Gate 深度報導與加密市場分析

根據區塊鏈分析平台 Lookonchain 的數據，在 6 月 22 日開始的加密貨幣市場下跌期間，一個新創建的錢包將 668 萬 USDC 存入 Hyperliquid，並對比特幣、以太坊和 Solana 開設了 20 倍槓桿的空頭頭寸。該交易者於 6 月 26 日平倉這些頭寸，總獲利 440 萬美元，隨後立即以 20 倍槓桿重新開設了價值 7000 萬美元的空頭頭寸。由於風險偏好惡化，更廣泛的加密貨幣市場在 6 月 22 日面臨壓力，引發了持續數日的下跌，使比特幣跌破 6 萬美元，並在 6 月 25 日跌至 2024 年 9 月以來的最低水平。 交易者於 6 月 26 日平倉初始空頭頭寸，獲利 440 萬美元 根據 Lookonchain 的數據，交易者於 6 月 26 日平倉初始空頭頭寸，總獲利 440 萬美元。Hyperliquid 交易記錄顯示，該巨鯨在比特幣空頭上賺取約 215 萬美元，在以太坊空頭上賺取約 118 萬美元，在 Solana 空頭上賺取約 107 萬美元。同期，隨著市場情緒惡化以及衍生品市場清算激增，以太坊和其他主要加密貨幣也出現大幅下跌。 交易者重新開設價

Hyperliquid 澄清，其被列入新加坡金融管理局（MAS）的投資者警示名單並不構成禁令、執法行動或違規認定，此前該監管機構將此去中心化交易協議加入其公開警示名單。MAS 維護的投資者警示名單用於識別可能被錯誤認為在新加坡取得牌照、授權或受監管的實體。Hyperliquid 表示，從未宣稱取得 MAS 牌照或授權，並強調使用者不應將該協議視為受該機構監管。 此次列入使 Hyperliquid 與先前曾出現在該名單上的多家主要加密貨幣平台及去中心化金融項目並列。該協議表示，網路本身沒有任何改變，使用者仍保有資產自主保管權，交易則在鏈上透明結算。 MAS 名單具消費者警示功能 Hyperliquid 將 MAS 此舉形容為消費者警示，而非對網路的限制。該協議指出，投資者警示名單不會封鎖存取、禁止交易，亦不代表監管機構認定有違規行為。 MAS 投資者警示名單旨在提醒公眾注意那些可能被視為在新加坡監管許可下運作、但實際上並未持有此類授權的實體。對新加坡使用者而言，被列入名單意味著涉及該平台的活動不享有 MAS 監管實體所提供的投資人保護。 Hyperliquid 表示，其運作模式為無需許可

XRP 正處於一個多年對稱三角形型態內交易，分析師 Bird 認為這已為潛在的價格波動創造了條件。根據 CoinCodex 數據，該加密貨幣的交易價格為 1.04 美元，幾個月來的價格壓縮在一個日益狹窄的區間內形成了較低高點和較高低點。Bird 認為，這種盤整反映了買方和賣方爭奪控制權時積聚的壓力，而該型態正接近一個技術轉折點，從歷史上看，當伴隨成交量激增時，此轉折點通常會先於重大價格波動出現。 分析師 Bird 發現多年對稱三角形型態 市場分析師 Bird 已發現 XRP 價格結構中存在一個他所謂的巨大多年對稱三角形。根據 Bird 的說法，該資產已形成一系列較低高點和較高低點，並穩步向頂點壓縮。Bird 指出，儘管價格走勢相對平穩，但收窄的區間反映的是壓力積聚而非興趣消退。 對稱三角形是在資產價格走勢形成匯聚趨勢線時出現的。當價格在該型態內空間耗盡時，通常會迫使向某一方向波動。Bird 指出，從歷史上看，類似型態往往會產生強勁的走勢，尤其是在伴隨交易量激增的情況下。該分析師認為，XRP 正接近該型態將要突破的關鍵時刻。 技術型態顯示價格壓縮及潛在情境 Bird 的分析聚焦於 XRP

