Gate 深度報導與加密市場分析

軟銀集團CEO孫正義長期以來將其公司形容為一隻「會下金蛋的鵝」，價值超越其投資組合的總和。這個比喻最早是在2014年的一場簡報會中提出。孫正義當時主張軟銀相較於其持有資產是被低估的，並表示該公司「肚子裡有比市場認知更多的金蛋」。這個比較引發了企業估值中的一個根本問題：一家主要透過投資選擇來獲得價值的控股公司，是否擁有超越其組成資產的內在價值？這個辯論與長期以來圍繞Berkshire Hathaway等集團的討論相互呼應。 孫正義在2014年簡報會中提出「金蛋鵝」比喻 在2014年的一場簡報會中，孫正義表示：「SoftBank是一隻肚子裡有更多金蛋的鵝，即使現在將它們推向市場還太早……SoftBank目前的估值低於其金蛋的總和。」這個比喻將軟銀的投資定位為尚未實現的資產，其市場價值尚未反映其潛力。孫正義的簡報風格歷來包含非傳統的視覺元素。2020年，在WeWork投資失利後，一張描繪獨角獸飛越「valley of the coronavirus」的投影片引起了分析師的關注。這些簡報也曾包含探討死亡與存在意義等主題的投影片。 軟銀持有資產包括OpenAI與Arm 軟銀當前的投資組合包括對O

根據 Koyfin 數據，截至 6 月 15 日，Sellas Life Sciences Group 的股票空頭部位攀升至流通股的 33% 的歷史新高，而該公司於週四在 SEC 文件中修訂了高管離職協議。這些變更允許執行長 Angelos Stergiou 以一次性給付而非分期付款的方式領取符合條件的離職金，而財務長 John Burns 和開發總監 Dragan Cicic 則簽署了新協議，如果他們在控制權變更後被終止僱傭，則提供 15 個月的基礎薪資、全額目標年度獎金以及加速歸屬股權。這家生物科技公司正在開發治療急性髓系白血病的藥物，其評估 Galinpepimut-S 的 Phase 3 Regal 試驗正接近一個關鍵的分析里程碑。 截至 6 月 15 日，空頭部位達到流通股的 33% 根據 Koyfin 數據，截至 6 月 15 日，SLS 的空頭部位攀升至流通股的近 33%，高於 4 月初的 25.5% 和年初的 28.4%。該公司約有 1.86 億股流通股。SLS 股價在前一交易日飆升近 15% 後，於盤前交易中上漲。該股可望連續第七個交易日上漲，並創下六週以來最強勁的單

菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）發布第 M-2026-027 號備忘錄，允許菲律賓銀行及準銀行在 2026 年 4 月 1 日至 12 月 31 日期間，暫時將披索計價政府證券的未實現損失排除於監管資本計算之外。此紓困措施是為了因應中東衝突引發的市場波動——衝突推升殖利率並壓低債券價值。截至今年 3 月，菲律賓銀行持有的政府證券約占銀行體系資產的 30%，其中約 40% 的持倉分類為「透過其他綜合損益按公允價值衡量」（FVOCI），使其在市場波動時易受市價調整影響，導致資本比率承壓。 BSP 第 M-2026-027 號備忘錄提供年底前資本紓困 BSP 的紓困措施適用於分類為透過其他綜合損益按公允價值衡量的政府證券。這類證券銀行尚未出售，但其市場價值的變動會影響銀行的資本。此舉旨在緩衝市場環境的衝擊——市場動盪已擾亂金融市場、推升殖利率，並進而壓低部分債券持倉的價值。當殖利率上升時，債券價格通常會下跌。 紓困期間自 2026 年 4 月 1 日至 12 月 31 日止。自 2027 年 1 月起，將恢復適用常規的資本規範。BSP 允許銀行在計算關

