Gate 深度報導與加密市場分析

Bitwise 投資長 Matt Hougan 表示，Strategy 的 STRC 優先股急遽賣壓反映的是週期末段的去槓桿化。比特幣在 6 月底跌破 6 萬美元，創下 2024 年以來新低，Hougan 將此跌勢歸因於 STRC（Strategy 用來購買比特幣的永久優先股工具）相關的動盪。Hougan 表示，這波賣壓雖然痛苦但有其必要，並將其與先前市場底部前的機構去槓桿事件相提並論。 STRC 優先股因股息疑慮跌至 75 美元 STRC 於去年推出，目標面值 100 美元，初始殖利率為 9%。Strategy 表示，每當價格跌破 100 美元時，就會將殖利率調高 0.25 至 0.50 個百分點，以吸引買盤回到面值附近。此機制初期奏效，殖利率升至 11.5%，價格維持在 100 美元附近，投資人投入 105 億美元購買該工具，協助 Strategy 購買比特幣。 隨著比特幣和 MSTR 在接下來幾週同步下跌，投資人開始懷疑 Strategy 能否或是否會繼續支付 STRC 的股息，價格因而脫離面值，一度跌至 75 美元。Hougan 表示，這項擔憂雖有道理但被誇大了。根據 Houg

先前以人工智慧取代員工的雇主，在發現實際營運中的績效落差後，正逐漸重新僱用員工。勞動市場調查顯示，在因採用 AI 而裁員的公司中，有 29% 到 32% 已經開始讓員工回流。分析師將此趨勢歸因於自動化預期與實際限制之間日益擴大的差距，因為許多組織發現 AI 工具無法完全取代人類在營運環境中的判斷力、適應力以及客戶互動。 澳洲聯邦銀行逆轉客服中心 AI 部署 澳洲聯邦銀行在 2025 年減少了 45 個客服中心職位，並以語音 AI 系統取代。幾週後，由於通話量增加且服務品質下降，該銀行撤銷了這項決定。銀行後來承認這些職位仍然必要，並恢復了受影響員工的工作，這標誌著 AI 驅動人事決策中最明顯的逆轉之一。 福特恢復工程與品質專家 Ford Motor Co. 在過去三年內重新僱用、重新指派或晉升了約 350 名工程師和品質專家。該公司曾依賴基於 AI 的檢測工具，但生產線上的效能問題導致了品質疑慮。回歸的專家現在正協助完善這些系統，同時也培訓內部團隊更有效地管理它們。 Klarna 在 AI 策略轉向後重新引入真人客服 Klarna 先前將自己定位為 AI 驅動客服的典範，在自動化支援功能

福特汽車執行長吉姆·法利呼籲在美墨加協定（USMCA）北美貿易談判正式重啟時，應建立更公平的競爭環境。法利向 CNBC 表示，他希望新版協議能獎勵主要在美國本土生產車輛的車廠，而像通用汽車和豐田汽車這類高度依賴進口車輛的競爭對手，則應面臨更多懲罰。汽車產業約佔美國與加拿大及墨西哥貿易總額的 18%，使其成為談判中的關鍵領域，因為川普政府決定不續簽這項三邊貿易協定，而是改採年度審查。 福特去年在美組裝超過 200 萬輛車 根據該公司數據，福特去年在美國組裝超過 200 萬輛車，數量超越其他任何汽車製造商。其中包括出口至超過 60 個國際市場的 31.1 萬輛。福特進口了 37.8 萬輛車，占其去年 220 萬輛總銷量的 17%。 「福特是美國汽車生產的領導者，擁有最多美國製造的車輛，但更重要的是，我們進口很少，出口最多，而且在這裡擁有最多 UAW [union] 員工，」法利說。「因此我們非常自豪，尤其是我們在這裡製造與進口之間的比例。」 通用與豐田各進口超過 100 萬輛車 通用汽車和豐田汽車分別是美國銷量的第一名與第二名，同時也是 2025 年進口車輛最多的兩家車廠。根據產業數據，通

Forward Industries 股價週三上漲超過 17%，此前這家在納斯達克上市的 Solana 國庫公司表示，在截至週二的第三財季期間購買了超過 50 萬枚 SOL。此次收購使 Forward 的總持倉量增至超過 755 萬枚 SOL，截至 2026 年 6 月 30 日價值約 5.76 億美元。該公司在該季度以約 79 美元的平均價格購入這些額外 SOL。截至發稿時，Solana 交易價格為 76.85 美元，上漲 4.5%，此前從 6 月初接近 60 美元的低點反彈，觸及一個月高點 77 美元以上。 Forward Industries 將 Solana 國庫擴增至 755 萬枚 SOL Forward Industries 表示，在最新一輪購買後，它仍是最大的公開交易 Solana 國庫公司。該公司目前持有超過 755 萬枚 SOL。Solana Company、DeFi Development Corp. 和 Upexi 合計持有約 670 萬枚 SOL，而 Forward 的持倉量超過了這三家公司的總和。 該公司報告稱，其年化每股完全稀釋 SOL 較上一季度增長 36

