Gate 深度报道与加密市场分析

SkyBridge Capital 的创始人 Anthony Scaramucci 在 X 上发布了五个具体原因，说明自己仍对比特币看涨。Scaramucci 是高盛资深人士，曾于 2017 年在特朗普政府下短暂担任白宫通讯主任，仅任职 11 天。他认为，比特币近期的下跌反映的是机械性抛售压力，而非基本面恶化。该帖发布之际，比特币正经历一段艰难时期，Scaramucci 将自己的辩护重点放在稀缺性、机构基础设施以及市场情绪上。 Scaramucci 引用比特币的 21 million 币上限 Scaramucci 的第一点聚焦于比特币的固定供应。由于 21 million 币上限是由代码强制执行而非由政策决定，他表示，这种资产在一个背负 37 trillion 美元债务的世界中显得格外不同。“这就是全部论点，”他写道。 Scaramucci 将下跌归因于被迫抛售 他的第二点将近期下跌归因于机械性抛售压力，而不是任何基本面恶化。他说，矿工在覆盖运营成本并且清算杠杆仓位，从而推动了这次走势，而不是比特币底层逻辑发生了变化。 Scaramucci 指出机构基础设施 Scaramucci 的第

Polymarket 据《华尔街日报》的一项调查称，与主播 Adin Ross 达成了一笔数百万美元的推广合作。Ross 拥有数百万粉丝的关注量，据一位熟悉该报援引的谈判人士称，他平均每周约花半小时在直播中浏览该平台并就潜在交易发表评论。该安排正引发审查，因为《华尔街日报》发现，至少在 Ross 的五段视频中，他指出了如何利用内幕信息在该平台上进行交易的方法；而 Polymarket 则至少推广了 19 段讨论内幕信息或市场操纵策略的视频。此次推广行动之际，Polymarket 正在努力在美国将其交易所重新部署到本土；此前其于 2022 年达成与美国商品期货交易委员会（CFTC）的和解协议，并且正面临围绕内幕交易担忧的持续监管与声誉挑战。 《华尔街日报》调查发现：在获推广视频中讨论内幕信息 《华尔街日报》报道称，Polymarket 及其营销承包商 Virality 针对多段 Ross 的视频进行推广。报纸称，在至少五段这类视频中，Ross 识别出他可以如何利用内幕信息来在该平台交易。更广泛地说，《华尔街日报》发现 Polymarket 向剪辑者支付报酬，以推动至少 19 段视频，内容

根据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 分享的数据，短期比特币投资者在过去七天内向 Binance 转入了超过 80,000 BTC。以当前价格计算，这相当于约 50 亿美元的潜在抛售压力，且市场在急剧回撤之际承受压力。自 5 月以来，比特币的价值已下跌超过 28%，正在重新测试 60,000 美元关口；同时，Crypto 恐惧与贪婪指数跌破 10，表明投资者心理处于极度恐惧状态。 短期投资者在七天内向 Binance 转入 80,000 BTC 据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 称，短期投资者在过去七天内向 Binance 转移了超过 80,000 BTC。以当前价格计算，该笔资金量相当于约 50 亿美元的潜在抛售压力。分析师指出，上周转入 Binance 的 80,000 BTC 是继 2 月历史性流入超过 100,000 BTC 之后的第二高水平。 在加密货币市场中，大规模比特币转账至交易所，往往被解读为为抛售做准备。大量 BTC 流向 Binance 也进一步强化了投资者担忧：抛售压力可能会增加。 自 5 月以来比特币跌超 28%，恐惧指数跌

Bitmine Immersion Technologies 在过去一周新增 52,203 ETH，使其以太坊持仓总量增至 5.67 million ETH。董事长 Thomas "Tom" Lee 维持其观点，即加密市场正进入早期复苏阶段。基于 ETH 在接近 $1,760 的水平交易，该笔购买价值约 $9200 万美元；不过 Bitmine 以 6 月 21 日的参考价格（每枚 ETH 为 $1,733）披露了其持仓。Bitmine 仍是最大的以太坊金库公司，也是仅次于 Strategy 的第二大加密金库公司，其加密资产、现金及证券持仓总计达到 107 亿美元。 该公司目前持有 5,672,956 ETH，约等于以太坊 120.7 million 流通供应量的 4.7%。Bitmine 的金库还包括 205 Bitcoin、6.01 亿美元现金及可交易证券、对 Beast Industries 的 1.8 亿美元持股，以及对 Eightco Holdings 的 1.04 亿美元持股。 Bitmine 以太坊持仓接近 5% 供应目标 Bitmine 表示，目前距离其持有以太坊供应量