美國政府據報導已要求 OpenAI 延後 GPT-5.6 的廣泛發布，根據路透社引述 The Information 的報導。OpenAI 執行長 Sam Altman 告知員工，因安全考量，川普政府要求採取逐客戶審查的預覽流程。此舉代表聯邦政府對前沿人工智慧模型部署最直接的干預之一，反映政府日益擔憂先進 AI 系統若未經額外審查即廣泛發布，可能造成國家安全風險。 政府要求 GPT-5.6 採逐客戶審查使用權限 根據報導，川普政府因安全考量要求 OpenAI 分階段提供 GPT-5.6 的使用權限。預覽期間的使用權限將逐客戶審查，模型最初僅提供給有限合作夥伴。此要求反映政府日益擔憂最強大的 AI 系統若未經額外審查即過度廣泛發布，可能造成國家安全風險。 前沿模型能提升生產力、軟體開發與科學研究，但也可能增加惡意行為者自動化網路操作、生成具說服力的欺騙內容或取得敏感技術知識的能力。若依報導執行，GPT-5.6 的推出將從自願性安全測試轉向更正式的前沿 AI 存取控制模式。 據報導科技政策辦公室與國家網路總監參與其中 據報導，科技政策辦公室（Office of Science and Te

活躍加密投資者在 2026 年第二季降至 651 位，為六年來最低水準，根據 Cryptorank 數據。此一衰退發生之際，透過加密貨幣併購投入的資本在 2026 年第二季升至 72.3 億美元，高於 2025 年第四季的 2.72 億美元。這項轉變反映市場正從廣泛的創投融資轉向由專業基金、企業買家與具備更長投資期限的戰略投資者所掌控的集中資本。 Cryptorank 數據顯示，獨立加密投資者在 2026 年第二季降至 651 位，較 2022 年高峰的 2,564 位投資者下滑。唯一表現更弱的時期是 2020 年，當時季度參與人數介於 250 至 450 位投資者之間。該數據指向一個不再由廣泛的綜合創投公司基礎所支撐的市場。 加密貨幣併購融資在 2026 年第二季升至 72.3 億美元 透過加密貨幣併購交易/活動所部署的資本從 2025 年第四季的 2.72 億美元升至 2026 年第一季的 21.4 億美元，隨後在 2026 年第二季升至 72.3 億美元。併購在 2026 年第二季佔追蹤輪次的 15.36%。 5 月，Cryptorank 報告了 55.5 億美元的加密貨幣併購活

美國現貨加密貨幣交易所交易基金於 6 月 25 日錄得合計 7.775 億美元的淨流出，主要受比特幣產品加速贖回以及以太幣和 Solana 基金持續賣壓所驅動。現貨比特幣 ETF 淨流出 6.917 億美元，較 6 月 24 日的 4.69 億美元贖回有所擴大；以太幣 ETF 則損失 8190 萬美元，Solana ETF 損失 390 萬美元。這些流出反映機構風險降低的範圍擴大，其中 Fidelity 的 FBTC 錄得單一基金最大贖回金額 2.745 億美元，BlackRock 的 IBIT 則損失 2.657 億美元。ETF 流量已成為觀察機構與理專對數位資產需求的重要指標：持續流入暗示長期累積，而大規模贖回則顯示透過受監管經紀產品進行風險降低。 比特幣 ETF 贖回進一步擴大 6 月 25 日的數據顯示，比特幣 ETF 的賣壓已比本週稍早更廣泛且更為積極。6 月 23 日，比特幣基金損失 1.138 億美元，贖回主要集中在 IBIT。到了 6 月 24 日和 6 月 25 日，資金流出已擴散至多家主要發行商，包括 BlackRock、Fidelity、ARK、Invesco、B

Base，這個由 Coinbase 孵化的以太坊第二層網路，已將其 Beryl 主網升級推遲至 UTC 時間 6 月 26 日 18:00，比原定時間晚了一天。此延遲是為了確保硬分叉底層的 B20 Activation Registry 在啟動前完全運作。時間依賴性源於 Beryl 的架構：開發者無法在 Base 的新原生 B20 標準上部署代幣，直到 Activation Registry——該 Registry 控制 B20 的功能標誌是否上線——完全上線為止，而這個過程在硬分叉本身啟動後可能需要長達一小時。Beryl 是 Base 繼 Azul 之後的第二次獨立網路升級，Azul 已於 5 月在主網啟動。 B20 Activation Registry 造成一小時的部署窗口 根據這個 Coinbase 孵化的擴展網路團隊的說法，延遲的核心在於 Beryl 架構中內建的時間依賴性。開發者無法在 Base 的新原生 B20 標準上部署代幣，直到 Activation Registry 完全上線，而這個過程在硬分叉本身啟動後可能需要長達一小時。該 Registry 控制 B20 的功能

