NH Nonghyup 產物與人壽保險（Property & Casualty Insurance）根據 15 日的保險業消息人士表示，延後原本打算用於再融資、於 21 日到期的 1000 億韓元（100 billion won）次順位債發行。公司董事會在 5 月已批准發行最高 1000 億韓元次順位債，但由於利率長期維持高檔，以及預期難以取得足夠的投資人需求，保險公司延後了發行時程。此舉反映南韓保險業更廣泛的困境：即便在 2026 年提供超過 5% 的年利率，大型保險公司仍難以吸引資本，因市場不確定性壓低對長天期工具的胃納。
NH Nonghyup 董事會於 5 月批准發行 1000 億韓元債券
NH Nonghyup 產物與人壽保險持有 1000 億韓元次順位債，附有於 21 日到期的買權，根據 15 日的保險業消息人士表示。公司董事會在 5 月批准發行最高 1000 億韓元次順位債，以再融資即將到期的債務。然而，保險公司因利率長期處於高檔，以及預期在取得足夠投資人需求方面將面臨挑戰，而延後發行時程。
利率負擔從 3.3% 增至逾 6%
NH Nonghyup 於 2021 年 7 月發行的次順位債，年利率為 3.3%。若公司在當前市場條件下進行再融資，將需要提供年利率超過 6%，使利息支出負擔大幅增加。原先 3.3% 的利率與當前 6% 以上的要求之間，代表保險公司融資成本幾乎翻倍。
Heungkuk Fire & Marine 與 DB Insurance 在 2026 年遭遇認購不足
多家南韓大型保險公司在 2026 年即使提供較高利率，仍遇到籌資困難。Heungkuk Fire & Marine 於 3 月進行 1000 億韓元次順位債的需求預估，但僅募集到 850 億韓元的承諾額。最終利率設定在區間上緣的 5.5%。DB Insurance 上月將發行上限從最初目標 3000 億韓元上調至最高 6000 億韓元，但需求預估僅產生 2550 億韓元的承諾額，導致實際發行 4100 億韓元。利率定在 5.30%。金融市場的不確定性加劇削弱了投資人對長天期工具的偏好，進而導致整個產業普遍認購不足。
NH Nonghyup K-ICS 比率於 2026 年第 1 季達到 145.4%
NH Nonghyup 產物與人壽保險需要發行資本證券以管理其償付能力比率（K-ICS），這是保險公司關鍵的財務健康指標。公司在 2026 年第 1 季的 K-ICS 比率未考慮轉型措施為 145.4%，較前一年底增加 14.5 個百分點，顯示呈改善趨勢。然而，該比率仍遠低於國內產物與人壽保險業平均值 222.4%。
公司計畫以現金提前償付並監測後續發行
由於利率負擔，NH Nonghyup 產物與人壽保險計畫改以自有現金提前償付，而非進行再融資。公司將監測金融市場狀況，並調整重新啟動次順位債發行的時點。一位保險業人士表示，NH Nonghyup 可能會在觀察利率走勢與投資人需求復甦後，恢復發行努力，因為 K-ICS 比率管理仍是優先事項。
常見問題
NH Nonghyup 產物與人壽保險針對次順位債發行做了什麼？
NH Nonghyup 產物與人壽保險延後原本打算用於再融資、於 21 日到期的 1000 億韓元次順位債發行。公司董事會在 5 月已批准發行最高 1000 億韓元次順位債，但由於利率長期維持高檔，以及預期難以取得足夠的投資人需求，延後了時程。
為什麼 NH Nonghyup 延後債券發行？
NH Nonghyup 於 2021 年 7 月發行的次順位債，年利率為 3.3%。若公司在當前市場條件下進行再融資，將需要提供年利率超過 6%，使利息支出負擔大幅增加。保險公司亦預期，由於 2026 年產業層面呈現認購不足趨勢，取得足夠投資人需求將面臨挑戰。
NH Nonghyup 的 K-ICS 比率與產業平均相比如何？
NH Nonghyup 產物與人壽保險在 2026 年第 1 季未考慮轉型措施的 K-ICS 比率為 145.4%，較前一年底增加 14.5 個百分點。然而，該比率仍遠低於國內產物與人壽保險業平均值 222.4%。
