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金色财经报道，7月5日，链上分析平台 glassnode 在 X 平台称，Hyperliquid 入场价格热力图显示（交易者建仓的确切价格水平），目前 7.2 万至 7.6 万美元的大额多头头寸和 6 万美元的空头头寸均处于亏损状态，市场的双向走势都十分脆弱。

SpaceX não é mais apenas uma empresa de foguetes, mas sim uma plataforma composta por três camadas: Space, Starlink e IA. A camada Space forma um fosso competitivo através do acesso ao espaço a baixo custo, a Starlink fornece um fluxo de caixa estável, enquanto a IA possui a maior flexibilidade de valuation, mas também o maior risco. O IPO é de enorme escala, com uma circulação de ações extremamente baixa; no curto prazo, é impulsionado por índices, mas no longo prazo, enfrenta pressão de desbloqueio e dispersão de capital. O setor espacial passará primeiro por uma reavaliação e depois por uma diferenciação. O que a SpaceX realmente vende é o poder de precificar a infraestrutura futura.

O 《New York Times》 afirma que o entendimento entre EUA e Irã, juntamente com o ajuste da política de Trump no Oriente Médio, coloca as relações entre EUA e Israel em uma encruzilhada crucial, com divergências crescentes. Trump criticou Netanyahu em particular, dizendo "todos te odeiam"; o vice-presidente Vance afirmou que Israel não pode resolver tudo com guerra, e as críticas dos EUA a Israel geraram insatisfação entre os conservadores. O artigo afirma que a estratégia de segurança de Israel, há muito centrada em vitórias militares, está sendo questionada, e que será necessário reavaliar sua política externa no futuro.

Este número foca em como o rápido crescimento da receita da Anthropic está mudando a lógica de precificação do Capex de IA. O artigo argumenta que a Anthropic validou pela primeira vez a comercialização de grandes modelos, promovendo a mudança do mercado de "se a IA pode ganhar dinheiro" para a estrutura de julgamento de "se o poder computacional pode ampliar a receita". Os pontos principais incluem: explosão de receita, reavaliação de valuation, aumento de pagamentos corporativos, e três camadas de transações em torno da Anthropic: Pre-IPO, ações sombra e expansão da cadeia de Capex de IA.

O Jinse Finance reportou que, em 5 de julho, o operador financeiro e CEO da Factor LLC, Peter L. Brandt, publicou uma mensagem dizendo que está considerando vender uma parte de seus bitcoins e usar esse dinheiro para comprar ouro. Ele acredita que o preço do ouro subirá significativamente, superando o preço do bitcoin.

A Receita Federal da África do Sul publicou um projeto de lei sobre tributação de ativos criptográficos, classificando-os como ativos intangíveis, isentos de imposto na posse, mas tributados na alienação. Se considerados como atividade comercial ou negociação intradiária, a alíquota é de 18% a 45%; se de longo prazo, o ganho de capital é tributado entre 18% e 36%. A troca de criptomoeda por criptomoeda é tratada como permuta, tributada imediatamente pelo valor de mercado. Foi criada a Unidade de Aumento de Receita Cripto para rastrear carteiras, incentivando contribuintes não declarados a fazerem declarações voluntárias. As contribuições estão abertas até 2026.

A Nomura Securities afirma que o principal desafio da indústria global de armazenamento ainda é a grave escassez de oferta, e a demanda estrutural impulsionada pela IA ainda não atingiu o pico; as recentes preocupações com excesso de oferta foram superestimadas, e a reação excessiva do mercado abriu uma janela para correções de avaliação. A transição dos investimentos em semicondutores para capacidade produtiva real leva muito tempo, e os investimentos de 4.800 trilhões de won da Coreia do Sul levam de 5 a 10 anos para se concretizar, enquanto a alta margem do HBM comprime a capacidade geral, mantendo a oferta apertada. A decisão da Meta não representa um ponto de inflexão para o pico da demanda por hardware de IA; pelo contrário, a escassez de poder computacional eleva o preço por token, e a entrada da Meta no mercado pode fazer com que o preço dos tokens caia e se estabilize.

Após a abertura de capital da SpaceX, dois membros do Congresso e seus familiares compraram rapidamente ações da SpaceX, tornando-se os primeiros registros conhecidos de participação acionária no nível do Congresso. O deputado republicano Dan Meuser e o deputado democrata Gil Cisneros compraram ações em 15 de junho e 18 de junho, respectivamente, com divulgação mostrando faixas de valores; Cisneros afirmou que os investimentos são administrados por consultores independentes. De acordo com a Lei STOCK Act, as divulgações são obrigatórias, e não foram encontradas evidências de uso de informações privilegiadas. A abertura de capital da SpaceX estabeleceu um recorde, com as ações recuando, e mais divulgações virão à tona no futuro.