Google 報告 2025 年年度用電量成長 37%，創下公司史上最大單年增幅，主因是 AI 資料中心建設加速。這家科技巨頭將此成長歸因於 Google Cloud 的持續擴張、YouTube 影片串流，以及支援 AI 產品與服務的資料中心營運。根據 Google 的永續報告，該公司透過購買清潔能源，同期營運碳排放減少了 2%，但總用電量自 2019 年以來已攀升超過 250%。 Google 資料中心 2025 年消耗 4200 萬兆瓦時 Google 的資料中心在 2025 年消耗超過 4200 萬兆瓦時的電力，而 2024 年為 3060 萬兆瓦時。該公司的永續報告指出，此用電量可與紐西蘭、丹麥和奈及利亞等整個國家的用電量媲美。在 2024 年總用電量成長 27% 之後，2025 年年度增幅達到 37%。 Google 在用電成長情況下仍將營運排放減少 2% Google 報告 2025 年營運排放減少 2%，儘管用電量大幅上升。永續報告將此描述為「電力相關排放與用電成長脫鉤」。該公司表示，未來幾年需要加強「清潔能源投資，並與當地利益相關者建立更緊密的合作夥伴關係」。Googl

Solana 正處於關鍵技術區間，兩項圖表分析指出可能出現反轉型態。其中一張圖表顯示 Wyckoff 風格的累積模式，SOL 在支撐位下方經歷 spring 式動作後試圖回升。另一項分析則指向一個在 2022、2024 及 2026 年都曾扮演支撐的收復區間，分析師 Javon Marks 指出，若能成功收復，SOL 可能上漲至 233.8 美元，甚至有潛力達到 456 美元。Wyckoff 累積理論等技術分析框架，能幫助交易者根據歷史價格行為與支撐阻力動態，識別潛在的市場結構轉變。 Solana 日線圖出現 Wyckoff 累積模式 Solana 可能在日線圖上形成 Wyckoff 累積結構，價格在支撐位下方經歷 spring 式動作後正試圖回升。該圖表將 SOL 近期的價格走勢與經典的 Wyckoff 累積示意圖進行比較，顯示在急跌後出現長期的橫向整理區間，隨後跌破支撐並快速嘗試收復。 在 Wyckoff 理論中，「spring」發生於價格短暫跌破支撐以誘空，隨後買方重新進場。圖表標示此區域位於約 65 至 70 美元的較低支撐區間附近。SOL 正試圖脫離該 spring 區域。接

半導體與 AI 相關股票在第三季初大幅下跌，費城半導體指數 (SOX) 暴跌 6.3%。主要晶片製造商 KLA 下跌 12%，Lam Research 下跌 9.7%，Applied Materials 下跌 10%，而 AI 記憶體股票 Sandisk 與 Micron Technology 均大跌 10.6%。此次拋售拖累大盤指數，納斯達克 100 指數下跌 1.5%，標普 500 指數下跌 0.2%。一則報告指出 Meta 計劃啟動雲端運算業務以出售多餘的資料中心容量，可能導致了此次下跌，因為「多餘的資料中心容量」一詞引發了依賴持續企業資本支出的 AI 投資熱潮中的投資人擔憂。 半導體與 AI 股票在第三季初錄得大幅下跌 費城半導體指數 (SOX) 從第三季開始就陷入困境，暴跌 6.3%。造成下跌的個股包括 KLA 當日下跌 12%，Lam Research 下跌 9.7%，以及 Applied Materials 下跌 10%。AI 記憶體股票 Sandisk 與 Micron Technology（標普 500 指數中表現最佳的股票）均大跌 10.6%。其他 AI 熱潮交易拖

