Gate 深度報導與加密市場分析

恆生指數在6月最後一個交易日收報22,881點，下跌145點，令6月累計跌幅達2,301點（9.14%）。2026年上半年指數下跌10.73%，在亞洲主要市場中表現最差，落後於韓國KOSPI指數（升101%）、台灣加權指數（升59.25%）及日本日經平均指數（升39.18%）。下跌原因包括盈利預測下調、中東衝突、資金被海外人工智能基礎設施投資吸納，以及全球加息週期導致借貸成本上升。港股成為外資流出的「提款機」，恒生科技指數年初至今下跌18.92%，在92個全球主要股市中排名後段。 恒指2026年第二季連跌三季 6月份恒指從6月2日高位26,045點回落，月內低見22,518點，波幅逾3,500點。6月下跌2,301點（9.14%），加上5月已跌2.3%，應驗了本地市場「五窮六絕」的說法。2026年第二季下跌7.69%，連續第三季錄得跌幅。 在約2,700隻港股中（僅計2026年前上市），上半年近1,800隻下跌，僅約800隻上升，升跌比率約30:70。全部港股半年平均變幅為負0.44%，中位數為負12.62%。超過1,400隻股票（佔逾半）跌幅超過10.73%，跑輸恒指；約1,000隻

證券交易委員會主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）於6月30日在紐約經濟俱樂部發表演說時宣布「加密計畫」（Project Crypto），提出一套監管架構，允許數位資產發行人在推出前判定某代幣是否屬於證券。該計畫旨在透過與商品期貨交易委員會（CFTC）協調，取代阿特金斯所稱「執法驅動的不確定性」，提供預先的明確性。加密計畫是SEC「ACT策略」（Advance, Clarify, Transform——推進、釐清、轉型）的一部分，該策略旨在為基於區塊鏈的市場現代化證券規則，同時界定聯邦監管機構之間的管轄邊界。 SEC 在 ACT 策略下推出加密計畫監管架構 阿特金斯將加密計畫定位為有別於以往監管做法，他稱這些做法為試圖與監管機構互動的市場參與者帶來不確定性。他指出，企業經常遇到執法行動而非明確指引，導致創新活動外移至美國境外，即使國內投資者仍積極參與加密市場。 SEC主席表示：「透過我們所稱的加密計畫，我們正採取歷史性步驟來現代化我們的規則與規範，以促進市場轉移至鏈上。」他強調監管明確性是該計畫的核心要素，並指出：「現代化架構的價值取決於其應用時的明確性。因此，『C』代表『釐清

Wedbush 首次將 SpaceX 納入研究範圍，給予「優於大盤」評級與 190 美元目標價，稱這家 Elon Musk 的公司「更偏向 AI 概念股」，而非傳統太空公司。Wedbush 全球科技研究主管 Dan Ives 表示，該公司認為 SpaceX 是潛在的 AI 驅動基礎設施概念股，有能力發展成為主要超大型雲端業者。SPCX 股價在週二交易日收盤上漲 4.06%，盤後交易再漲 0.85%。Ives 指出，190 美元的目標價意味著較該股上次收盤價仍有約 16% 的上漲空間，若未來兩到三年執行得當，該公司可能成為「市場上最優質的 AI 概念股之一」。分析師的論點核心在於分部估值框架，其中 AI 運算構成 SpaceX 長期投資價值的重要組成部分。 Wedbush 將 SpaceX 定位為 AI 基礎設施概念股 Ives 在 CNBC 的《Fast Money》節目中表示，SpaceX 比起傳統太空公司「更偏向 AI 概念股」，且具備良好的條件發展成為主要超大型雲端業者。他補充說，Wedbush 採用分部估值法評估 SpaceX，其中 AI 運算構成其長期投資論點的重要部分。Iv

