Gate 深度報導與加密市場分析

在東京證券交易所上市、股票代碼為 3350 的 Metaplanet 設下目標，要在 2027 年底前持有 21 萬枚 BTC，這需要在截至 2026 年 4 月 1 日持有的 40,177 枚 BTC 基礎上，再收購 169,823 枚。這家放棄飯店業務、成為日本最大企業比特幣持有者的公司，面臨著一項約 160 億至 180 億美元的資金部署挑戰，依據其每枚 BTC 平均成本基礎 97,000 至 107,000 美元計算。此策略轉向仿效由 MicroStrategy 首創的企業比特幣國庫模式，依賴股權籌資與比特幣營運收益來支撐持續購買，規模之大同時考驗著資本市場與投資人耐心。 Metaplanet 設定 21 萬枚 BTC 目標，相當於總供應量的 1% 21 萬枚 BTC 的目標，正好佔最終僅有 2100 萬枚比特幣的 1%。執行長 Simon Gerovich 宣布，到 2027 年底，Metaplanet 打算對比特幣網路整個固定供應量，持有可衡量且永久的主張，使該公司躋身於最激進的機構比特幣囤積者之列。 截至 2026 年 4 月 1 日，公司持有 40,177 枚 BTC，

灰階已識別出目前決定比特幣價格走勢的三個變數：CLARITY 法案通過參議院、Strategy 資產負債表穩定，以及聯準會對進一步升息的決策。根據灰階研究主管 Zach Pandl 的說法，若這三者皆順利發展，比特幣可能已在週期低點附近交易；若不然，則仍有進一步下跌空間。該資產管理公司認為此刻不同於過去的熊市週期（過去跌幅約 80%），理由是機構參與更為穩固，形成了價格底線——但該底線仍取決於公司標示為風險的相同政策與資產負債表變數。 Pandl 表示：「若下行風險成真，我們可能看到比特幣進一步適度下跌。」灰階提出的基本情境是建設性的：通過 CLARITY 法案、讓 Strategy 鞏固其財務狀況、並讓聯準會維持利率不變——那麼比特幣很可能已接近本週期的底部。下行情境則涉及法案受阻、數位資產金庫公司進一步去槓桿化，以及聯準會轉向鷹派，這些因素可能共同推動價格顯著走低。 比特幣跌破 6 萬美元，ETF 資金外流與清算壓力湧現 比特幣近期跌破 6 萬美元，受到 ETF 資金外流與槓桿清算的壓力。此跌破迅速打壓市場情緒，並使灰階的風險框架成為許多機構觀察者的關注焦點。該價位現在成為參考點，

Verizon Communications 與 BT Group 同意以 50:50 合資企業的方式結合其國際企業業務。這項新事業預計服務超過 180 個國家的 3,000 多家跨國客戶，並產生約 40 億美元的年營收。兩家公司旨在實現更大規模、提升營運效率，並擴展針對雲端運算、人工智慧及不斷演進的資料主權要求所量身打造的次世代連線服務。該合資企業匯集了 BT International 與 Verizon 的國際企業有線業務，以強化其在全球連線市場的地位，並加速推出具備 AI 能力的網路服務。 合資企業架構與財務條款 根據協議，Verizon 將向 BT 支付 6.25 億美元的均衡付款。兩家公司將在合資企業中保留相等的投票權。透過結合 BT International 與 Verizon 的國際企業有線業務（Verizon's international enterprise wireline business），公司預期能夠實現更大規模並提升營運效率。新事業預計產生約 40 億美元的年營收，並服務超過 180 個國家的 3,000 多家跨國客戶。 領導階層與時間表 Martij

