Riset FTSE Russell mengidentifikasi infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan transisi energi global sebagai pencipta peluang investasi komoditas yang lebih besar daripada emas, kata Indrani De, Kepala Riset Investasi Global di perusahaan tersebut. Meskipun emas terus berfungsi sebagai jangkar portofolio di tengah ketidakpastian geopolitik dan pembelian bank sentral, De menjelaskan dalam sebuah wawancara dengan Kitco News bahwa kenaikan suku bunga riil yang lebih tinggi mengimbangi dorongan bullish tradisional untuk logam mulia itu. Prakiraan terbaru perusahaan untuk per kuartal menyoroti saham peluang lingkungan yang mengungguli pasar ekuitas global yang lebih luas sebesar 8,5 poin persentase year-to-date, didorong oleh percepatan investasi pada infrastruktur energi terbarukan dan pusat data AI yang membutuhkan logam industri seperti tembaga dan perak.
Emas Menghadapi Gaya yang Saling Beradu dari Permintaan Bank Sentral dan Imbal Hasil Riil yang Meningkat
De menggambarkan posisi pasar emas saat ini sebagai seimbang antara dukungan struktural dan hambatan. Logam mulia itu terus mendapat manfaat dari pembelian bank sentral, tren de-dolarisasi, dan perannya yang tradisional sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan ketidakpastian. Namun, kecenderungan pengetatan The Fed yang dipertahankan telah mendorong suku bunga riil lebih tinggi, menciptakan tekanan yang saling mengimbangi. "Emas benar-benar punya satu pendorong angin ekor dan satu penghambat," kata De. "Jelas, itu adalah lindung nilai terhadap inflasi dan lindung nilai terhadap ketidakpastian, dan karena de-dolarisasi serta bank sentral yang membeli lebih banyak emas, itu terus berlanjut. Berlawanan dengan hambatan itu, yaitu imbal hasil riil yang naik." Kekuatan yang saling beradu itu membuat emas berada pada posisi yang relatif seimbang, bukan mengalami momentum arah yang kuat.
Belanja Infrastruktur AI Diperkirakan Melebihi $900 Miliar pada 2028
FTSE Russell memperkirakan lima hyperscaler AS terbesar akan membelanjakan lebih dari $600 miliar untuk infrastruktur AI tahun ini. Perusahaan memproyeksikan investasi tahunan akan melebihi $900 miliar pada 2028. Belanja tersebut mendukung permintaan semikonduktor, peralatan listrik, pusat data, serta logam industri yang diperlukan untuk membangunnya. De menekankan bahwa kekuatan jangka panjang dari transisi AI mendorong peningkatan perhatian pada kategori komoditas tertentu. "Jika Anda melihat secara luas di ruang komoditas, ada begitu banyak hal lain yang terjadi yang menarik perhatian jauh lebih besar bagi investor komoditas," ujarnya. "Kami jelas berada dalam transisi AI. Kami benar-benar tengah dalam transisi hijau."
Krisis Energi Timur Tengah Mempercepat Pergeseran Investasi ke Energi Terbarukan
Konflik yang melibatkan Iran dan situasi di Selat Hormuz telah mengubah secara mendasar narasi investasi terkait energi terbarukan, menurut De. Alih-alih dipandang semata-mata melalui lensa lingkungan, transisi energi semakin menjadi isu keamanan nasional dan daya saing ekonomi. "Situasi Selat Hormuz menunjukkan kepada kami bahwa keamanan energi adalah keamanan ekonomi," jelas De. "Dalam jangka pendek, negara-negara akan mencari setiap bagian bahan bakar fosil yang bisa mereka dapatkan, tetapi dalam jangka lebih panjang, itu memberikan lebih banyak angin ekor bagi transisi hijau." Riset FTSE Russell berpendapat konflik Iran telah mempercepat pergeseran struktural menuju elektrifikasi, energi terbarukan, dan produksi energi domestik. Perusahaan menyatakan guncangan energi saat ini kemungkinan akan memperkuat investasi pada tenaga surya, baterai, kendaraan listrik, jaringan listrik, dan efisiensi energi saat pemerintah berupaya mengurangi ketergantungan pada minyak dan gas alam impor.
Investasi Energi Bersih Berjalan Dua Kali Lipat Level Investasi Bahan Bakar Fosil
Riset FTSE Russell mencatat bahwa investasi energi bersih sudah berjalan pada tingkat yang kira-kira dua kali lipat dari investasi bahan bakar fosil secara global. Penurunan biaya untuk panel surya dan baterai telah secara dramatis memperbaiki keekonomian elektrifikasi. Kendaraan listrik secara bertahap menggantikan permintaan minyak global. Indeks FTSE Environmental Opportunities sedang mengalami salah satu periode kinerjanya terbaik. "Sejauh ini year-to-date, indeks ini unggul dari FTSE All-World Index dengan hampir delapan setengah poin persentase," lapor De. "Itu menunjukkan seberapa besar angin ekor untuk transisi hijau ini secara permanen." Prakiraan per kuartal FTSE Russell menyoroti perusahaan yang terkait dengan transisi energi sebagai salah satu tema investasi berkeyakinan tinggi, yang menunjuk para penambang dan pengolah logam transisi sebagai pihak yang kemungkinan diuntungkan ketika negara mempercepat investasi pada infrastruktur terbarukan.
