Gate 深度报道与加密市场分析

SpaceX 周一对其首次公开募股（IPO）进行了修订，称水情状况——包括水资源短缺、围绕水的监管以及干旱——可能会限制数据中心的发展。这一举措反映了科技公司日益担忧水资源短缺可能如何影响其运营。用水已成为数据中心最具争议的问题之一，近期一项 Gallup 民调发现，10 位美国人中有 7 位反对其所在地区建设数据中心，并将水资源短缺列为首要资源忧虑。 公众因水问题反对度达 70% Gallup 民调显示，公众对数据中心扩建存在显著抵触，水资源短缺在美国人中被视为首要资源忧虑。面对日益激烈的反对，一些科技公司正忙着向公众保证他们正在直面并解决这一问题。 蒸发式冷却消耗新鲜用水以管理服务器热量 数据中心主要通过用水来给产生大量热量的服务器机架降温。一种广受欢迎的技术被称为蒸发式冷却，它使用新鲜水来吸收热量，然后将其泵入冷却塔，在室外蒸发。对于大型科技公司而言，增加用水量可以在一定程度上省钱，并降低排放，因为它能减少为冷却所需的电力消耗，而冷却所依赖的是高耗能的泵来循环水。 2024 年 Google 设施用水超 10 亿加仑 蒸发式冷却的用水足迹可能相当可观。Google 位于美国爱荷华

比特币在周四交易时段接近 62,400 美元，标志着较一周前下跌了 14%。这是因为 Strategy 在 5 月下旬卖出了 32 BTC；U.S. spot Bitcoin ETFs 在连续三周出现资金外流，总计达到 42.1 亿美元；同时宏观环境发生变化，美国 4 月职位空缺上升至 7.62 百万。尽管 Strategy 的这笔出售规模在 32 BTC 这个层面上可以说微不足道，但因该公司此前被视为一种“结构性永不卖出”的比特币持有者，因此其行为具有象征意义。机构去风险化与更趋紧的宏观条件相交织，包括 10 年期美国国债收益率攀升至 4.45% 以上，以及油价走高，共同促成了 Glassnode 在其每周链上报告中所称“并未发生的反弹”。 Strategy 于 5 月下旬出售 32 BTC 据 The Block 报道的一份披露文件显示，Strategy 于 5 月下旬出售 32 BTC，用以资助其优先股息支付。QCP Group 在周三的一份研报中写道：“尽管该出售在规模上微不足道，但信号并非如此。”并补充称：“在市场中，象征意义很少能带来股息，但确实可能推动价格变化。”XS.c

Visa 和 Brale 于周四发布的一份声明中宣布，已启动一个概念验证（proof-of-concept），使用 SBC 在 Canton Network 上评估基于稳定币的清算。SBC 是由 Brale 发行、与美元挂钩的代币。该项目测试了具备隐私功能的区块链基础设施如何支持机构支付流程，包括更快且可编程的清算，同时让金融机构和支付公司能够保持对敏感交易数据可见性的控制。Visa 认为，稳定币代表着全球支付可扩展的下一代清算层。 Visa 在 Canton Network 上评估 SBC 用于机构清算 Visa 计划将 SBC 作为机构清算用例的额外稳定币选项进行评估，并借助 Canton Network 的原生支持，在真实世界的支付流程中开展测试。“通过我们与 Brale 的合作，我们正在探索 Canton Network 上的 SBC 如何支持需要兼具可编程性和隐私控制的机构清算用例，”Visa 加密部门负责人 Cuy Sheffield 在发布稿中表示。“这项合作有助于我们评估，要把这些能力带入生产环境需要什么。” Visa 的稳定币清算试点达到 70 亿美元年化运行率 Vi

大多数团队长期以来都认为基础设施只是次要的东西。会有策略，会有对交易所的访问——因此这就足够了。但随着时间推移，一种奇怪的感觉出现了：系统在运作，但结果有点“漂浮”。看起来一切都对，但缺乏稳定性。 在这样的时刻，注意力从交易本身转向其技术实现。于是，加密货币共托管（colocation）就成为消除这种不稳定性因素的一种方式。通过类似加密货币共托管的做法，基础设施被移得更靠近交易所，这带来了更可控的结果。 稳定性到底何时丢失 当系统运行在远程服务器上时，问题似乎并不明显。看起来一切都在正常运行，但结果在每笔交易中都会有所不同。在高峰负载期间，延迟很难预测。 这不是代码里的漏洞，也不是策略层面的问题。这是一些小的技术因素的累积，它们共同导致了不稳定。 切换到加密货币共托管之后，这种感觉会发生改变。系统开始在相似条件下表现得更加一致。结果会更接近期望值，而不会出现随机偏差。 第三方数据中心在这里扮演了重要角色。它是一个已经为交易所优化过的环境，在从网络连接到稳定性的一切基础要素上，都能以可预测的方式工作。 从外部看，共托管似乎只是关于速度。但在实际工作中，很快就会明白还有其他更重要的东西。

