Імпульс фактору американських акцій знизився на 8% у липні після рішення ФРС щодо ставки

Моментум-акції на ринку США перетворилися з однієї з найкращих тенденцій за останні 12 місяців на одну з найгірших з липня. ETF iShares momentum (MTUM) заробив приблизно 33% за 12 місяців перед липневим обвалом, перевищуючи приріст S&P 500 у 20%, але за місяць досягнув приблизно 8% зниження на своїх недавніх мінімумах. Продаж почався 22 червня, незабаром після того, як Федеральна резервна система під новим головою Кевіном Вершем 18 червня залишила ставку без змін, що ринок інтерпретував як сигнал більшої ймовірності підвищення ставок або меншої ймовірності їх зниження. Моментум-акції — акції, що перевищують ринок за приблизно рік — історично погано себе почувають під час переходів у напрямку ставок, будь то з падіння до зростання або навпаки, оскільки такі зміни порушують усталені тенденції ринку.

ETF momentum заробив 33% за 12 місяців перед поверненням у липні

ETF iShares momentum, що відстежує акції, які вважаються "моментумними" торгами, піднявся приблизно на 33% за 12 місяців перед липневим обвалом, згідно з даними джерела. Ця динаміка легко перевищила приріст S&P 500 у 20% за той самий період. Моментум-акції характеризуються як акції, що зростають і перевищують ринок приблизно рік, і дослідження показують, що такі тенденції мають схильність зберігатися.

Акції мікросхем сприяли зростанню фактора моментум до червня

Акції мікросхем і пам’яті були одними з найбільших чинників, що сприяли перевищенню показників фактора моментум у 2026 році до червня. Micron Technology піднялася більш ніж на 200%, тоді як Intel йшов поруч. Advanced Micro Devices здобули понад 140% зростання за цей період. Ці напівпровідникові акції ілюстрували тенденцію моментум перед поверненням у липні.

Продаж моментуму почався 22 червня після рішення ФРС щодо ставки

Продаж фактора моментум почався 22 червня, незабаром після рішення Федеральної резервної системи 18 червня залишити ставку без змін. Після оголошення ставки зросли в короткостроковому періоді, а короткострокові ставки досягли максимуму 22 червня — того ж дня, коли почався обвал. Ринок сприйняв рішення Вершіва під новим головою як сигнал більшої ймовірності підвищення ставок або меншої ймовірності їх зниження, ніж раніше очікувалося. У найгірші моменти у вівторок ETF iShares MTUM знизився більш ніж на 11%, що відповідає стандарту "корекції" (зазвичай вважається зниженням на 10%). Зниження ETF приблизно на 8% за місяць стало б його найгіршим місячним показником з початку 2022 року, коли ФРС також сигналізувала про підвищення ставок для боротьби з інфляцією після COVID.

Переходи у ставках історично порушують фактор моментум

Дослідження впливу ставок на різні ринкові фактори показує, що фактор моментум погіршується під час переходів у напрямку ставок — з падіння до зростання або навпаки. Рівень ставок має менше значення, ніж загальний фон, що змінюється через економічні несподіванки або поведінку ФРС. Такі перехідні моменти можуть спричинити "розгортання моментуму", порушуючи усталені тенденції ринку. Ціни на нафту зросли в середу через конфлікти з Іраном, що, за даними джерела, важливо для інфляції — ключового фактора для рішень ФРС, які можуть суттєво вплинути на акції США.

FAQ

Що спричинило продаж фактора моментум у акціях США з 22 червня?

Продаж почався 22 червня, того ж дня короткострокові ставки досягли максимуму після рішення ФРС 18 червня залишити ставки без змін. Ринок сприйняв рішення Вершіва як сигнал більшої ймовірності підвищення ставок або меншої ймовірності їх зниження, що спричинило розворот у акціях моментуму, які перевищували ринок протягом попередніх 12 місяців.

На скільки знизився ETF iShares momentum під час липневого обвалу?

ETF iShares momentum (MTUM) знизився приблизно на 8% за місяць до своїх недавніх мінімумів, а в найгірші моменти у вівторок — більш ніж на 11%. Це стало б найгіршим місячним показником ETF з початку 2022 року, коли ФРС сигналізувала про підвищення ставок для боротьби з інфляцією після COVID.