比特幣交易價格低於 6 萬美元，處於分析師所描述的技術性「無人地帶」，介於主要的鏈上支撐與當前價格上方 1 萬至 1.7 萬美元之間的多層上方阻力之間。此加密貨幣已跌破四項關鍵阻力指標：真實均價約 76,300 美元、200 日移動均線 75,500 美元、128 日移動均線 70,900 美元以及短期持有者成本基礎 69,600 美元。此定位反映來自鷹派聯準會（主席凱文·沃什）的更廣泛宏觀壓力，市場預期到 2027 年 3 月將有兩次每次 0.25 個百分點的升息，使基準利率升至 4.00%-4.25%，同時美元在一週內升值 0.8%，逆轉了先前支撐比特幣、黃金和白銀的貨幣貶值交易。 比特幣跌破四項關鍵阻力指標 比特幣目前交易價格低於四項已從支撐轉為阻力的主要技術與鏈上門檻。真實均價約為 76,300 美元，估算扣除遺失或永久閒置供應後的硬幣平均取得成本。200 日移動均線為 75,500 美元，是用於區分長期多頭與空頭市場的界線。128 日移動均線為 70,900 美元，捕捉中期趨勢。短期持有者成本基礎為 69,600 美元，反映持有比特幣少於約 155 天的投資者平均買入價格。

Steenkampskraal Monazite Mine (SMM) 與南非 Mintek 研究所共同宣布，成功在實驗室提取高純度混合稀土產品。這項突破使南非成為首個掌握此技術的非洲國家，讓該國得以從原料礦石開採邁向更高價值的稀土加工。首批商業出貨目標鎖定年底。這項進展挑戰了中國在全球稀土供應鏈的主導地位，其中中國控制約 60% 的開採與 90% 的冶煉產能。 稀土元素對電動車、風力發電、智慧型手機以及國防與醫療技術至關重要。這項成功的實驗室提取代表著在綠色能源與數位轉型產業中，實現供應鏈多元化的關鍵一步。 SMM 加工廠目標八月竣工以投入商業營運 SMM 的第一期稀土冶煉與加工廠已獲得 South African Industrial Development Corporation 的全額資金。該設施預計八月完工，隨後將啟動商業營運。該廠將使 SMM 能在年底前交付首批商業加工的稀土產品。 從實驗室成功到大規模商業生產的過渡，涉及擴大產能、提升稀土分離技術，以及建立國際客戶的信任與認可。南非必須達成這些營運里程碑，才能在國際市場上有效競爭。 執行董事長概述長期冶煉與醫療同位素目標

唐納·川普總統於2月10日購入價值100萬至500萬美元的Axon Enterprise股票，此事於5月揭露。兩週後，2月24日，移民及海關執法局（ICE）發布一則公告，尋求一份為期五年、價值2.2億美元的合約，採購約17,800支電擊槍。採購專家向CNBC表示，該公告的規格似乎是為Axon量身打造，該公司生產約90%的美國電擊槍。白宮聲明指出，川普的資產由子女管理的信託持有，投資由獨立第三方公司監督，並強調不存在利益衝突。根據聯邦法律，總統豁免適用於多數行政部門官員的刑事利益衝突法規。目前沒有證據顯示川普參與或知悉採購流程，合約官員知悉他的股票購買，或Axon知道川普是股東。 ICE於2月24日發布2.2億美元電擊槍合約公告 2月24日，ICE發布公告，尋求在五年內採購約17,800支新電擊槍，以及無限量的彈匣與訓練，總金額約2.2億美元。公告未指名Axon，但要求「導電能量武器」，其規格經採購審查人員及三位警政專家向CNBC表示，似乎僅符合Axon產品。公告提及升級至「T10」——Axon的「TASER 10」型號——以取代ICE現有的舊款「X26P/X2電擊槍」，後者亦為Axon