在彼此相隔数日的时间里，两家上市公司在其以太坊金库（Ethereum treasury）策略上看到了截然不同的发展。一家正在筹集新资本以扩大其持仓；另一家报告的损失超过 8,500 万美元。 这种差异凸显了企业在以太坊金库敞口（exposure）方面的不同路径。 结构化押注 Bitmine Immersion Technologies Inc，这家全球最大的以太坊金库公司，周三向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，拟启动面向公众的 A 系列永续优先股公开发行。 该公司计划以每股 100 美元的价格发行 300 万股，附带固定的累计股息率为每年 9.50%，并计划在获批后以股票代码 BMNP 在纽约证券交易所（NYSE）上市。 公司计划将募集资金主要用于购买更多以太坊，并扩展质押（staking）和验证者（validator）运营。 Bitmine 的以太坊金库策略包括质押：它能通过在以太坊网络上验证交易来产生收益。这些奖励可能有助于覆盖优先股的股息义务。 将优先股在 NYSE 上市，使此次发行置于受监管的资本市场之内，并让机构投资者更容易参与。 另一种做法与损失 FG Nexus，这

Spacecoin，一个基于卫星的去中心化物理基础设施网络（DePIN）项目，已与 DETI Technology（一家越南科技公司）签署了一份独家谅解备忘录，以在越南部署去中心化卫星通信、主权路由（Sovereign Routing）、区块链和边缘 AI 基础设施。该合作以在项目达到商业运营后实现至少 1 亿美元的年收入为目标；部署计划以越南主要移动运营商 Mobifone 和 Gtel 为中心。之所以选择越南，是因为其年轻、以移动为先的人口结构，以及政府支持对数字基础设施的投资，这使得该国成为去中心化连接与边缘 AI 应用的有利环境。 Spacecoin 与 DETI Technology 建立独家三年合作协议条款 根据谅解备忘录的条款，DETI 将在项目获得官方运营批准后开始的三年期间，拥有在越南开展合作、开发和分发相关技术的独家权利。该安排为市场确定了唯一的本地合作伙伴，并概述了一项共同计划，以构建并实现卫星基础设施的商业化。协议设定的目标是在项目达到商业运营后，实现至少 1 亿美元的年收入。 合作整合去中心化卫星、主权路由、区块链与边缘 AI 技术 该合作将四项核心技术整合为

CrowdStrike Holdings（CRWD）宣布进行 4 比 1 股票分割，股权登记日为 2026 年 6 月 25 日，分割调整后交易开始时间为 2026 年 7 月 2 日。该公告是在经历为期三个月上涨 73% 之后发布的：股价从约 386 美元涨至接近 670 美元，但随后出现了 12% 的财报后回撤。分析师质疑，尽管经营活动现金流同比增长 54%，且华尔街一致预期到 2031 年实现 30% 的复合年增长，公司的 86.5 倍经营活动现金流估值是否仍然合理。 CrowdStrike 宣布 4 比 1 股票分割并于 2026 年 7 月落地 CrowdStrike Holdings（CRWD）表示，在其董事会批准对 A 类普通股实施股票股息之后，公司宣布进行 4 比 1 股票分割。根据公司说法，截至 2026 年 6 月 25 日登记在册的股东，每持有 1 股将获得 额外 3 股。新股计划在 2026 年 7 月 1 日收盘后分发。CrowdStrike 表示，预计将于 2026 年 7 月 2 日开始按分割调整后的口径交易。 股票分割将增加流通股数量，并按比例降低每股价

