Gate 深度报道与加密市场分析

黄金难以维持在每盎司 4000 美元的支撑位，市场从 1 月历史高点回调 28%，周三现货黄金报每盎司 3980.20 美元，当日下跌逾 3%。由于美元指数升至一年多来最高水平，市场开始积极押注 Federal Reserve 最早可能在 9 月加息，这种贵金属面临压力。分析师表示，当前回调不应标志着长期牛市的终结，并指出在 20 世纪 70 年代和 2008 年的之前牛市周期中也曾出现过类似的大幅下跌，但并未结束多年上涨趋势。 美元走强与美联储加息预期导致黄金疲软 随着市场开始积极定价加息，而 Federal Reserve 暗示专注于控制通胀压力，美元的势头正在增强。根据 CME FedWatch 工具，市场预计最早 9 月加息，12 月可能进一步收紧。美元升至一年多来最高水平给黄金带来阻力，黄金通常与美元走势相反。 20 世纪 70 年代和 2008 年的历史回调先于创纪录高点 Solomon Global 董事总经理 Paul Williams 表示，投资者需要正确看待黄金当前的价格走势。他解释说，与之前的牛市周期相比，黄金从 1 月历史高点下跌近 30% 并不罕见。Willi

执法部门冻结了超过4100万欧元（约4700万美元）的犯罪加密货币，作为“终局行动”的一部分，欧洲刑警组织周三宣布。这项为期两周的多国行动摧毁了三种恶意软件家族——SocGholish、Amadey 和 StealC——背后的基础设施，这些恶意软件窃取密码和加密钱包数据以实施欺诈和勒索软件攻击。此次行动针对的是网络犯罪即服务平台，这些平台通过从受感染系统中窃取凭证和私钥来悄悄清空加密钱包。 恶意软件家族瞄准加密钱包凭证 这三种恶意软件家族通过不同的攻击途径专门针对加密用户。StealC 是一种自2023年以来以服务形式出售的信息窃取器，它从受感染机器中窃取密码、浏览器 cookie 和加密钱包数据。Proofpoint 的研究人员发现其控制面板包含一个试图解密受害者 MetaMask 钱包种子短语的插件。 Amadey 建立初始系统访问权限并部署其他恶意软件。SocGholish 与俄罗斯组织 Evil Corp 有关联，通过被入侵网站上的虚假浏览器更新提示感染用户。恶意软件链最终导致钱包被清空、账户被接管以及勒索软件的部署。 信息窃取器通过从受害者设备中提取钱包文件、私钥和种子短语，

苹果周四宣布对MacBook和iPad产品提价，这是该公司在CEO Tim Cook表示涨价已不可避免后，首次正式将内存和存储成本转嫁给消费者。多款产品线价格调整幅度从100美元到300美元不等，其中MacBook Air 512GB型号从1,099美元涨至1,299美元，iPad Pro WiFi 256GB从999美元涨至1,199美元。消费电子行业正面临前所未有的挑战，AI数据中心的快速扩张导致对内存和存储组件的需求激增。 苹果宣布产品价格变动，周四生效 苹果在线商店周四上午短暂关闭，现已显示更新后的价格。该公司宣布了以下涨价： MacBook Neo入门款：从599美元涨至699美元 MacBook Air 512GB：从1,099美元涨至1,299美元 MacBook Pro 1TB：从1,699美元涨至1,999美元 iPad Air 128GB：从599美元涨至749美元 iPad Pro WiFi 256GB：从999美元涨至1,199美元 "消费电子行业正面临前所未有的挑战，"该公司在一份声明中表示。"AI数据中心的快速扩张导致对内存和存储的需求激增。我们从未见过组件

