Gate 深度报道与加密市场分析

KuCoin 已与 Husher（一个非托管加密货币换汇平台）合作，为 Husher 的跨链路由基础设施提供交易所级流动性。该交易使 Husher 能够接入 KuCoin 的深度订单簿，同时将 KuCoin 的市场基础设施从其自身交易所界面延伸至自我托管生态系统。该合作旨在扩大用户的换汇选项，并提升所支持区块链路由上的定价深度。该安排体现了更广泛的行业趋势：当 DeFi 路由器寻求可靠的定价来源时，交易所向外部协议提供“流动性即服务”。 KuCoin 通过 Husher 的非托管路由提供流动性 Husher 运营一个非托管换汇平台，通过多个流动性来源路由交易过程，而不会在任何环节接管用户资金。将 KuCoin 加入该网络，扩大了可用换汇交易对的范围，并提升了所支持区块链路由上的定价深度。KuCoin Institutional 在 X 上确认了该合作，称这是在数字资产生态系统中加强跨链连接的举措，因为用户希望在多个区块链网络之间实现无缝访问。 该合作不会改变任一平台的托管模式。用户继续通过 Husher 的界面进行换汇，而 KuCoin 则提供后台流动性。交易通过 KuCoin 的机构

摩根大通分析师指出，今年比特币挖矿对价格波动的敏感度出现了可衡量的上升，并警告称，越来越多在接近盈亏平衡点附近运营的矿工，从根本上改变了网络对市场变动的响应方式。这种变化反映了利润率缓冲垫的结构性侵蚀，而该缓冲垫在历史上曾为矿工抵御价格波动提供支撑。根据摩根大通的分析，2026 年比特币在连续五个月里都在其约 78,000 美元的预估生产成本之下交易；在 2024 年减半将区块奖励减半之后，这种压力在矿业板块中持续扩散。 挖矿难度相对比特币价格的 Beta 升至 0.62 摩根大通的分析通过一个 Beta 指标量化了这种增强的敏感度：挖矿难度相对比特币价格的 Beta 在过去六个月中已升至 0.62。Beta 为 0.62 意味着，随着比特币价格出现每一次具有意义的变化，网络的总体算力（aggregate hashrate）会更为紧迫地随之调整。该报告的摩根大通首席分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，今年挖矿经济恶化了，比特币价格在连续五个月里都持续远低于其生产成本。 算力——在比特币工作量证明区块链上用于挖矿和处理交易的总计算能力，按每秒 exahash（艾

资深宏观投资者 Jordi Visser 表示，6 月 20 日 SpaceX 和比特币在本质上具有相似性。当天在一档播客节目中与 Anthony Pompliano 交谈时，Visser 认为，这两种资产都基于人们对未来的信念，而不是基于当前的基本面。该对比是在 SpaceX 于 5 月提交 IPO 文件之后出现的；文件显示，这家航天与 AI 公司持有 18,712 BTC——根据 bitcointreasuries.net 的统计，这是公开上市公司中第八大比特币金库。 Visser 估值缺失：将 SpaceX 与比特币作类比 Visser 解释称，无论是 SpaceX 还是比特币，都无法用传统的财务衡量标准来评估。“对我来说，SpaceX 和比特币基本上是同一回事，”他说。“它们都基于人们对未来的信念。它们现在并不基于任何基本面。” 他进一步补充称，两者都缺乏常规的估值指标。“很难提出某些关于其基本面的论点……当某样东西没有估值时，它就不可能被高估或低估。它没有估值。这完全是一种猜测，”他表示。 Visser 称比特币仍处于熊市 Visser 表示，比特币目前“没有能量”，在重新夺

Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 在播客中表示，如果 Ripple 上市，公司可能会对 XRP 持有者“做点什么特别的事”，从而在 XRP 社区引发广泛猜测，随后立刻补充称，这种情景“并非近期会发生”。这一言论是对直接提问作出的条件式“也许”，并被各类社交渠道放大为人们对具体受益计划的期待。Ripple 和 XRP 在法律上属于彼此独立的资产——Ripple 是一家私有科技公司，而 XRP 是 XRP Ledger 上的加密货币代币——持有 XRP 不会带来股东权益、分红，或对 Ripple 公司利润的索取权。 Garlinghouse 澄清：XRP 持有者 IPO 受益属于有条件且非近期事项 他被直接问到：如果 Ripple 最终推出 IPO，XRP 持有者是否能分享 Ripple 成功。他先是阐述了 Ripple 已通过其工作为壮大 XRP 生态所带来的间接好处，然后对该具体问题作出回应：“也许。但我的意思是，这并不是近期。”这句话构成了所谓承诺的全部内容——一个被明确限定为非近期的、带有回旋余地的可能性，是对直接提问的回应，而不是主动抛出的计划。Gar

摩根大通最新分析显示，比特币挖矿网络对价格波动的敏感度已达到前所未有的水平：近六个月内，挖矿难度相对于 BTC 价格的贝塔值升至 0.62。 这种增强的反应源于越来越多的矿工在危险地接近其盈亏平衡的生产成本运营，这从根本上改变了网络在价格变动时的反应方式。该分析由摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 主导，指出了一个结构性脆弱性：2026 年比特币连续五个月低于其估算的生产成本 78,000 美元；当前价格约为 64,700 美元，形成持续的经济压力。根据报告援引 CoinShares 的数据，约 20% 的矿工已被推入无盈利区。 摩根大通报告挖矿难度贝塔值达 0.62 根据摩根大通的分析，过去六个月里，挖矿难度相对于 BTC 价格的贝塔值已升至 0.62。该指标表明，网络的总计算能力——即算力（hashrate）——现在对市场状况的反应速度和强度都比此前观察到的更快、更强。当价格下跌时，挖矿运营会更快停机；当价格上涨时，产能以更低的延迟重新上线。 由 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的摩根大通分析师将该贝塔值视为反映比特币挖矿运营发生结构

凯文·沃什（Kevin Warsh），这位接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的美联储（Federal Reserve）新任主席，在 2026 年 5 月联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）会议期间将利率维持不变在 3.5%–3.75%，并强调将通胀拉回 2% 目标仍是首要优先事项。该决定反映出比许多市场参与者预期更强硬的立场，沃什特别强调通胀控制。美联储主席的交接发生在唐纳德·特朗普（Donald Trump）施压之后，但美联储的货币政策方向并未转向宽松姿态。 美联储将利率维持在 3.5%–3.75%，沃什将通胀目标置于优先 美联储在 2026 年 5 月 FOMC 会议期间将联邦基金利率维持不变在 3.5%–3.75%。凯文·沃什（Kevin Warsh）作为美联储主席接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），强调将通胀拉回 2% 目标仍是首要优先事项。声明传递的信息显示出比许多人预期更强硬的立场，沃什重点强调通胀，而不是释放任何短期政策宽松信号。 美联储将 2026 年通胀预测上调至 3.6%，核心通胀上调至 3.3

美国联邦储备委员会周一宣布，艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan），美联储第13任主席，也是美国历史上任职时间最长的中央银行家之一，享年100岁。格林斯潘于1987年至2006年担任州长委员会主席，期间主导货币政策，期间包括1987年股市崩盘、1990年代的经济扩张、亚洲金融危机以及互联网泡沫破裂等重大事件。美联储表示，他在货币政策与经济思想方面的贡献为该机构、更广泛的经济学领域以及国家留下了持久印记。他长达18年的任期横跨四届总统政府，并有助于塑造该央行在价格稳定和机构可信度方面的做法。 美联储肯定格林斯潘长达18年的政策遗产 美联储表示，格林斯潘的影响力帮助塑造了该机构在其于2006年离任后很久仍延续的货币政策方法。该央行将其对严谨分析与纪律性决策的强调，归功于增强公众对美联储的信心。 美联储表示：“格林斯潘主席曾于1987年至2006年担任州长委员会第13任主席，其在货币政策和经济思想方面的贡献为这一机构、更广泛的经济学领域以及国家留下了持久印记。” 在四届总统政府期间，格林斯潘主导了相对通胀稳定且经济增长的时期。自离开美联储后，格林斯潘仍持续作为金融市场的活跃评论者。