Guardis 本周早些时候推出，作为一个链上交易与安全平台，加入 Nominis 和 Chainlink，共同应对安全风险，因为去中心化交易现在每秒预计处理 3,400 笔交易——比五年前的规模高出 100 倍以上。这些平台旨在缩小交易速度与安全基础设施之间的差距，回应包括“rug pulls”（地毯式拉盘）、钱包抽干器（wallet drainers）以及假代币等常见危险。链上交易的增长已超过了防护措施的进度，从而催生对集成式威胁检测与实时风险分析工具的需求。 Guardis、Nominis 和 Chainlink 提供集成式安全工具 Guardis 将自己定位为一体化的链上交易与安全平台，建立在“分析与执行应发生在同一地点”的理念之上。其“聪明资金”（smart money）工具聚焦于成功率最高的钱包，而不是按利润追踪最大的匿名钱包。平台的自动化诈骗检测系统名为 Warden，会从上线之初起持续对代币安全风险进行分级。Guardis 声称，其由 AI 驱动的交易洞察带来 2.93x 以上的回报。该平台采用非托管模式，意味着没有任何用户资金或私钥会通过其系统。目前已上线 Solan

彼得·希夫（Peter Schiff）是一名投资者和经济评论员，以批评比特币（Bitcoin）而闻名。他预测，Tether（USDT），全球最大的稳定币（stablecoin），可能会超过以太坊（Ethereum）的市值，然后再超过比特币（Bitcoin）。希夫认为，如果 USDT 的市值增长持续下去，这种情景可能不可避免。他表示，真正的不确定性不在于这种发展是否会发生，而在于它发生的速度。近年来，加密货币行业对稳定币的采用不断增加，尤其是 USDT 在全球范围内的强势受欢迎程度，推动了 Tether 市值的稳步增长。 希夫称 USDT 增长可能驱动市值转移 希夫的判断基于这样一个假设：USDT 的市值增长将在长期内继续。该分析师表示，如果 USDT 的市值增长继续，那么超过以太坊和比特币的市值可能将不可避免。希夫的相关言论源于这样一种观察：由于加密货币行业对稳定币的采用不断增加，以及 USDT 在全球范围内的强势受欢迎程度，近几年 Tether 的市值一直在稳步增长。 关注在 61,000 美元支撑位的比特币价格反弹 希夫也就比特币近期的价格走势发表了评论。根据该分析师的说法，比特币

SBI Holdings 董事长、总裁及首席执行官北尾吉孝表示，美国《CLARITY 法案》的立法推进可能对加密货币市场带来积极影响，包括 Ripple。北尾的发言反映出围绕更清晰的美国加密货币监管的机构乐观情绪不断升温，他认为这可能会提振整个数字资产市场。该表态之际，《CLARITY 法案》已被列入美国参议院立法日程，这表明该法案已从委员会层级的起草推进到正式辩论阶段，尽管在送交总统之前，立法路径仍需在参议院与众议院版本之间进行协调统一。 《CLARITY 法案》推进至美国参议院立法日程 《CLARITY 法案》已被列入美国参议院立法日程。该程序性阶段表明，该法案已从委员会层级起草推进到正式辩论阶段。该法案在送交总统之前，仍需要在参议院与众议院版本之间通过协调统一。 SBI Holdings 维持与 Ripple 的战略一致性 北尾的发言之所以更具分量，是因为 SBI Holdings 长期以来通过基于区块链的支付和流动性举措，与 Ripple 保持战略一致。该合作伙伴关系曾多次将 SBI 置于关于加密货币真实世界效用的讨论中心，尤其是在汇款和银行业务走廊方面。北尾表示：“我确信，如

Wedbush 分析师 Dan Ives 在 CNBC 采访中为微软设定了 575 美元的目标价，较撰写本文时每股 427 美元的股价有 34% 以上的上涨空间。Ives 预计，人工智能将在未来 6 到 12 个月内进入该公司的变现阶段，此前公司在该技术上进行了大规模投资。该分析师在评价 Mag 7 科技股时称微软被低估，并指出公司通过 Azure 云服务和 Copilot 产品在 AI 开发方面的布局。 Ives 在 AI 变现论点上设定 575 美元微软目标价 Ives 表示，随着 AI 开始产生收入，微软的市值可能较当前水平上涨超过 30%。“[微软] 正在守住自己的阵地。他们在追逐开发者，而且这确实是我们正在看到这场军备竞赛中最核心的部分。我认为，这些是关键步骤，不仅仅是 Copilot 和 build，而最终会是 Azure。这就是为什么我认为，目前市场对微软的定价与我相信仍将发生的、未来 6 到 12 个月内到来的变现阶段不匹配，”Ives 在采访中说道。 根据消息来源，575 美元这一目标价较撰写本文时每股 427 美元的价格，意味着超过 34% 的涨幅。 分析师将 AI