EchoStar 的衛星電視部門 Dish DBS Corp. 及其多家附屬公司於 2026 年 6 月 30 日申請預包裝的第 11 章破產保護，以重組債務並退出基礎設施型 5G 業務。此申請是在延遲向 AT&T 出售價值數十億美元的無線頻譜之後提出的，該交易原定提供流動資金以償還 2026 年 7 月 1 日到期的 20 億美元 7.75% 優先擔保債券。母公司 EchoStar Corp. 宣布申請破產，以便在管理即時義務的同時，保持 Dish TV 和 Sling TV 的付費電視業務全面運作，對員工或客戶服務沒有影響。 Dish DBS 獲得 88% 票據持有人批准進行預包裝重組 Dish DBS 進入第 11 章程序時，已獲其超過 88% 的有擔保和無擔保票據持有人批准的重組計劃，這些持有人同時控制著 88 億美元的無線債務。該公司表示，由於與 AT&T 的交易出現不可預測的延遲，導致解決短期債務義務的選擇有限，因此提交了破產申請。一旦 AT&T 交易完成，202.5 億美元的淨收益將用於償還一筆公司間貸款，Dish DBS 將立即使用該資金全額償還 7 月 1 日到期的債

LoopFX 在道富銀行的 GlobalLINK FX Connect 平台內完成了首批由銀行協助的點對點外匯交易，讓資產管理公司能夠直接在彼此之間匹配交易，同時維持在現有的機構執行工作流程中。這些交易是透過 RBC Capital Markets 進行匹配，該行在整個交易過程中維持其中介角色。此發展解決了早期點對點外匯模式所面臨的信用、文件、結算和工作流程變更等採用障礙，方法是將新功能置於既有的 FX Connect 環境內，無需資產管理公司採用獨立的執行場所或重建交易後基礎設施。 RBC Capital Markets 透過銀行中介模式促進交易 新結構並未將銀行從外匯執行過程中移除。相反地，它讓資產管理公司能夠獲取同業流動性，同時銀行仍維持在交易的核心位置。RBC Capital Markets 在已完成交易中持續扮演中介角色。該模式為資產管理公司提供了一種方式，讓他們能夠直接從其他資產管理公司獲取流動性，同時繼續透過其現有的銀行渠道執行交易。LoopFX 表示，客戶在使用新功能前無需進行技術開發工作。此解決方案保留了機構外匯交易中既有的結算安排、銀行關係和營運架構。 Blair

Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 在近期聲明中談及 Cardano 生態系統內的治理結構、成長策略與社群團結問題。Hoskinson 呼籲回歸團結、同理心與建設性對話，表示他的目標是讓社群重新聚焦於解決問題與完成工作。他的這番言論正值 Cardano 面臨公認的內部挑戰，包括過去兩年的治理混亂、ADA 價格急遽下跌、失去市值前十名排名、總鎖倉量與交易量下降，以及開發者與治理參與者的疲勞。 Hoskinson 宣布政黨與 DRep 結構計畫 Hoskinson 宣布計畫在 Cardano 生態系統內建立一個政黨與 DRep 結構。他表示此過程中的優先事項是釐清成長策略。接著重點將轉向如何增加執行功能、如何制定策略，以及如何決定預算。根據 Hoskinson，這些議題將構成新結構的四個基本支柱。 Hoskinson 表示他目前的優先事項是確保 Cardano 在正確的結構下以統一的聲音負責任地成長。針對那些期望他提供領導力的人，Hoskinson 說他的目標是將社群引導到那個階段，而他將每天持續努力達成。 Cardano 創辦人承認生態系統內部問題 在維護 Car

美國網路安全巨頭 CrowdStrike 警告，旨在竊取美國人工智慧技術的網路攻擊正從技術型攻擊擴大到利用人類層面的漏洞，而中國行為者的角色日益增長。CrowdStrike 在六月報告指出，截至 3 月 31 日的 12 個月內，針對科技公司（尤其是其 AI 資產）的國家支持入侵中，超過一半來自中國實體。美國智庫「戰略與國際研究中心」戰略技術計畫主任 Matt Pearl 表示，隨著 AI 競賽升溫，中華人民共和國越來越針對科技領域，試圖縮小與美國三到四個月的 AI 差距。這些攻擊範圍從了解公司產品路線圖到識別供應鏈弱點。 CrowdStrike 報告指出超過半數針對 AI 的入侵背後是中國實體 CrowdStrike 在六月表示，截至 3 月 31 日的 12 個月內，針對科技公司（尤其是其 AI 資產）的國家支持入侵中，超過一半來自中國實體。戰略與國際研究中心戰略技術計畫主任 Matt Pearl 表示，駭客已將興趣擴大到任何可能縮小與美國三到四個月 AI 差距的事物，從了解公司產品路線圖到識別供應鏈弱點。 Anthropic 指控中國公司竊取 AI 技術 美國科技新創 Anthr