Zero Hash 為金融機構推出質押即服務，讓銀行、券商及金融科技平台能夠透過單一 API 整合，直接將加密貨幣質押功能嵌入其現有應用程式。Interactive Brokers、Public 與 BitMart 將成為首批啟動合作夥伴。此舉反映出數位資產客戶爭奪戰日趨激烈，加密平台不僅在交易上競爭，也藉由提供收益產生服務來鼓勵客戶將資產留在其生態系統內。 Zero Hash 取消最低質押門檻 這項新基礎設施使機構能夠提供原生質押服務，而無需自行營運區塊鏈驗證節點或處理技術及監管複雜性。Zero Hash 負責管理驗證節點基礎設施、質押營運、獎勵計算與合規事宜，合作夥伴只需透過其 API 即可將該服務整合至現有客戶體驗中。 質押允許持有權益證明（PoS）加密貨幣的用戶將代幣鎖定在區塊鏈驗證網路中，以換取質押獎勵。以太坊自 2022 年轉為權益證明機制後，已成為最大的質押市場。根據公開區塊鏈數據，目前有超過 3500 萬枚 ETH 正在質押，約佔流通供應量的 28%。以當前市值計算，這相當於超過 1000 億美元的資金投入於保護以太坊網路。 Zero Hash 的平台初始支援以太坊，S

Tether 的 USDT 穩定幣在週五以太幣跌至年度低點後，短暫成為市值第二大的加密貨幣。根據數據顯示，ETH 在 24 小時內下跌 5.2% 至 1510 美元，使其市值跌破 1850 億美元，而 USDT 仍維持在接近 1860 億美元。這項變化反映了穩定幣主導地位的增長，隨著穩定幣總供應量突破 3000 億美元，穩定幣目前佔整體加密貨幣市值的近 15%。 穩定幣供應量在市場轉變中突破 3000 億美元 根據 Bitrue Research Institute 研究主管 Andri Fauzan Adziima 的說法，這項轉變清楚顯示市場目前偏好穩定性而非波動性。此舉凸顯了穩定幣的加速成長，目前穩定幣佔整體加密貨幣市值的近 15%。 21Shares 指出，在上一個熊市期間，穩定幣供應量下降了超過 30%。然而，這次卻創下新高。穩定幣總供應量已突破 3000 億美元並達到歷史新高。根據 21Shares 的說法，這是最強烈的跡象之一，表明穩定幣已成為加密貨幣的關鍵應用案例，且對其需求不再僅與市場週期相關。 Bitget Wallet 營運長 Alvin Kan 稱這項轉變為重要

幣安創辦人趙長鵬提議，比特幣社群應考慮在未來網路升級至抗量子密碼學後，若持有者未移轉量子漏洞幣，則凍結這些幣。他在接受Galaxy Research負責人Alex Thorn採訪時表示，網路可以提供暴露幣的持有者約六到十二個月的遷移窗口，屆時未更改地址可透過協議分叉封鎖支出。此提議適用於所有暴露公鑰的錢包，但討論集中在比特幣創辦人中本聰相關的地址，據估計持有約100萬至110萬枚BTC，以比特幣價格約59,444美元計算，價值接近650億美元。 CZ提議為量子漏洞地址設立六至十二個月遷移窗口 趙長鵬表示，未來的比特幣升級可引入抗量子地址，並提前通知用戶移轉資產。根據他的提議，在遷移期後仍留在舊有漏洞地址中的幣將根據新協議規則無法花用。目的是防止量子攻擊者在破解私鑰後奪取閒置幣的控制權。 趙長鵬隨後澄清，他並非提議幣安或任何個別機構親自凍結中本聰相關的幣。他將此構想視為一個問題，供比特幣用戶、礦工及開發者在量子運算能夠從暴露公鑰推導出私鑰時共同決定。趙長鵬表示，最終決定可透過礦工訊號及更廣泛的社群協調來達成。 趙長鵬承認，沒有一個選項能讓所有參與者滿意，因為凍結幣會干擾比特幣既有的原則：