穩定幣市場達到總市值約3150億美元，根據資料來源引用的DeFiLlama數據，即使以太幣面臨以太坊現貨ETF連續六天流出的壓力。該來源將此差異歸因於避險資本輪動，交易者轉向美元相關資產，同時減少對波動性代幣的曝險。穩定幣在波動期間作為交易抵押品、結算、DeFi活動和現金等價部位的流動性層，這可以獨立於代幣價格表現支持網路實用性。 穩定幣市值在以太坊ETF資金外流中達到3150億美元 來源引用的DeFiLlama數據顯示穩定幣總市值約3150億美元。同期，以太坊現貨ETF錄得連續六天淨流出，根據來源中引用的KuCoin報告。ETH交易價格在1500至1600美元區間。 來源明確指出，不應聲稱穩定幣增長直接導致短期ETH價格疲軟。本文將這些數字視為來源歸因，因為該批次將該候選項目分類為次要支持來源，即使用市場數據、鏈上、媒體或動態提供的報告來源，而不是單一的靜態公司或監管文件。 來源也提及GENIUS法案（S.1582）和以太坊Glamsterdam升級提案（EIP-7773）作為穩定幣政策和長期網路發展的背景項目，儘管這些並未被呈現為即時價格驅動因素。 穩定幣實用性獨立於ETH價格表現

2026年6月，全球資產定價的一條核心主線正在重新確立——美元走強。彭博美元現貨指數月內累計上漲 2.1%，接近過去一年最佳單月表現，目前處於去年 11 月以來高位。摩根大通、高盛、美國銀行等華爾街主要機構判斷，市場對美元的預期已出現方向性逆轉，此前盛行的「去美元化」敘事明顯退潮。CFTC 數據顯示，截至 6 月 16 日，對沖基金及資產管理機構持有的美元多頭頭寸已達 294 億美元。這一輪美元走強的背後，是政策立場、資本流動與經濟基本面三重力量的疊加共振。 美元走強的直接驅動力來自哪裡 本輪美元上漲的觸發因素高度集中。6 月以來彭博美元現貨指數累計上漲 2.1%，幾乎追平 3 月因油價上漲帶來的漲幅。這一表現使得美元指數從年初 99.6 的低點持續攀升，6 月 24 日一度觸及 101.80，創下 13 個月以來新高。 機構普遍將這一轉變歸因於三大驅動力。其一是聯準會主席沃什的鷹派立場——在其強調恢復價格穩定、釋放明確緊縮訊號後，摩根大通外匯策略聯席主管指出「聯準會已啟動美元上漲邏輯，其他央行趕不上來，利差缺口將持續收窄」。其二是 AI 投資熱潮推動資本持續回流美國，高盛首席外匯策略

Plasma，一家由 Peter Thiel 支持的穩定幣新創公司，正為使用其 Plasma One 卡預購 Grand Theft Auto VI 提供 10% 現金回饋，該促銷活動配合本週遊戲發售時間。Rockstar Games 已於 6 月 25 日開放 GTA 6 預購，遊戲將於 11 月 19 日在 PlayStation 5 和 Xbox Series X|S 上發售。現金回饋活動從 6 月 25 日持續到 6 月 28 日 19:00 UTC，並以 Plasma 自己的加密貨幣 XPL 支付，該幣自推出以來已大幅下跌。 Plasma 公布 GTA 6 現金回饋優惠的促銷條款 根據 Plasma 的促銷條款，該優惠從 6 月 25 日持續到 6 月 28 日星期日 19:00 UTC。它僅適用於直接從 PlayStation Store 或 Xbox Store 購買的預購，不包括 Steam、禮品卡或轉售商。GTA 6 標準版售價 79.99 美元，終極版售價 99.99 美元，因此全額 10% 回饋每份可返還約 8 到 10 美元。 現金回饋上限為每位用戶 100 美

