Gate 深度报道与加密市场分析

比特幣（BTC）反彈仍乏力，6 月 23 日暫報 64,190 美元左右。美國參議院通過住房法案，包含四年聯準會央行數位貨幣（CBDC）禁令。川普簽署了兩項行政命令，旨在加速先進量子計算機的研發，並降低其帶來的安全威脅。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、據 CoinDesk 報導，美國參議院以 85 票對 5 票通過住房法案，其中包含一項為期四年的聯準會央行數位貨幣禁令。該禁令將持續至 2030 年底，禁止聯準會系統或其下屬銀行發行或創建央行數位貨幣或任何與之實質相似的數位資產。 儘管聯準會並未積極推動 CBDC 項目，但共和黨議員將 CBDC 視為政府過度監控的危險行為，堅持將其納入住房法案。新任聯準會主席 Kevin Warsh 在提名聽證會上稱 CBDC 是「糟糕的政策選擇」。川普於 2025 年 1 月簽署行政令禁止任何推進 CBDC 的行動。若眾議院通過並獲總統簽署，該禁令將成為法律。 2、據《華爾街日報》報導，川普簽署了兩項行政命令，旨在加速先進量子計算機的研發，並降低其帶來的安全威脅。其中一項行政命令於週一簽署，指示包括能源部在內的聯邦機構與私營部門及學術界合作，在 2028

SpaceX（SPCX）股價於 6 月 22 日收盤下跌 16%，較 IPO 後的歷史高點下跌 29%，市值從高峰縮水約 8,000 億美元，過去三個交易日累計跌幅約 24%。SpaceX 週一宣布首次債券發行計劃，據彭博社報道，此次發行規模接近 200 億美元，所得淨收益用於全額償還收購 xAI 時安排的過渡貸款。 SPCX 上市首週跌幅：IPO 開市 150 美元，較高峰下跌 29% SpaceX 的上市走勢如下：6 月 12 日以發行價 135 美元開始交易，開市報 150 美元；上市後前兩個完整交易日市值曾短暫超越亞馬遜並一度超越微軟；週三下跌 5%，週四下跌 3.6%，週五因六月節假期停牌；週一再度大跌 16%，較歷史高點累計下跌 29%。 儘管如此，SpaceX 的 IPO 已使馬斯克成為首位躋身萬億富翁行列的人，並造就數千名新的百萬富翁。 SpaceX 首次債券發行：規模約 200 億美元 根據 Bloomberg 上週的報道，SpaceX 計劃首次發行規模接近 200 億美元的債券。SpaceX 在提交文件中說明，「計劃將此次債券發行所得淨收益用於全額償還其過渡貸款項下

美国商品期货交易委员会（CFTC）于 6 月 23 日正式发布征求意见稿，就两项能源衍生品市场发展向各方征集书面意见：一是将标准期货合约（含能源期货）延长至每日 24 小时、每周 7 天全天候交易，但不改变固定到期日、交割或结算条款；二是以实物交割或可储存能源商品（以原油为例）为标的的永续合约上市的可能性。 两组征求意见问题：24/7 期货交易与能源永续合约设计 （来源：CFTC） 根据 CFTC 官方公告，本次征求意见稿围绕两组问题： 24/7 标准期货交易： 在不改变固定到期日、交割或结算条款的前提下，包括能源期货在内的标准期货合约如何在全天候 24 小时不间断运行，以及相关市场结构、流动性和监管影响。 能源永续合约： 永续合约涉及实物交割或可储存能源商品时，其资金费率收敛机制如何应对实体商品的持有成本经济学；CFTC 公告以原油为例，指出实体验收割的物流和储存限制可能导致价格剧烈波动，永续合约设计需应对这种情况。 CFTC 表示“打算利用收到的信息和意见加深对这些发展的理解”。 程序性性质：征求意见稿非提议规则 CFTC 在公告中明确说明，本次发布的是征求意见稿，属于程序性步骤，