台灣立法院於6月30日通過《虛擬資產服務法》，制定該島首部專屬加密貨幣法規。金融監督管理委員會（FSC）被指定為這部56條法案的唯一監管機構。該法以強制許可制度取代反洗錢登記系統，要求所有虛擬資產服務提供商取得許可，相關規定預計於2027年初生效。此法旨在為交易所、託管機構、錢包營運商及穩定幣發行商建立全面的監管框架。 台灣推出虛擬資產服務提供商七類許可制度 根據新制度，交易所、託管機構及錢包營運商必須獲得FSC核准，並符合內部控制、網路安全及業務持續性的要求。服務提供商必須在七大類別——交易所、交易平台、轉移、託管、承銷、借貸及其他——分別取得許可，終止了以單一登記提供多種服務的作法。 先前已完成反洗錢登記的八家既有業者，將在法規生效後有12個月申請許可、21個月取得認證，並可延長三個月。 FSC建立穩定幣框架，限制國內發行僅限銀行 該法建立了台灣首個穩定幣框架。國內發行僅限銀行，代幣必須僅與法定貨幣掛鉤。發行商必須維持全額一比一儲備，與公司資金分離，並存放於國內金融機構的信託帳戶。 外國發行的穩定幣（如USDT及USDC）將被視為受監管商品，並需獲得FSC核准才能在持牌交易所掛牌。

XRP 網路活動顯著增加，根據 XRPScan 的數據，每日活躍地址在兩週內上升約 72%。同一時期，根據 CoinGlass 的追蹤，衍生性商品槓桿和未平倉合約降溫。鏈上活動增加與投機部位減少的結合，顯示市場可能較少依賴擁擠的槓桿賭注，而更多依賴實際的網路使用。分析師指出，雖然數據具有建設性，但並不保證 XRP 價格會突破。 XRP 地址活動上升，槓桿下降 活躍地址是評估網路參與度的有用指標。地址活動增加可能表示更多用戶與網路互動、交易量增加，或是先前不活躍的錢包重新產生興趣。以 XRP 而言，每日活躍地址躍升 72% 的同時，未平倉合約和投機槓桿也隨之下降。 這點很重要，因為加密貨幣市場在未平倉合約上升時可能看似強勁，但若漲勢主要建立在借貸曝險上，則可能迅速瓦解。一個槓桿減少且鏈上活動更強勁的市場，看起來會更健康，因為價格走勢不再那麼依賴擁擠的衍生性商品部位。 對 XRP 而言，這點尤其相關，因為該資產的交易常混合法律、機構、支付和社群敘事。鏈上活動為交易者提供了一個具體的指標，可與價格結構一同衡量。 地址增長不能保證持續需求 分析師對地址數據仍持謹慎態度。活躍地址的激增可能反映真

包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock 和 Coinbase 在內的聯盟於週二支持 Open USD（OUSD），這是一種新的與美元掛鉤的穩定幣。該穩定幣由 Open Standard 開發，旨在透過與合作夥伴分享幾乎所有儲備收益（扣除少量管理費）來挑戰市場領導者 Circle 的 USD Coin（USDC）和 Tether 的 USDT。此次推出的時機正值美國穩定幣監管推進，CLARITY 法案即將提交參議院表決，而 GENIUS 法案已為儲備金和許可證制定聯邦標準。 OUSD 引入收益分享經濟模式 根據 Open Standard 的說法，OUSD 的關鍵特點在於其經濟結構。該公司解釋稱，穩定幣儲備產生的幾乎所有收益（扣除少量管理費）將與採用和分發該穩定幣的公司分享，這種安排旨在獎勵參與者促進共享資產的採用。這一模式與 Circle 和 Tether 等發行商不同，後者保留了其代幣產生的大部分儲備收益。 聯盟包括銀行、金融科技公司、加密貨幣公司和科技巨頭 新穩定幣的合作夥伴包括 BNY、標準渣打銀行、BBVA 和星展銀行。金融科技公司包括 Adye