蘋果公司因記憶體與儲存成本飆升，調漲其產品線價格，包括 MacBook、iPad 及其他家用裝置，導致股價創下 2025 年 4 月以來的最大單日跌幅。這波漲價源自記憶體與儲存元件成本持續上揚，執行長 Tim Cook 形容此情況為「不可持續」。華爾街分析師認為，蘋果的高端品牌定位與忠實客戶群賦予其足夠的定價能力，可在不顯著影響需求的情況下吸收成本上漲，Wedbush 儘管面臨成本壓力，仍維持優於大盤評級。 蘋果股價在週四下跌後，於週五盤前交易上漲約 1%。 Wedbush 維持優於大盤評級與 400 美元目標價 根據 TheFly，Wedbush 全球科技研究主管 Dan Ives 維持對蘋果的看多展望。Wedbush 維持優於大盤評級與 400 美元目標價，意味著較週四收盤價有 45% 的上漲空間。 Ives 表示，蘋果仍處於有利地位，可在不實質損害需求或增加客戶流失的情況下調漲產品價格，原因是公司日益專注於高階裝置與高端消費者。分析師在研究報告中主張，蘋果的忠實客戶群與強大的品牌定位賦予其比大多數硬體製造商更強的定價能力，使其能夠在不影響產品品質或性能的情況下抵銷成本上漲。 UB

CryptoQuant 分析師 Darkfost 報告稱，Coinbase 溢價指數自 5 月 15 日以來已持續負值近 40 天。該分析師指出，來自專業和機構投資者的賣壓在近幾週加速，該指數追蹤 Binance 與 Coinbase Advanced 之間的比特幣價差，顯示以機構為主的 Coinbase 平台價格持續偏低。Darkfost 將此趨勢歸因於風險資產面臨不利的總體經濟環境，引用近期個人消費支出數據顯示整體 PCE 為 4.1%，核心 PCE 為 3.4%，兩者皆超出預期，並創下 2023 年 4 月以來的最高讀數。 Coinbase 溢價指數顯示長達 40 天的負值趨勢 Coinbase 溢價指數追蹤 Binance 與 Coinbase Advanced 之間的比特幣價差。根據 Darkfost 的說法，該指數自 5 月 15 日以來從未回到正值區間。由於 Coinbase Advanced 被廣泛用於專業和機構投資者，而 Binance 仍是零售交易者的主要場所，Coinbase 上持續較低的 BTC 價格表明較大市場參與者的看跌情緒。 PCE 通膨數據以 4.1%

X Money 已將其服務擴展至 Premium+ 用戶，並推出 X Cash Sweep 計畫，提供高達 1000 萬美元的聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC）保障——約為單一受保存款帳戶標準 25 萬美元限額的 40 倍。該計畫將客戶存款分散至合作銀行網絡，每部分均享有最高 25 萬美元的保障，使合併餘額的保險額度遠超常規上限。伊隆·馬斯克將 X Money 定位為傳統銀行的直接挑戰，並於今年稍早表示用戶「將不需要銀行帳戶」，此為其將支付、通訊與商業整合至單一平台的更廣泛願景的一部分。 X Money Cash Sweep 計畫將存款分散至合作銀行 X Cash Sweep 計畫透過將客戶存款分散至合作銀行網絡運作，每部分均享有最高 25 萬美元的保障。標準 X Money 餘額由 Cross River Bank 持有，每人存款保險上限為 25 萬美元。現金掃描結構使合併餘額的保險額度遠超常規上限，Premium+ 用戶可獲得高達 1000 萬美元的 Federal Deposit Insurance Corpo

《清晰法案》正進入參議院一個狹窄的窗口期，因為議員們正準備在美國加密貨幣監管方面推動立法。參議員辛西亞·盧米斯表示，談判代表預計在7月4日休會前後達成最終的妥協文本，並計劃在7月推動該法案。參議院將在6月29日至7月10日的州工作期後，於7月13日復會，距離8月休會前約有20個工作日。緊湊的時間表給參議院領袖帶來壓力，需安排全院表決並確保獲得通過所需的60票。這項立法努力是在參議院銀行委員會5月以15比9投票通過該法案之後進行的，目前正在進行的談判涉及道德條款、反洗錢規則以及對類似銀行存款的加密貨幣產品的處理方式。 參議院日程創造20天立法窗口 參議院日程幾乎不容法案延遲。議員們將於6月29日至7月10日離開華盛頓進行州工作期，然後於7月13日返回。返回日期開始了一段短暫的時間，直到8月開始下一次休會。參議員們將有大約20個工作日來讓法案在參議院通過，並將任何修訂後的文本送回眾議院。 盧米斯已將7月定為行動的關鍵時期。她表示，參議院的妥協文本可能在7月4日休會前後完成，但最終方案尚未完成公開程序。該法案還需要參議院多數黨領袖約翰·圖恩安排表決時間。如果沒有排定的投票，《清晰法案》仍可能

