Великі корейські конгломерати зазнали різко різних результатів у кредитних рейтингах у першій половині 2026 року, згідно з регулярними оглядами, проведеними трьома корейськими агентствами кредитних рейтингів. Joong-Ang Group швидко підвищив рівень кредитного ризику після того, як JTBC не змогло погасити сек’юритизовані позики у червні, тоді як Lotte Group стикнулася з негативними прогнозами через тривалу слабкість у нафтохімічній та роздрібній сферах. На відміну від цього, HD Hyundai, LS Group і Daewoong Kium Group отримали підвищення кредитних рейтингів завдяки сильним результатам у суднобудуванні, енергетичному обладнанні та брокерських операціях. Різні результати відображають, як умови галузі та фінансова стійкість створюють розширювані розриви у кредитоспроможності великих корейських бізнес-груп.
Дочірні компанії Joong-Ang Group знижені до D після дефолту по кредиту JTBC
Joong-Ang Group став найпомітнішим випадком зниження у першій половині 2026 року. У червні JTBC не змогло погасити загалом 20,6 мільярда вон у сек’юритизованих позиках, зокрема 5,6 мільярда вон — Mir J No. 2 і 15 мільярдів вон — Jeil TVBC J No. 2. Після дефолту агентства кредитних рейтингів знизили кілька дочірніх компаній Joong-Ang Group до статусу D (неплатоспроможність). Korea Ratings знизило рейтинг JoongAng Ilbo, Content Re JoongAng і Megabox JoongAng до D. Korea Investors Service також знизило кредитний рейтинг JTBC до D. SLL JoongAng, ще один афілійований підрозділ групи, побачив падіння рейтингу з BBB (стабільний) до B- (перевірка на зниження), що означає перехід з інвестиційного рівня до спекулятивного.
Прогноз Lotte Chemical змінено на негативний, незважаючи на збереження рейтингу AA-
Lotte Group зазнала тиску у ключових дочірніх компаніях під час огляду. Lotte Chemical зберегло свій кредитний рейтинг AA-, але його прогноз змінився з стабільного на негативний. Агентства послалися на тривалу слабкість у нафтохімічному секторі та труднощі у зменшенні фінансового навантаження, незважаючи на зусилля щодо реструктуризації бізнесу. У першому кварталі 2026 року Lotte Chemical отримала операційний прибуток у 73,5 мільярда вон на консолідованій основі, підтриманий зростанням цін на нафту та позитивними відкладеними ефектами, але агентства висловили занепокоєння щодо можливого погіршення показників у середньостроковій і довгостроковій перспективі. Прогноз Korea Seven змінився з стабільного на негативний, зберігши рейтинг A0. Прогноз Lotte Engineering & Construction також змінився з стабільного на негативний, зберігши рейтинг AA-.
HD Hyundai підвищено до AA- трьома агентствами кредитних рейтингів
Група HD Hyundai продемонструвала чітке покращення кредитоспроможності у першій половині 2026 року. Всі три корейські агентства кредитних рейтингів підвищили рівень HD Hyundai, HD Hyundai Heavy Industries і HD Hyundai Electric з A+ (позитивний) до AA- (стабільний). Підвищення відображають сильне зростання прибутків у ключових сферах суднобудування та енергетичного обладнання, а також покращену фінансову стабільність групи. HD Hyundai Heavy Industries отримало вигоду від синергії злиття з HD Hyundai Mipo, що зміцнило домінування на ринку. Агентства зазначили, що високорентабельні замовлення з високою маржею ймовірно підтримуватимуть високий рівень прибутковості в середньостроковій перспективі. HD Hyundai Electric отримало позитивну оцінку за розширення бізнес-основи та покращення операційної прибутковості, зумовленого зростанням попиту на енергетичне обладнання, зосередженого у Північній Америці. Старший дослідник NICE Investors Service Пак Хьон-джун зазначив, що «операційна діяльність групи значно покращилася, і очікується, що відмінна операційна прибутковість у сферах суднобудування та енергетичного обладнання збережеться в середньостроковій перспективі».
LS Cable & System і Kiwoom Securities отримали позитивні рейтингові підвищення
LS Group також приєдналася до зростаючої динаміки кредитного покращення. LS Cable & System і LS обидва отримали підвищення прогнозів з стабільного до позитивного, зберігши рейтинги A+. Зміни відображають покращення прибутковості, зумовлене зростанням глобального попиту на енергію та збільшенням продажів високоякісних продуктів, таких як високовольтні лінії та підводні кабелі. Консолідований замовницький портфель LS Cable & System зріс з 2,7 трильйона вон у кінці 2021 року до 8,5 трильйона вон станом на березень 2026 року. Лі Йе-чхан, дослідник Korea Investors Service, заявив, що «на тлі сприятливого попиту, плавне відображення цін поглинає витрати, а обсяги замовлень, зосереджені на високоякісних продуктах, відображаються у продажах, що значно підвищує прибутковість порівняно з минулим».
Daewoong Kium Group також отримала підвищення. Всі три агентства підвищили рейтинг Kiwoom Securities з AA- до AA і змінили прогноз з позитивного на стабільний. Це підвищення відображає рекордні операційні результати на основі брокерської діяльності з онлайн-торгівлі акціями та покращення результатів у сферах управління активами і інвестиційного банкінгу. Рейтинг Kiwoom Capital підвищився з A- до A, а Kiwoom F&I — з A- (позитивний) до A (стабільний).
Представник інвестиційної сфери зазначив, що «для груп із великим фінансовим навантаженням кредитний ризик швидко зростає навіть за однієї ліквідної події, тоді як групи з підтвердженими структурними зростаннями та здатністю генерувати готівку у ключових сферах продовжують тенденцію покращення кредитного статусу. У другій половині року поляризація кредитних рейтингів за групами триватиме залежно від стійкості галузевого відновлення, здатності реагувати на погашення боргів і здатності підтримувати афілійовані компанії».
FAQ
Що спричинило зниження кредитного рейтингу Joong-Ang Group у червні 2026 року?
JTBC не змогло погасити 20,6 мільярда вон у сек’юритизованих позиках у червні, зокрема 5,6 мільярда вон — Mir J No. 2 і 15 мільярдів вон — Jeil TVBC J No. 2. Після цього агентства кредитних рейтингів знизили кілька дочірніх компаній Joong-Ang Group до статусу D, а рейтинг SLL JoongAng знизився з інвестиційного рівня BBB до спекулятивного B-.
Чому HD Hyundai отримало підвищення кредитного рейтингу у першій половині 2026 року?
Всі три корейські агентства кредитних рейтингів підвищили рівень HD Hyundai, HD Hyundai Heavy Industries і HD Hyundai Electric з A+ до AA- на основі сильного зростання прибутків у суднобудуванні та енергетичному обладнанні, покращеної фінансової стабільності та високорентабельних замовлень, що, ймовірно, підтримуватимуть прибутковість у середньостроковій перспективі.
На скільки зріс обсяг замовлень LS Cable & System станом на березень 2026 року?
Обсяг консолідованого замовницького портфеля LS Cable & System зріс з 2,7 трильйона вон у кінці 2021 року до 8,5 трильйона вон станом на березень 2026 року, що зумовлено зростанням глобального попиту на енергію та збільшенням продажів високоякісних продуктів, таких як високовольтні лінії та підводні кабелі.
