Lotte Chemical залучає 200 млрд вон у банківських облігаціях із банківською гарантією та рейтингом AAA

Lotte Chemical залучила 200 млрд вон через 3-річне корпоративне боргове розміщення за підтримки гарантій чотирьох провідних банків Південної Кореї, отримавши заявки на суму 310 млрд вон — 1,6 раза більше від запланованого обсягу. Облігації отримали рейтинги AAA від Korea Ratings та NICE Credit Rating завдяки гарантіям виплат основної суми та відсотків від Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank і Woori Bank, попри те, що автономний кредитний рейтинг Lotte Chemical становить AA- з негативним прогнозом. Кредитний спред було встановлено на рівні 35 базисних пунктів понад середню ставку 3-річних банківських облігацій із рейтингом AAA — близько до верхньої межі запропонованого компанією діапазону ±40 б.п. Відносно помірна перевідмобілізація відображає обережність інвесторів через тривале ослаблення в нафтохімічному секторі: за два послідовні роки Lotte Chemical зафіксувала сукупні операційні збитки 1,86 трлн вон, перш ніж повернутися до прибутковості в 1 кварталі з операційним прибутком 73,5 млрд вон.

Lotte Chemical встановлює спред за облігаціями на рівні 35 б.п. понад ставки AAA банків

Компанія провела прогнозування попиту 23-го числа для емісії на 200 млрд вон і зібрала загальні заявки на суму 310 млрд вон. Спред було встановлено на 35 б.п. понад середню ставку 3-річних банківських облігацій із рейтингом AAA на основі 모집 обсягу. Цей рівень наближався до верхньої межі діапазону ставок Lotte Chemical, запропонованого на рівні ±40 б.п. відносно середньої ставки банківських облігацій.

Чотири банки надають гарантії платежів для рейтингу AAA

Облігації є гарантованими цінними паперами з гарантіями виплат основної суми та відсотків від чотирьох комерційних банків: Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank і Woori Bank. На основі цих гарантій Korea Ratings та NICE Credit Rating присвоїли облігаціям рейтинг AAA (стабільний), ідентичний рейтингам банків-гарантів. Автономний кредитний рейтинг Lotte Chemical становить AA- (негативний); агентства знизили прогноз минулого місяця через тривале погіршення кон’юнктури в нафтохімічній галузі.

Компанія повідомляє про операційний прибуток у 1 кварталі після двох років збитків

Lotte Chemical зафіксувала консолідовану виручку 4,99 трлн вон і операційний прибуток 73,5 млрд вон у 1 кварталі, повернувшись до прибутковості. Водночас компанія зазнала великих збитків протягом двох років поспіль: операційний збиток 914,5 млрд вон у 2024 році та 943,1 млрд вон у 2025 році. У заяві про реєстрацію цінних паперів компанія зазначила, що покращення результатів у 1 кварталі стало наслідком стрибків цін на продукцію через збої в ланцюгах постачання та ефект недорогих сировинних компонентів, і що ефект покращення, як очікується, зменшиться після використання запасів нафти з вищою ціною.

Кошти підуть на рефінансування 200 млрд вон у комерційних паперах, що погашаються

Залучені кошти буде використано повністю для погашення наявного боргу. Компанія планує рефінансувати загалом 200 млрд вон у комерційних паперах (CP), які погашаються наступного місяця та у вересні. Вісім інвестбанків виконали роль lead underwriters: Kiwoom Securities, KB Securities, NH Investment & Securities, Korea Investment & Securities, Shinhan Investment, Samsung Securities, Hana Securities та Woori Investment & Securities.

FAQ

Чому попит на облігації Lotte Chemical сягнув лише 1,6 раза від запланованого обсягу, попри рейтинг AAA?

Обачність інвесторів спричинена тривалою слабкістю нафтохімічної галузі. Lotte Chemical зафіксувала сукупні операційні збитки 1,86 трлн вон у 2024 та 2025 роках, а також у заяві про реєстрацію цінних паперів компанія повідомила, що покращення прибутковості у 1 кварталі стало результатом тимчасових чинників, зокрема збоїв у ланцюгах постачання та надходження недорогої сировини, причому очікуваний ефект зменшиться, щойно буде спожито запаси нафти з високою ціною.

Як Lotte Chemical отримала рейтинг AAA за автономного рейтингу AA-?

Облігації отримали рейтинги AAA від Korea Ratings та NICE Credit Rating через гарантії виплат основної суми та відсотків, надані чотирма провідними банками Південної Кореї: Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank і Woori Bank. Агентства присвоїли облігаціям такий самий рейтинг AAA (стабільний), як і банкам-гарантам, незалежно від автономного рейтингу Lotte Chemical AA- (негативний).