美國公債殖利率昨夜大幅飆升至多年高點，原因是債券市場釋出對於伊朗衝突可能持續、從而推動通膨復甦的擔憂。10 年期美國公債殖利率盤中突破 4.7%，創下自 1 月以來的最高水準；同時，30 年期殖利率攀升至 5.18%，為自 2007 年以來的最高點。此次上漲是在英國布蘭特原油價格盤中一度超過每桶 100 美元之後發生，緊接著也有消息稱：葉門的胡塞武裝宣稱對沙烏地阿拉伯船隻發動攻擊，而美國與伊朗都暗示可能還有進一步的軍事行動。分析師將殖利率飆升歸因於通膨恐懼，包括油價上漲以及因增加軍事支出而導致的美國財政赤字擴大。外界將 10 年期殖利率的 4.5% 門檻視為一條心理性的壓力線，反映市場對通膨以及政府債務可持續性的擔憂。
油價推動美國公債殖利率衝破關鍵門檻
布蘭特原油昨夜突破每桶 100 美元，再度點燃通膨擔憂，促使公債殖利率走高。B. Riley Asset Management 首席市場策略師 Art Hogan 表示：「除非油價下跌，否則美國公債殖利率也不會下跌。」Hogan 將 10 年期美國公債殖利率 4.5% 以上的區間形容為「危險區」，顯示投資人對通膨的顧慮非常嚴重。Brean Capital 固定收益策略主管 Scott Buchta 指出，油價是殖利率上升的主要推動因素，並表示：「油價回到 100 從來都不是對債券市場的好消息。」
美國國防支出擴大財政赤字疑慮
債券市場正在回應對美國財政赤字擴大的擔憂，而該擔憂源於因伊朗衝突而增加的軍事支出。國防部長 Pete Hegseth 近期在參議院聽證會上作證稱，約有 375 億美元已用於伊朗戰爭，並請求額外 670 億美元的預算支持。Hogan 指出：「財政赤字問題並不是新故事，但情況持續惡化。」不斷上升的軍事支出與既有的赤字疑慮結合，已帶來對公債殖利率的上行壓力。
摩根大通警告：美國公債殖利率逼近股市修正觸發點
JP Morgan 發布一份報告稱：「擔憂在於，債券殖利率正在逼近可能觸發股市修正的水準。」該公司表示，市場將密切觀察是否總統 Donald Trump 會在殖利率走高之際改變政策方向。美國公債殖利率與股票估值之間的互動，已讓策略師對若殖利率持續攀升可能蔓延至股市的影響感到擔憂。
分析師預測：公債殖利率將在年底前維持高檔
市場分析師預期，在短期內美國公債殖利率將維持在 4.5% 之上。Buchta 表示，他原本對 10 年期殖利率到年底達到 4.5%-4.6% 的初始預測因伊朗戰爭而改變。他預估：「如果伊朗戰爭持續，且油價進一步上漲，10 年期美國公債殖利率可能攀升至 4.6%-4.8% 範圍。」這一展望反映出地緣政治緊張局勢與能源市場動態仍將持續影響固定收益市場的預期。
常見問題
是什麼原因導致美國公債殖利率昨夜大幅飆升？
美國公債殖利率昨夜飆升，原因是 10 年期殖利率盤中突破 4.7%，30 年期殖利率也達到 5.18%。背後驅動因素是布蘭特原油價格在胡塞武裝攻擊沙烏地阿拉伯船隻之後、以及美國與伊朗緊張局勢升高的背景下突破每桶 100 美元。分析師指出，油價上漲以及因增加軍事支出而擴大的財政赤字是主要推動因素。
為什麼分析師把 4.5% 視為美國公債殖利率的關鍵門檻？
分析師將 10 年期美國公債殖利率的 4.5% 水準視為心理性的壓力線，並稱其為「危險區」，反映市場對通膨與美國財政赤字的嚴重擔憂。B. Riley Asset Management 的 Art Hogan 表示，這個門檻意味著投資人對通膨復甦感到非常擔憂。
美國公債殖利率的年底展望是什麼？
Brean Capital 的 Scott Buchta 將對 10 年期美國公債殖利率的年底預測，從 4.5%-4.6% 上修至可能落在 4.6%-4.8% 的區間，前提是伊朗戰爭延長且油價持續上漲。市場參與者預期，只要地緣政治緊張局勢與能源價格維持高檔，殖利率就會維持在 4.5% 以上。
