Gateインサイトと暗号資産市場分析

米国スポット暗号資産上場投資信託（ETF）は6月23日、ビットコインとイーサリアムの両商品が償還に直面する中、競合する複数のファンドへの選択的な流入があったものの、合計で約2億ドルの純流出を記録した。 スポットビットコインETFは1億1380万ドルの純流出を計上し、ブラックロックのIBITからの1億8200万ドルの償還が主因となった。一方、イーサリアムETFは8240万ドルの純流出となり、ブラックロックのETHAからの8610万ドルの引き出しが主導した。 この流出は、6月22日のマイナスセッションに続くもので、スポットビットコインETFは6830万ドル、イーサリアムETFは6610万ドルの償還を記録しており、機関投資家とアドバイザーの需要を測る最も明確なチャネルの一つとなっているスポット暗号ETFへの需要が軟化していることを示している。 ブラックロックIBITが6月23日のビットコインETF流出を牽引 6月23日、スポットビットコインETFはファンドレベルのフローデータによると1億1380万ドルの純流出を記録した。ブラックロックのIBITが1億8200万ドルの償還で減少を主導し、複数の

CardanoエコシステムのプロジェクトSecondFiは、独立したブロックチェーンセキュリティ分析によると、ウォレット関連のセキュリティインシデントによりユーザーの損失が2000万ドルを超えた可能性があるとして、精査に直面しています。 このインシデントは、SecondFiのネイティブなCardanoウェブウォレット生成ソフトウェアの脆弱性に関連しており、プロジェクトは当初、影響を約1600万ADA（最近のADA価格に基づくと約240万ドル）と見積もっていました。 しかし、SlowMistの創業者Cos（余弦）氏は、オンチェーンの資金フロー分析により、行動によって関連付けられた特定のCardanoアドレスが攻撃者によって制御されていることが確認された場合、損失は理論的に2000万ドルを超える可能性があり、1億2900万ADA以上のADAやその他のトークンが関与する可能性があると述べました。 SecondFiの暫定的な評価と独立した推定との間の不一致は、侵害の全容に関するユーザーの懸念を強めています。 SecondFi、ウォレット生成ソフトウェアの脆弱性を報告 SecondFiは、このイ

ノーベル賞受賞者ノウリエル・ルービニは、火曜日に出された発表によれば、Atlas Capital Teamが開発したトークン化投資商品であるUSAFiのホワイトペーパーを共同執筆した。ブロックチェーンを基盤とするこの提供は、ルービニが監督するNASDAQ上場の上場投資信託（ETF）であるAtlas America Fundをトークン化するもので、ドバイの仮想資産規制当局の規制枠組みのもとで第3四半期に開始する予定だ。この取り組みは、ルービニにとってブロックチェーン金融への初めての大きな進出を示し、投機的な暗号資産ではなく、米国債、不動産、金、農産物といった伝統的な裏付け資産によって支えられる技術に焦点を当てている。2008年の金融危機を予測したことで知られ、長年にわたり暗号資産に懐疑的だったルービニは、実体のある投資ポートフォリオに支えられたブロックチェーン商品へと軸足を移した。 このプロジェクトは、実世界資産のトークン化という拡大する潮流を反映しており、従来の金融商品をブロックチェーンのネットワーク上に持ち込むことで、送金を簡素化し、決済を迅速化し、投資家のアクセスを広げることを目指

米国商品先物取引委員会（CFTC）は、予測市場オペレーターに対する州の法的措置を阻止するため、連邦裁判所でケンタッキー州当局を提訴した。ケンタッキー州は、プラットフォームのPolymarketとKalshiに加え、パートナーのCoinbase、Robinhood、Webullを訴え、同社らが必要な州のギャンブルライセンスなしで事業を行っていると主張した。CFTCは、予測市場は連邦コモディティ（商品）法に該当し、その専属管轄に当たると主張する一方、ケンタッキー州は、当該プラットフォームが州の規制対象となる無ライセンスのスポーツ賭博商品を提供していると反論した。 予測市場に関するCFTCの専属的な連邦管轄権 CFTCは、ケンタッキー州知事のAndrew Beshear、司法長官のRussell Coleman、ケンタッキー州競馬・ゲーミング公社に対して、確認的救済および差止めの救済を求める訴訟を提起した。CFTCの委員長Mike Seligは、ケンタッキー州が連邦で規制されたイベント契約を止めようとする最新の州だと述べ、委員会は予測市場に関する自らの権限を防衛することに尽力しているとした。