美国财政部于 6 月 23 日发布为期 60 天一般许可，全面豁免伊朗原油及石化产品的生产与销售制裁；伊朗同步解冻 120 亿美元海外资产。美国副总统万斯透露，作为交换，伊朗同意允许国际核查人员重返核设施，但德黑兰尚未承认让步。比特币当日回升至 64,113 美元；WTI 原油日内跌至 73.67 美元/桶。 美国财政部发布 60 天一般许可：伊朗原油及石化产品制裁全面豁免 根据新华社和央视新闻报道，美国财政部此次发布的 60 天一般许可不仅豁免了伊朗原油出口制裁，还允许伊朗中央银行等实体绕过反恐制裁接收美元付款，并实质性地合法化了伊朗庞大的「影子舰队」。 豁免涵盖伊朗原油对美国买家的出口，标志着数十年来美伊石油关系的重大转折。分析指出，核问题谈判仍存在重大分歧，伊朗国内强硬派明确反对核查人员重返，最终协议能否落地仍面临不确定性。 巴基斯坦与卡塔尔联合声明：就 60 天路线图达成一致 根据调解方巴基斯坦和卡塔尔发布的联合声明，本轮已结束的美伊会谈在「积极且建设性的氛围」中进行，取得「令人鼓舞的进展」。声明内容包括： · 美伊双方成立高级别委员会，以对调解工作进行政治监督； · 首席谈判

Coinbase 于 6 月 22 日推出了与 OpenAI 和 Anthropic 相关的、面向预 IPO 的永续合约，为符合条件的非美国客户提供通过其国际交易所接触两家私营人工智能公司的机会。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 将零售投资者在公司公开上市前难以进入私营公司的问题作为该产品的理由。他表示，该产品将 Coinbase 国际交易所的永续合约产品线扩展为面向私营市场估值的交易，允许交易者在不获取股权或投票权的情况下对公司的估值进行建仓与持仓。 Coinbase 推出面向私营 AI 公司的估值型合约 这些预 IPO 永续合约使用公司层面的估值指标，而不是假设性的股价，这反映了在上市之前资本结构尚未最终确定。私营公司在 IPO 准备过程中经常会修订股数或调整资本化，使得早期基于股数的定价不可靠。将合约锚定在总股权估值上，能够避免因披露不完整而造成的扭曲。 交易连续进行，持仓以 USDC 结算。参与者无需获取股权或投票权即可获得对估值变化的敞口。永续合约的形式消除了到期限制，使得持仓可以保持开放，而资金费率会使合约价格与估值基准保持一致。 Coinbas

Rocket Lab 在 6 月 19 日从新西兰的 1 号发射场（Launch Complex 1）发射了其 Victus Haze 任务，距其从美国太空部队（U.S. Space Force）收到正式 Notice to Launch（发射通知）仅过去 16 小时 42 分钟。此次发射打破了此前由 Victus Nox 创下的战术快速反应空间（Tactically Responsive Space，TacRS）纪录，领先超过 10 小时。该任务展示了公司在国家防务场景中快速部署航天器的能力，其制导、导航与控制团队在发射前 4 小时内计算弹道、更新飞行软件，并协调全球地面站。 Rocket Lab 打破 U.S. Space Force TacRS 发射纪录 Victus Haze 任务于 6 月 19 日从新西兰的 Rocket Lab 1 号发射场起飞，比此前战术快速反应空间纪录领先超过 10 小时。Rocket Lab 在 X 上表示：“太空部队呼叫了，而我们已经发射。” 该公司的制导、导航与控制团队计算了最终弹道、更新了飞行软件，并在发射前 4 小时内协调全球地面站。Rock

BlackRock 的数字资产负责人 Robbie Mitchnick 表示，6 月 22 日，人工智能投资将资本从比特币及其他替代资产中抽离。Mitchnick 表示，自 2025 年下半年以来比特币的表现反映了影响非 AI 资产的更广泛趋势，因为投资者越来越关注与 AI 相关的机会，包括芯片制造商、超大规模云服务商和科技 IPO。根据 Farside Investors 的数据，6 月 3 日美国现货比特币 ETF 出现 3.966 亿美元的资金流出，6 月 5 日为 3.257 亿美元的资金流出，这反映出尽管采用率在提高，但机构需求仍不均衡。 AI 投资激增转移资金离开比特币 Mitchnick 在接受 Yahoo Finance 采访时表示，AI 热潮已将资本从一系列替代资产中抽离，包括比特币、黄金和贵金属。 “自去年 10 月以来，比特币对所有加密货币来说一直都很艰难，而且这在很多方面都与并非以 AI 为中心的几乎所有事物相一致，”Mitchnick 说。 Mitchnick 表示：“AI 的势头当然正在把屋里的大量氧气都吸走。” 路透社报道称，由于与 AI 相关的投资持续主