投资者 Fred Krueger 根据加密货币的历史翻倍模式，提出 256,000 美元作为比特币的下一个主要价格目标，相关分析在 X 上分享。Krueger 的图表显示，比特币在 2025 年 10 月达到 128,000 美元，这使得 256,000 美元成为一个数学序列中的下一步，而该序列贯穿了比特币历史。该提议源于比特币不均衡的价格周期，其翻倍区间从不到一个月到超过四年不等，反映了快速上涨与长期盘整的交替阶段。 比特币历史价格翻倍周期显示不均衡的增长周期 该分析基于历史价格数据，展示比特币从一个主要水平翻倍到下一个水平需要多长时间。该表展示了七个翻倍阶段： | 起始价格 | 目标价格 | 翻倍所需时间 | |---|---|---| | $1,000 | $2,000 | 3.47 年 | | $2,000 | $4,000 | 0.25 年 | | $4,000 | $8,000 | 0.25 年 | | $8,000 | $16,000 | 0.08 年 | | $16,000 | $32,000 | 3.08 年 | | $32,000 | $64,000 | 0.25

Alphabet 股价周一上午下跌 7%，原因是近几天两位备受关注的人工智能研究人员离开，转投竞争对手公司。周三，Google 工程副总裁、Gemini AI 模型联合负责人 Noam Shazeer 宣布他将离开，加盟 OpenAI；周五，DeepMind 副总裁 John Jumper 则宣布，在该公司工作九年后加盟 Anthropic。股价下跌反映出投资者日益担忧 Google 能否在对人工智能基础设施进行大规模投入的情况下留住顶尖 AI 人才。自 10 月以来，该公司已通过债务和股权融资筹集 1410 亿美元。 Shazeer 在不到两年后再次回归后离开前往 OpenAI Noam Shazeer 于周三宣布他将离开 Google，加入 OpenAI。该离职发生在他于 2024 年 8 月回归谷歌之后不到两年。彼时，公司作为与初创公司 Character.AI 合作的一部分，将他以及另一位研究员 Daniel De Freitas 一同带回其 DeepMind AI 部门。Shazeer 和 De Freitas 在 2021 年离开谷歌后创办了 Character.AI。离开

摩根士丹利于6月19日向美国证券交易委员会（SEC）提交了两份经修订的S-1文件，分别涉及一只以太坊（Ether）和一只索拉纳（Solana）交易所交易基金（ETF）。两款产品的管理费均定为0.14%。该费率低于美国境内所有现有加密货币ETF。自2024年1月贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）推出现货比特币产品以来，加密ETF市场的费率竞争愈发激烈，迫使后入场者在成本上展开激烈竞争，以吸引资金流入。 摩根士丹利为以太坊和索拉纳ETF设定0.14%的费率 美国目前最低费率的现货以太坊ETF是灰度以太坊质押迷你ETF（Grayscale Ethereum Staking Mini ETF），其年费率为0.15%。就现货索拉纳ETF而言，据Farside Investors称，富达（Franklin Templeton）的SOEZ持有成本最低的位置，为0.19%。摩根士丹利提出的0.14%费率比灰度的以太坊产品低1个基点，比富达的索拉纳基金低5个基点。 经修订的文件标志着摩根士丹利自2026年1月首次提交ETF申请以来的第二次更新。若获批，摩根士丹利以太坊信托（Morga

总部位于瑞士的 Web3 开发平台 Enso 推出了一款现实世界资产应用（RWA App），通过与 xStocks、Ondo Finance 以及 Anchorage Digital 的 Porto 集成，提供超过 500 种代币化资产的访问。该应用旨在通过 Enso 的执行层，让用户能够接入代币化股票、ETF、国库券、商品和稳定币，解决在发行方、区块链网络、交易场所和托管安排之间的碎片化问题。该发布使 Enso 进入数字资产市场一个快速增长的细分领域：加密基础设施被用于在区块链通路上分发传统金融敞口，随着欧洲加密公司进一步扩展到代币化的传统资产。 Enso 发布包含 500+ 种代币化资产的 RWA 应用 Enso 的现实世界资产应用通过与 xStocks、Ondo Finance 以及 Anchorage Digital 的 Porto 的合作，提供对超过 500 种代币化资产的访问。Ondo 将提供代币化股票、国库产品和资本市场基础设施，而 xStocks 将使用户能够访问代币化股票和 ETF。 可用资产包括苹果、微软、英伟达、亚马逊、Alphabet、Meta、特斯拉和 Spa