SUI、ENA 和 EIGEN 本週將以代幣形式合計價值 7300 萬美元，根據 Crypto Economy 和 Tokenomist.ai 的資料。SUI 將於 2026 年 7 月 1 日釋出 1372 萬枚代幣，價值約 940 萬美元；EIGEN 同日解鎖 3682 萬枚代幣，價值約 870 萬美元。ENA 則於 2026 年 7 月 3 日解鎖 312 萬美元。這些釋出是三個協議預定歸屬計劃的一部分。解鎖發生在市場持續討論加密流動性、機構佈局及山寨幣供應動態之際，不過做市商通常會提前對這類供應事件進行避險。 SUI 與 EIGEN 於 7 月 1 日釋出代幣，ENA 於 7 月 3 日跟進 SUI 的解鎖包含 1372 萬枚代幣，估計價值 940 萬美元，預定於 2026 年 7 月 1 日。EIGEN 同日釋出 3682 萬枚代幣，價值約 870 萬美元。ENA 的解鎖約 312 萬美元，預定於 2026 年 7 月 3 日。歸屬時程資料由 Tokenomist.ai（原名 Token Unlocks）確認。三次釋出構成本週加密市場總計 7300 萬美元的解鎖潮。 做市商提

美國總統唐納·川普透過其家族的加密貨幣公司 World Liberty Financial 申報了數億美元的加密貨幣相關收入，根據政府道德辦公室於週二發布的財務揭露報告。這份 927 頁的年度報告詳細列出了從 WLF Holdco 股權出售所得的 6560 萬美元，以及由 World Liberty Financial 分配的代幣銷售所得 2.3625 億美元。這項揭露正值立法者尋求通過全面的加密貨幣監管法案之際，民主黨人呼籲加入一項道德條款，限制聯邦官員進行某些數位資產交易。 川普申報 World Liberty Financial 收入 3.01 億美元（301 百萬美元） 財務揭露報告顯示，川普的收入包括從 WLF Holdco 股權出售所得的超過 6560 萬美元，以及由 World Liberty Financial 分配的代幣銷售所得 2.3625 億美元。文件中詳細列出了與 World Liberty Financial 相關的冷錢包持倉，包括比特幣、以太幣、USDC、LINK、AAVE、ENA、MOVE 和 ONDO。川普也申報了約 180 萬美元的以太幣質押獎勵。 財

美光（Micron）執行長 Sanjay Mehrotra 週二表示，近年來在價格上極力討價還價的客戶，導致了當前影響智慧型手機、電腦和消費性電子產品的記憶體晶片短缺。在 CNBC 的《Mad Money》節目中，Mehrotra 解釋，激進的價格談判使 2023 年產業價格降至先前水準的三分之一，迫使晶片製造商陷入負毛利率，並限制了他們投資新生產產能的能力。這次價格崩盤發生之際，人工智慧驅動的需求正開始加速，造成供需失衡，導致近期電子產業全面漲價。 價格崩盤使產業陷入負毛利率 「特定客戶大幅壓低了我們產業的價格，」Mehrotra 週二告訴 Jim Cramer。「2023 年，我們的價格降到原本的三分之一。」據執行長表示，價格崩盤使美光和其他記憶體供應商陷入負毛利率。根據 FactSet 的數據，美光在 2023 財年（截至當年八月）的毛利率降至負 7.3%。 資本投資減少限制了製造產能 財務壓力使企業沒有靈活性投資新生產產能。「企業在虧錢，他們負擔不起，」Mehrotra 說。「這確實影響了產業的投資能力。」美光在 2023 財年的資本支出降至 77 億美元，低於前一年的 121