根據市場分析師 Diana 的說法，XRP 在失去關鍵的 $1.09 支撐位後，可能下跌至 $0.90-$0.87 支撐區。該加密貨幣跌破了 0.786 斐波那契回撤，削弱了其短期市場結構。Diana 曾概述兩種可能路徑：守住 $1.09 將維持多頭動能，而跌破則會引發更深入的回調，朝向 $0.90 至 $0.87 之間的宏觀支撐。該分析反映了加密貨幣市場中的技術回調動態，其中關鍵支撐位決定趨勢方向。 XRP 跌破 $1.09 支撐位，朝向 $0.90 區間 Diana 表示，在 XRP 跌破 $1.09 門檻後，市場選擇了看跌路徑。XRP 跌破 0.786 斐波那契回撤，大幅削弱了其短期市場結構，增加了下跌至 $0.90 的可能性。如果賣壓持續，下一個主要支撐位於 $0.87 附近，即 0.854 斐波那契回撤。Diana 將 $0.87-$0.90 區間描述為最大恐懼點，在市場情緒逆轉之前，恐慌性拋售往往在此達到頂峰。截至撰寫本文時，根據 CoinCodex 數據，XRP 交易價格為 $1.04，略高於預測的支撐區。 分析師預測透過 $1.30 和 $1.65 水準的復甦路徑 如果

Count Finance 已在其英國投資平台上推出股票與股份 ISA，採用 Alpaca 近期收購的 WealthKernel 基礎設施，將受監管的財務建議與稅務效率投資相結合。此舉解決了英國零售金融的結構性缺口，根據金融行為監理局最新的財務建議公司調查，僅有 9% 的英國成年人獲得受監管的財務建議，而成本仍是主要障礙。這項推出讓符合資格的英國投資者可以直接在 Count 的建議平台開立個人儲蓄帳戶，將 ISA 建議整合到更廣泛的財務規劃流程中，涵蓋預算規劃、退休金、儲蓄、投資及稅務優化。 FCA 數據顯示僅 9% 英國成年人獲得受監管財務建議 根據金融行為監理局最新的財務建議公司調查，僅約 9% 的英國成年人獲得受監管的財務建議。絕大多數人是在沒有專業指導的情況下做出投資決策，主因是傳統建議仍過於昂貴或難以取得。隨著顧問公司面臨不斷上升的合規成本，許多公司引入了最低投資組合要求或收費結構，實質上排除了小型投資者。雖然機器人顧問已幫助自動化了部分投資流程，但它們通常提供模型投資組合，而非全面的受監管財務規劃。 Count Finance 將 ISA 整合至全面財務規劃 Count F

科技公司 Google 於 2026 年 6 月 26 日宣布，Google Finance 已脫離測試版，推出新的投資追蹤與市場分析功能。這些更新包括增強的投資組合管理工具、AI 驅動的研究功能、自動化市場更新，以及一款全新的 Android 應用程式。此平台擴展結合了金融數據、人工智慧與個人化投資工具，協助用戶監控市場並管理投資資訊。 最新版本的 Google Finance 在全球擴展其投資組合功能，讓用戶能透過集中式儀表板管理投資。更新的介面提供績效追蹤、資產配置洞察，以及其他分析工具。既有投資組合會自動轉移，而新用戶則可透過上傳文件（如 CSV 檔案或 PDF）、新增截圖，或手動描述其持有部位來建立投資組合。 該平台引入一項 AI 驅動的研究功能，讓用戶能透過自訂問題分析其投資組合。該工具可提供關於產業曝險、資產分配，以及不同投資策略對長期投資組合績效的潛在影響等領域的洞察。 Google 推出 AI 驅動的市場洞察與個人化投資研究 Google 推出一項市場情報功能，讓用戶能根據特定興趣接收排程的財經更新。用戶可以建立個人化任務，例如請求市場摘要、加密貨幣更新，或分析重大價