X Money 在延遲數月後，於 6 月 25 日擴大至更多美國用戶。幾乎立刻，用戶便開始向 Elon Musk 發送小額款項，以測試內建於 X（前身為 Twitter）的支付服務。一名用戶發文表示，他直接轉了 25 美元給 Musk，「沒有其他原因，就因為我可以」，Musk 則回覆「Tks」。這些交易發生時，世界首位萬億富翁 Musk 的身價在 2026 年 6 月中旬約為 1.23 萬億美元（根據彭博億萬富翁指數），而富比士在 SpaceX 於 2026 年 6 月 12 日 IPO 後將其估值定在近 1.2 萬億美元。其財富主要來自他在 SpaceX（約 41%）和 Tesla（約 20%）的持股。 Musk 於 1999 年以 1200 萬美元共同創辦 X.com Musk 在 1999 年用自己的 1200 萬美元共同創辦了一家名為 X.com 的新創公司，這是一家無手續費的銀行，提供支票、儲蓄、經紀和保險於一體。X.com 與 Peter Thiel 的 Confinity 合併，合夥人不和，2000 年 Musk 在前往雪梨度蜜月的飛機上被趕出自己的公司。當他落地時，董事

Arthur Hayes 在 Substack 上發表題為「現實檢驗」的文章中表示，他已退出 NEAR、Worldcoin、Zcash 和 Hyperliquid 的持倉，同時保留比特幣和以太幣。Hayes 將資金轉向美國國債和能源股，作為更防禦性投資組合配置的一部分。他認為，與 AI 相關的基礎設施債務正在吸收流動性，並對高 beta 加密貨幣交易形成較不利的條件，但他仍對比特幣和以太幣抱持結構性看多觀點，視為核心長期持有部位。 Hayes 退出四個山寨幣持倉 Hayes 在文章中披露了退出 NEAR、Worldcoin、Zcash 和 Hyperliquid 的決定。這項投資組合調整代表減少山寨幣曝險，而非全面撤出加密市場。Hayes 將此舉描述為從那些在宏觀不確定時期需要大量投機性流動性才能表現的資產中轉移出來。他將部分資金轉向美國國債和能源股，作為再平衡的一部分。 比特幣和以太幣仍是核心持倉 Hayes 持續持有比特幣和以太幣作為核心長期部位。他將比特幣視為在債務擴張與最終流動性回應環境下的首選貨幣避險工具。以太幣則因其深厚的市場結構與機構相關性，作為主要的智能合約資產維持在投

Sophon 在 6 月 25 日宣布將關閉其基於 ZK 技術的 Layer 2 區塊鏈，並遷移至 Coinbase 的 Base 網路，從基礎設施轉向消費者應用程式。此決定源於該專案得出的結論：維護一個通用型區塊鏈的成本已不再符合應用層所創造的價值。此舉標誌著在擁擠的 Layer 2 擴展週期中，最明確的撤退之一；該專案將重新以 SOPH 之名運作，成為一個在 Base 上建構的消費者產品工作室，此前已在 2024 年 12 月募集約 6000 萬至 7000 萬美元的巨額資金並上線主網。 Sophon 以每年 340 萬美元的鏈上成本作為關閉決策依據 Sophon 貢獻者 Sebastien 表示，維護該鏈每年約需花費 340 萬美元，而關閉該鏈預計將使每年的燒錢（burn）量大幅降低約 300 萬美元。團隊也提到交易量成長不足，以及更廣泛的觀點認為「快速且便宜」的區塊鏈基礎設施已成為商品化。Sophon 最初定位為一條專注消費者的區塊鏈，服務娛樂、遊戲、AI 與社交應用，採用 ZKsync 技術與 Validium 風格架構，以提供低成本、高吞吐量的交易。 Sophon 策略轉向