國際貨幣基金組織將代幣化視為金融市場演進的下一階段，資深經濟學家 Itai Agur 近期描述可程式化貨幣與數位資產如何透過移除不必要的中介，使交易變得更快、更便宜且更有效率。Agur 表示，代幣化將股票、債券、房地產、大宗商品及銀行存款等實體資產轉換為可在區塊鏈上即時安全轉移的代幣。IMF 的代幣化金融框架與 XRP Ledger 旨在提供的功能相符——該網路能在幾秒內完成結算，成本僅需一分錢的零頭，並原生支援數位資產的發行與管理。 IMF 經濟學家稱代幣化為金融市場演進 Itai Agur 表示，代幣化遠不僅是貨幣數位化。這個過程將實體資產轉換為可在區塊鏈上即時安全轉移的代幣。由於這些資產具有可程式化特性，一旦預設條件滿足，交易便可自動執行，從而減少延遲、對手方風險以及行政成本。 一筆房地產銷售可在所有權驗證完成時立即結算，而代幣化資產則能實現部分所有權、全天候交易、更深度的流動性，以及更廣泛的投資機會。這些功能與 XRP Ledger 的設計目標一致——XRPL 能在幾秒內完成結算，成本僅需一分錢的零頭。 XRP Ledger 技術特性支援代幣化資產發行 除了支付功能外，XRP

Plus500 透過其專有期貨交易平台推出由 CFTC 監管的體育賽事合約，允許美國零售客戶交易基於 NFL、NBA、MLB 等主要聯盟賽果的金融工具。這些合約由 Kalshi 掛牌，並在商品期貨交易委員會的監管下根據體育賽事結果進行結算。此次推出代表 Plus500 擴張至美國金融市場成長最快的領域之一，該公司建立於今年較早時進入預測市場的基礎上，並運用其既有的期貨基礎設施與機構清算能力。 這項新產品允許美國客戶交易體育賽事合約，而非進行傳統的體育博彩。用戶在 CFTC 監管下交易在交易所上市的金融合約，該合約根據體育賽事結果結算。Plus500 表示，該產品將其專有交易技術、機構清算能力與風險管理基礎設施，結合事件型市場中最活躍的類別之一。 Kalshi 報導以 400 億美元估值進行融資洽談，體育合約推動交易量成長 體育合約已迅速成為美國受監管預測市場中最大的活動來源。Kalshi 的交易量在過去一年飆升，因為事件合約從經濟和政治領域擴展到體育領域，吸引了散戶交易者和機構的目光。據報導，該公司正在洽談以約 400 億美元的估值籌集資金，此前交易活動出現爆炸性成長。 Plus500

以太坊共同創辦人維塔利克·布特林於 2026 年 6 月 29 日發表了一篇技術文章，主張不可區分性混淆（iO）——一種能在保留程式功能的同時加密程式的密碼學方法——可以消除數位系統中對可信中介的需求。布特林將 iO 描述為現代密碼學中最強大的基本元件，當與區塊鏈結合時，能夠扮演通用的「無需信任的可信第三方」。該文章探討了此技術實現無中央監督的完全私密且安全互動的潛力，同時也承認目前的實作面臨被描述為「銀河級」的不可行執行時間障礙，其估算甚至超過宇宙的壽命。 不可區分性混淆機制與區塊鏈的協同效應 傳統密碼學協議依賴於能存取所有使用者資料且被期望誠實回應的可信中介。不可區分性混淆透過加密程式的內部邏輯，同時允許其在輸入上正確執行並產生正確輸出，來取代這個角色。布特林認為，混淆本身無法獨立處理有狀態的操作（例如管理金錢），因為混淆後的程式可能被複製。區塊鏈透過提供一個單一、不可複製的執行環境來填補這個缺口。根據布特林，iO 與區塊鏈的結合可以啟用諸如完全私密、抗共謀的投票系統等應用，且無需任何監督委員會。文章中指出：「如果混淆問題被解決，任何圍繞理想化可信第三方設計的協議都可以安全地實現—