Solana（SOL）正在測試 60 美元支撐區，因其看跌價格結構增加了跌破風險，根據社群媒體上分享的技術分析。該代幣交易價格約為 66.65 美元，此前從 90-100 美元阻力區下跌，在週線圖上形成更低的高點和更低的低點。此次回測發生在最新反彈未能改變整體看跌結構之後。分析師將 60-65 美元區域視為關鍵水準，若週線收盤跌破此區間，可能確認進一步跌破，下探更深支撐。 SOL 在自阻力反彈失敗後測試 60 美元支撐 Solana 已重返 60 美元附近的關鍵支撐區，其最新反彈未能改變整體看跌結構。分析師 @IncomeSharks 在 X 上分享的週線圖顯示，SOL 交易價格約為 66.65 美元，此前從 90-100 美元阻力區下跌。 價格持續形成更低的高點和更低的低點，使賣方在代幣再次測試支撐時佔據優勢。週線收盤若跌破 60-65 美元區域，將確認進一步跌破，並加大更深跌幅的風險。圖表上顯示的下一個主要支撐位於 25-30 美元附近。 目前週線尚未收盤。若能從支撐位強勁反彈，可能延緩看跌情境，但 SOL 需要收復 95-100 美元區域，整體結構才開始改善。 分析師指出 40-

2026 年 6 月 27 日（UTC+8），墨西哥瓜達拉哈拉。H 組收官戰，烏拉圭對陣西班牙。這絕非一場普通的小組賽——它同時承載著晉級生死懸念、小組頭名歸屬以及淘汰賽對陣回避等多重戰略意義。 賽前 24 小時，預測市場給出了一組值得深入解剖的數據：西班牙勝率 61%，平局 26%，烏拉圭勝率 15%，總成交量約 238 萬美元。西班牙被市場視為明顯優勢方，但烏拉圭 15% 的勝率定價與 26% 的平局概率意味著，近四成的市場籌碼並未流向西班牙獲勝方向。 為什麼一場紙面實力存在差距的比賽，在預測市場中依然保留了如此顯著的非對稱博弈空間？H 組的積分形勢如何塑造了兩隊截然不同的比賽動機？西班牙的傳控體系與烏拉圭的防守反擊之間，究竟存在怎樣的戰術克制與反克制？從積分形勢、市場定價、戰術對位與關鍵變量四個維度，拆解這場 H 組焦點戰的全貌，並嘗試回答預測市場分歧背後的邏輯依據。 H 組積分形勢：誰更渴望三分，誰更畏懼失利 截至小組賽第三輪開打前，H 組的積分格局呈現出典型的「一超多混」態勢。西班牙兩戰 1 勝 1 平積 4

歐盟正準備對擬議的 1% 線上賭博稅進行正式評估，該稅可能成為歐盟首個針對該行業的超國家徵稅。歐盟預算專員 Piotr Serafin 確認，歐盟委員會正在評估這項選擇，該提案由羅馬尼亞歐洲議會議員 Victor Negrescu 於二月提出，作為歐盟 2028-2034 年預算的新收入來源。社會黨和民主黨團體估計，該稅收每年將在全部 27 個成員國籌集 23 億至 46 億美元，收益專門用於教育、心理健康和成癮預防。該提案回應了業界估計，即非法營運商掌控了歐洲約 71% 的線上賭博市場——2024 年約為 920 億美元，而持牌網站約為 380 億美元。這項徵稅代表歐盟首次嘗試在歐盟層級主張賭博監管，而非僅交由成員國管理，而包括荷蘭和芬蘭在內的各國政府正加強打擊無牌營運商。 Negrescu 提案目標：為歐盟預算帶來 23-46 億美元年收入 歐洲議會副主席兼羅馬尼亞歐洲議會議員 Victor Negrescu 於二月提議對賭博總收入徵收 1% 的稅，作為歐盟預算的新的「自有資源」。該稅將適用於所有 27 個成員國的賭博總收入，社會黨和民主黨團體估計每年可產生 23 億至 46 億美

StablecoinX 於 2026 年 6 月 26 日在納斯達克開始交易，股票代碼為 USDE，完成了與 TLGY Acquisition 的合併，並將 2.75 億美元的加密貨幣國庫帶入公開市場。此次上市讓機構和零售投資者透過約 2400 萬股公開可用的 A 類普通股，直接進入 Ethena 數位美元生態系。這次首發顯示了合成穩定幣基礎設施如何融入傳統金融，StablecoinX 持有約 30.29 億個 ENA 代幣——約佔 ENA 流通供應量的 20%——並將自己定位為 Ethena 54 億美元資產管理生態系的機構入場通道。 在完成 TLGY Acquisition 合併後，StablecoinX 完成納斯達克上市 此次上市完成了 TLGY Acquisition 的合併，並產出約 2400 萬股公開可用的 A 類普通股。此合併結構讓機構和零售投資者能夠接觸合成美元領域，而無需直接持有加密貨幣。StablecoinX 以一家上市公司中較為集中的代幣庫存部位登陸納斯達克，直接將其表現與一個去中心化金融協議掛鉤。 公司持有 30.29 億個 ENA 代幣並運營驗證者節點 Sta