美光科技（Nasdaq：MU）是全球三大主要存储芯片制造商之一，6月22日当地时间宣布与人工智能初创公司Anthropic达成战略合作。该合作包括共同设计AI存储和存储架构、覆盖美光全套数据中心产品组合的供货协议、美光内部在企业范围部署Anthropic的Claude大型语言模型，以及美光对Anthropic A轮（Series H）融资的战略投资。美光表示，该协议将前沿AI模型的需求与基础设施设计、供给和规模化部署相连接。该合作旨在为AI训练和推理工作负载优化存储与存储性能，降低Anthropic基础设施的token经济成本，并支持Anthropic的多年度增长计划。Anthropic于5月29日完成其A轮（Series H）融资，融资额为650亿美元，投后估值为9650亿美元，参投方包括Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capital、Blackstone、DST Global、Baillie Gifford，以及战略技术合作伙伴Samsung、SK Hynix和美光。 美光与Anthropic于6月22日宣布多维度合作 美

Sumsub 推出了一项 AI 代理集成，使诸如 ChatGPT 和 Claude 等系统能够直接从反洗钱政策配置合规与身份验证环境。该公司表示，该集成消除了构建入职和风险管理工作流时传统上需要的大量手工工作。Sumsub 将此次发布描述为首个验证平台：不仅让 AI 代理获得运行层面的任务访问权限，还可访问合规系统的配置层；该能力基于其对 Model Context Protocol 的实现，以及一套将监管要求转化为实时平台设置的 AI 代理技能。 Sumsub 实现从政策到配置的自动化 合规团队可以上传反洗钱政策、监管要求或内部治理文件，并让 AI 代理在平台内构建相应的配置。系统会在将这些设置应用到实时环境之前，先解读按国家划分的风险分类、评分模型、入职要求、验证级别、问卷以及条件性工作流。Sumsub 表示，这一原本需要合规专家、实施团队、顾问或解决方案架构师手动解读政策文件并将其转化为技术配置的流程，如今可以在几分钟内完成，而不是几天或几周。 Sumsub 首席产品官 Andrew Novoselsky 表示：“搭建合规工作流一直需要大量手工工作，而且当法规变化时更新它需要更多

Trading Technologies 选择 ICE Data Services，为其即将推出的买方固定收益执行管理系统提供定价和参考数据。新的 EMS 预计将在今年晚些时候上线，并将先期重点聚焦以美元计价的利率和信用产品。该合作使 TT 能够接入 ICE 的经评估定价服务、参考数据，以及覆盖全球三百多万种固定收益工具的 Continuously Evaluated Price 供给。此举体现了技术提供商之间日益激烈的竞争，旨在将固定收益交易纳入与衍生品和外汇系统并行的统一多资产平台。 ICE Data Services 提供三百多万种固定收益工具的定价 根据该协议，Trading Technologies 可使用 ICE 的收盘经评估价格以及其 Continuously Evaluated Price 供给。ICE Data Services 在全球范围内为三百多万种以上固定收益工具提供经评估定价和参考数据。CEP 供给旨在为那些可能不够频繁交易、从而难以形成连续市场价格的固定收益工具提供近实时定价指示。 ICE 数据服务首席运营官 Mark Heckert 表示：“我们很高兴与