去年，全球百万富翁人数增长 7.9% 至 2530 万人，总财富增长 8.7% 至 98.3 万亿美元，来自凯捷 Capgemini 的《Capgemini World Wealth Report（世界财富报告）》. 股市大幅上涨推动了增长，这是近五年来最快的扩张。随着超高净值人群迅速崛起，财富差距开始拉大：财富达到 3000 万美元或以上的超高净值人士人数增长 9.4% 至 250,000，增速超过整体百万富翁增长，并且尽管仅占人口 1%，却持有所有百万富翁财富的 35%。 超高财富人群凭借私募投资渠道跑赢百万富翁增长 报告称，财富达到 3000 万美元或以上的超高净值人士（UHNWIs）在 2025 年人数增长 9.4% 至 250,000，财富增长 9.7%。报告中，凯捷 Capgemini 将“百万富翁”定义为可投资资产达到 100 万美元或以上的人群，不包括主要住所、收藏品和消费品。 研究显示，超高净值人士目前占整体百万富翁人口的 1%，但持有所有百万富翁财富的 35%。凯捷 Capgemini 的全球银行业负责人 Gareth Wilson 将超高财富人群的跑赢归因于他们可

印度储备银行（RBI）周三否认了一则媒体报道，该报道称该央行在截至 5 月 22 日的两周内出售了价值约 120 亿美元的黄金储备。RBI 表示，其贵金属实物库存仍保持不变，为 880.52 吨，并称有关黄金出售的报道“不正确”。此次否认发生在一天之后。彭博经济学（Bloomberg Economics）周二发布的一项分析称，鉴于持续资本外流、油价走高以及伊朗战争对卢比的影响，RBI 很可能在出售黄金储备的同时买入了 75 亿美元的外币资产。根据 RBI 于 5 月 29 日发布的数据，截至 5 月 22 日结束的一周内，印度的外汇储备降至 6,814 亿美元的 1 年多低点，较此前一周的 6,888.9 亿美元下降。该国是全球第三大石油进口国，随着霍尔木兹海峡关闭推动能源成本上升并削弱货币，外汇压力日益加剧。 RBI 就黄金出售报道发布正式否认 RBI 在周三的一份声明中表示，其该贵金属实物库存仍保持不变，为 880.52 吨。“印度储备银行（RBI）已注意到某些媒体部分关于 RBI 出售黄金的报道，”央行表示。“RBI 强调，这些报道并不正确。”印度新闻信息局（Press Info

Cosmos Labs，这个 Cosmos 区块链生态系统背后的核心团队，已收购 Mintscan（一款 Cosmos 区块浏览器），并成立一家新的首尔子公司 Cosmos Labs Korea。根据 Cosmos Labs 联合首席执行官 Barry Plunkett 的说法，这笔交易的讨论始于去年 10 月，当时 South Korean crypto firm Stamper 的联合创始人（Cosmostation 的法定名称）就 Mintscan 的出售事宜接洽了 Cosmos Labs。此次收购旨在扩大用于 Cosmos Hub 开发的工程能力，并在韩国以及更广泛的亚太地区建立直接的机构化存在——那里集中了大量与 Cosmos 相关的开发者与机构活动。Mintscan 可追踪超过 80 条基于 Cosmos 的区块链。 Cosmos Labs 整合 Mintscan 团队与基础设施 Barry Plunkett 拒绝披露交易规模、融资方式，以及是否涉及 Cosmos Hub（ATOM）代币。Plunkett 表示，作为交易的一部分，部分 Mintscan 员工将加入 Cosm