诺贝尔奖得主经济学家保罗·克鲁格曼认为，美国人对人工智能日益增长的怀疑源于多种因素，包括AI行业自身关于大规模失业的警告、AI在日常产品和工作中日益普及，以及对大型科技公司普遍的不信任。克鲁格曼表示，这种反弹并非仅仅是公众抵制新技术那么简单。他指出AI公司那些末日预言式的预测，他认为这些预测旨在吸引华尔街资金并迫使企业采用该技术，但最终加剧了该行业现在面临的公众反弹。 Amodei 警告 AI 可能消灭一半初级白领工作 克鲁格曼引用了Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪的评论，阿莫迪去年警告说，AI可能消灭一半的初级白领职位，并在1到5年内将失业率推高至20%。克鲁格曼认为，AI公司宣扬末日预言式的预测，是为了吸引华尔街资金并迫使企业采用该技术以免落后。他说，通过将AI描绘成对就业和经济的威胁，该行业加剧了现在面临的公众反弹，批评声不仅来自消费者，还蔓延至大公司。 克鲁格曼还引用了微软首席执行官萨提亚·纳德拉对散布恐慌的抵制，以及对前沿AI模型开发者主导地位的批评。纳德拉在上周末接受《华尔街日报》采访时表示：“你不能说，嘿，所有白领工作都消失了，这甚至可能成为一种武器，我们将动用

21Shares 在一份题为《比特币承压：持有还是认输？》的研究报告中表示，尽管近期市场承压，但比特币仍保持回升至 10 万美元的路径。该资产管理公司的分析将潜在复苏视为有条件，取决于比特币能否守住结构性支撑位，以及 ETF 资金流出在近期抛售后是否放缓。该报告指出，ETF 资金流、清算、地缘政治压力以及更广泛的风险规避情绪是目前影响 BTC 的关键变量，同时认为如果这些不利因素减弱且市场从稳定基础重建势头，看涨理由仍然可行。 21Shares 将复苏视为有赖于支撑位和 ETF 资金流 21Shares 概述称，比特币重返 10 万美元的路径取决于市场能否守住结构性支撑位，并在消化当前压力后重建。该公司的报告并未将 10 万美元水平作为预测，而是作为一个复苏情景，该情景取决于特定条件，包括 ETF 资金流出放缓以及围绕主要持有者或宏观冲击的负面情绪开始消退。该分析承认比特币的技术面较弱，对宏观数据的敏感性增强，同时仍将更高的价格复苏情景保留在讨论范围内。该公司表示，复苏论点是经过衡量的，只有市场消化当前压力并重建基础，BTC 才能反弹。 ETF 资金流动动态被确定为机构需求信号 21S

Chris Cormack 博士撰写了一份气候融资提案，提交给英国议会环境审计委员会，该提案将 XRP Ledger（XRPL）认定为适合可再生能源投资的区块链基础设施。提案引入了气候应急可转换债券（CloCos），这是一种旨在将私人资本引导至清洁能源项目而不依赖直接政府补贴的融资模式。该框架明确将 XRPL 指定为未来涉及受监管金融机构和机构投资者的试点候选平台，该账本将作为记录从发行到资本部署的投资生命周期的透明系统。 CloCo 框架概述了四阶段 XRPL 流程 该提案描述了一个四阶段流程——发行、监控、触发和部署——将使用 XRPL 创建所有权、项目绩效里程碑、投资者权益、结算指令以及资金流向可再生能源倡议的可审计记录。根据该框架，代币化的所有权记录和实时验证将为监管机构、发行方和投资者提供全程透明度和问责制。该账本将作为一个防篡改系统，记录从发行和监控到触发事件和资本部署的每个阶段。 提案强调 XRPL 在机构金融中的能力 该提案将 XRPL 的低成本结算、透明记录保存和实时验证能力定位为改进报告标准、减少行政摩擦和增强投资者信心的工具。Ripple 前首席技术官 David