楽天グループとASTスペースモバイル（ASTS）は、今年日本で衛星事業の合弁会社を設立する計画を明らかにした。出資は折半で、楽天が主導して運営する。合弁会社は衛星を購入し運用して、モバイル端末への直接通信サービスを提供する。2026年末から段階的に開始し、2027年度に全国カバーを目標とする。この発表は、SpaceXのスターリンク衛星ネットワークを使ったダイレクト・トゥ・セル（基地局不要の直接接続）サービスの提供、または提供計画がある日本の大手無線通信ライバル、KDDI、ソフトバンク、NTTドコモに対して楽天を位置づけるものだ。楽天グループCEOの三木谷浩史氏は、この取り組みは「非常に重要」だと述べ、日本の資本を主に裏付けとするサービスを確立するために不可欠だという。発表を受けてASTSの株価は一夜で2%上昇した。 楽天とASTスペースモバイル、日本の衛星合弁事業を発表 日、楽天グループCEOの三木谷浩史氏は、同社が今年ASTスペースモバイルとともに衛星事業の合弁会社を設立すると述べた。日経によれば、両社は出資比率を同等にしつつ、楽天が運営を主導する。「日本の資本によって大きく後ろ盾さ

CryptoQuantは6月23日、かつてMicroStrategyだったStrategyは、さらなるビットコイン購入をいったん停止し、現金準備金の再建を優先すべきだと勧告した。優先株の配当義務の増加と流動性の低下を理由に挙げた。 CryptoQuant研究統括責任者のJulio Morenoが発表したこの勧告は、Strategyが依然としてビットコインの世界最大級の法人保有者であることから、同社の資本構成に関する懸念に対応するものである。保有量は847,363 BTC。 CryptoQuantの分析は、Strategyの変動金利型優先株STRCに焦点を当てており、同株は先週$82.50まで下落した。これは、その$100の額面に対して過去最大となる17.5%のディスカウントを意味する。一方で、同社の現金準備金は2026年初めから38%減少している。 Morenoは、この下落はレバレッジをかけた投資家の清算以上の要因を反映していると述べた。さらに、同ディスカウントは、キャッシュのカバー率や配当義務をめぐる基礎的な状況が悪化していることも示していると主張した。とりわけStrategyが追加

Steak 'n Shakeは、顧客がBitcoinで支払う場合、処理手数料を引き続き約50%節約できていると報告しており、ファストフードチェーンとしては暗号資産の支払いが、出店者にとって測定可能なコスト削減につながり得るという見方を強めている。同社は、米国のレストラン企業として2025年5月から各店舗でBitcoinの受け入れを開始した。幹部らは、この判断が顧客支払いの受け入れコストを下げると主張している。というのも、従来のカード決済には通常、インターチェンジ、ネットワーク、プロセッサーの手数料が含まれており、クイックサービスのレストランではそれがマージンを圧迫しがちだからだ。 同社の最新の声明が重要なのは、決済処理の手数料が、レストラン、小売業者、そしてその他の高回転の消費者ビジネスにとって繰り返し発生する経費であり続けているためだ。Steak 'n Shakeは、Bitcoinの取引によって、クレジットカード決済と比べてそれらのコストが概ね半分に抑えられていると述べている。 同社は、もしクレジットカードの顧客が全員Bitcoinで支払った場合、Steak 'n Shakeが年間約

