Gate 深度報導與加密市場分析

軟體股週五大幅反彈，ServiceNow, Inc. 上漲近 10%，並在盤後交易中延續漲勢，因投資者對炙手可熱的晶片股獲利了結，並權衡 OpenAI 可能延後首次公開募股的報導。Workday 上漲 9.2%，Datadog 上漲 8.5%，Microsoft 上漲 5.8%，Salesforce 上漲 5.5%，Intuit 上漲 5%，Adobe 上漲 4.8%。此波反彈之前，《紐約時報》週四引述消息人士報導稱，OpenAI 可能將 IPO 推遲至明年，部分原因是財務挑戰，這緩解了市場對於 OpenAI 及其競爭對手 Anthropic 的 AI 工具將迅速取代專業軟體供應商的擔憂。 ServiceNow 和 Microsoft 在盤後交易中均續漲約 2%。週四數據顯示，美國 5 月通膨率升至 4% 以上，因伊朗戰爭推高能源價格。 晶片股下跌，軟體股上漲 投資者似乎在美光週三發布季報以及隔日記憶體和半導體股反彈後，對晶片股進行獲利了結。iShares 半導體 ETF 週五下跌 5.6%。 《紐約時報》週四引述消息人士報導，OpenAI 可能將 IPO 延後至明年，部分原因是財務挑

韓聯社引述顯示，SK海力士計畫於2026-07-10在那斯達克上市約1779萬股ADR，佔股本約2.5%，預計募資約30億美元，用於龍仁廠房、清州P&T7先進封裝及EUV掃描儀採購。鎧俠CFO川村義彦表示ADR排定於2027年春季（4–6月）進行，以拓展投資者基礎；KAIX股價大漲，亦考慮股本拆分以利散戶。

本論文以《世紀帝國 2》自訂地圖，利用草地、橋樑與山羊搭成1位元感知器，主張大型語言模型的底層運算與該遊戲機制本質相同。另統計近300篇電腦科學論文，指出57% 的研究預設人類特質，77% 最終得出此特質，屬確認偏誤，建議採用不預設特質的虛無假設。並指出 AI 巨頭的商業語述放大大眾對 LLM 意識的感知，並引述 Altman、Sutskever、Amodei 與 Ted Chiang 的觀點。

Quirk 表示 Robinhood 市場年化收入達 5 億美元；Q2 截至 6 月 25 日的活動合約交易量為 123 億筆，按 0.01 美分/筆計算至少 1.23 億美元。加密貨幣收入因機構交易量下滑，Q2 料跌破 1.34 億美元。Rothera 首週交易量超過 9 億，採零費率，瞄準其他券商與機構，透過垂直整合降低客戶定價、提升內部收益。

Colosseum 公布第五屆 Solana Frontier 黑客松結果：CrowdBrain AI 獲冠軍，獎金 3 萬美元 USDC，由 Phantom 提供。比賽吸引逾 1 萬名參賽者、2,857 件項目，來自 150 多國。大學獎 IOChain、公共利益獎 Zoneless，各 10,000 美元。

美國運通近日於 LinkedIn/Indeed 公布穩定幣與區塊鏈策略副總裁及鏈上產品副總裁職缺，年薪約176,750–282,000美元，隸屬紐約數位實驗室，聚焦可程式貨幣、穩定幣支付與區塊鏈基礎設施，並建立合作網。此舉被視為追趕 Visa/Mastercard 的布局；公司早在 2017 年曾與 Ripple 合作跨境支付，並投資多家加密新創。

Coinbase 與 AWS 宣布將 x402 開放代幣支付協議整合至 CloudFront 與 WAF，使內容發行方可以 USDC 微支付直接向 AI 代理收費。流程為請求–支付–鏈上驗證–內容送達，無需額外帳戶或 API key。治理由 Linux Foundation 的 x402 Foundation 主導，AWS 為創始會員；低成本、毫秒級延遲，適用媒體、研究機構與 API 服務商。

烏克蘭於27日（當地時間）使用國產「Flamingo」巡弋飛彈攻擊位於伏爾加格勒的俄羅斯軍事生產設施，總統澤倫斯基透過社群媒體宣布此事。FP-5 Flamingo 飛彈成功擊中「泰坦-巴里卡迪」軍事裝備生產基地，該地點距離烏克蘭前線約500公里，位於俄羅斯後方領土。此次攻擊是烏克蘭批准的「40天行動」一環，旨在透過加強對俄羅斯境內深處戰略目標的打擊，增加對俄方的壓力。 Flamingo 飛彈展現3000公里打擊範圍 澤倫斯基總統於27日（當地時間）在社群媒體上表示：「昨夜，FP-5 Flamingo 飛彈成功擊中俄羅斯伏爾加格勒的泰坦-巴里卡迪軍事裝備生產設施。」此次攻擊目標伏爾加格勒地區位於俄羅斯前線後方約500公里處。 Flamingo 巡弋飛彈擁有3000公里射程，足以抵達距離基輔約750公里的莫斯科，以及俄羅斯西部大片地區。這項打擊能力使烏克蘭能夠攻擊俄羅斯境內深處的戰略設施。 烏克蘭在40天行動中以無人機攻擊俄羅斯煉油廠 烏克蘭批准了一項旨在進一步向面臨能源困境的俄羅斯施壓的「40天行動」，並以結束戰爭為目標升級攻勢。28日（當地時間）晚間，烏克蘭出動長程無人機，攻擊位於距離