CNBC 的 Jim Cramer 週二概述了華爾街當前對人工智慧交易的處理框架，他指出市場如今獎勵產品需求旺盛的科技公司，同時懲罰其客戶。這一轉變發生在「科技七雄」在六月份市值總計蒸發約 2.3 萬億美元之後，因為投資者質疑這些公司在人工智慧上的支出是否能產生足夠的收益和自由現金流。Cramer 將這一逆轉歸因於 AI 基礎設施的供需失衡，其中運算元件的需求超過供應，推高了記憶體晶片和網路設備等關鍵硬體的成本。 Magnificent Seven 六月份市值蒸發 2.3 萬億美元 Magnificent Seven——由 Apple、Google 母公司 Alphabet、Amazon、Microsoft、Meta、Nvidia 和 Tesla 組成——在六月份市值總計蒸發約 2.3 萬億美元。投資者質疑這些公司在 AI 上的巨額支出最終是否能產生足夠的收益和自由現金流，以證明其決策的正當性。該集團中在 AI 資料中心上花費最多的是 Amazon、Alphabet、Microsoft 和 Meta。 超大規模運算公司面臨成本上升，AI 元件需求超過供給 Cramer 表示，超大規模運

Upbit 宣布支援 Gensyn（一個去中心化 AI GPU 算力專案）的交易，新增 GEN 兌韓元、比特幣及 USDT 的交易對。此次上線使該代幣得以進入韓國活躍的散戶加密貨幣市場——全球流動性最高的交易環境之一。此舉與交易者對 AI 相關加密基礎設施持續的興趣一致，該領域儘管整體市場波動，仍持續吸引資金。 Upbit 新增 GEN 兌韓元、BTC 及 USDT 交易對 Upbit 透過官方公告中心發布上幣資訊，這是交易者驗證新資產添加的主要來源。根據上幣公告，該交易所新增了 GEN 兌韓元、比特幣及 USDT 的交易對。Gensyn 的核心主張圍繞去中心化機器學習基礎設施與 GPU 算力存取，將其定位於 AI 加密敘事中，而非迷因代幣發行。 韓國仍是關鍵的散戶加密貨幣市場 韓國維持著全球最活躍的散戶加密貨幣市場之一。韓元交易對能迅速改變代幣的流動性狀況，通常會吸引先前不熟悉該專案的交易者注意。Upbit 在韓國市場的角色意味著在其平台上上線的代幣將接觸到大量散戶交易量。對 Gensyn 而言，這次上線恰逢資金持續流入 AI 相關加密資產，此類別由試圖協調 AI 模型所需運算資源開

根據2026年6月29日向美國政府倫理局提交的財務申報，唐納·川普總統在2025年從加密貨幣事業獲得的收入超過了房地產收入。該報告涵蓋他重返白宮的第一年，顯示他從CIC Digital LLC（授權其非同質化代幣和迷因幣的實體）獲得6.35億美元版稅，超越了他從房地產獲得的收入。這一轉變標誌著川普數十年來財富依賴高樓、酒店和高爾夫球場的模式發生變化，數位資產如今成為他申報收入的最大來源。 CIC Digital 與 World Liberty Financial 產生 6.35 億美元加密版稅 申報文件中最大的一筆收入是透過CIC Digital LLC賺取的6.35億美元版稅，該公司是川普用來授權其非同質化代幣和迷因幣的企業。僅此數字就超過了他最著名房地產的租金和利息總和。 與川普家族相關的加密企業World Liberty Financial也貢獻了額外收入。川普透過一家控股公司持有該業務38.25%的股份。申報文件顯示，代幣銷售約2.36億美元、另一批代幣銷售1.5億美元、股權銷售6600萬美元，以及數筆各介於3300萬至5600萬美元的款項。 川普申報持有超過5000萬美元的比

根據 Tokenpost 引用 Ripple 官方新聞室的報導，Ripple 正在新加坡和歐洲取得更多許可證，以擴展實用性驅動的機構產品。這項發牌行動旨在讓公司定位於受監管的跨境使用案例，特別是在機構交易對手需要明確合規框架的市場。這項發展被描述為一項實用性與基礎設施倡議，與正在進行的美國證券交易委員會訴訟分開。 Ripple 在新加坡和歐洲取得機構產品許可證 根據 Tokenpost 引用 Ripple 官方新聞稿的報導，Ripple 正在新加坡和歐洲取得更多監管許可證。明確目標是擴展實用性驅動的機構產品。該公司正致力於讓自身定位於受監管的跨境使用案例，特別是在機構交易對手需要完善合規基礎設施的司法管轄區。這項發牌活動被描述為聚焦於實用性與基礎設施，而非與美國的法庭發展相關聯。 FAQ Ripple 正在取得哪些許可證？ 根據 Tokenpost 引用 Ripple 官方新聞室的報導，Ripple 正在新加坡和歐洲取得更多許可證。該報導並未具體說明許可證類型或涉及的監管機構。 為什麼 Ripple 正在擴大其許可證版圖？ 根據 Tokenpost 報導引用 Ripple 官方新聞稿，