ブラックロックは、BlackRock Investment Instituteのリサーチノートによると、伝統的なマルチアセットのポートフォリオ内でビットコインへのエクスポージャーを求める投資家に対し、ビットコインの配分を1%から2%にすることを推奨した。世界最大の資産運用会社である同社は、2026年の第1四半期末時点で運用資産が13.9兆ドルに達したと報告しており、同配分レンジは、ビットコインがキャッシュフローを生み出さないため、従来のバリュエーションモデルではなくリスク・バジェット（リスク配賦）の枠組みに基づくものだと述べた。 この推奨は、すでにビットコインへのエクスポージャーを望む投資家を対象としており、標準的な60/40ポートフォリオを前提に構成されている。ブラックロックは、1%から2%のビットコイン保有は、「みごとな7社」のメガキャップ・テクノロジー株のいずれかを保有した場合に典型的に生じるものと同程度の、ポートフォリオ全体におけるリスク配分の割合に寄与するとしている。 ブラックロックはビットコインをリスク配分された資産として位置づけ BlackRock Investment

ビットコインは火曜日にUS$62,000（AU$89,280）近辺の2週間ぶりの安値を試し、日中で約4%下落した。テクノロジー株の急な売りがリスク資産を押し下げたからだ。下落は、新たな議長ケビン・ワーシュの下での米連邦準備制度（FRB）政策の転換を受けて起きたもので、より短い政策声明がフォワードガイダンスを削り、トレーダーにより引き締まった金融環境の織り込みを促した。この一連の出来事は、暗号資産がいまどれほど広い市場と密接に連動しているかを裏づけた。デジタル資産はナスダックに連動して動き、複数の資産クラスにわたってリスクの再評価が一つのマクロシグナルとして行われた。 アルトコインとテック株、損失を拡大 下げは暗号資産市場の残り全体にも波及し、より深いものとなった。イーサリアム（ETH）、XRP、ソラナ（SOL）はそれぞれ少なくとも5%下落し、ビットコインの下げを上回った。一方でナスダックは1週間ぶりの安値に向けて下落した。 株式の急落を主導したのは半導体株だった。エヌビディアは3%下落し、アルファベットは1.2%下落。一方でインテル、マーベル、アドバンスト・マイクロ・デバイスは6.2%

DWF Labsは、トークン化された実世界資産（RWA）のうちオンチェーン上に$31十億ドル超がある一方で、その資本の10%未満しか分散型金融（DeFi）で活発に使われていないことを示すレポートを公表した。 この調査では、約$3十億ドルのRWAが貸付市場、取引の場、または担保システムを通じて循環している一方で、大半は長期保有としてウォレットにとどまっていると強調している。 二次活動を制限する3つの構造的な障壁として、遅延した純資産価値（NAV）更新による価格設定の課題、数日かかり得る決済および償還の遅れ、そしてknow-your-customer（KYC）チェックを含む規制上の譲渡制限が挙げられる。 これらの結果は、トークン化された資本がより生産的になっているのか、それとも単にデジタル化されただけなのかという疑問を投げかけている。 たとえばBlackrockのBUIDLのような主要ファンドでも、資産が数十億ドル規模であるにもかかわらず、月あたり30回未満の送金しか見られない。 DWF Labs、RWA流動性に対する3つの構造的障壁を特定 レポートは価格設定を最初の障壁として挙げている。

イーサリアムの共同創業者ヴィタリック・ブテリンは6月23日、イーサリアム財団が予算をおよそ40%削減し、長期的な寄付金（エンドowment）モデルに向けた再編の一環として54の職務を廃止すると発表した。同組織は、年間支出を財団の資産（トレジャリー）の約15%から2030年以降は約5%へと減らすことを目指しており、この変更は、短期的なトークン売却に頼らずに、市場の下落が長引く局面でも運営を維持できるように設計されている。人員削減は全スタッフの約20%に相当し、数か月にわたる社内の見直しの後に行われ、同時期に共同エグゼクティブ・ディレクターのHsiao-Wei Wangの辞任と、1月以降のほか8人のシニア人材の退任が重なった。 Ethereum財団、組織再編で54の職を廃止 54人の退任は数か月にわたる社内レビューに続くもので、1月以降のシニア人材の退任総数は9人となり、共同エグゼクティブ・ディレクターのHsiao-Wei Wangの辞任も含まれる。ブテリンは発表の中で、今回の削減がもたらすコストを認めつつ、退任するスタッフを献身的なエンジニアや研究者だとして称賛した。その中には、イーサリ