HashKey Capital 宣布推出業界首檔比特幣算力基金，這是一項投資工具，旨在透過底層挖礦運算力資產而非僅靠現貨價格波動，為專業投資人創造以 BTC 計價的收益。該基金旨在透過引導投資人參與挖礦算力，將網路參與轉化為生產性收益，以提供具市場競爭力的年化報酬率。此基金推出的時機正值比特幣挖礦難度於 2026 年 6 月下降 10.09%，這是比特幣歷史上最大幅度的向下調整之一，反映出市場中效率較低的礦工因 BTC 價格走低與利潤空間壓縮而關閉礦機。HashKey Capital 獨立管理該基金，並設有專屬風控系統，涵蓋結構設計、資產安全及營運管理；而 BITMAIN 僅提供算力服務，不參與基金管理、行銷或發行。 HashKey Capital 以挖礦算力資產建構基金結構 比特幣算力基金以 BTC 計價，目標報酬來自挖礦運算力資產的生產性產出。HashKey Capital 定位此產品不同於現有的比特幣現貨曝險工具（如 ETF 與信託）。對於持有比特幣的專業投資人而言，該基金提供的是透過網路參與產生收益，而非單純依賴價格上漲。基金具備靈活的申購與贖回機制，並提供透明現金流，便於投資

美國商品期貨交易委員會批准了不採取行動救濟，涵蓋額外的交易後風險降低服務，移除了限制銀行和衍生品市場參與者降低投資組合風險的監管障礙。這項救濟與OSTTRA及其他兩家行業提供商共同宣布，將監管靈活性擴展到傳統的投資組合壓縮之外，包括對手方風險重新平衡和基差風險降低。此決定使 United States 更接近於 United Kingdom 和 European Union 已採用的監管處理方式，可能使金融機構能夠更有效地管理衍生品投資組合，同時降低資本消耗、操作複雜性和系統性風險。 CFTC 救濟涵蓋投資組合壓縮與對手方風險重新平衡 這些豁免影響了交易、清算和報告義務，這些義務先前使得某些交易後優化活動在操作上變得複雜。已經獲得監管機構認可的投資組合壓縮，在救濟下沒有實質性變化。先前受到交易和報告要求限制的對手方風險重新平衡，現在在擴大的監管靈活性下運作。先前操作負擔沉重的基差風險降低，獲得了更廣泛的監管救濟。CFTC 現在允許對符合條件的交易後風險降低工作流程進行數位雙邊執行，取消了先前要求在受監管交易場所進行某些執行的規定。 交易後風險降低技術定義 交易後風險降低包含一系列技術，

渣打銀行於2026年7月2日推出機構級USDC鑄造與贖回服務。該銀行成為首家透過其杜拜國際金融中心業務與Circle合作提供此類服務的全球系統重要性銀行（Global Systemically Important Bank）。此服務允許機構客戶在不需直接持有Circle帳戶的情況下，透過渣打銀行管理的統一入職體驗來鑄造與贖回USDC。此舉緊隨2025年美國《GENIUS法案》通過之後，該法案為美元穩定幣建立了聯邦監管框架。該公告發布數日前，紐約梅隆銀行（BNY）宣布將允許機構透過其數位資產平台託管、鑄造與贖回USDC。 渣打銀行與Circle合作提供機構級USDC服務 渣打銀行與Circle的合作使其成為首家取得機構級USDC鑄造與贖回許可的全球系統重要性銀行。這項於2026年7月2日宣布的服務，初期將透過渣打銀行的杜拜國際金融中心（DIFC）業務提供給符合資格的客戶。杜拜國際金融中心成為該銀行首個G-SIB級穩定幣服務的啟動平台。 客戶無需直接持有Circle帳戶即可使用USDC鑄造或贖回服務。渣打銀行提供統一的入職與服務體驗，無需另行建立加密原生關係。該服務將法幣銀行基礎設施、數位

以太幣交易價格接近 1,570–1,623 美元區間，兩項技術圖表分析對該加密貨幣的下一波重大走勢呈現出截然不同的情境。一項週線圖分析指出，1,100 美元是自 2021 年以來一直守住的關鍵長期支撐位；另一項艾略特波浪分析則認為，當前回調可能代表更強勁多頭浪潮來臨前的最後修正階段。這兩種情境反映出，在以太幣未能守住 2026 年初 2,900 美元區間、目前價格低於 2,000 美元關卡後，技術分析師試圖描繪以太幣價格結構的努力。 1,100 美元支撐位分析 以太幣交易價格接近 1,570 美元，Ali Charts 的週線圖分析指出，1,100 美元是買方可能關注的主要價位。圖表顯示，以太幣在 2026 年初未能守住 2,900 美元區間後持續走低，目前價格位於 2,000 美元關卡下方。 1,100 美元這個價位自 2021 年以來一直是以太幣的主要長期支撐。根據圖表分析，如果以太幣跌至該價位並守住，可能成為長期現貨買家的高度關注區域。該分析指出，以太幣尚未觸及 1,100 美元，而在接近 1,570 美元時過早進場，意味著在圖表確認買方能否守住較低區間之前就已入市。 該圖表框架