KuCoin 已与 Husher（一个非托管加密货币换汇平台）合作，为 Husher 的跨链路由基础设施提供交易所级流动性。该交易使 Husher 能够接入 KuCoin 的深度订单簿，同时将 KuCoin 的市场基础设施从其自身交易所界面延伸至自我托管生态系统。该合作旨在扩大用户的换汇选项，并提升所支持区块链路由上的定价深度。该安排体现了更广泛的行业趋势：当 DeFi 路由器寻求可靠的定价来源时，交易所向外部协议提供“流动性即服务”。 KuCoin 通过 Husher 的非托管路由提供流动性 Husher 运营一个非托管换汇平台，通过多个流动性来源路由交易过程，而不会在任何环节接管用户资金。将 KuCoin 加入该网络，扩大了可用换汇交易对的范围，并提升了所支持区块链路由上的定价深度。KuCoin Institutional 在 X 上确认了该合作，称这是在数字资产生态系统中加强跨链连接的举措，因为用户希望在多个区块链网络之间实现无缝访问。 该合作不会改变任一平台的托管模式。用户继续通过 Husher 的界面进行换汇，而 KuCoin 则提供后台流动性。交易通过 KuCoin 的机构

摩根大通分析师指出，今年比特币挖矿对价格波动的敏感度出现了可衡量的上升，并警告称，越来越多在接近盈亏平衡点附近运营的矿工，从根本上改变了网络对市场变动的响应方式。这种变化反映了利润率缓冲垫的结构性侵蚀，而该缓冲垫在历史上曾为矿工抵御价格波动提供支撑。根据摩根大通的分析，2026 年比特币在连续五个月里都在其约 78,000 美元的预估生产成本之下交易；在 2024 年减半将区块奖励减半之后，这种压力在矿业板块中持续扩散。 挖矿难度相对比特币价格的 Beta 升至 0.62 摩根大通的分析通过一个 Beta 指标量化了这种增强的敏感度：挖矿难度相对比特币价格的 Beta 在过去六个月中已升至 0.62。Beta 为 0.62 意味着，随着比特币价格出现每一次具有意义的变化，网络的总体算力（aggregate hashrate）会更为紧迫地随之调整。该报告的摩根大通首席分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，今年挖矿经济恶化了，比特币价格在连续五个月里都持续远低于其生产成本。 算力——在比特币工作量证明区块链上用于挖矿和处理交易的总计算能力，按每秒 exahash（艾

资深宏观投资者 Jordi Visser 表示，6 月 20 日 SpaceX 和比特币在本质上具有相似性。当天在一档播客节目中与 Anthony Pompliano 交谈时，Visser 认为，这两种资产都基于人们对未来的信念，而不是基于当前的基本面。该对比是在 SpaceX 于 5 月提交 IPO 文件之后出现的；文件显示，这家航天与 AI 公司持有 18,712 BTC——根据 bitcointreasuries.net 的统计，这是公开上市公司中第八大比特币金库。 Visser 估值缺失：将 SpaceX 与比特币作类比 Visser 解释称，无论是 SpaceX 还是比特币，都无法用传统的财务衡量标准来评估。“对我来说，SpaceX 和比特币基本上是同一回事，”他说。“它们都基于人们对未来的信念。它们现在并不基于任何基本面。” 他进一步补充称，两者都缺乏常规的估值指标。“很难提出某些关于其基本面的论点……当某样东西没有估值时，它就不可能被高估或低估。它没有估值。这完全是一种猜测，”他表示。 Visser 称比特币仍处于熊市 Visser 表示，比特币目前“没有能量”，在重新夺

Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 在播客中表示，如果 Ripple 上市，公司可能会对 XRP 持有者“做点什么特别的事”，从而在 XRP 社区引发广泛猜测，随后立刻补充称，这种情景“并非近期会发生”。这一言论是对直接提问作出的条件式“也许”，并被各类社交渠道放大为人们对具体受益计划的期待。Ripple 和 XRP 在法律上属于彼此独立的资产——Ripple 是一家私有科技公司，而 XRP 是 XRP Ledger 上的加密货币代币——持有 XRP 不会带来股东权益、分红，或对 Ripple 公司利润的索取权。 Garlinghouse 澄清：XRP 持有者 IPO 受益属于有条件且非近期事项 他被直接问到：如果 Ripple 最终推出 IPO，XRP 持有者是否能分享 Ripple 成功。他先是阐述了 Ripple 已通过其工作为壮大 XRP 生态所带来的间接好处，然后对该具体问题作出回应：“也许。但我的意思是，这并不是近期。”这句话构成了所谓承诺的全部内容——一个被明确限定为非近期的、带有回旋余地的可能性，是对直接提问的回应，而不是主动抛出的计划。Gar