洲际交易所（Intercontinental Exchange）和 OKX 于周一披露了一项 50-50 的合资企业，目标是申请美国经纪交易商和期货佣金商（futures commission merchant）登记，且须获得监管批准。该合资企业将使 OKX 的 1.2 亿全球用户能够接入 ICE 期货市场以及纽约证券交易所（New York Stock Exchange）代币化股票产品。该合作基于 ICE 于 2026 年 3 月宣布对 OKX 的战略投资，将双方关系扩展为共享市场基础设施，旨在服务代币化与数字原生金融产品。 合资企业瞄准经纪交易商与 FCM 登记 两家公司将该合资企业描述为面向代币化与数字原生金融产品的基础设施。在获得监管批准的前提下，该合资企业将作为一家在美国注册的经纪交易商和期货佣金商运营。一旦投入运营，该实体将使美国及海外的 OKX 客户能够接入 ICE 期货市场以及纽约证券交易所代币化股票产品。两家公司表示，该合资企业还将把握监管合规、由区块链赋能的相邻市场机会。 安德鲁·科莫出任新实体联合主席 前纽约州州长 Andrew Cuomo 将担任合资企业的联合主

Anthropic 今年就先进 AI 的风险发出了警告的频率，比竞争对手 OpenAI 高得多，据 FT 分析称。批评者指控该公司协助促成美国对其最新模型实施外国访问禁令。根据 FT 的研究（该研究分析了公司及其首席执行官 Dario Amodei 的官方表态、社交媒体发布以及文章），2026 年 Anthropic 使用的每 1,000 个词中，有 5 个与风险、监管或限制有关；而对应的 OpenAI 与 Sam Altman 指标低 8 倍，为每 1,000 词 0.6 个。此对比在上周美国（US）禁止外国公民使用 Anthropic 最新模型 Mythos 与 Fable 后变得更具政治色彩。一些科技从业者将这一决定归咎于这个 9650 亿美元 AI 集团反复警告 AI 对社会的风险。争议已经引起欧洲部分地区和硅谷的警惕，那里一些高管和官员担心特朗普政府可能愿意限制对非美国的前沿模型访问。这也成为衡量美国将如何监管日益强大的 AI 模型的早期测试。 FT 分析揭示：Anthropic 与 OpenAI 在风险措辞上存在 8 倍差异 FT 制作了包含 “harmful”（有害）、“

Target 前任 CEO、现任执行董事长 Brian Cornell 本月在公司年度股东大会上获得了 87.2% 的股东支持率，创下其十多年前加入董事会以来的最低批准水平。较上一年的 4% 下滑发生在 2 月 Cornell 从 CEO 转任执行董事长之后，当时其经历了连续三年年度销售下滑以及股价走低。两家主要养老金基金经理——佛罗里达州行政管理委员会（Florida State Board of Administration）和纽约州普通退休基金（New York State Common Retirement Fund）——投票反对 Cornell，理由是公司长期业绩不佳，而 S&P 500 董事平均支持率为 96.6%。 Cornell 在年度会议上获得 87.2% 的股东支持 Cornell，67 岁，本月在公司年度股东大会上以 87.2% 的股东投票比例连任 Target 的董事会成员。该结果较去年同期下降了 4%，并且低于他历史平均的 95% 支持率。该批准水平也低于今年 S&P 500 范围内董事所获得的平均支持水平，哈佛法学院（Harvard Law）给出的该平均水平

Sunrise 和 Backpack Securities 在 6 月 22 日于 Solana 上将 Micron（NASDAQ: MU）股票代币化，该时间点距芯片制造商于 6 月 24 日收盘后公布其财年第三季度财报仅两天。每个 MU 代币均由托管中的一股真实 Micron 股票一对一支持，使其能够在 Solana 上进行 24/7 交易，而在财报发布的公告期间传统市场依然关闭。Solana 以每秒数千笔的交易量处理信息，且成本只需美分的一小部分，使得以规模化方式进行现实世界资产的持续交易成为可能。 Backpack Securities 发布由 Micron 股票支持的 MU 代币 Backpack Securities 以托管中的真实 Micron 股票为每一枚 MU 代币提供支持，这意味着每个代币都由公司的一股真实股票一对一支撑。持有人可以将其代币化的 MU 存入 Backpack Exchange，并兑换出其背后的股票，随后该股票即可转移至传统券商。股息和公司行为适用于代币化持仓以及通过券商持有的持仓。 该代币可在包括 Backpack、Phantom 和 Solflare

