Gate 深度報導與加密市場分析

比特幣 2 月 1 日跌至 78,500 美元，加密資產庫面臨壓力測試。微策略平均成本 76,037 美元仍獲利 17.6 億美元，Metaplanet 成本 107,716 美元虧損 10.3 億美元。這些公司堅持不變，因真正風險在融資結構而非帳面損失。

芝加哥大都會資本銀行正式倒閉，成為 2026 年首例。監管機構因資本不足關閉，FDIC 接管並轉移存款至第一獨立銀行。2025 年全年零破產後首例，重新喚起 2023 年矽谷銀行記憶，加密社群藉此推動去中心化敘事。

比特幣近日跌破8萬美元關卡，導致市場出現17億美元的強制平倉，造成市值蒸發1000億美元，反映市場脆弱。地緣政治及美國經濟政策不確定性加劇了這一情況。相關的ETF面臨史上高額淨流出，機構投資者減少風險曝光，使市場流動性下降，並預示著潛在的技術性拋售。分析師對市場底部的看法分歧，焦點集中於即將發布的經濟數據。

日本政府債券 (JGBs) 的急劇拋售以及日圓波動性的上升正在引發大規模比特幣清算，揭示了加密貨幣作為全球槓桿資本高β代理的關鍵脆弱性。 此事件至關重要，因為它展示了日本「免費資金」時代的終結如何成為加密貨幣的直接波動性開關，迫使人們重新評估比特幣在宏觀金融體系中的角色。對市場而言，這也傳達了一個信號，即傳統金融體系的風險管理將面臨新的挑戰。

2 月 2 日，比特幣仍維持低迷行情，暫報 76,850 美元附近，跌破活躍實現價支撐。Tiger Research 指出，比特幣流動性萎縮是深層原因，微軟財報與沃爾希提名消息在稀薄市場引發過度震盪，比特幣反彈落後其他資產。

XRP 今日新聞顯示價格承壓。川普提名鷹派凱文·沃什擔任聯準會主席，ETF 週流出 5,230 萬美元，XRP 跌至 1.59 美元。1.5 美元成關鍵支撐，跌破測試 1 美元。2 月 2 日白宮討論市場結構法案，中期目標 2.5 美元。

MicroStrategy 已表示計劃收購更多比特幣，儘管其巨額持有量接近其平均成本基礎，並由其專門的優先股股息大幅提高所資助。 此舉不僅是企業新聞，更是對「比特幣金庫」模型的一次高風險壓力測試，突顯了利用股權資本市場進行加密貨幣累積的複雜機制與固有風險。對於行業而言，這標誌著一個關鍵的演變從

Pi 幣推出安全主網獎勵分發系統，標誌著 Web3 經濟轉型里程碑。新機制透過可驗證、防篡改方式分配獎勵，提升透明度與安全性。在許多區塊鏈因不透明受批評之際，Pi 幣此舉強調公平性和問責制，格外引人注目。

比特币 2 月 1 日跌破 76,000 美元，时隔近两年半跌破微策略成本线。24 小时内全网爆仓近 22 亿美元，超 33.5 万投资者被清算，创 10 月 11 日以来新高。SEC 新监管指引、地缘风险升温与巨鲸爆仓共同引发恐慌。

2026年1月下旬，黃金、白銀和比特幣的協調崩盤並非市場失敗，而是激烈資本戰爭的激烈揭示，這場戰爭在競爭的“硬資產”敘事之間展開。 這一事件由羅伯特·清崎（Robert Kiyosaki）視為買入良機，並被摩根大通（JPMorgan）解讀為從超賣的加密貨幣轉向超買的金屬的輪動，標誌著一個關鍵的轉折點，在這個點上，簡單的“數字黃金”理論在機構策略、貨幣政策恐懼的壓力下崩潰，並且

「Hyperunit 鯨魚」徹底翻車，該鯨魚清倉全部以太坊槓桿頭寸，損失約 2.5 億美元，帳戶僅剩 53 美元。此前他在 10 月川普關稅前做空獲利 2 億美元，隨後轉做多建立 7.3 億美元頭寸，本週以太坊暴跌至 2,400 美元全面爆倉。

派幣週末暴跌至歷史新低 0.145 美元，從去年 2 月主網上線後創下的 2.98 美元高點累計下跌超過 93%。崩盤原因包括加密市場整體走弱、地緣政治風險升溫、持續的拋售壓力以及大規模代幣解鎖。數據顯示，派幣 2 月將解鎖超過 1.33 億枚代幣，未來 12 個月內解鎖量高達 13 億枚，供應壓力持續打壓價格。

原文標題：《為何BTC與ETH未能與其他風險資產一同反彈》 撰文：@GarrettBullish 編譯：Peggy，BlockBeats 編者按：在多類資產上漲的背景下，BTC與ETH的階段性滯漲，常被簡單歸因於「風險資產屬性」。本文認為，問題的核心並不在宏觀，而在加密市場自身的去槓桿階段與市場結構。 隨著槓桿清算接近尾聲、交易活躍度降至低位，存量資金難以對抗由高槓桿散戶、被動資金與投機性交易共同放大的短期波動。在新增資金與

0G 亞太區負責人 JT Song 確認出席「全球 Web3 開發者大會 2026」，該大會將推動區塊鏈與 AI 的融合，聚焦可擴展性和去中心化基礎設施，由 Web3 Labs 主辦，目標孵化亞區塊鏈創新項目。

XRP 遭遇新一輪拋售潮，目前交易價格接近 1.70 美元，過去 24 小時下跌約 2.5%。期貨市場清算超過 7000 萬美元，其中大部分來自看漲的多頭部位。技術面顯示下降趨勢線仍在控制價格走勢，1.64 美元和 1.60 美元成為下一個關鍵支撐位。市場情緒疲軟，比特幣缺乏上漲動能進一步壓制了 XRP 的反彈空間。