Шість компаній KOSDAQ оприлюднили розкриття інформації про ризик делістингу між 1 та 6 числом через ринкову капіталізацію нижче 20 мільярдів вон. Компаніям загрожує позначення акцій як управлінських відповідно до посилених вимог делістингу, які набрали чинності з 1 числа цього місяця, згідно з даними Корейської біржі. Нові критерії, оголошені урядом у лютому, вимагають від компаній KOSDAQ підтримувати ринкову капіталізацію вище 20 мільярдів вон, а компаній KOSPI — вище 30 мільярдів вон, щоб уникнути перевірки на делістинг. Вимога щодо ринкової капіталізації стала першим серйозним механізмом примусу в рамках посилених правил, оскільки компанії не можуть обійти її за допомогою тактики консолідації акцій, яка використовується для уникнення критеріїв делістингу акцій-копійок.
Шість компаній KOSDAQ оприлюднили розкриття інформації про ризик делістингу між 1 та 6 числом
Shilla SG оприлюднила розкриття інформації про ризик делістингу 1 числа, за нею того ж дня — KM Pharmaceutical, 2 числа — OSP, 3 числа — Gold&S, 3 числа — Suseong Webtoon, а 6 числа — Wellkeeps Hitech. Усі шість компаній опустилися нижче порогу ринкової капіталізації в 20 мільярдів вон, необхідного за новими критеріями делістингу.
Станом на дату звітності ринкова капіталізація компаній становила: Shilla SG — 8,2 мільярда вон, KM Pharmaceutical — 8,9 мільярда вон, OSP — 12,1 мільярда вон, Gold&S — 9,5 мільярда вон, Suseong Webtoon — 8,1 мільярда вон, а Wellkeeps Hitech — 11,7 мільярда вон. Ці показники залишаються значно нижче порогу перевірки на делістинг у 20 мільярдів вон.
Більшість компаній уже тримали рівень ринкової капіталізації нижче порогу протягом приблизно 20 торгових днів, що наблизило їх до позначення акцій як управлінських протягом кількох днів. Згідно з новими правилами, компанії, ринкова капіталізація яких залишається нижче 20 мільярдів вон протягом 30 послідовних торгових днів, отримують позначення акцій як управлінських. Після позначення компанії мають 90 торгових днів, щоб перевищити поріг протягом 45 послідовних торгових днів, інакше вони стикаються з негайним делістингом.
Посилені урядом критерії делістингу набрали чинності з 1 числа цього місяця
Уряд оголосив про посилені вимоги делістингу за чотирма категоріями в лютому. Починаючи з 1 числа цього місяця, компанії KOSDAQ з ринковою капіталізацією нижче 20 мільярдів вон та компанії KOSPI нижче 30 мільярдів вон стикаються з перевіркою на делістинг.
Пороги збільшаться в січні наступного року. Компанії KOSDAQ повинні будуть підтримувати ринкову капіталізацію вище 30 мільярдів вон, тоді як компанії KOSPI стикатимуться з порогом у 50 мільярдів вон.
Нові критерії також спрямовані на акції-копійки. Починаючи з 1 числа цього місяця, компанії, ціна акцій яких залишається нижче 1 000 вон протягом 30 послідовних торгових днів, стикаються з позначенням акцій як управлінських.
Критерій ринкової капіталізації блокує обхідні шляхи консолідації акцій, які використовувались для правил щодо акцій-копійок
Вимога щодо ринкової капіталізації стала першою ціллю примусу в рамках посилених правил делістингу, оскільки компанії не можуть використовувати консолідацію акцій для її обходу. Компанії, які стикаються з критеріями делістингу акцій-копійок, відповіли консолідацією акцій та злиттям з однаковою номінальною вартістю, щоб підняти ціну своїх акцій вище порогу в 1 000 вон.
Лише цього року відбулося приблизно 240 консолідацій акцій та злиттів з однаковою номінальною вартістю. У червні, за місяць до набрання чинності новими правилами, 41 компанія ухвалила рішення про консолідацію акцій. Для порівняння, за той же період минулого року відбулася лише одна консолідація.
Компанії, які проводять консолідацію акцій, часто призупиняють торгівлю для завершення необхідних процедур, фактично припиняючи вплив нових критеріїв делістингу під час процесу консолідації.
Цього року завершено 240 консолідацій акцій, оскільки компанії прагнуть відповідності
Експерти характеризують хвилю консолідацій акцій як короткострокові заходи, які не вирішують фундаментальних бізнес-проблем. Кан Джин-хьок, дослідник Shinhan Investment & Securities, зазначив, що консолідації акцій, спрямовані на уникнення делістингу, створюють ефект стигми, а не значуще корпоративне вдосконалення.
Компаніям важко досягти фундаментальної реструктуризації бізнесу в стислі терміни, встановлені новими критеріями делістингу. Активність консолідації відображає спроби виграти час, а не впровадити стійкі операційні зміни.
216 компаній зараз нижче порогів делістингу на KOSDAQ та KOSPI
Станом на дату звітності 160 компаній, зареєстрованих на KOSDAQ, торгуються нижче 1 000 вон, що кваліфікує їх як акції-копійки. Ще 56 компаній KOSDAQ мають ринкову капіталізацію нижче порогу в 20 мільярдів вон.
На KOSPI по 41 компанії потрапляють нижче порогу ринкової капіталізації в 30 мільярдів вон та рівня акцій-копійок у 1 000 вон.
Кан Джин-хьок заявив, що посилені вимоги делістингу, як очікується, принесуть позитивні зміни з точки зору покращення якості ринку та підвищення довіри через масштабний вихід неплатоспроможних компаній. Однак він додав, що короткострокове розширення волатильності, зосереджене на відповідних акціях, може бути неминучим, оскільки очікування щодо підтримки цін акцій для уникнення делістингу відображаються.
FAQ
Що зробили шість компаній KOSDAQ між 1 та 6 числом?
Shilla SG, KM Pharmaceutical, OSP, Gold&S, Suseong Webtoon та Wellkeeps Hitech оприлюднили розкриття інформації про ризик делістингу між 1 та 6 числом після того, як їхня ринкова капіталізація впала нижче порогу в 20 мільярдів вон, необхідного за посиленими критеріями делістингу, що набрали чинності з 1 числа цього місяця.
Чому вимогу щодо ринкової капіталізації важче обійти, ніж правило акцій-копійок?
Компанії можуть використовувати консолідацію акцій та злиття з однаковою номінальною вартістю, щоб підняти ціну своїх акцій вище порогу акцій-копійок у 1 000 вон, але ці тактики не можуть збільшити ринкову капіталізацію. Критерій ринкової капіталізації не має обхідних шляхів, що робить його першим серйозним механізмом примусу в рамках нових правил делістингу.
Скільки компаній зараз стикаються з ризиком делістингу за новими порогами?
Станом на дату звітності 160 компаній KOSDAQ торгуються нижче 1 000 вон як акції-копійки, а 56 мають ринкову капіталізацію нижче 20 мільярдів вон. На KOSPI по 41 компанії потрапляють нижче порогу ринкової капіталізації в 30 мільярдів вон та рівня в 1 000 вон.
