Акції Samsung та SK Hynix становлять 83% торгів на корейському ринку

Samsung Electronics і SK Hynix становили 83,1% обсягу торгів на корейському фондовому ринку 8 травня у поєднанні з відповідними позиковими ETF, повідомила Korea Exchange 9 травня. Ці дві акції принесли 24,8123 трильйона вон (51,0% від загального обсягу торгів KOSPI/KOSDAQ у 48,6090 трильйона вон), що на 21 процентний пункт більше порівняно з 26 травня, перед запуском ETF з окремими акціями з позиковим плечем. Додатково обсяг торгів 16 позикових/інверсних ETF з окремими акціями склав 15,6045 трильйона вон, що довело загальний обсяг до приблизно 40 трильйонів вон. Аналітики цінних паперів попередили, що концентрація торгів у напівпровідниковому секторі у поєднанні з позиковими продуктами посилює волатильність через структури короткого гамма, що змушують автоматизовану торгівлю на основі цін.

Обсяги торгів Samsung Electronics і SK Hynix досягають 24,8 трильйона вон 8 травня

За даними Korea Exchange, оприлюдненими 9 травня, Samsung Electronics зафіксувала обсяг торгів 9,5563 трильйона вон 8 травня, тоді як SK Hynix — 15,2560 трильйона вон. Спільний обсяг у 24,8123 трильйона вон становив 51,0% від загального обсягу торгів KOSPI і KOSDAQ у 48,6090 трильйона вон. Це означало зростання на 21 процентний пункт порівняно з 26 травня, коли ці дві акції становили 30,0% ринкових торгів, одразу перед запуском ETF з позиковим плечем і інверсних ETF.

При додаванні обсягу торгів 16 позикових і інверсних ETF з окремими акціями на суму 15,6045 трильйона вон, загальний обсяг, пов’язаний із цими двома акціями, наблизився до 40 трильйонів вон. Хоча обсяги торгів KOSPI і KOSDAQ не включають операції з ETF, що ускладнює прямі порівняння, дані підтвердили швидку концентрацію капіталу ринку у напівпровідниках і похідних продуктах.

Ринок акцій Кореї показав значну волатильність, пов’язану з рухами цін двох напівпровідникових акцій. 7-8 травня, коли обидві акції знизилися приблизно на 6%, індекс KOSPI знизився на 4,91% і 5,35% відповідно.

Індикатор коротких продажів показує концентрацію напівпровідникових акцій на рівні 38,9%

Тенденція концентрації стала більш виразною у балансах позик цінних паперів, що вважається провідним індикатором коротких продажів. Samsung Electronics і SK Hynix становили 32,1% від загальних балансів позик цінних паперів 26 травня, що зросло до 38,9% станом на 8 травня. Баланси позик SK Hynix збільшилися більш ніж на 5 трильйонів вон, а його частка у загальних позиках зросла з 16,2% до 21,5%.

Позикові ETF щоденно перерозподіляють баланс через структуру короткого гамма

Аналітики цінних паперів визначили структурні особливості позикових ETF з окремими акціями, що посилюють волатильність ринку. Ю Мьон-ган, дослідник Mirae Asset Securities, зазначив: «Остання різка корекція ринку більше зумовлена технічними факторами, що виникають із структури короткого гамма позикових ETF, ніж фундаментальними показниками. Оскільки позикові ETF мають структуру купівлі при зростанні цін і продажу при падінні, постійний моніторинг є необхідним у поточній фазі.»

Кім Сок-хван, дослідник Mirae Asset Securities, пояснив: «Позикові ETF здійснюють ребалансування перед закриттям ринку щодня, щоб відповідати щоденним доходам базового індексу. Цей процес створює штучне коротке гамма-експозицію, що посилює примусові торгові потоки на основі коливань цін.»

Обмежувачі ринку активізувалися 5 разів із 8 після запуску позикових ETF

Аналіз показав, що волатильність ринку значно зросла після запуску позикових ETF з окремими акціями. Лі Че-вон, дослідник Yuanta Securities, зазначив: «Менше ніж за півтора місяця після запуску позикових ETF з окремими акціями було активовано 16 з 49 подій із боковими ефектами та 5 з 8 обмежувачів ринку. З ростом волатильності інституційним інвесторам стає важко вкладати новий капітал через обмеження ризиків і ліквідності.»

Лі додав: «У ринку, де повторюються бокові ефекти та обмежувачі, важко очікувати масштабних інституційних інвестицій лише на основі фундаментальних покращень. Також необхідне додаткове залучення інституцій для зменшення волатильності ринку.»

FAQ

Який відсоток торгів на корейському фондовому ринку становили Samsung Electronics і SK Hynix 8 травня?

Samsung Electronics і SK Hynix становили 51,0% від загального обсягу торгів KOSPI і KOSDAQ 8 травня, з обсягом 24,8123 трильйона вон із 48,6090 трильйона вон загального ринкового обсягу. Враховуючи 16 пов’язаних позикових і інверсних ETF з окремими акціями (15,6045 трильйона вон), частка досягла 83,1% ринкових торгів.

Скільки обмежувачів ринку було активовано після запуску позикових ETF з окремими акціями?

За даними дослідника Yuanta Securities Лі Че-вона, менш ніж за півтора місяця після запуску позикових ETF з окремими акціями було активовано 16 з 49 бокових подій і 5 з 8 обмежувачів ринку, що свідчить про зростання концентрації волатильності у секторі напівпровідників.

Чому аналітики вважають, що позикові ETF посилюють волатильність ринку?

Дослідники Mirae Asset Securities пояснили, що позикові ETF щоденно здійснюють ребалансування перед закриттям ринку для відповідності доходам базового індексу, створюючи штучну коротку гамма-експозицію. Ця структура змушує купувати при зростанні цін і продавати при падінні, посилюючи автоматизовані торгові потоки на основі цінових коливань, а не фундаментальних показників.