Leverate 已选择 WNSTN AI，以扩展其 AI 投资助理的能力，在平台中加入面向经纪商的对话式智能、交易员参与工具以及客户意图分析。该合作旨在帮助经纪商从交易员的互动中提取商业洞察，同时让客户留在交易环境内。该公告反映了行业更广泛的转向，即经纪商、交易平台和金融科技提供商正日益关注能够提升留存、个性化以及运营决策能力的 AI 系统，而不只是传统聊天机器人功能。 Leverate 携手 WNSTN 增加智能层 Leverate 在其交易平台中直接嵌入了一款 AI 助手，允许交易员使用自然语言提问，同时让经纪商能够看到用户的兴趣、行为模式和参与活动。WNSTN 的技术将作为额外的智能层，旨在帮助经纪商从交易员互动中提取商业洞察。 公司表示，其 AI 投资助理已经允许交易员通过直接在交易平台内进行自然语言交互来探索市场信息。加入 WNSTN 的目的，是通过提供更深入的个性化、参与分析以及经纪商专属的定制工具来扩展该功能。 Leverate 首席执行官 Ran Strauss 表示：“AI 正迅速成为现代经纪体验的核心层，但它必须是实用的、嵌入式的、且可衡量的。当我们推出 AI 投

Toss Bank 与 Solana Foundation 签署了谅解备忘录（memorandum of understanding），以开发下一代金融基础设施，标志着 Solana Foundation 与一家韩国仅通过互联网提供银行服务的银行之间的首次直接合作。该合作旨在通过将区块链技术整合进主流银行服务来提升支付效率、扩展数字金融能力，并创造更易获得的跨境交易解决方案。这项合作体现了韩国“仅通过互联网提供银行服务”领域中传统银行服务与区块链技术之间日益加深的融合。 Toss Bank 与 Solana Foundation 签署 MOU 致力于支持扩展与技术开发 Solana Layer 1 区块链生态系统的 Solana Foundation 将与 Toss Bank 合作，探索区块链在主流金融服务中的实际应用。该合作建立了 Solana Foundation 与韩国一家仅通过互联网提供银行服务的银行之间的首个直接协作，以开发由区块链驱动的金融基础设施，并使数字银行服务现代化。 跨境汇款与数字资产服务 Toss Bank 计划逐步评估在多个金融产品中整合 Solana 网络的可

哈佛教授 Avi Loeb 被任命为唐纳德·特朗普新设立的 UAP 治理委员会下属科学咨询委员会成员，该委员会上周二召开了首次会议。此次任命将这位备受争议的天体物理学家带入白宫旨在调查不明异常现象的工作中。他因提出一种理论而知名：星际物体可能是外星监视技术。该工作组根据一项总统关于 UAP 透明度的指令设立，并由美国国家情报总监办公室协调，以应对潜在的国家安全关切。 工作组的结构重点在跨机构情报协调 UAP 治理委员会旨在联合情报机构、军事部门、执法部门以及民间组织，以调查美国领空内潜在的国家安全风险。据一名 ODNI 内部人士称，其主要目标是跨机构协调，以应对不明现象。该行动在零预算下运行，并将严格审查已获解除机密审查批准的文件。科学咨询委员会（Loeb 被传将出任负责人）作为更广泛治理结构中的一个专门子单位发挥作用。 Loeb 组建科研团队以分析已解除机密的 UAP 数据 Loeb 在接受《纽约邮报》采访时表示，政府机构缺乏一流科学家，需要用来区分可信现象与误识别。“政府并不是一个科学组织。他们没有一流的科学家。所以我们可以帮他们把事情弄清楚，”Loeb 说。他补充称，如果现有数据