摩根大通最新分析显示，比特币挖矿网络对价格波动的敏感度已达到前所未有的水平：近六个月内，挖矿难度相对于 BTC 价格的贝塔值升至 0.62。 这种增强的反应源于越来越多的矿工在危险地接近其盈亏平衡的生产成本运营，这从根本上改变了网络在价格变动时的反应方式。该分析由摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 主导，指出了一个结构性脆弱性：2026 年比特币连续五个月低于其估算的生产成本 78,000 美元；当前价格约为 64,700 美元，形成持续的经济压力。根据报告援引 CoinShares 的数据，约 20% 的矿工已被推入无盈利区。 摩根大通报告挖矿难度贝塔值达 0.62 根据摩根大通的分析，过去六个月里，挖矿难度相对于 BTC 价格的贝塔值已升至 0.62。该指标表明，网络的总计算能力——即算力（hashrate）——现在对市场状况的反应速度和强度都比此前观察到的更快、更强。当价格下跌时，挖矿运营会更快停机；当价格上涨时，产能以更低的延迟重新上线。 由 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的摩根大通分析师将该贝塔值视为反映比特币挖矿运营发生结构

凯文·沃什（Kevin Warsh），这位接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的美联储（Federal Reserve）新任主席，在 2026 年 5 月联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）会议期间将利率维持不变在 3.5%–3.75%，并强调将通胀拉回 2% 目标仍是首要优先事项。该决定反映出比许多市场参与者预期更强硬的立场，沃什特别强调通胀控制。美联储主席的交接发生在唐纳德·特朗普（Donald Trump）施压之后，但美联储的货币政策方向并未转向宽松姿态。 美联储将利率维持在 3.5%–3.75%，沃什将通胀目标置于优先 美联储在 2026 年 5 月 FOMC 会议期间将联邦基金利率维持不变在 3.5%–3.75%。凯文·沃什（Kevin Warsh）作为美联储主席接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），强调将通胀拉回 2% 目标仍是首要优先事项。声明传递的信息显示出比许多人预期更强硬的立场，沃什重点强调通胀，而不是释放任何短期政策宽松信号。 美联储将 2026 年通胀预测上调至 3.6%，核心通胀上调至 3.3

美国联邦储备委员会周一宣布，艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan），美联储第13任主席，也是美国历史上任职时间最长的中央银行家之一，享年100岁。格林斯潘于1987年至2006年担任州长委员会主席，期间主导货币政策，期间包括1987年股市崩盘、1990年代的经济扩张、亚洲金融危机以及互联网泡沫破裂等重大事件。美联储表示，他在货币政策与经济思想方面的贡献为该机构、更广泛的经济学领域以及国家留下了持久印记。他长达18年的任期横跨四届总统政府，并有助于塑造该央行在价格稳定和机构可信度方面的做法。 美联储肯定格林斯潘长达18年的政策遗产 美联储表示，格林斯潘的影响力帮助塑造了该机构在其于2006年离任后很久仍延续的货币政策方法。该央行将其对严谨分析与纪律性决策的强调，归功于增强公众对美联储的信心。 美联储表示：“格林斯潘主席曾于1987年至2006年担任州长委员会第13任主席，其在货币政策和经济思想方面的贡献为这一机构、更广泛的经济学领域以及国家留下了持久印记。” 在四届总统政府期间，格林斯潘主导了相对通胀稳定且经济增长的时期。自离开美联储后，格林斯潘仍持续作为金融市场的活跃评论者。

美光科技（Nasdaq：MU）是全球三大主要存储芯片制造商之一，6月22日当地时间宣布与人工智能初创公司Anthropic达成战略合作。该合作包括共同设计AI存储和存储架构、覆盖美光全套数据中心产品组合的供货协议、美光内部在企业范围部署Anthropic的Claude大型语言模型，以及美光对Anthropic A轮（Series H）融资的战略投资。美光表示，该协议将前沿AI模型的需求与基础设施设计、供给和规模化部署相连接。该合作旨在为AI训练和推理工作负载优化存储与存储性能，降低Anthropic基础设施的token经济成本，并支持Anthropic的多年度增长计划。Anthropic于5月29日完成其A轮（Series H）融资，融资额为650亿美元，投后估值为9650亿美元，参投方包括Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks、Sequoia Capital、Blackstone、DST Global、Baillie Gifford，以及战略技术合作伙伴Samsung、SK Hynix和美光。 美光与Anthropic于6月22日宣布多维度合作 美