法國部長 Laurent Nuñez 表示，警方自一月以來記錄了 77 起與加密貨幣領域相關的綁架、擄人、敲詐或綁架未遂案件。這一數字較 2025 年全年通報的 45 起事件大幅增加。在由數位資產持有者協會（Adan）主辦的一場活動中，Nuñez 形容內政部更新後的安全策略比過去的努力更具野心，旨在打擊針對加密貨幣專業人士的暴力犯罪。此增長之前，2025 年發生了一系列備受矚目的攻擊，包括 Ledger 共同創辦人 David Balland 遭綁架，在法國加密貨幣產業引發廣泛恐懼。 內政部推出擴大情報共享與專家網絡 在更新後的架構下，當局計劃擴大情報共享，以更有效追蹤許多在法國境外運作的犯罪網絡。該部將與 Adan 合作建立專家網絡，連結國家安全官員與私營部門利益相關者。Nuñez 表示，去年推出的緊急應變程序已被證明有效，當局為加密貨幣企業家及其家人提供了增強的安全保護。目前共有 724 名加密貨幣專業人士在該部的即時識別平台註冊，較去年增加 11%。 執法部門在 2026 年加密貨幣犯罪案件中逮捕 200 人 Nuñez 表示，執法部門今年在加密貨幣相關攻擊期間或之前逮捕了 20

Robinhood 執行長 Vlad Tenev 週四告訴 CNBC，AI 代理很快就會達到人類交易員的能力，此前該公司在 5 月推出了允許 AI 代理代表用戶交易股票的工具。Tenev 表示，目標是讓一般人能夠獲得機構投資者幾十年來一直享有的自動化交易能力。這項預測發佈之際，包括 OpenAI 和 Anthropic 在內的科技巨頭正在競相開發能夠自主為用戶執行任務的代理型 AI 技術。 Robinhood 執行長預測 AI 代理將達到人類交易能力 「代理型交易的理念……[is] 人類能做的每一項能力都將提供給 AI 代理，」Tenev 週四告訴 CNBC 的 Karen Tso。他指出，在機構參與者中，很大一部分交易已經自動化並由 AI 驅動，並表示：「在創立 Robinhood 之前，我曾作為機構參與者從事程式交易，而你可能沒有意識到，很大一部分交易已經自動化並由 AI 驅動。」 Tenev 補充說，「那種智慧與複雜度對一般人來說一直是遙不可及的。」他將 Robinhood 代理型交易的最終狀態描述為讓「一般人能夠獲得高頻交易公司中的機構投資者幾十年來一直享有的相同工具、相同計算

美國現貨加密貨幣交易所交易基金在7月1日錄得合計淨流出2.807億美元，因比特幣ETF的贖回持續超過以太幣和Solana產品的適度流入。現貨比特幣ETF當日損失2.96億美元，主要來自BlackRock的IBIT（2.194億美元）、Fidelity的FBTC（5100萬美元）、ARK 21Shares的ARKB（3990萬美元）和Grayscale的GBTC（6280萬美元）。該流出延續了6月底的趨勢至7月的第一個交易日，標誌著自6月23日以來比特幣ETF連續第七個負面交易日，在此期間累計損失約24.7億美元。 比特幣ETF在7月1日淨流出2.96億美元 現貨比特幣ETF在7月1日錄得2.96億美元的淨流出。BlackRock的IBIT以2.194億美元的淨流出領先提款，而Fidelity的FBTC損失5100萬美元，ARK 21Shares的ARKB減少3990萬美元，Grayscale的GBTC損失6280萬美元。這些贖回部分被幾個較小產品的流入所抵銷。Invesco的BTCO增加了540萬美元，Franklin Templeton的EZBC增加了350萬美元，VanEck的HO

北京時間今晚 20:30，美國勞工統計局將發佈 6 月非農就業報告。這是聯準會主席沃什上任後的首份非農報告——聯準會正在從「前瞻指引」框架轉向「數據驅動 + 重建可信度」模式。 市場普遍預期 6 月新增非農就業 11 萬至 11.4 萬，較 5 月的 17.2 萬回落；失業率預計連續第四個月維持在 4.3% ；平均時薪環比增長 0.3% 、同比增長 3.5% 。這組數字看似溫和，背後卻隱藏著遠比表面更複雜的博弈。CME FedWatch 顯示，7 月升息機率約 28.3% ，9 月累計升息 25 個基點的機率為 49.8% 。但若就業意外轉弱，這一預期可能迅速逆轉。 今晚非農的真正意義，不是判斷美國經濟強弱，而是判斷聯準會對就業與通膨的「容忍邊界」是否發生遷移。 分歧：11萬共識之下的預測離散度 市場共識是 11 萬，但機構預測分佈罕見地橫跨近 8 倍——從花旗的 2.5 萬到法興的 15 萬。 悲觀端（低於 8 萬）： 花旗（2.5 萬）、野村（7.0 萬）、德意志銀行（7.5 萬）、道明證券（8.0 萬） 中性端（8 萬至 12 萬）： 摩根士丹利（9.0 萬）、巴克萊（10.0