三星電子、SK 海力士與韓國政府週一宣布計劃投資約 5900 億美元，建造一座新的晶片綜合園區，其中包括四座晶圓廠，目標是在五年內將韓國動態隨機存取記憶體（DRAM）產能翻倍。這些投資承諾是總統「大躍進三大旗艦計畫」倡議的一部分，旨在提升韓國在半導體、AI 資料中心及機器人領域的能力。這項宣布發布之際，由於雲端公司與科技企業積極投入 AI 基礎設施，對高頻寬記憶體（HBM）晶片的激增需求持續超過供給。 三星與 SK 海力士承諾投入 800 兆韓元建造四座新晶圓廠 三星與 SK 海力士計劃各自建造兩座晶圓廠，總計 800 兆韓元（5,180 億美元），韓國產業通商資源部長週一表示。隨著官方公告發布，兩家公司股價在首爾收復了當日稍早的跌幅。Kospi 指數收盤僅下跌 0.2%，從稍早 3.4% 的跌幅中反彈。 DRAM ETF 在美國盤前交易下跌 1.4% Roundhill Memory ETF（DRAM）延續跌勢，週一盤前交易下跌 1.4%。三星、SK 海力士與美國記憶體巨頭美光（Micron）是 DRAM 的前三大持股。在美國，投資者上週五拋售晶片股並獲利了結，此前主要個股在美光交出

赵长鹏在近期访谈中排除了重返币安执行长职位的可能性，表示他无意再次担任于2023年11月放弃的角色。他被称为CZ，是作为与US settlement的一部分而卸任，其中币安承认money-laundering和sanctions violations的罪名，并同意支付43亿美元的罚款；他个人对相关指控认罪，并在US federal prison服刑四个月。曾任监管人员的Richard Teng接任执行长，并继续营运该交易所。尽管不再担任正式职务，CZ仍是币安最大的股东之一，并通过社群媒体曝光和投资活动继续影响该交易所及更广泛的BNB生态系。 在访谈中，赵说：「我不认为他们需要我，但未来…任何事都可能发生。」他补充说他不想营运他所持有大部分股份的全球交易所、其美国子公司，也不愿担任执行长或加入任何董事会。 CZ 为各国政府提供咨询并推出教育平台 自获释以来，赵已为大约十二个政府提供加密货币监管和资产代币化的咨询。他推出了免费教育平台Giggle Academy，并继续透过其投资公司YZi Labs指导在BNB Chain生态系上建设的创办人。 赵回应市场预测和清算指控 赵反驳了关于币安在

國際清算銀行（BIS）在其 2026 年年度經濟報告中警告，穩定幣的快速成長可能開始從商業銀行吸走存款。這個被稱為「全球央行的央行」的機構表示，這種存款遷移可能使銀行融資成本更高，並減少放貸能力。這項警告出現之際，全球穩定幣市場的流通量已成長至超過 2500 億美元，美國、歐洲和亞洲的監管機構正在制定法律框架，旨在將穩定幣整合進主流金融體系。 BIS 在銀行影響分析中區分穩定幣與比特幣 BIS 認為，穩定幣帶來的挑戰與比特幣等加密貨幣不同。比特幣主要被視為投機性投資，而穩定幣日益扮演傳統上由商業銀行存款執行的功能。它們被用於轉帳、結算數位資產交易、透過去中心化金融應用程式賺取收益，並逐漸成為價值儲存工具，特別是在經歷高通膨或貨幣不穩定的國家。 報告指出，每一美元從商業銀行存款轉換為穩定幣，就不再存在於銀行的資產負債表上。銀行高度依賴客戶存款，因為存款代表其最便宜且最穩定的資金來源之一。這些存款隨後被用於為房貸、企業貸款、消費信貸以及無數其他支持整體經濟的放貸活動提供資金。 根據報告，如果穩定幣奪走家庭和企業現金餘額的相當大份額，銀行可能需要用更昂貴的批發融資來取代這些存款。這會增加融資