Base主網連續出現兩次停機，分別因Sequencer軟體缺陷與Unsafe Head Stall所致，已完成初步修復，並將Beryl硬分叉與B20 Registry啟用時程延後，待測試驗證完成再公布。停機期間未影響使用者資產與資料安全，根本原因分析與系統改善仍在進行。

21Shares 於 6 月 24 日發布其中期展望，將 2026 年 1 月所做的 10 項加密貨幣市場預測與截至 5 月 31 日和 6 月 8 日的市場數據進行比較。該回顧將領域分為進度超前、落後目標或仍在發展中。報告提及監管進展與基礎設施建設，但穩定幣、ETP 及代幣化資產等幾個市場領域的採用速度仍較慢。 21Shares 是一家加密貨幣交易所交易產品（ETP）發行商，在全球市場提供超過 60 種實物支持的加密貨幣 ETP。其研究人員描述：「雖然我們為 2026 年概述的整體方向大致仍在正軌上，但部分預測進度超前，其他則有所落後。」 比特幣四年週期預測未能實現 第一項預測稱比特幣的四年週期將在 2026 年打破。該預測並未實現。比特幣在 2025 年 10 月達到約 12.6 萬美元的高點，隨後回調約 50%。雖然此次回調幅度顯著，但遠比先前跌幅超過 80% 的熊市溫和，且比特幣持續交易在其 5.4 萬美元的總成本基礎之上。 第二項預測預期全球加密貨幣 ETP 資產將超過 4000 億美元。在資產於 5 月降至約 1400 億美元後，該目標如今看來遙遠。比特幣 ETP 佔約 1

Armstrong 表示，GLM 5.2（智譜）與 Kimi 2.7（北京月之暗面 Moonshot AI）已成為內部預設大模型，主要負責常規程式工作，複雜任務仍使用前沿模型。為把 AI 支出降低近半，Coinbase 推出三層基礎設施重構：智能路由、積極快取與精簡上下文，同時以中國開源模型補強常規量，目的在於擴大採用規模並把使用量與業務影響掛鉤。

美國阿拉巴馬州佛羅倫薩市一名退休男子遭遇以 Telegram 假扮23歲女子「貝拉」建立戀情的殺豬盤詐騙，對方指導他把資金自銀行轉到 Coinbase 再轉入詐騙控制的錢包，涉案 USDT 超過 22.2 萬美元被洗走。聯邦法院已提民事沒收訴訟，資金歸屬尚未確定。Cyvers 指 2024 年全球殺豬盤損失 50 億美元，佔加密詐騙收入約 33%，受害者多為中年男性，長期詐騙可達數週至數月，且有 75% 的受害者損失超過半數資產。

據《韓國經濟日報》報導，三星電子與SK海力士計畫未來十年投入約2,000兆韓元、各自約1,000兆；光州建4–5座晶圓廠，三星於忠清南道設封裝、SK海力士在忠清北道NAND擴產，形成韓半島西部的半導體超級叢聚，為史上最大投資與政府核心戰略支柱；消息公布後股市走低。

Arete Beale 看好 SpaceX，明年末目標價401美元、隱含市值約5.3兆；Oppenheimer Horan 預測五年內可達10兆。Starlink 為成長主力，2025年營收187億、佔比61%，用戶約1200萬。SpaceX 2025 虧損49億，市銷率約108倍；IPO 後曾短居市值第四。輝達 2026 財年營收2159億美元、淨利1200億，市值約4.7兆。

世界杯淘汰賽階段的魅力，從來不在於紙面實力的簡單對比，而在於「一場定生死」的賽制如何放大每一個戰術細節與心理波動。北京時間 6 月 30 日凌晨 1 點，巴西與日本將在休斯敦 NRG 體育場展開 1/16 決賽的較量。從歷史交鋒看，巴西 14 次面對日本取得 11 勝 2 平 1 負的絕對優勢；但去年 10 月的一場友誼賽中，日本曾在 0 比 2 落後的情況下連扳三球完成逆轉——這一結果至今仍在預測市場的定價模型中被反覆引用。 Gate 預測市場數據顯示，截至 6 月 29 日，這場比賽的三項定價分別為：巴西勝率 58 %，平局 26 %，日本勝率 18 %，總交易量約 589 萬美元。這是一組典型的「強熱門 vs 紀律性挑戰者」的定價結構。但問題在於——市場是否將巴西的「名氣溢價」過度計入了概率？日本的低勝率是否真的等同於「低價值」？從 Gate 預測市場的定價邏輯出發，拆解這場比賽的概率分佈、隱含路徑與潛在交易機會。 與此同時，Gate 正在圍繞世界盃全賽程推出每日預測挑戰活動。用戶參與世界盃每日焦點賽事預測且交易