摩根大通宣布，Doug Petno 和 Troy Rohrbaugh 被提升为新设立的联席总裁职位，立即生效。该银行在周四的一份监管文件中宣布了这一消息。这些晋升是董事会正在进行的继任计划的一部分，旨在确保公司最高层继续保持卓越的领导力。作为重组的一部分，Petno 成为商业银行和投资银行的唯一CEO，Rohrbaugh 接任消费者与社区银行业务CEO，而拥有25年资历、长期被视为CEO Jamie Dimon潜在继任者的 Marianne Lake 决定从公司退休。 Petno 和 Rohrbaugh 承担扩大后的领导角色 Doug Petno 和 Troy Rohrbaugh 自2024年初以来共同领导摩根大通的商业银行和投资银行业务。在新的架构下，Petno 成为商业银行和投资银行的唯一CEO，而 Rohrbaugh 将接替 Marianne Lake 担任消费者与社区银行业务CEO。两位高管现在都拥有公司层面的联席总裁头衔，使他们在摩根大通最大的两个运营业务中获得更广泛的管理经验。 Marianne Lake 在摩根大通效力25年后退休 Marianne Lake 是摩根大通的

Waypoint Trading Solutions 宣布将从得克萨斯证券交易所开业首日起为其提供连接服务，使客户能够访问最新的美国股票交易场所，以及所有现有美国交易所、另类交易系统和隔夜交易平台。这一公告反映出，随着得克萨斯证券交易所准备挑战纽约证券交易所和纳斯达克的长期主导地位，美国股票交易场所之间的竞争正进入新阶段。Waypoint 等基础设施提供商正迅速行动，确保经纪商、自营交易公司和机构投资者能够从启动之日起将订单路由至所有可用流动性来源。 得克萨斯证券交易所挑战纽交所和纳斯达克的主导地位 得克萨斯证券交易所自上市计划公布以来便备受关注，因为这是多年来首次认真尝试建立一家能够与纽交所和纳斯达克直接竞争上市和二级市场交易的全功能全国性证券交易所。在主要金融机构和流动性提供者的支持下，TXSE 正在构建一个专有交易平台，旨在实现高吞吐量和低延迟。该交易所表示，它计划为美国及国际公司提供另一个上市平台，同时在股票市场生态系统中增加竞争。 尽管美国已有超过 20 家注册股票交易所，但大多数属于少数运营商集团，包括洲际交易所、纳斯达克、芝加哥期权交易所全球市场和 MEMX。TXSE 是

美国众议院民主党议员致信美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins，要求该机构解释其监管人工智能驱动交易工具的计划。随着人工智能交易代理被散户投资者广泛使用，议员们对投资者保护、市场诚信和问责制表示担忧。人工智能驱动的交易预计将从股票扩展到加密货币、期权、期货和事件合约，这引发了对明确监管监督的呼声，因为许多人工智能代理在做出投资决策时，基本上在现有证券监管框架之外运作。 议员对投资者保护和问责制表示担忧 信中警告称，人工智能交易代理正在引发对投资者保护、市场诚信和问责制的严重担忧。议员们认为，许多此类人工智能代理已经在做出重大投资决策，同时基本上在现有证券监管框架之外运作。议员们指出，许多人工智能交易平台包含免责声明，声明其无法保证人工智能生成建议的准确性，也无法完全监控系统的决策方式。这些披露造成了不确定性：如果投资者遭受损失，谁应该承担责任，是经纪人、人工智能开发者还是投资者自己。 Coinbase 推出已在 SEC 和 CFTC 注册的人工智能交易助手 许多主要金融平台已经在引入人工智能驱动的投资工具。本月早些时候，Coinbase 推出了集成在其应用程序中的人工

GameStop 首席执行官 Ryan Cohen 本周撤回了一项拟议的奖金计划，该计划原本可能让他获得高达 350 亿美元的报酬，公司表示他希望领导层全力专注于 GameStop 的运营业绩及其拟议的 eBay 收购。这家视频游戏零售商周二宣布，其董事会同意了 Cohen 的请求，取消了这一绩效奖励，该奖励要求将 GameStop 的市值提升至 1000 亿美元。此举是该公司自 5 月以来的首次重大更新，当时 Cohen 披露了以 560 亿美元收购 eBay 的计划，但很快被 eBay 董事会拒绝，称其既不可信也不具吸引力。 Cohen 撤回 350 亿美元绩效奖励 GameStop 周二表示，其董事会同意了 Cohen 的请求，撤回了一月份宣布的拟议奖金计划。达到 350 亿美元全额派发的条件之一是，将 GameStop 的市值提升至 1000 亿美元。该公司在声明中表示，Cohen 希望领导层全力专注于 GameStop 的运营业绩及其拟议的 eBay 收购。GameStop 表示，将于本周发布关于其 eBay 收购要约的战略理由和运营计划的详细介绍。 GameStop 于 5