2026 年 6 月 30 日上午 9 時（UTC+8），世界盃 32 強淘汰賽將迎來一場真正的實力對話——荷蘭與摩洛哥在蒙特雷競技場正面交鋒。兩支球隊在小組賽階段均取得兩勝一平積 7 分的成績，分別以小組第一和第二身份晉級。世界排名方面，摩洛哥第 7 位甚至領先荷蘭一個身位。然而，真正值得關注的並非「誰更強」——而是市場如何定價這場比賽。 截至 2026 年 6 月 29 日，Gate 預測市場對這場比賽的三項結果給出了如下定價：荷蘭勝率 43% ，平局機率 32% ，摩洛哥勝率 27% 。這是一組典型的「無絕對優勢方 + 平局被顯著定價」的三分結構。43% 並不成為統治級熱門，32% 的平局機率顯著高於足球賽事的歷史平局基準（通常在 25% 左右），而 27% 的摩洛哥勝率則暗示市場並未忽略這支上屆世界盃四強球隊的競爭力。 從預測市場的定價邏輯出發，結合兩隊小組賽表現、戰術體系與關鍵球員狀態，拆解 43%-32%-27% 這一結構背後的訊號含義，並探討其中是否存在被錯誤定價的交易機會。 市場結構：43% 不是一個「

Alphabet 股價 6 月下跌 11.2%，並將迎來自 2025 年 2 月以來最差的月度表現，因為投資人拋售大型科技股轉向半導體股。此次拋售是由於市場對 Alphabet 及其大型科技同業高額資本支出的擔憂所驅動，包括該公司 4 月宣布將其年度資本支出預測增加 50 億美元，以及本月稍早宣布的 800 億美元股權融資。此跌幅超過了更廣泛的科技板塊，以科技股為主的 Invesco QQQ Trust Series 1 在 6 月下跌 4.2%，而微軟在「Magnificent Seven」中表現最差，下跌 17%。 Alphabet 股價週一盤前交易時段上漲 1%。就 6 月表現而言，GOOGL 股票大致位於 Magnificent Seven 的中間位置。Alphabet 是去年表現最好的 Mag7 股票，受惠於其 11 月推出的 Gemini 3 AI 模型。 Alphabet 提高資本支出預測並宣布股權融資 Alphabet 在 4 月將其年度資本支出預測提高 500 億美元至 1800 億至 1900 億美元之間，主要用於 AI 開發、雲端容量擴充和晶片開發。本月稍早，該公

菲律賓群島銀行（BPI）於 6 月 29 日宣布，自 7 月 1 日起取消 InstaPay 與 PESONet 跨行轉帳手續費。這項政策變更是在菲律賓中央銀行（BSP）透過第 1238 號通函解除近五年的數位轉帳費用凍結令之後。BPI 先前對 InstaPay 交易收取 P10 手續費，對 PESONet 轉帳收取 P50 手續費，新推出的零費用政策預計將惠及超過 950 萬名 BPI 應用程式的註冊用戶。 BPI 自 7 月 1 日起取消 InstaPay 與 PESONet 轉帳手續費 自 7 月 1 日起，透過 BPI 應用程式、BPI 網路銀行、VYBE、BanKo 及 BizKo 進行的 BPI 跨行轉帳（經由 InstaPay 與 PESONet）將永久免費。該銀行確認 InstaPay 免費轉帳無每日次數上限。BPI 總裁暨執行長 TG Limcaoco 在 6 月 29 日的新聞稿中指出：「讓跨行轉帳免費是邁向讓客戶更自由運用資金的重要一步，同時也強化了安全便利的數位銀行服務採用率。我們預期這將帶動數位轉帳使用頻率提升，因為客戶不再需要考慮每筆交易的成本。」 BSP

川普總統在兩黨以壓倒性多數通過《21世紀 ROAD 住房法案》後，拒絕簽署該法案，要求國會先向他提交一項獨立的選民公民身分法案，而該措施於 6 月 4 日在參議院以 48 票贊成、50 票反對被否決。這項住房法案於 6 月 22 日在參議院以 85 票贊成、5 票反對通過，並在眾議院以 358 票贊成、32 票反對通過，內容包括禁止聯邦準備理事會發行中央銀行數位貨幣的四年禁令，效期至 2030 年 12 月 31 日。兩項投票數均超過推翻總統否決權所需的三分之二門檻，這意味著即使川普不簽署，根據憲法程序，CBDC 禁令仍可能在數天內成為法律。 國會通過含有 CBDC 禁令的住房法案，達到否決門檻 參議院於 6 月 22 日以 85 票贊成、5 票反對通過《21世紀 ROAD 住房法案》，隨後眾議院以 358 票贊成、32 票反對通過，將法案送交總統辦公室。該法案包含一項為期四年的聯準會數位美元禁令。川普未按計畫簽署，並突然取消了一場原定的簽署儀式。川普告訴記者，共和黨仍然「團結一致」，儘管他拒絕舉行簽署儀式，直到國會就選民法案採取行動。川普將僵局歸結為黨紀問題，而非對 CBDC 條款的