GCash 的母公司 Mynt 正尋求在菲律賓證券交易所首次公開發行（IPO）中，估值至少達到 80 億美元（約 470 億披索），同時計劃透過此次發行籌集約 10 億美元。這家數位金融平台於 2004 年以簡訊轉帳服務起家，目前擁有 9400 萬註冊用戶，提供支付、轉帳、儲蓄、借貸、保險、投資和股票交易等服務。在估值逼近 5000 億披索的情況下，GCash 將躋身該國最大的上市公司之列，與那些花費數十年打造銀行、電廠和房地產投資組合的企業競爭；與此同時，菲律賓證券交易所仍是亞洲流動性較低的市場之一，每日交易集中在少數藍籌股。 Mynt 目標估值 80 億美元，GCash 在菲律賓證券交易所 IPO 公開記錄顯示，Mynt 此次上市的目標估值至少 80 億美元，並計劃透過發行籌集約 10 億美元。GCash 從 2004 年以簡訊轉帳服務起步，已成長為該國主導性的數位金融平台，約有 9400 萬註冊用戶。該平台現提供支付、轉帳、儲蓄、借貸、保險、投資和股票交易，成為東南亞少數真正的金融超級應用程式之一。GCash 已持續獲利，過去幾年其對 Globe Telecom 的獲利貢獻快速成

CZ在CoinDesk專訪指出，比特幣自歷史高點後回落約50%，受AI資金分流、地緣政治緊張與四年週期三因素影響。他認為長期仍看好加密生態成長，雖法案未必通過也不致命。CZ不再任官方CEO，改以非正式顧問參與投資；Binance.US 會接入Binance Global流動性，時間表待定。

Apple 和 Microsft 上週調漲 MacBook、iPad、Xbox 以及 Surface 產品的價格，理由是 AI 對資料中心元件的需求推高了記憶體與儲存成本。美光科技（Micron Technology）公布強勁的 2026 會計年度第三季財報，並將晶片缺貨預測延長至 2027 年之後；同時，川普總統週一簽署兩項行政命令，加速美國量子技術發展。這些動態凸顯 AI 投資週期中的差距擴大——半導體供應商因基礎設施需求飆升而受惠，消費性科技公司則面臨成本壓力攀升與投資人信心轉弱。 Apple 與 Microsoft 因 AI 晶片成本調漲硬體價格 Apple 調漲了特定 MacBook 與 iPad 機型的價格，Microsoft 則提高了 Xbox 主機與 Surface 裝置的售價。兩家公司均指出，AI 驅動的資料中心元件需求使全球供應趨緊，記憶體與儲存成本因而上升。據報導，Apple 正請求川普政府允許其向遭制裁的中國晶片製造商長鑫存儲（CXMT）採購記憶體晶片，以期降低不斷攀升的晶片成本。Apple 股價當週跌幅超過 4%，Microsoft 則下跌超過 1%，原因在於

美光科技公司（Micron Technology, Inc.）股價週日晚間在盤後交易中上漲 0.8%，因分析師在本週稍早該記憶體巨頭發布報告後調升目標價。Susquehanna 將其目標價從 1750 美元上調至 2000 美元，為華爾街最高，理由是強勁的業績與長期客戶協議。這些調升是在美光創紀錄的會計年度第三季表現之後，營收年增 346%，毛利率達到 84.9%。 Susquehanna 將美光股票目標價設為 2000 美元 Susquehanna 將 MU 的目標價從 1750 美元上調至 2000 美元，為華爾街最高。該機構引用強勁的業績、樂觀的預測以及長期客戶協議，這些協議顯著提升了營收能見度。Susquehanna 預測美光將在 2027 會計年度產生超過 1100 億美元的自由現金流，其中大部分很可能會返還給股東。 美光公布創紀錄的第三財季業績與策略協議 美光公布了會計年度第三季的創紀錄數字。營收年增 346%，毛利率翻倍以上至 84.9%。該公司表示，快速成長將在未來幾年內持續。 美光宣布了 16 項策略客戶協議（SCA）——通常為期五年的不可取消合約。分析師認為這些協議

本屆世界杯在淘汰賽前，Polymarket 與 Kalshi 均將法國視為冠軍熱門。Polymarket 法國23%、阿根廷22%；Kalshi 法國20%、阿根廷16%，兩平台合計法阿超過45%。FIFA 公布場館總入場超過360萬，因採48隊制跨美加墨舉辦。Kalshi 亦與 ADI、PredictStreet 合作拓展美國用戶的監管博彩。