Able Finance 由執行長 Islam Shazhaev 創立，正在打造一個符合伊斯蘭教法的金融科技平台，結合穩定幣基礎設施、AI 原生架構以及清真收益產品，服務全球伊斯蘭金融市場。該平台填補了 20 億人口在可取得金融服務上的缺口，目前伊斯蘭金融資產規模達 4.93 萬億美元，預計到 2028 年將成長至 7.53 萬億美元。Shazhaev 是一位連續創業家，在獨立國協地區及加密經濟領域擁有實戰經驗，他親身經歷缺乏既能保護財富免於通膨侵蝕、又能堅守信仰的清真選項後，創立了 Able。公司核心產品包括：用於收益生成的 able.vault、結構上避免利息儲備的 USDa 穩定幣，以及作為主動消費管理 AI 層的 able.shield。 Able Finance 填補清真金融服務的可及性缺口 Shazhaev 解釋了創立動機：「Able 起源於我自己生活上的問題。我一直沒有一個乾淨的方式，把錢放在我信任的地方——一個既能保護它免於全球通膨貶值，又能完全符合我信仰的地方。在世界上大部分地區，真正清真的金融選項要不是稀缺，就是得先經歷痛苦且排外的流程，才能接觸到任何允許的產品。」

IG 推出了其所稱全球首個針對個股、每日到期的選擇權合約，推出了 0DTE SpaceX 合約，讓交易者能在當日到期前建立部位。據 IG 表示，這些合約僅在其平台上獨家提供，未在任何全球交易所掛牌，使其成為首個透過經紀商而非傳統選擇權市場提供的每日股票選擇權。此舉將衍生性商品交易中成長最快的趨勢之一從指數產品延伸至個股曝險，因為零天到期選擇權在過去三年已改變美國的選擇權市場，特別是在標普 500 及其他主要指數上。這項行動強化了 IG 進軍上市與店頭選擇權的布局，因為散戶對短天期衍生性商品的需求持續加速，該經紀商報告其英國客戶的選擇權交易量在過去兩年成長了 33%，而在美國，每日指數選擇權交易量中，超過一半來自當日到期的合約。 IG 推出每日到期的 SpaceX 選擇權，當日結算 這些合約在美國交易時段結束時結算，專為尋求對 SpaceX 股價表達短期觀點、但不願持有隔夜曝險的交易者設計。產品於週一至週四提供，週五除外，因為週五已有每週到期的 SpaceX 選擇權。合約以差價合約（CFDs）和點差交易形式提供，僅在 IG 平台上執行，而非透過任何交易所掛牌。 產品規格如下： | 特點

Lloyds 已加入 Integral 成為其機構外匯網路的流動性提供者，擴大了對該銀行主要貨幣產品的電子外匯報價的存取權限。此次整合讓使用 Integral 平台的銀行、經紀商、資產管理公司和支付公司能夠透過單一技術堆疊直接存取 Lloyds 的流動性，增加了報價深度和執行靈活性。此舉反映了外匯市場結構的更廣泛轉型，全球銀行越來越多地透過獨立技術提供商而非專有交易平台來分發流動性，推動了向聚合式、多交易商執行環境的轉變。 Lloyds 整合擴大多銀行外匯流動性存取 此次整合將 Lloyds 加入 Integral 的機構外匯網路，提供主要貨幣產品的外匯報價。包括銀行、經紀商、資產管理公司和支付公司在內的用戶，可透過具有多銀行流動性的單一技術堆疊獲得存取權限。Integral 無需要求機構與個別銀行建立單獨的技術連接，而是將流動性提供者聚合到一個基礎設施層。加入 Lloyds 擴大了透過該網路提供的可執行價格範圍，同時降低了已連接到該平台的客戶的運營複雜性。 銀行將流動性分發轉向獨立技術提供商 在電子外匯時代的大部分時間裡，銀行大量投資於專有交易平台和直接客戶連接，使機構能夠獲得單一交