Logam Industri Mendapat Perhatian dari Tren Elektrifikasi dan AI
De menyatakan tembaga dan perak berpotensi mendapat manfaat dari kekuatan jangka panjang yang sama yang mendukung elektrifikasi, meski ia tidak secara eksplisit merekomendasikan komoditas tertentu. "Tren-tren itu jelas mengarah pada permintaan untuk jenis-jenis komoditas tertentu," katanya. "Sekali lagi, untuk transisi AI, kekuatan jangka panjang dari transisi AI dan transisi hijau mendorong perhatian yang lebih besar pada jenis komoditas tersebut." Riset perusahaan menempatkan logam industri sebagai penerima manfaat dari pembangunan infrastruktur AI sekaligus percepatan pergeseran menuju sistem energi terbarukan yang membutuhkan komponen listrik yang luas dan infrastruktur jaringan.
FTSE Russell Tetap Menempatkan Emas sebagai Alokasi Defensif yang Penting
Meskipun menyoroti peluang di komoditas industri, De menekankan bahwa emas tetap memiliki peran unik dalam portofolio yang terdiversifikasi. Ia mencatat ketidakpastian geopolitik yang terus-menerus seputar Timur Tengah, kebijakan Federal Reserve yang berubah di bawah Ketua baru Kevin Warsh, dan meningkatnya volatilitas di pasar-pasar suku bunga semuanya mendukung perlunya mempertahankan alokasi portofolio yang defensif. "Ada setidaknya tiga sumber volatilitas yang tinggi di sana," katanya, merujuk pada risiko geopolitik, perubahan ekspektasi inflasi, dan ketidakpastian terkait kerangka kebijakan The Fed yang berkembang. De memperingatkan bahwa pasar mungkin meremehkan risiko dengan mengasumsikan normalisasi cepat setelah pembukaan kembali Selat Hormuz. "Fakta bahwa pasar keuangan telah memperhitungkan prospek yang begitu jinak merupakan sumber risiko dan volatilitas yang mungkin lebih besar pada titik ini," ujarnya. Kenaikan imbal hasil riil dan biaya peluang yang lebih tinggi dapat membatasi potensi kenaikan emas dalam jangka pendek, tetapi ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, pembelian bank sentral yang tinggi, dan diversifikasi cadangan yang terus dilakukan seharusnya menjaga emas tetap sebagai aset moneter penting dalam portofolio yang terdiversifikasi.
FAQ
Apa yang diidentifikasi FTSE Russell sebagai peluang komoditas yang lebih besar daripada emas?
Riset FTSE Russell mengidentifikasi infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan transisi energi global sebagai pencipta peluang investasi komoditas yang lebih besar daripada emas. Indrani De, Kepala Riset Investasi Global di FTSE Russell, menyatakan dalam sebuah wawancara dengan Kitco News bahwa kekuatan jangka panjang dari transisi AI dan transisi hijau mendorong meningkatnya perhatian pada komoditas industri seperti tembaga dan perak, yang diuntungkan oleh tren elektrifikasi.
Berapa banyak hyperscaler AS terbesar akan membelanjakan infrastruktur AI pada 2028?
FTSE Russell memperkirakan lima hyperscaler AS terbesar akan membelanjakan lebih dari $600 miliar untuk infrastruktur AI tahun ini, dengan investasi tahunan yang diproyeksikan melampaui $900 miliar pada 2028. Belanja ini mendukung permintaan semikonduktor, peralatan listrik, pusat data, serta logam industri yang dibutuhkan untuk membangun infrastruktur AI.
Mengapa FTSE Russell tetap merekomendasikan emas dalam portofolio meskipun menyoroti peluang lain?
FTSE Russell mempertahankan emas sebagai alokasi defensif yang penting karena ketidakpastian geopolitik yang terus-menerus seputar Timur Tengah, perubahan kebijakan Federal Reserve di bawah Ketua baru Kevin Warsh, dan meningkatnya volatilitas di seluruh pasar suku bunga. Indrani De menyatakan bahwa pembelian bank sentral yang tinggi dan diversifikasi cadangan yang terus berlanjut seharusnya menjaga emas tetap sebagai aset moneter penting dalam portofolio yang terdiversifikasi, meskipun kenaikan imbal hasil riil dapat membatasi potensi kenaikan dalam jangka pendek.