7:00-12:00 Palavras-chave: SK Hynix, BIP-110, Coreia do Sul
1. Instituição: A divergência entre o Bitcoin e as ações americanas pode ser apenas temporária;
2. O aumento líquido de novas listagens de criptomoedas nas cinco principais exchanges da Coreia do Sul caiu cerca de 74% em relação ao ano anterior;
3. Presidente da Nakamoto: 'Falha do BIP-110' é extremamente positiva para o Bitcoin;
4. Coinspect revela vulnerabilidade de carteira iniciada em 2018, que causou roubo de US$ 3,14 milhões no mês passado;
5. Hexens revela que Aptos corrigiu vulnerabilidade que poderia afetar infraestruturas como pontes cross-chain e stablecoins;
6. Banco Central da Coreia do Sul alerta: ETFs alavancados individuais da Samsung Electronics e SK Hynix podem ampliar riscos do mercado de ações;
7. Dívida dos EUA atinge US$ 39 trilhões gerando preocupações de longo prazo; análise diz que o risco de trajetória fiscal insustentável aumenta.

Samsung Electronics está rapidamente consolidando sua posição central no mercado de semicondutores de IA por meio de seu negócio de fundição. Atualmente, os pedidos de fundição se aproximam de 50 trilhões de won coreanos. Após a Tesla, gigantes como Meta e Anthropic estão recorrendo à Samsung para a produção de chips de IA de processo de 2 nanômetros. A Meta planeja que a terceira geração do MTIA utilize 2 nm, com uma produção de dezenas de milhares de unidades, e está colaborando com a System LSI da Samsung em um design conjunto, visando um ciclo de iteração de seis meses. A Anthropic também está avaliando o uso de ASICs personalizados de 2 nm para alcançar a autonomia de sua infraestrutura de IA, com o objetivo de reduzir sua dependência da Nvidia e do Google. A Samsung, com sua capacidade integrada de memória, fundição e empacotamento, é vista como a maior beneficiária potencial da Anthropic.

O banco central da Coreia do Sul apresentou materiais ao parlamento afirmando que a rápida expansão de ETFs alavancados de ações individuais com alvo na Samsung Electronics e SK Hynix pode ampliar os riscos de concentração estrutural e volatilidade do mercado de ações. A participação de mercado das duas empresas aumentou de 36,1% para mais de 55%, e a participação no volume de negociação de 27,9% para 63,5%. Os órgãos reguladores também expressaram preocupação, enfatizando a necessidade de monitorar continuamente o impacto potencial desses produtos na estabilidade do mercado e no risco sistêmico; durante flutuações do mercado, ETFs alavancados de um único ativo podem intensificar o fluxo unidirecional de capital, e o rebalanceamento e hedge com derivativos durante reversões podem ampliar a volatilidade.

Autor: Tanay Ved, Pesquisador Sênior da Coin Metrics; Tradução: Shaw, Golden Finance
Resumo dos Pontos Principais:
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Afetado por múltiplos fatores, como mudanças nas expectativas de taxas de juros, saídas contínuas de fundos do ETF de Bitcoin e realocação massiva de capital para ações de IA, o Bitcoin reverteu todos os ganhos de abril, registrando uma queda geral de aproximadamente 11% no segundo trimestre.

Os três principais canais de liquidez — ETF, Strategy e stablecoins — enfraqueceram simultaneamente no segundo trimestre, com apenas o ETF spot de Bitcoin registrando uma saída líquida de US$ 4,08 bilhões.

O volume total de liquidações longas de Bitcoin e Ethereum neste trimestre atingiu US$ 8,35 bilhões, com um amplo desalavancagem do mercado; entrando no terceiro trimestre, embora a liquidez do mercado tenha diminuído, a estabilidade geral melhorou.

Visão Geral do Mercado e Desempenho do Mercado
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Autor: Prathik Desai; Fonte: TokenDispatch; Tradução: Shaw, Golden Finance
Em 21 de maio, no artigo "A Alquimia de Capital da Strategy", apresentei o ponto de vista: o produto de dívida de ações preferenciais STRC emitido por esta empresa que possui um enorme estoque de Bitcoin sofrerá pressão e se deformará primeiro, mas não entrará em colapso direto. Na época, escrevi que o preço de negociação de referência do STRC é de US$ 100 e, em um ambiente negativo, o preço sofrerá pressão e enfraquecerá, mas provavelmente conseguirá se estabilizar.
Cinco semanas depois, o preço do STRC caiu para US$ 74, uma queda de 26% em relação ao valor nominal. Devo admitir que isso já não é apenas uma pequena pressão, especialmente quando combinado com vários indicadores de suporte deste produto de dívida.
Apenas dez dias após a publicação do meu artigo, Michael Saylor vendeu 32 Bitcoins, quando