据 The Verge 报道，微软上个月取消了大部分 Claude Code 许可证以降低 AI 支出成本。这一举措反映了更广泛的行业转变，企业开始像管理传统 IT 预算一样管理 AI 开支，而非鼓励无限制采用。CEO 萨提亚·纳德拉本周质疑由少数前沿模型供应商主导的未来是否可行，呼吁建立更具竞争力的 AI 生态系统。这一转变正值开源模型缩小与专有系统的性能差距，同时推理成本下降，创造出行业观察者所称的 AI 首个通缩阶段——自 2022 年底 ChatGPT 引发生成式 AI 热潮以来。 微软取消 Claude Code 许可证以削减 AI 成本 据 The Verge 报道，微软上个月开始取消大部分 Claude Code 许可证以降低成本。这一决定反映了企业对待 AI 支出的方式发生了变化。企业不再鼓励无限制采用 AI，而是像管理其他运营支出一样管理 AI 费用，跟踪代币消耗，施加使用限制，并尽可能将工作负载路由到成本更低的模型。 CEO 萨提亚·纳德拉本周表示，由少数前沿模型供应商主导的未来可能并非不可避免。他主张建立一个更具竞争力的 AI 生态系统，让客户能够在多个模型中进行

美国已锁定小组头名，土耳其两连败出局。预测市场定价美国胜率 52%，土耳其 25%。轮换预期与进攻效率背离，市场定价偏差的合理性值得深入审视。

IBM 宣布了一种新的芯片架构，在指甲盖大小的芯片上集成了近 1000 亿个晶体管，晶体管密度几乎是该公司上一代芯片技术的两倍。该公司称这一进步为"全球首个亚 1 纳米芯片技术"，专为 AI 数据中心设计，旨在显著提升计算性能和能效。该术语指的是性能等效性，而非实际物理尺寸，因为现代芯片节点编号已不再对应晶体管特征的实际物理尺寸——这与 20 世纪 70 年代和 80 年代开发的早期芯片代际不同。 IBM 在指甲盖大小的芯片上集成 1000 亿个晶体管 这种被 IBM 称为"纳米堆栈"设计的新型芯片架构，在指甲盖大小的芯片上封装了近 1000 亿个晶体管。与 IBM 上一代芯片技术相比，其晶体管密度几乎翻倍。由此带来的改进旨在提升 AI 数据中心应用的计算性能和能效。 IBM 将该技术定义为 0.7 纳米节点制造，公司称之为 7 埃节点，因为 1 纳米等于 10 埃。 亚 1 纳米术语指性能等效性 IBM 声称的"全球首个亚 1 纳米芯片技术"需要澄清，由于各种物理限制，制造晶体管和其他特征物理尺寸小于 1 纳米的可靠功能芯片并不现实。相反，IBM 表示，其新的纳米堆栈架构可以提供如果

Wendy's（WEN）股价于 2026 年 6 月 24 日收涨 26%——自 2021 年 6 月以来的最大单日涨幅——此前一篇后来被删除的 r/WallStreetBets 帖子敦促成员“拯救 Wendy's”，引发了对一只约 23% 自由流通股被做空的股票的轧空；据 CNBC 引用的 S3 Partners 数据显示，这一情况发生在 Wendy's 披露任命前 Potbelly Sandwich Works 首席财务官 Steve Cirulis 为其新任首席财务官兼首席战略官（自 2026 年 6 月 23 日起生效）之后一天。该涨势与公司基本面形成鲜明对比：据 The Motley Fool 报道，2026 年第一季度同店销售额下降约 8%，净利润下降约 42%。据 Vanda Research 通过 Yahoo Finance 报道，散户净买入量是 Wendy's 20 天平均水平的 50 倍以上，有望成为自 2012 年以来有记录以来第二高的单日水平。这一走势与 2021 年 GameStop 出现的社交媒体协调轧空机制相呼应——高空头持仓和薄流通股会放大买入压力——但

