Акції напівпровідникових компаній стикаються з дискусією щодо пікового зростання напередодні звітів великих технологічних гігантів за другий квартал

Акції південнокорейських напівпровідникових компаній стикаються з невизначеністю через інвестиції гігантів США у технології штучного інтелекту, що фінансуються за рахунок боргів, викликаючи побоювання щодо досягнення піку перед початком оголошень про квартальні результати наприкінці цього місяця. Alphabet, Amazon, Meta та Oracle цього року залучили сумарно 296 мільярдів доларів — у п’ять разів більше за їхній орієнтовний річний вільний грошовий потік близько 57 мільярдів доларів — для розширення інфраструктури ШІ, повідомляють дані фінансової галузі, оприлюднені 9-го числа. Учасники ринку побоюються, що якщо окупність інвестицій у інфраструктуру ШІ не виправдає очікувань, гіганти можуть зменшити майбутні витрати, що послабить попит на пам’ятеві напівпровідники від Samsung Electronics і SK Hynix. Дискусія посилилася через конкуренцію у сфері інфраструктури ШІ, яка змушує компанії залежати від зовнішнього запозичення та залучення капіталу для фінансування інвестицій.

Гіганти технологій залучили 296 мільярдів доларів через борги та емісії акцій

Amazon 7-го числа випустив 25 мільярдів доларів у доларових корпоративних облігаціях. Oracle у лютому залучив 25 мільярдів доларів у корпоративних облігаціях, а Alphabet — 20 мільярдів доларів. Також Alphabet запустив програму емісії акцій на 85 мільярдів доларів для фінансування інвестицій у інфраструктуру ШІ. Обсяг залучених коштів відображає інтенсивність конкуренції у сфері інфраструктури ШІ серед великих технологічних компаній.

Проект CAPEX гігантів з хмари може потроїтися до 2028 року

Капітальні витрати п’яти американських гігантів — Alphabet, Amazon, Meta, Oracle і Microsoft — зростуть з 243 мільярдів доларів у 2024-му до 945 мільярдів доларів у 2028-му, майже потроївшись за цей період. Очікується, що CAPEX цього року перевищить 670 мільярдів доларів. Хван Сан-хе, дослідник LS Securities, зазначив, що операційна прибутковість Samsung Electronics і SK Hynix зросла до 57 % від CAPEX гігантів, додавши, що надмірне зростання прибутку компаній, що виробляють проміжні товари для ШІ, може тиснути на інвестиційні доходи гігантів і підривати обґрунтованість додаткових інвестицій.

Аналітики визначили квартальні результати як переломний момент для сектору напівпровідників

Брокери вважають, що оголошення квартальних результатів американських гігантів наприкінці цього місяця стане ключовим моментом для напрямку акцій сектору напівпровідників. Основними факторами, що впливають на інвесторські настрої, є масштаб інвестицій і збереження темпів розширення CAPEX. Лі Чже-вон, дослідник Yuanta Securities, зазначив, що важливо не те, чи продавати напівпровідники, а чи знизилися реальні обсяги інвестицій у ШІ, підкреслюючи, що збереження або підвищення прогнозів щодо CAPEX у квартальних звітах гігантів є критичним. Квон Су-хо, дослідник Daishin Securities, додав, що оголошення результатів у другому кварталі зосередиться на обґрунтуванні інвестицій, масштабах, видимості ефектів продуктивності та терпимості до зростання цін на напівпровідники.

Goldman Sachs прогнозує обмежену несподіванку у доходах від ШІ у другому кварталі

Глобальні інвестиційні банки дотримуються обережної позиції. Goldman Sachs прогнозує, що великі несподіванки у доходах, викликані ШІ, що домінували у попередньому сезоні, буде важко повторити у другому кварталі. Крістіан Мюллер-Глісманн, керівник портфельної стратегії та досліджень з розподілу активів у Goldman Sachs, зазначив, що масштабні несподіванки у доходах, викликані ШІ, близькі до завершення, і додав, що додаткові ралі, зумовлені лише прибутками, буде важко, враховуючи вже високі очікування ринку.

Тривалі інвестиції у ШІ можуть послабити побоювання щодо напівпровідників

Деякі аналітики прогнозують, що побоювання щодо сектору напівпровідників можуть послабитися, якщо темпи інвестицій у ШІ збережуться. На Джонг-хван, дослідник NH Investment & Securities, зазначив, що відновлення тренду цін на акції з’явиться, коли очікування щодо прибутків у другій половині року відновляться, додавши, що якщо оголошення про результати гігантів підтвердять розширення попиту на обчислювальні ресурси ШІ та зростання CAPEX, довіра до зростання прибутків напівпровідників також посилиться.

FAQ

Q: Чому інвестори стурбовані акціями південнокорейських напівпровідників перед оголошеннями про квартальні результати Big Tech?

A: Інвестори побоюються, що велика залежність гігантів США від боргів для фінансування інфраструктури ШІ — Alphabet, Amazon, Meta та Oracle цього року залучили 296 мільярдів доларів, у п’ять разів більше за їхній орієнтовний річний вільний грошовий потік — може призвести до зменшення інвестицій, якщо доходи не виправдають очікувань, послаблюючи попит на пам’ятеві напівпровідники від Samsung Electronics і SK Hynix.

Q: Що оголосив Amazon 7-го числа щодо випуску корпоративних облігацій?

A: Amazon випустив 25 мільярдів доларів у доларових корпоративних облігаціях для фінансування розширення інфраструктури ШІ, слідом за аналогічними випусками Oracle (25 мільярдів доларів у лютому) та Alphabet (20 мільярдів доларів).

Q: Скільки, за прогнозами, витратять американські гіганти на CAPEX цього року?

A: Капітальні витрати п’яти американських гігантів — Alphabet, Amazon, Meta, Oracle і Microsoft — перевищать 670 мільярдів доларів цього року, зростаючи з 243 мільярдів у 2024-му до 945 мільярдів у 2028-му, майже потроївшись за цей період.