Kintetsu Group（00148）和 Kintetsu Laminate（01888）在香港恒生指数昨日下跌 156 点至 23,768 的情况下实现了出色回报。自 3 月下旬以来，Kintetsu Group 股份上涨 3.3 倍，而 Kintetsu Laminate 股份大涨 3.8 倍，推动两家公司的市值均超过港币 1000 亿。涨势源于市场预期，Kintetsu Laminate 为 AI 服务器、新能源汽车和储能系统的核心材料需求将大幅增加。该跑赢发生在恒生指数在四个交易日内下跌 1,074 点的同时，电子行业在被 EJFQ 系统追踪的 25 个行业中表现突出。 Kintetsu 股票自 3 月下旬以来跑赢全球内存巨头 自 3 月下旬以来，Kintetsu Group 和 Kintetsu Laminate 的涨幅超过了主要内存芯片制造商。这两家在香港上市的公司跑赢了韩国的三星电子和 SK Hynix——该国按市值计算的前两大公司——以及市值超过 10 亿美元的 Micron Technology。Kintetsu Laminate 去年利润增长超过 80%。该公司

TurboFlow，这个提供预测市场和永续期货的链上交易平台，在一轮种子融资中筹集了 600 万美元，该轮融资于 3 月结束。Pantera Capital 领投，Susquehanna Crypto 和 Digital Currency Group 作为唯一另外两家投资者参与。随着预测市场和永续期货持续增长并吸引投资者兴趣，此次融资也正是在这一背景下展开。TurboFlow 旨在解决亚太地区仍有待发展的预测市场格局。 Pantera Capital 领投 600 万美元种子轮 Pantera Capital 领投 600 万美元种子轮，Susquehanna Crypto 和 Digital Currency Group 作为仅有的其他参与方。创始人 Tony He 表示，该轮在今年早些时候启动融资后，于 3 月完成。Tony He 曾是 Amber Group 的联合创始人兼合伙人。他在当时表示，该轮以带代币认股权证的未来股权简单协议（SAFE）形式构建。他拒绝披露估值。 TurboFlow 瞄准亚太预测市场空白 TurboFlow 总部位于香港，目标是成为“亚太的 Kalshi”

泰国特别调查厅（DSI）扩大了一项调查，指控由中国籍金融家主导的非法加密货币挖矿网络；该网络据称通过非法现金操作，每年洗钱超过 3 亿美元。在 2025 年一系列突袭之后，该案共缴获 6,390 台加密货币挖矿设备，并从省电力局（PEA）发现了 2,900 万美元的电力盗窃行为。该跨国网络利用线上赌博、呼叫中心诈骗和网络欺诈来获利，并通过复杂的金融渠道输送资金。该调查是泰国最大的国家公用事业电力盗窃案件之一，已对 PEA 的七名官员提出腐败指控，并对包括四名中国籍金融家在内的八名嫌疑人发出逮捕令。 DSI 缴获揭露 2,900 万美元电力盗窃 DSI 的技术与网络犯罪局在 2025 年拆毁了三处主要犯罪团伙，缴获了超过 6,390 台加密货币挖矿设备。据当地媒体报道，这些行动从省电力局（PEA）窃取了近 2,900 万美元的电力。DSI 已将两起案件移交给国家反腐败委员会，指向七名电力部门工作人员、1 名执法人员以及 13 名投资者和被指控协助该行动的同谋者。 调查人员表示，这些技术犯罪的收益通过公司实体和出现异常高现金流量的银行账户进行洗钱。据称，该网络雇佣缅甸籍人士每天从泰国银行提