米国上院の民主党議員グループが、米国大統領ドナルド・トランプに関連付けられた暗号資産プラットフォーム「World Liberty Financial」、アブダビを後ろ盾とする投資会社、そして報じられている5億ドル（$500 million）規模の投資案件について、正式な連邦議会の調査を求めています。この議員らは、シェイク・タフヌーン・ビン・ザイード・アール・ナヒヤーンが後援する投資ファームが2025年1月にWorld Liberty Financialの49%の持分を取得したとの報道を受け、トランプ政権の当局者からの即時の公聴会と証言を求める書簡を、上院共和党指導部に送ったとしています。要請は、UAEとの武器および人工知能（AI）チップの協定に関するその後の米国承認に続くもので、上院議員らは、当該投資が政策判断に影響を与えたのか、また国家安全保障上のリスクを生み出したのかを検証すべきだと主張しています。 UAEの投資会社がWorld Liberty Financialの49%持分を取得 シェイク・タフヌーン・ビン・ザイード・アール・ナヒヤーンが後援する投資会社は、アラブ首長国連邦（UA

HSBC Bank Middle East Limitedは、アラブ首長国連邦でトークン化された預金サービスを開始し、ブロックチェーンベースのOrionキャッシュ管理ネットワークにディルハムを追加した。このサービスにより、対象となる法人・機関投資家の顧客は、24/7の体制で国境を越えて、また社内の資金管理（トレジャリー）部門間で資金を即時に移動でき、ブロックチェーンの基盤と従来の銀行預金を統合する。HSBC UAEの最高経営責任者であるMohamed Al Marzooqiは、今回の展開はデジタル金融に関する地域の規制環境の成熟度と、より高度なトレジャリーのツールに対する実需を反映していると述べた。今回の発表は、デジタル金融と金融テクノロジーの規制された拠点としての地位を確立するというUAEのより広い戦略とも整合している。 HSBC Orion Network、マルチカレンシーのブロックチェーン基盤にディルハムを追加 新サービスにより、対象となる法人・機関投資家の顧客は国境を越えて、また社内の資金管理（トレジャリー）部門間で資金を即時に移動できる。ネットワークはすでにユーロ、英ポンド、

Arthur Hayes のファミリーオフィス Maelstrom は 6 月 24 日に X で、Solana エコシステムの実体カード取引プラットフォーム Collector Crypt（CC）の詳細なリサーチレポートを公開し、CARDS トークンの目標価格を夏の終わりまでに 4 ドルに設定した。CC は手数料 2% のみ（eBay の 16-20% と比較）で、即時決済とオンチェーン流動性を提供する。 Maelstrom が公開した Collector Crypt の業務データ （出所：Maelstrom のリサーチレポートのスクリーンショット） Maelstrom の詳細リサーチレポート（研究著者：@lukasruppert）によれば、Collector Crypt の主要な業務データは以下のとおりである： · 5 月の年換算総収益は約 12 億ドル、年換算のガチャ事業利益は約 5,400 万ドル； · 6 月の予想年換算総収益は 24 億ドル、年換算利益は約 1.09 億ドル、日次アクティブユーザーは約 800 人； · セカンダリー市場での週次取引額のピークは 65 万ドル

チェーンリンク（Chainlink）は、南コリアとヨーロッパにまたがる47行の銀行と連携し、ブロックチェーンを活用した国際送金ソリューションの可能性を探る取り組みに入っている。 当初はUnfoldedによって報じられたこの取り組みは、国境を越えた送金における決済時間の短縮と運用コストの削減を目指している。 この提携には、両地域の商業銀行および地域銀行の機関が含まれており、現在は初期のパイロット段階にある。 参加銀行は、一般の個人顧客にサービスを導入する前に社内でテストを実施している。 この協業は、世界銀行の推計によれば約$8000億規模とされる世界の送金市場が抱える課題に対応するものである。 従来の銀行システムでは国際送金に複数の仲介業者が関与し、その結果、手数料と遅延が発生する。 チェーンリンク技術が従来の銀行システムとブロックチェーンシステムをつなぐ この協業は、チェーンリンクの分散型オラクルネットワークを活用して、安全でリアルタイムな為替レート情報、決済データ、そして従来の銀行システムとブロックチェーンネットワーク間の相互運用性を提供することに焦点を当てている。 検証済みの取引デ