美 SEC 发布 2026-2030 年战略草案，数字资产被列为战略重点。分析草案核心变化、监管框架趋势与市场影响。

美国司法部宣布，它与主要科技和加密货币公司开展了一项协调行动，以打击针对美国人的、由网络犯罪支持的投资诈骗网络。该行动名为“Disruption Week（破坏周）”，于5月18日至21日举行，将联邦调查人员、外国执法机构和私营公司汇聚到华盛顿。此次行动由司法部“诈骗中心突击力量”主导，参与方包括FBI、美国特勤局以及国土安全调查局，并有私营公司参与，包括Apple、Coinbase、Google、Meta、Microsoft、Silent Push、SpaceX、TRM Labs和Zenlayer，以及来自澳大利亚、加拿大、新西兰、泰国和英国的机构。该行动打击了东南亚的诈骗网络，这些网络在运行加密货币投资诈骗计划，通常被称为“猪饲养式诈骗”，在这种诈骗中，犯罪分子会在一段时间内与受害者建立信任，然后说服受害者将资金存入虚假的投资平台。根据FBI的互联网犯罪投诉中心，2025年投资诈骗的报告损失额达72亿美金，高于2024年的58亿美金和2023年的39.6亿美金，且在2023年，涉加密货币的诈骗占了所报告的投资诈骗损失的83%。 DOJ和合作伙伴在5月行动中打击140万起诈骗账户 司

DDC Enterprise 周三向其持仓中新增了 90 BTC，使该公司的比特币总持仓达到 2,804 BTC，并根据 Bitcoin Treasuries 的数据将其排在公开上市加密货币企业持有者中的第 28 位。该笔购买发生在比特币市场价格更大幅度下跌期间，公司在一则 X 帖子中表示：“当市场提供折扣时，我们就趁势加仓”。根据 The Block 的 BTC 价格页面，比特币周四交易价格低于 $63,000，过去 24 小时下跌 6.7%，且在过去 12 个月内跌幅超过 40%。 DDC Enterprise 公布持有 2,804 BTC 及 48.3% 的年初至今收益 DDC Enterprise 在最新购买后披露，其每枚比特币的平均获取成本为 $78,736。公司披露其年初至今的 BTC 收益为 48.3%，以及每 1,000 股为 0.058945 BTC。根据 Bitcoin Treasuries 的数据，这 90 BTC 的收购使公司总持仓达到 2,804 BTC，并将其排在公开上市加密货币企业持有者中的第 28 位。 比特币在 24 小时下跌背景下跌破 $63,000

Coinbase 和 Better Home & Finance Holding Company 已使用比特币作为抵押，为首笔获得房利美（Fannie Mae）支持的抵押贷款提供资金，并计划在夏季前将该产品面向全国范围内符合条件的借款人推出。该产品于 3 月首次公布，旨在让购房者无需出售其数字资产，即可将其加密资产用于首付款。此次举措标志着美国主要住房金融机构首次接受以加密货币支持的抵押贷款，为拥有大量数字资产但现金储备有限的借款人开辟了新的购房路径。 Joe 和 Amy 使用比特币抵押购买首套房 Coinbase 和 Better 已为 Joe 和 Amy 办理了首笔此类贷款，这对夫妻均在 30 岁出头，居住在美国密歇根州安娜堡。公司表示，Joe 是一名软件工程师，Amy 是一名研究生，他们曾在数字资产上积累了储蓄，但缺少足够的现金用于传统首付款。Joe 和 Amy 没有选择出售其比特币、缴纳资本利得税并放弃未来潜在的上涨收益，而是将其比特币抵押作为担保，并购买了他们的第一套房。 “在 Coinbase，我们相信，比特币不应只是在钱包里躺着。它应该为持有它的人发挥作用，”Coinba

Bernstein 已启动对比特币矿企 TeraWulf 和 Cipher Digital 的覆盖研究，给予 Outperform（跑赢大盘）评级，并分别设定 36 美元和 32 美元的目标价。由 Gautam Chhugani 领衔的分析师将这两家公司定位为新兴 AI 基础设施平台，认为其在电力方面的优势是新数据中心进入者无法复制的，并称其为“AI 的电力房东”。该定位反映了战略上的转变：建设新的 AI 算力产能所面临的主要瓶颈已明确转向与电网相连的电力，矿企利用近年组建起来的棕地（brownfield）选址、既有电网资源以及多千兆瓦级电力管线。 Bernstein 预计到 2030 年比特币矿企板块 AI 收入增长 9 倍 Bernstein 预计，其所覆盖的比特币矿企合计 AI 收入将从 2026 年的 12 亿美元扩张到 2030 年的 107 亿美元，实现 9 倍增长。该公司表示，在整个行业中，过去两年矿企共向超大型云服务商（hyperscalers）和新型云运营商（neocloud operators）外包了 6 吉瓦的电力产能，涉及 17 笔价值超过 1100 亿美元的交