復星國際（股票代號 00656）今日於香港清水灣前邵氏片場地塊，為其綜合開發項目舉行奠基儀式。該項目將分四期興建，提供超過 800 個住宅單位及約 21.5 萬平方英尺的商業空間，最早於明年年底開始銷售。復星於 2014 年購入該地塊，並於 2024 年完成 21.8 億港幣的補地價付款，歷經香港樓市十年波動仍堅持推進。 復星公布 800 單位住宅及商業開發計畫 清水灣項目將提供超過 800 個住宅單位及約 21.5 萬平方英尺的商業空間。復星將分四期推進項目。復星國際董事長郭廣昌在奠基儀式上表示，公司過去十年面對香港樓市波動，承受巨大壓力與質疑，但復星堅持下來，並在最困難的條件下完成補地價。 復星 2024 年完成 21.8 億港幣補地價 復星於 2014 年購入清水灣地塊。公司於 2024 年完成 21.8 億港幣的補地價付款。復星地產香港董事長劉亞妮表示，清水灣項目總投資預計超過 100 億港幣。公司計畫對後續項目採取保守定價策略，以最大化買家滿意度。 項目明年年底開售，2030 年起分期落成 該項目最早於明年年底啟動銷售。預計從 2030 年起分期落成。除住宅與商業部分外，項目

Charter Communications Inc. 上週末與 SpaceX 進行了會談，討論合作推出一項消費者行動電話服務，根據彭博社引述知情人士報導。談判內容涉及 Charter 在美國境內透過其陸地寬頻網路路由 SpaceX 的部分行動流量。SpaceX 已透過 T-Mobile US Inc. 向偏遠地區（一般網路覆蓋不足）的消費者提供 Starlink Mobile 服務，Starlink 在超過 160 個國家為超過 1200 萬活躍用戶提供服務。 Charter 與 SpaceX 討論行動流量路由合作 彭博社上週末報導，美國最大家庭網路供應商 Charter Communications 可能根據討論中的合作協議，透過其陸地寬頻網路路由 SpaceX 的部分行動流量。Charter 和 SpaceX 均未證實此報導。 Starlink 在 160 個國家服務 1200 萬用戶 Starlink 在超過 160 個國家擁有超過 1200 萬高速網路活躍用戶。SpaceX 於本月稍早完成公開市場首次亮相。 Charter 去年與 Cox Communications 合併

SpaceX 於週日美東時間晚間 10 點 25 分，成功從佛羅里達州卡納維爾角太空軍基地部署了 SiriusXM 的 SXM-11 通訊衛星。此次發射使用了獵鷹 9 號第一節助推器 B1085，這是其第 17 次飛行，升空後成功著陸。這顆多噸重的衛星旨在取代目前運行於地球靜止軌道（距離地球約 35,786 公里）的兩顆老舊 SiriusXM 太空船。SpaceX 憑藉其可重複使用的助推器技術，已確立為全球領先的商業發射服務提供商，該技術在降低成本的同時，為商業、政府和科學客戶維持了高任務成功率。 助推器 B1085 完成第 17 次飛行任務 獵鷹 9 號第一節助推器 B1085 已成為 SpaceX 經驗最豐富的火箭之一。其先前任務包括 NASA 的 Crew-9 太空人任務、美國太空軍的 RRT-1 任務、Firefly Aerospace 的 Blue Ghost Mission 1 月球登陸器、Fram2 任務、SiriusXM 的 SXM-10 衛星發射、歐洲的 MTG-S1 氣象衛星、EchoStar XXV，以及九次 Starlink 任務。該助推器於美東時間晚間 10