去中心化交易所 Sushiswap 於 2026 年 6 月 26 日整合了 dSLTP，這是一個由 Orbs 的 Layer-3 基礎設施驅動的止損和止盈協議，讓用戶能夠直接在平台上自動化執行交易。此整合為 Sushiswap 既有的 Orbs 功能（包括 dLIMIT 和 dTWAP）增加了自動化風險管理工具，讓交易者能夠設定在預設價格水平觸發的訂單，同時無需放棄資產託管。該協議已上線於 Ethereum、Base、Arbitrum 和 Katana，在多個網路中擴展高級訂單類型，同時使用去中心化基礎設施而非中心化伺服器或託管機構。 dSLTP 透過 Orbs Layer-3 網路執行訂單 與中心化交易所不同，dSLTP 使用去中心化基礎設施而非伺服器或託管機構，訂單透過 Orbs 網路在鏈上執行。根據一份媒體聲明，交易者現在可以設定在達到預設價格水平時觸發的自動訂單，從而實現風險管理和獲利了結，同時無需放棄資產託管。 「止損和止盈訂單是交易中最常用的工具之一，但在去中心化環境中卻一直難以實現，」Orbs 業務發展副總裁 Ran Hammer 表示。「透過將 dSLTP 引入 Su

Solmate Infrastructure（前身為 Brera Holdings）股價暴跌，因該公司在 2025 年 9 月宣布一項 3 億美元融資並轉型為專注 Solana 的數位資產金庫業務。這家在納斯達克上市的公司，獲得包括 ARK Invest、Pulsar Group、RockawayX 與 Solana Foundation 等投資者支持，計劃累積 SOL 代幣、透過質押獲取收益，並發展 Solana 驗證節點與基礎設施營運。近期報告顯示，Solmate 股價從融資後高點下跌超過 90%，部分市場報導指出其高峰到谷底跌幅超過 98%。股價崩跌源於與私募股權投資（PIPE）交易相關的稀釋疑慮、投資者與董事會關聯方之間的治理糾紛，以及 Solana 價格下跌導致加密金庫交易整體疲軟。此案例凸顯了試圖複製比特幣以外的加密金庫模式的上市公司所面臨的風險，其中治理失靈與代幣價格波動可能放大損失。 Solmate 於 2025 年 9 月宣布 3 億美元融資與 Solana 金庫策略 Solmate（前身為 Brera Holdings）於 2025 年 9 月宣布將更名，並透過私募

BitGo 正在裁減近 15% 的員工，因為這家加密貨幣託管與基礎設施公司將資源重新導向穩定幣、結算、交易與 AI 驅動的基礎設施。執行長 Mike Belshe 在公司更新中宣布了此次裁員，並將裁員描述為與加密生態系統變化及 BitGo 自身戰略優先事項相關的一次性行動。該公司表示，即使在縮減員工人數的同時，仍將在特定領域繼續招聘，這表明此舉是將資源重新分配至其認為對下一階段加密基礎設施至關重要的業務。 BitGo 優先發展穩定幣基礎設施 BitGo 轉向穩定幣反映了更廣泛的產業趨勢，即從投機性加密貨幣交易轉向支付與結算應用場景。穩定幣現在位於交易所流動性、去中心化金融、代幣化國庫產品和新興機構支付軌道的中心。美元支持的代幣越來越多地用於交易、支付、匯款、代幣化資產結算以及跨境流動性管理。 機會不僅在於持有穩定幣儲備，還在於圍繞發行、轉移、合規和贖回建立基礎設施。進入市場的機構需要託管、交易控制、可審計性、結算速度和風險管理系統。BitGo 現有的託管和安全業務為其提供了競爭該需求的基礎。 穩定幣市場正變得更加受監管。在美國、歐洲和亞洲，政策制定者正在圍繞儲備品質、發行者監管、反洗錢

根據週四發布的數據，美國國內企業在第一季度佔據了國內總收入的12.2%，這是自1950年代初以來最高的利潤佔比。這一增長是由人工智慧基礎設施投資熱潮推動的，巴克萊分析師形容其正在擴大並加速，背後有雄心勃勃的基礎設施計劃支撐。這個週期可與美國歷史上的資本投資時期相提並論，堪比19世紀的鐵路建設、1980年代的能源繁榮以及1990年代的網路基礎設施建設。 人工智慧基礎設施投資達到數萬億美元規模 摩根大通公司債分析師估計，到2030年，人工智慧的總資本支出將增至5.5萬億美元，較他們11月估計的5.1萬億美元有所增加。巴克萊分析師預測，到2027年，人工智慧基礎設施總支出將達到1萬億美元。「一萬億美元的建設不會只留在數據中心內。它會流入發電、電氣基礎設施、建築、冷卻系統，以及安裝和維護所有這些所需的勞動力，」巴克萊分析師在週四的一份報告中寫道。「只要這個週期持續運作，它就會成為收益、就業和GDP成長的結構性順風。」 美光科技獲利推升記憶體晶片股週四上漲 記憶體晶片製造商美光科技週四公佈強勁的獲利和財測，帶動其股價上漲近16%。漲勢蔓延至相關股票，包括Sandisk和Western Digit