冈山县的全国商业企业年金基金计划在 2026 财年将约 1% 的资产配置给加密货币。该基金为约 1,200 家中小型企业管理约 213 亿日元，约合 1.3 亿美元。该配置是货币多元化战略的一部分，旨在将日元持仓从约 80% 降至 70%。日本经历了长期日元走弱以及输入型通胀压力，促使机构投资者寻求非日元敞口。 全国商业企业年金基金计划采用被动型加密工具 全国商业企业年金基金将通过由对冲基金管理的被动型多加密货币投资工具实施加密货币配置。该基金服务约 1,200 家中小型企业，并管理约 213 亿日元的总资产。1% 的配置在绝对层面上属于适度敞口，但标志着将数字资产视为多元化工具箱的一部分，而非投机交易工具。该基金不会直接在交易所购买现货代币。 作为多元化战略的一部分，基金将日元持仓降至 70% 养老金基金计划将其日元持仓从约 80% 降至 70% 。1% 的加密货币配置与用于管理货币和购买力风险的其他工具并列。日本长期遭遇日元走弱与输入型通胀压力，推动机构投资者寻求非日元敞口。该被动投资结构旨在适配年金治理流程与风险管理框架。 配置不同于日本政府年金投资基金 全国商业企业年金基金是服

美联储前主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）因帕金森病并发症于6月22日在家中去世，美国媒体报道称。他享年100岁。格林斯潘于1987年至2006年担任美联储主席，任期19年，横跨四届总统政府。在此期间，他主导了战后美国历史上持续时间最长、最稳定的经济扩张，同时也通过超低利率和金融放松管制为2008年金融危机奠定了基础。 格林斯潘通过三项核心策略重塑美联储政策 格林斯潘的政策框架建立在三大支柱之上，重塑了联邦储备的运作。首先，他放弃了固定规则的货币政策，转而采用灵活、酌情的调整：在经济下行时降息，在过热时逐步加息，并在通胀显现之前进行预先收紧。他在关注传统GDP和通胀指标的同时，还会监测资产价格、家庭财富效应和企业杠杆，认识到金融市场的波动会影响消费者行为以及真实经济活动。这种“财富效应”逻辑成为中央银行分析金融与实体经济联动关系的基础概念。 其次，他提出了“格林斯潘保护伞（Greenspan put）”——一种隐含的美联储承诺：在极端波动或系统性压力下注入流动性、稳定市场。他认为，金融风险具有传染性，而在高杠杆环境中的单次失败都可能引发系统性崩溃。该做法在短期内避免了大

罗·康纳（Ro Khanna）在周一因围绕“政府效率部”（Department of Government Efficiency）影响的激烈社交媒体冲突后，向埃隆·马斯克发起挑战，要求进行电视辩论。加州国会议员在接受 CNBC 采访时表示，他将与马斯克在 CNN、CNBC 或大学进行辩论，讨论 DOGE 的行动以及财富税提案。该挑战是在马斯克周一早些时候在 X 上表示称，康纳应因声称 DOGE 关闭美国国际开发署（U.S. Agency for International Development）可能导致数百万死亡而被起诉或关押之后发出的。两人交锋的背景是，康纳正作为 2028 年潜在总统参选人崛起，同时民主党推动对富人征收新税。 马斯克在 X 上呼吁对康纳采取法律行动 这场线上冲突始于周一早些时候，当马斯克回应康纳最近引用《柳叶刀》（Lancet）的一项研究。该研究称，削减 USAID 可能导致超过 450 万名儿童死亡。周六的一个播客中，康纳表示，马斯克“需要为”那些“他可能因拆解 USAID 而判处死刑的全球 450 万儿童作出回应”。 马斯克回应了《纽约邮报》对康纳言论的报道，