以太坊名称服务共同创办人 Nick Johnson 以一纸可执行链上投票阻止 ENS DAO 安全委员会的续任，该投票将于 7 月 5 日晚上 8:59 截止，他持有约 80% 的投票权。Johnson 投下反对票，尽管先前的 Snapshot 投票已通过，他担心现任安全委员会成员有意利用否决权来阻止他们个人不同意的提案。这项争议加剧了 ENS DAO 内部关于治理中心化与投票权集中的辩论，Johnson 持有约 326 万枚 ENS 代币，占近期可执行投票中约 80% 的投票权。 Johnson 为投票辩护，称其符合标准流程 Johnson 告诉 The Block，他的参与符合标准流程，并反映了实质性的担忧。「安全委员会投票有两个阶段——Snapshot 投票后续接可执行投票。我在 SC 投票中投了弃权票，并附上一则讯息说明我支持 SC 续任，但不支持现任成员名单。我投票反对可执行投票，因为针对这些担忧没有采取任何行动，」Johnson 表示。 该投票分两个阶段：先进行链下 Snapshot 投票，接着是链上可执行提案。该议案旨在将安全委员会续任两年，其现有权限将于 2026 年

Chainlink 錢包地址數量達到 892,800 個非空地址，受 CCIP 整合擴展驅動，並接近 90 萬里程碑。此增長歸因於跨鏈互通協議（CCIP）在整個網絡中的整合擴展。該錢包增長指標提供了對網絡採用模式的洞察，儘管根據 Etherscan LINK 代幣持有者資料庫和 Santiment 圖表，持有超過 1 枚 LINK 的非微型錢包數量為 535,000 個地址。 Chainlink 錢包地址達到 892,800 根據 Etherscan LINK 代幣持有者資料庫和 Santiment 圖表，非空 LINK 錢包地址總數達到 892,800。數據顯示該網絡有望突破 90 萬錢包地址。CCIP 整合擴展被認為是此錢包增長的驅動力。 非微型錢包數量為 535,000 持有超過 1 枚 LINK 的錢包數量為 535,000 個地址。此數字代表總共 892,800 個非空地址中的非微型錢包部分。總錢包數與非微型錢包之間的區別提供了網絡中持有分佈的背景。 常見問題 目前有多少 Chainlink 錢包地址？ 根據 Etherscan LINK 代幣持有者資料庫和 Santimen

Nike（NKE）週二公佈第四季每股盈餘 0.72 美元，超出分析師預期的 0.13 美元，但股價在盤後交易中下跌 2%，原因是中國銷售額下降 12% 至 13 億美元（去年同期為 15 億美元），這項表現壓過了盈餘優於預期的利多。Nike 的中國營收從去年同期的 15 億美元降至 13 億美元，主因是鞋類、服飾和裝備類別均出現兩位數跌幅。Nike 的毛利率在該季度成長 8.9%，主要歸因於最高法院裁定廢除川普總統任內所實施的多項全球關稅後，預期可獲得近 9.86 億美元的關稅退稅。 Nike 公佈第四季每股盈餘 0.72 美元，優於預期 Nike 公佈淨利 10.7 億美元（每股 0.72 美元），高於去年同期的 2.11 億美元（每股 0.14 美元）。根據 Fiscal.ai 的數據，每股盈餘數字超出分析師預期的 0.13 美元。該公司營收達 109.7 億美元，較去年的 111 億美元下降 1%，但超越分析師預期的 108.6 億美元。Nike 在財報中未提供任何展望。 第四季中國銷售額下降 12% 至 13 億美元 第四季中國銷售額下降 12% 至 13 億美元。中國大陸鞋類