米財務長官のスコット・ベッセント（ベッセント氏）は6月23日、ニューヨークのエコノミック・クラブでの講演後、「トランプは新任の米連邦準備制度（FRB）議長ケヴィン・ウォッシュ（ウォーシュ）を完全に信頼しており、正しいことをするはずだ」と述べ、さらに「トランプは、ウォッシュがFRBの独立性を維持することを約束している」と指摘した。ベッセント氏は「債券市場をひっくり返す政府の数は、榴弾砲より多い」との文言を引用し、トランプが、インフレが長期の借入コストを押し上げることによる政治的な影響を理解していると説明した。 ウォッシュは先週、FRBの初の政策会合を主宰し、金利を据え置くことに投票した ケヴィン・ウォッシュ氏は先週、自身にとって初めてのFRB公開市場委員会の政策会合を主宰し、他の委員とともに金利を据え置く判断を下した。トランプは長年、公然と利下げを求めてきたが、それでもなお据え置きとなった。現在は、新たなインフレ局面のため、政策立案者が利下げを考慮しにくくなっている。ベッセント氏は講演の中で「FRB議長は、インフレと経済成長の間の道筋を最適化するはずだ」と述べた。 ウォッシュ氏が利下げ圧

SpaceXは火曜日に250億ドルの債券発行を価格決定し、水曜に向けた前夜の取引で株価がほぼ1%下落した。 同社は、クーポンが5.35%から6.65%の範囲で、償還期限が2031年から2056年の5つのトランシェ（区分）のシニア無担保ノートを価格決定した。 資金は、イーロン・マスクが創業し、2月にSpaceXが買収したAIスタートアップxAIに関する債務を精算するためにSpaceXが使った200億ドルのブリッジローン返済に充てられる。 この借り換えは、SpaceXがAIインフラと計算集約型の業務を拡大する中で、年間の利息コストを引き下げることを狙っている。 SPCX株は火曜日の早い時間に147.11ドルまで下落し、6月11日のIPO後のNASDAQ初日以来の150ドルの水準を下回った。 その後株は回復し、火曜日は約1%高の156ドル前後で取引を終えた。 SpaceXが5トランシェの債券発行を価格決定 同社は火曜日に、クーポンが5.35%から6.65%の範囲で、償還期限が2031年から2056年に及ぶ5つのトランシェのシニア無担保ノートを価格決定した。 発行は金曜日に決済される見通し。

6月24日の報道でDecryptは明らかにした。CivBenchは純テキストによる模擬で《文明帝國VI》の測定長期戦略推理を行い、AIは6勝の路線の中でフランスの文化浸透を見落とした。305ラウンドでトゥールーズに原子爆弾を投下し、さらに6ラウンド後に再び爆撃した。最終的に文化勝利で幕を閉じ、多面的な競争は見落とし（盲区）が起きやすいことを示した。同じ画面にいるClaude Babylonのモデルは一方で、技術勝利の路線を歩んでいた。ロンドン大学キングス・カレッジとEmergence AIの研究でも、長期にわたる自律運用のリスクが指摘されている。

米国の両院デジタル資産税制の進展：参議院の財政委員会が公聴会を開催し、枠組みはおおむね形が整い、Dainesは年内にマークアップ会議を行いたい考えです。衆議院はPARITY法案HR8899を提出しており、ステーブルコインとデジタル資産の定義、そして税収の実現における公平性に焦点を当てています。参議院銀行委員会は5月に15対9でHR3633を可決しており、監督の軌道に乗っています。枠組みの核心はステーキング報奨に対する課税のタイミングであり、イーサリアム、Solana、Cosmosなどの資産の保有コストと流動性に影響します。