Allunity 推出 SEKAU，这是一种以瑞典克朗为支撑的稳定币，旨在用于机构结算和跨境支付。该数字资产公司表示，SEKAU 将在欧盟《加密资产市场》（MiCA）监管下作为电子货币代币运营，并由隔离的瑞典克朗储备以 1:1 进行支撑，使其成为首个完全储备、以 SEK 计价且符合 MiCA 的稳定币。此次推出继公司以瑞士法郎为支撑的稳定币 CHFAU 和以欧元为支撑的 EURAU 代币之后展开，作为 Allunity 多币种稳定币策略的一部分；随着欧洲受监管的稳定币框架推动该地区出现新的币种支撑型代币。 Banking Circle 与 Marginalen Bank 支持 SEKAU 储备及上线 Allunity 将在多家金融与技术合作伙伴支持下推出 SEKAU。Banking Circle，这家总部位于卢森堡的受监管企业对企业银行，将持有并管理为该代币提供支撑的储备。瑞典贷款机构 Marginalen Bank 正作为银行合作伙伴支持该项目的落地。Trust Anchor Group，这家瑞典数字资产基础设施公司，将提供集成支持，帮助在更广泛的生态系统中扩大对该稳定币的访问。Al

币安创始人赵长鹏（Changpeng Zhao）在 6 月 18 日接受 Galaxy Brains 播客采访时，讨论了一个理论情景，即冻结未动用的老版比特币，引发了争议。CZ 详细阐述了一个潜在的未来迁移至抗量子密码学的方案：老版持有者可获得一个迁移窗口，随后，若被认为存在脆弱性的未动用币将被冻结以防止被盗。讨论的焦点在于量子计算带来的长期风险：可能威胁比特币当前的签名方案，尤其是使用 pay-to-public-key 格式的早期地址，这类格式会在链上暴露公钥，使其在量子计算机有能力破解 ECDSA 加密时更容易遭受攻击。 CZ 概述理论量子迁移情景 CZ 的方案描述的是一条治理路径，而非声称拥有个人权力来冻结比特币。该理论框架涉及比特币迁移至抗量子地址，老版持有者将获得一个迁移窗口。在此之后，若被视为容易受攻击的未动用资金可能会被冻结以防止被盗。CZ 并没有权力冻结任何人的比特币。目前也没有正式的比特币改进提案（Bitcoin Improvement Proposal）正在通过共识来冻结与中本聪（Satoshi）相关联的币。该话题很敏感，因为它触及被推定为由中本聪持有的、存在于比

芬兰北萨沃地区法院于 6 月 18 日以赌博罪名定罪了 直播主 Jouko“Pottukoira”Kärkkäinen，原因是他在 2023 年 5 月至 2024 年 2 月期间在其网站、Instagram 和 Kick 上向芬兰观众宣传除国家垄断的 Veikkaus 之外的赌场，判处 80 天罚金，总计约 2,700 美元，另加约 90 美元附加费。法官 Adelina Komulainen 裁定，该定罪不需要证明 Kärkkäinen 收到报酬或从中获益，认为他宣传运营方的目的就已足够。该案紧随 2024 年芬兰国家警察局对 Kärkkäinen 征收的约 27,000 美元行政罚款，并发生在芬兰准备通过 2026 年 3 月开放发牌许可来拆除 Veikkaus 垄断、并于 2027 年 7 月 1 日推出受监管市场之际。 法院驳回辩方论点并适用“以促销为目的”的标准 Kärkkäinen（44 岁）否认有不当行为，辩称他的直播是娱乐而非商业营销，并且并非面向芬兰，同时他并不控制承载赌场链接的网站。法院驳回了该辩护，指出其网站链接旁反复发布芬兰语促销内容，例如“150 次免费旋转

通用汽车在密歇根州底特律的 Factory Zero 电动汽车工厂安装了大约 50 只机器人手臂，即便在 3 月宣布临时裁员后仍有 1,300 名工人处于失业状态。日本机器人公司 FANUC 制造了这些机器人，它们旨在在装配过程中将零部件连接到车辆上。美国汽车工人联合会（UAW）工会领导人对自动化扩张感到愤怒，指出 GM 并未召回任何被临时裁掉的工人。机器人部署凸显出汽车制造商在推进自动化、而工会则在努力保护就业之际，双方之间的紧张关系正在加剧，且伴随财富不平等程度上升。 UAW 领导人批评 GM 的机器人部署 UAW Local 22 主席詹姆斯·科顿（James Cotton）告诉《底特律新闻》（The Detroit News），仍有 1,000 多名工会成员“无限期裁员”。他说，公司本可以让其中一些成员返工，而不是安装这 50 台机器人。 这轮临时裁员之前，GM 在 2025 年 10 月对 Factory Zero 的另 1,200 名工人进行了永久性裁员。 安德鲁·伯格曼（Andrew Bergman）是 Local 22 的一名成员，也是工会组织者；他同样属于被 GM 裁

