SK Hynix 在 285 億美元那斯達克 ADR 上市前出售遠期合約

SK Hynix 於 5 月 3 日開始出售遠期外匯合約，為其在那斯達克（Nasdaq）發行美國存託憑證（ADR）做準備，據首爾外匯市場消息人士透露。這家南韓記憶體晶片製造商正在為其約 285 億美元的 ADR 發行避險匯率風險，近期申報文件中估計該發行規模為 43 兆韓元。這波遠期賣出導致 5 月 3 日美元兌韓元匯率急跌 20 韓元，從 1,540 韓元區間跌至 1,520 韓元區間，同時政府也進行了穩定操作。市場參與者預期 SK Hynix 將在上市過程中持續出售遠期合約，需求預測將於 5 月 9 日結束，那斯達克上市日期定於 5 月 10 日，認購款項將於 5 月 14 日到期。分析師認為這筆交易是一項重大的美元供給事件，可能對美元兌韓元匯率帶來顯著壓力，並改變市場對南韓股票與匯市的情緒。

SK Hynix 於 5 月 3 日開始出售遠期合約

據 Yonhap Infomax 報導的首爾外匯市場消息人士透露，SK Hynix 於 5 月 3 日開始出售遠期外匯合約，為其 ADR 上市做準備。當天下午美元兌韓元匯率下跌約 20 韓元，從 1,540 韓元區間跌至 1,520 韓元區間。市場參與者將此跌幅歸因於政府穩定操作以及 SK Hynix 的遠期合約出售。

一位外匯市場官員表示，「5 月 3 日的跌幅難以僅用穩定操作來解釋」，並補充說「本週也將出現遠期賣出量」。銀行與證券公司交易員回報近期發現大規模美元賣單，他們估計這些是 SK Hynix 的交易。一些市場觀察人士指出，SK Hynix 一直在積極佈置遠期合約與議定即期交易，可能在 ADR 相關美元資金流入之前出售現有美元部位。

ADR 上市時程與發行細節公布

SK Hynix 揭露其 ADR 發行總額估計約為 43 兆韓元，相當於 285 億美元。最終發行價格與募資金額將在 5 月 9 日需求預測結束後決定。那斯達克上市日期定於 5 月 10 日，認購與款項處理則在 5 月 14 日。

透過 ADR 上市募集的美元資金，預計約在 5 月 15 日左右開始進行即期貨幣轉換。市場消息指出，該公司正考慮在一段較長時間內分批出售美元，以最小化市場影響。其中一個考慮的方案是，在流動性最充裕的時段，約在 20 至 30 個交易日的早盤交易期間，每天轉換約 10 億美元。由於大部分募資資金將用於國內投資目的，並將轉換為韓元，分析師預期此舉將對美元兌韓元匯率帶來顯著的下行壓力。

KB 經濟學家預測美元轉換對匯率的影響

KB 國民銀行經濟學家李敏赫評估：「SK Hynix 的 ADR 上市代表一個約 300 億美元的新美元供給事件，因此其對外匯市場的影響不小。」他指出，「特別是如果美元資金在短期內大部分轉換為韓元，國內供需結構可能迅速轉變為供給主導。」

李敏赫表示，這筆交易是「一個能夠動搖累積的高匯率預期的變數，不僅僅是降低匯率水準」。他解釋，「如果短期內供應大量美元資金，美元多頭部位將面臨停損壓力，可能擴大匯率跌幅，並且出口商的追價談判有可能加速匯率下跌。」

該經濟學家補充說，「ADR 供給衝擊可能創造『部位調整 → 匯率下跌 → 部位重新調整 → 匯率進一步下跌』的連鎖反應」，並總結「在這種情況下，市場參與者的匯率預期也將顯著降低」。

常見問題

SK Hynix 在 5 月 3 日針對其 ADR 上市做了什麼？

根據首爾外匯市場消息人士，SK Hynix 於 5 月 3 日開始出售遠期外匯合約，為其在那斯達克的 ADR 上市做準備。這波遠期賣出導致當天美元兌韓元匯率下跌 20 韓元，從 1,540 韓元區間跌至 1,520 韓元區間。

SK Hynix 透過 ADR 發行籌集多少資金？

SK Hynix 揭露其 ADR 發行總額估計約為 43 兆韓元，相當於 285 億美元。最終發行價格與募資金額將在 5 月 9 日需求預測結束後決定。

SK Hynix 的那斯達克 ADR 上市時間為何？

那斯達克上市日期定於 5 月 10 日，認購與款項處理則在 5 月 14 日。所籌美元資金的即期貨幣轉換預計約在 5 月 15 日開始。