Rocket Lab 於週五執行了 Victus Haze 任務，在收到美國太空軍的發射通知後僅 16 小時 42 分鐘便發射升空，比先前紀錄快了超過 10 小時。該任務展示了美軍及其商業合作夥伴如何在軌道上快速評估威脅。太空軍於 2024 年宣布此任務計畫，當時選定 Rocket Lab 與 True Anomaly 建造並發射兩枚衛星至低地球軌道，進行快速反應軌道檢查演練。 Rocket Lab 在極少公開通知下完成任務 根據 Ars 報導，此次發射幾乎未提前公告。唯一公開的發射跡象是發布了提醒飛行員與船員避開火箭飛行路徑的警告。Rocket Lab 並未像多數任務那樣提供發射直播。 太空軍於 2024 年宣布計畫，並與 True Anomaly 合作 概括而言，其構想是先由 True Anomaly 發射一枚小型衛星，模擬來自潛在對手（如中國或俄羅斯）的衛星。Rocket Lab 則需準備一枚待命衛星，一旦軍方官員下達指令，便立即發射升空，前往檢查 True Anomaly 的太空船。Victus Haze 任務的目標是展示軍方及其商業合作夥伴如何能夠快速升空，評估軌道上的威脅。

SpaceX 投資者在公司作為上市實體的前兩週經歷了顯著的股價波動。在創紀錄的公開發行後，股價較每股 135 美元的 IPO 價格飆升超過 60%，市值一度短暫超越亞馬遜和微軟，隨後因市場情緒轉變而下跌 16%。分析師將此劇烈價格波動歸因於 Elon Musk 公司特有的故事驅動交易模式，即投資者對未來技術成就的預期遠超過傳統基於盈餘的估值。此波動反映了圍繞擁有忠實追隨者的名人創辦人所主導的高調 IPO 的廣泛市場動態。 SpaceX 股價在開盤交易時段先飆升 60% 再暴跌 16% SpaceX 股票在 IPO 後連續數日較每股 135 美元的初始發行價上漲超過 60%。在此期間，該公司市值曾短暫超越亞馬遜和微軟。在最初的飆升之後，出現了 5% 和 4% 的單日跌幅，最終因市場不安情緒而重挫 16%。在劇烈波動之後，則出現了單向僅移動幾個點的較平穩交易日。 分析師將「馬斯克效應」視為主要波動驅動力 「大多數股票的交易是基於其盈餘倍數與其他同類股票的比較，」D.A. Davidson 科技研究主管 Gil Luria 表示。「Elon Musk 的公司並非如此。」Luria 解釋說，M

道瓊工業平均指數即將進行指數組成變更，納入Alphabet並移除Verizon。Siebert投資長Mark Malek將此舉描述為對Alphabet轉型為AI基礎設施公司的認可，他在週四的一份報告中寫道，納入該股代表著對這一轉變的藍籌股背書。這項變更反映出AI在股市和整體經濟中日益突出的地位，而道瓊指數的方法論凸顯了定義當前工業領導地位的企業。 分析師稱Alphabet為AI基礎設施公司 Mark Malek在週四的報告中描述了Alphabet的商業模式，他指出：「Alphabet不是一家順帶做AI的搜尋公司。它是一家AI基礎設施公司，只是恰好仍主導搜尋市場。」他寫道：「道瓊決定納入該股，無論有意與否，都是對這一轉變的藍籌背書。」這項評估將Alphabet定位為主導性的AI參與者，其納入象徵著AI在股市和經濟中的普遍性。 道瓊以股價而非市值加權股票 道瓊工業平均指數根據股價而非市值來加權股票，這種方法論有別於標普500指數和納斯達克指數。在此系統下，股價較高的公司比市值較大的公司獲得更大的權重。高盛（Goldman Sachs）股價超過1000美元，市值約3000億美元，在指數中的權