Toss Bank，韩国第三大互联网专营银行，于 6 月 19 日在首尔与 Solana Foundation 签署谅解备忘录，以测试使用稳定币技术的跨境汇款。该合作旨在通过概念验证（proof of concept）在任何更大范围推广之前，为该行约 1,500 万客户提供更快、更便宜的海外转账。该协议标志着韩国互联网专营银行与 Solana Foundation 之间首次直接的战略合作，继 4 月与 Shinhan Card 达成合作以及上月 Western Union 推出其稳定币之后，进一步加深 Solana 在该国的机构影响力。 Toss Bank 和 Solana Foundation 签署汇款试点谅解备忘录 Toss Bank 于 6 月 19 日签署该协议，并称其为韩国互联网专营银行与 Solana Foundation 之间首次直接战略合作协议。该合作将在任何更大范围推广之前，先通过稳定币驱动的海外转账概念验证。 在安排中，Toss 将负责试点的银行服务与用户体验层面，而 Solana Foundation 将为与结算相关的问题提供底层区块链基础设施。谅解备忘录不具有约

据美国司法部称，德克萨斯州两名兄弟在一宗联邦案件中对武装绑架明尼苏达州一個家庭以及窃取 800 万美元加密货币的指控认罪。联邦检方表示，被告持枪控制受害者，并强迫进行加密货币转账。该案凸显了对高价值自托管持有人而言的物理安保风险，表明加密犯罪不仅局限于钓鱼链接、交易所入侵或智能合约漏洞。 DOJ 宣布认罪的武装加密货币盗窃案 美国司法部宣布了被告认罪。检方称该案涉及武装绑架和强迫加密货币转账。被告持枪威胁受害者，并促成价值 800 万美元的加密货币转账。该认罪表态标志着该案向前迈出重要一步。此前，该案引起关注，原因在于其中的暴力行为以及加密资产盗窃规模。被告面临较为严重的监禁风险，而认罪有助于消除部分检方起诉的不确定性。 加密货币持有人的物理安保风险 该案表明，当犯罪分子认为可以直接获取巨额数字资产余额时，他们可能会直接对人下手。硬件钱包、种子短语、多重签名设置以及冷存储能够降低线上攻击风险，但并不会自动消除物理胁迫风险。对于高净值的加密货币持有人而言，问题不仅是“有人能黑进我的钱包吗？”，还包括“有人能识别我、找到我、威胁我，或迫使我授权一笔交易吗？” 严肃的加密安全规划通常还包括运

美国股指周一涨跌不一，标普 500 指数下跌 0.4%，纳斯达克下滑 0.2%，道琼斯指数上涨 0.3%。跌势由 SpaceX 股价下跌 16% 领动，原因是该公司在纳斯达克首秀后首次进行债券发行，叠加更广泛的科技板块走弱，抵消了投资者对一项美伊协议的乐观情绪。该协议包括一项 60 天的许可证，允许伊朗在国际市场出售石油。本次交易反映出市场持续波动，因为各指数已从战争引发的低点反弹约 20%，受益于美伊和平进展、人工智能行业交易以及强劲的企业盈利。 SpaceX 在纳斯达克首发后推出首笔债券发行 Space Exploration Technologies Corp（SPCX）股价周一下跌约 16%，原因是火箭制造商在本月早些时候完成纳斯达克首秀后，推出其首笔债券发行。该公司未披露债券定价或通过该发行拟募集的资金规模。 SpaceX 表示，计划将债券出售所得资金用于向其过桥贷款业务下尚未偿还的借款进行全额偿还，支付相关费用和支出，并将剩余资金用于一般公司用途。公司还签署了一份多亿美元协议，为人工智能初创公司 Reflection AI 提供计算资源。 美国在和平路线图背景下发放 60