Ethra Ship 在 Ethra Invest 的支持下，於 2026 年推出了 SHIP Protocol，作為一個區塊鏈基礎設施層，建立在一個自 2021 年開始營運的現有乾散貨航運業務之上。該公司透過傳統的船舶採購和租船活動進入海事領域，然後才引入代幣化，這顛覆了傳統的現實世界資產模式——即協議先於基礎業務運營。此模式將區塊鏈定位為接觸多年船舶管理與商業租船收入的入口層，而非基礎產品；同時也呼應了 RWA 領域從 2022 年約 50 億美元擴張至 2025 年中超過 240 億美元的趨勢。 Ethra Invest 在協議推出前先建立航運業務 Ethra Invest 於 2021 年透過傳統的船舶收購與商業租船活動進入乾散貨航運市場。在整合區塊鏈之前，該公司多年來一直進行船舶購買結構設計、管理海事營運，並在乾散貨領域創造營收。2026 年，Ethra Invest 支持 Ethra Ship 在現有營運基礎之上建立 SHIP Protocol。該協議建立在多年船舶營運、租船收入與海事資產管理之上，區塊鏈作為一個已運作業務的入口層，而非起點。 SHIP Protocol 推

幣安將從7月1日起停止向歐盟客戶提供服務，原因是未能在監管截止日期前根據《加密資產市場（MiCA）》框架獲得授權。該交易所此前曾透過希臘申請授權，但據《金融時報》（Financial Times）報導，申請上週被拒絕，不過幣安對此說法提出異議，並表示是自己撤回了申請。7月1日截止日期標誌著MiCA過渡期的結束，該框架要求加密公司在整個歐盟區域內持有監管批准才能繼續運營，建立了一個統一的監管框架，取代了先前管理該行業的各國規則拼湊。 幣安從7月1日起暫停歐盟服務 幣安已通知波蘭、義大利、西班牙和法國等多個歐洲國家的客戶，他們可能受到這些變化的影響。一些用戶收到了電子郵件，解釋如何必要時提取資金。儘管有這些通知，幣安明確表示並不要求客戶在7月1日截止日期前移除資產。該交易所向用戶保證他們的資金安全可靠，並且在整個過渡期間他們仍將能夠存取自己的資產。幣安表示，正在積極努力獲得必要的監管批准，並尋找替代途徑，以便在新的監管框架下恢復在歐盟的全面運營。該公司表示，現在計劃在另一個歐盟成員國申請授權，預計法國將成為其首選的許可目的地。 希臘申請被拒 幣安此前曾透過希臘尋求授權，希望獲得許可證，以便

美國司法部扣押了一個雲端運算帳戶，該帳戶由柬埔寨 Huione Group 的子公司使用，指控該基礎設施支援大規模加密貨幣洗錢活動。據稱該帳戶託管了後端服務，促進將來自投資詐騙、網路詐騙及其他犯罪的收益通過區塊鏈網絡轉移至合法銀行系統。此行動是司法部打擊支援網路犯罪者金融基礎設施的更廣泛努力的一部分。 Huione Guarantee 經營 Telegram 頻道和託管服務 Huione Guarantee 據稱經營 Telegram 頻道，其中包含關於非法產品和服務的討論，包括出售被盜的信用卡和身份資訊、惡意軟體盜竊的成果、為人口販運計劃招募個人，以及協助清洗來自愛情詐騙和投資詐騙的收益。該平台為在其系統上進行交易的犯罪分子提供託管服務，以促進交易，包括清洗加密貨幣的洗錢者。司法部指控 Huione Guarantee 促進了被東南亞詐騙中心盜取的大量資金流動。 FBI 報告網路犯罪損失達 $20 billion FBI 報告指出，美國人去年因網路犯罪報告損失超過 200 億美元，較去年同期增長 26%。 常見問題 司法部從 Huione Group 扣押了什麼？ 司法部扣押了一個雲