纽约尼克斯队与圣安东尼奥马刺队之间的NBA总决赛在社交媒体上产生了150亿次观看，几乎是2025年创下的该前纪录的三倍。根据NBA，这场五场系列赛见证了尼克斯队53年来首次夺冠，在迪士尼的ABC和ESPN网络上平均每场有2060万观众，仅第五场就产生了超过40亿次社交媒体观看。职业体育联盟正加大力度吸引年轻观众，因为TikTok和谷歌的YouTube等平台占据了Z世代和阿尔法世代不成比例的观看时间，这造成了社交媒体分发与订阅制转播模式之间的紧张关系，后者需要抵消不断上涨的版权费用。 社交平台吸引年轻体育观众 根据标普全球2025年《美国体育观看状况》报告，68%的体育观众通过电视或流媒体观看现场比赛，而38%的人在社交媒体、YouTube和其他平台上观看精彩集锦、采访和短片。根据尼尔森每月的《The Gauge》报告，YouTube已占据流媒体观看的最大份额。 "接触和培养年轻体育用户群体是联盟自身的主要优先事项和关注点，"前福克斯公司和NBA高管、现任Integrated Media首席执行官乔纳森·米勒表示。"在当今碎片化的环境中，拥有年轻用户群不再是奢侈，而是确保健康未来的必要条

OpenAI 与 Broadcom 于 2026 年 6 月 24 日发布了 Jalapeño，这是一款专为大型语言模型推理而设计的定制 AI 加速芯片。该芯片是 OpenAI 的首款 Intelligence Processor（智能处理器），也是两家公司联合开发的多代计算平台的首个组件，其明确目标是提升先进 AI 系统的速度、效率和可及性。这一里程碑反映了 OpenAI 日益致力于控制其模型和应用程序所依赖的整个基础设施栈，而非仅仅依赖外部计算平台的更广泛战略方向。 Jalapeño 架构与技术规格 Jalapeño 基于对现代 LLM 推理需求的内部研究从头设计。其架构反映了从 OpenAI 模型开发路线图中获得的洞察，包括内核优化、内存处理、网络和服务器系统方面的考量。该芯片是与 Broadcom 和 Celestia 合作开发的，后者贡献了制造工艺、板卡与机架集成、网络系统以及大规模部署基础设施。据两家公司称，该设计旨在保持对不同大型语言模型的灵活性，不局限于单一架构或产品线。 早期工程样品已在实验室环境中以目标工作频率和功耗水平运行机器学习工作负载，包括与 GPT-5.3-

1.5亿枚ONDO代币（约合4956万美元）已从与Ondo Finance关联的多签钱包转移至一个新地址，根据Arkham链上数据。该代币当前交易价格约为0.3107美元，市场正试图解读此次大规模转移的意义。如此规模的ONDO代币转移发生在一个价格已在下降通道模式中显现压力的时期。 ONDO代币在下降通道中交易，空头动能强劲 ONDO当前交易价格约为0.3107美元，被困于由一系列更低高点和更低低点定义的下降通道中。ADX-DI指标显示近期交易时段存在强劲空头压力，使反弹尝试幅度有限。该代币未能守住0.3107美元上方的重要水平，整体结构使价格走势在现有支撑区域附近脆弱。 关键观察水平是0.36美元，该水平此前在跌破前曾作为支撑。根据技术分析，跌破0.30美元将使代币暴露于0.27美元附近的更深水平。任何反转的证明责任在于试图收复0.36美元区域的买方。 Arkham数据确认1.5亿枚ONDO代币转移至新地址 Arkham数据确认了1.5亿枚ONDO代币（价值约4956万美元）从与Ondo Finance关联的多签钱包转移至一个此前未使用的地址。目的地是一个新钱包而非已知交易所地址，这