FIS 已推出 Trade & Distribution Manager，这是一个旨在自动化二级贷款交易工作流的平台。该市场每年处理的交易额达数万亿美元，但仍高度依赖手工流程和电子表格。该平台自动化二级贷款交易的完整生命周期：从交易捕获和参与方分配到结算以及持仓对账，并且是 FIS Commercial Lending Suite 的最新新增模块。FIS 表示，该方案解决了杠杆贷款和银团贷款市场中由来已久的运营低效率问题，在这些市场里，历史上的结算时间往往落后于股票和固定收益领域的水平。 FIS 自动化二级贷款交易工作流 Trade & Distribution Manager 被定位为首个专门用于自动化二级贷款交易全生命周期的专用平台。该平台自动化交易捕获、结算处理、参与方分配和持仓对账，同时在整个交易生命周期中提供交易状态的实时可视性。FIS 表示，该解决方案旨在应对二级贷款市场基础设施的碎片化问题：交易台、银团业务团队、运营部门和托管服务机构往往依赖不同系统和手工工作流。FIS 借贷负责人 Steve Sabin 表示，商业贷款交易在太长时间里一直依靠变通方案，而寻求在二级市场扩

SpaceX 于周一宣布一项高级无担保票据发行，并披露约 100.8 亿美元现金；在该消息公布后，股价下跌约 5%。公司计划使用募集资金偿还过桥融资，并满足一般公司需求。该债券发行发生在数天前，SpaceX 于 6 月 12 日进行的首次公开募股在承销商行使超额配售权后，融资近 860 亿美元；这笔交易让埃隆·马斯克成为全球首位“万亿美元富豪”。 SpaceX 宣布高级无担保票据发行 根据向美国证券交易委员会提交的一份文件，SpaceX 周一宣布一项高级无担保票据发行。公司在公告中披露约 100.8 亿美元现金。消息公布后，股价下跌约 5%。SpaceX 表示，募集资金将用于偿还过桥融资，以及用于其他一般用途需求。 IPO 在行使超额配售权后融资 860 亿美元 SpaceX 的首轮债券发行紧随公司 6 月 12 日的首次公开募股（IPO）之后。IPO 在承销商行使超额配售权后，融资近 860 亿美元。这笔交易让埃隆·马斯克成为全球首位“万亿美元富豪”。自 6 月 12 日 IPO 以来，股价大幅上涨，令 SpaceX 的市值一度短暂超过亚马逊。公司已经在市值上超过了博通、Meta P

代币化现实世界资产（RWA）的市值已超过 510 亿美元，截至目前年初至今增长 40%。根据伯恩斯坦分析师周一在一份报告中的说法。即使在同一时期更广泛的加密市场下跌约 20% 的情况下，增长依然发生，表明机构对代币化的兴趣正在不受加密市场状况影响而加速。私营信贷仍是主导资产类别，占 RWA 总市值的约 47%；其次是美国国债，约占 30%；大宗商品约占 9%。以太坊和 Provenance 合计占据超过 70% 的代币化资产活动。 私营信贷主导代币化 RWA 资产类别分布 伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugan 指出，数据显示私营信贷约占 RWA 总市值的 47%，美国国债约占 30%，大宗商品约占 9%。以太坊和 Provenance 合计承载了超过 70% 的代币化资产活动，其中 Provenance 占 39%，以太坊占 33%。RWA 资产持有者总数已超过 917,000，年初至今约增长 60%。 行业内出现两种股权代币化模型 伯恩斯坦表示，代币化股票年初至今增长 130%，从 7 亿美元增至 16 亿美元。该行业正在围绕两种不同的商业模式形成共识。第一种是交易基础设施模