香港恒生指数6月25日收报23,076.91点，下跌335.27点，跌幅1.43%，勉强守住23,000点关口；恒生科技指数收报4,405.92点，下跌73.10点，跌幅1.63%。科技股普遍走软拖累大盘，阿里巴巴领跌互联网板块。尽管指数在午后交易中一度跌破23,000点后出现尾盘反弹尝试，但市场未能有效收复失地，反映出整体买盘支撑疲弱。 恒生指数午后一度跌破23,000点 6月25日午后交易中，恒生指数跌穿23,000点关口。尽管指数在收盘时回升至该关口上方，报23,076.91点，但尾盘反弹并未使早前跌幅得到有效收复。指数未能收复失地，表明整个交易日市场支撑疲弱。 科技及供应链股下跌，半导体板块表现出相对强势 6月25日互联网科技股普遍下跌，阿里巴巴因消息面压力下跌，拖累板块内同类个股。手机供应链公司包括舜宇光学科技、瑞声科技、歌尔股份、丘钛科技以及比亚迪电子均在盘中表现疲软。 与整体科技板块疲软形成对比，半导体个股逆势走强，成为市场为数不多的亮点。包括华虹半导体和中芯国际在内的芯片制造商在科技股抛售潮中展现出相对韧性，为整体市场下跌提供了一定缓冲。 常见问题解答 6月25日恒生指

预测市场平台 Kalshi 正洽谈以约 400 亿美元的估值筹集新一轮资金，该轮融资最早可能于第三季度完成。该估值几乎是 Kalshi 上月达到的 220 亿美元的两倍——上月它从红杉资本、Andreessen Horowitz、Coatue 和摩根士丹利等投资者手中筹集了 10 亿美元。融资讨论之际，Kalshi 正面临州与联邦当局之间日益升级的法律战，争论焦点在于预测市场的体育合约究竟属于 CFTC 监管的衍生品还是非法赌博。 Kalshi 估值从 $5B 跃升至潜在的 $40B 跃升至潜在的 400 亿美元估值，标志着 Kalshi 的快速攀升，该公司在 2025 年 10 月估值约为 50 亿美元，到 12 月升至 110 亿美元。该公司增长迅猛，声称截至 2026 年 4 月年化交易量已达 1780 亿美元，同比增长 32 倍。 CEO Mansour 确认考虑在 2027 或 2028 年进行 IPO CEO Tarek Mansour 周三告诉 CNBC，Kalshi “基本上在考虑” IPO，但不会在今年。“以我们这样的财务状况和增长速度，这类讨论是必然的。”据 The

俄罗斯正通过为处理数字卢布工资支付的银行提供经济激励，加速推进其央行数字货币的采用。此举标志着该国将数字卢布融入日常金融活动、推进其长期央行数字货币战略的又一步伐。 随着当局不断扩大试点项目并准备在银行系统内广泛推广数字卢布，这项措施应运而生。政策制定者旨在通过降低商业银行的财务负担，鼓励更快的采用，并改善支持大规模数字货币交易所需的基础设施。 推动 CBDC 采用 根据新方案，俄罗斯央行计划补偿参与银行处理以数字卢布支付的工资。官员们认为，这一激励措施将鼓励金融机构投资于数字钱包、支付处理和结算服务所需的技术。 大规模推广预计将分阶段进行，大型银行先行，随后中小型机构在接下来几年加入。大型零售商也预计将在生态系统扩展后支持数字卢布支付。 该倡议的主要目标包括： 鼓励银行整合数字卢布基础设施。 增加数字货币在政府相关支付中的使用。 提高支付效率，降低交易成本。 支持向现代化支付系统的长期过渡。 政府支付成为焦点 俄罗斯已在部分政府支付中测试了数字卢布，包括工资转账和预算相关交易。官员表示，收款人仍可选择是否以数字卢布接收款项，强调对个人而言参与是自愿的。 政府还将数字卢布视为提高透明度