Sumsub 推出了一项 AI 代理集成，使诸如 ChatGPT 和 Claude 等系统能够直接从反洗钱政策配置合规与身份验证环境。该公司表示，该集成消除了构建入职和风险管理工作流时传统上需要的大量手工工作。Sumsub 将此次发布描述为首个验证平台：不仅让 AI 代理获得运行层面的任务访问权限，还可访问合规系统的配置层；该能力基于其对 Model Context Protocol 的实现，以及一套将监管要求转化为实时平台设置的 AI 代理技能。 Sumsub 实现从政策到配置的自动化 合规团队可以上传反洗钱政策、监管要求或内部治理文件，并让 AI 代理在平台内构建相应的配置。系统会在将这些设置应用到实时环境之前，先解读按国家划分的风险分类、评分模型、入职要求、验证级别、问卷以及条件性工作流。Sumsub 表示，这一原本需要合规专家、实施团队、顾问或解决方案架构师手动解读政策文件并将其转化为技术配置的流程，如今可以在几分钟内完成，而不是几天或几周。 Sumsub 首席产品官 Andrew Novoselsky 表示：“搭建合规工作流一直需要大量手工工作，而且当法规变化时更新它需要更多

Trading Technologies 选择 ICE Data Services，为其即将推出的买方固定收益执行管理系统提供定价和参考数据。新的 EMS 预计将在今年晚些时候上线，并将先期重点聚焦以美元计价的利率和信用产品。该合作使 TT 能够接入 ICE 的经评估定价服务、参考数据，以及覆盖全球三百多万种固定收益工具的 Continuously Evaluated Price 供给。此举体现了技术提供商之间日益激烈的竞争，旨在将固定收益交易纳入与衍生品和外汇系统并行的统一多资产平台。 ICE Data Services 提供三百多万种固定收益工具的定价 根据该协议，Trading Technologies 可使用 ICE 的收盘经评估价格以及其 Continuously Evaluated Price 供给。ICE Data Services 在全球范围内为三百多万种以上固定收益工具提供经评估定价和参考数据。CEP 供给旨在为那些可能不够频繁交易、从而难以形成连续市场价格的固定收益工具提供近实时定价指示。 ICE 数据服务首席运营官 Mark Heckert 表示：“我们很高兴与

洲际交易所（Intercontinental Exchange）和 OKX 于周一披露了一项 50-50 的合资企业，目标是申请美国经纪交易商和期货佣金商（futures commission merchant）登记，且须获得监管批准。该合资企业将使 OKX 的 1.2 亿全球用户能够接入 ICE 期货市场以及纽约证券交易所（New York Stock Exchange）代币化股票产品。该合作基于 ICE 于 2026 年 3 月宣布对 OKX 的战略投资，将双方关系扩展为共享市场基础设施，旨在服务代币化与数字原生金融产品。 合资企业瞄准经纪交易商与 FCM 登记 两家公司将该合资企业描述为面向代币化与数字原生金融产品的基础设施。在获得监管批准的前提下，该合资企业将作为一家在美国注册的经纪交易商和期货佣金商运营。一旦投入运营，该实体将使美国及海外的 OKX 客户能够接入 ICE 期货市场以及纽约证券交易所代币化股票产品。两家公司表示，该合资企业还将把握监管合规、由区块链赋能的相邻市场机会。 安德鲁·科莫出任新实体联合主席 前纽约州州长 Andrew Cuomo 将担任合资企业的联合主

Anthropic 今年就先进 AI 的风险发出了警告的频率，比竞争对手 OpenAI 高得多，据 FT 分析称。批评者指控该公司协助促成美国对其最新模型实施外国访问禁令。根据 FT 的研究（该研究分析了公司及其首席执行官 Dario Amodei 的官方表态、社交媒体发布以及文章），2026 年 Anthropic 使用的每 1,000 个词中，有 5 个与风险、监管或限制有关；而对应的 OpenAI 与 Sam Altman 指标低 8 倍，为每 1,000 词 0.6 个。此对比在上周美国（US）禁止外国公民使用 Anthropic 最新模型 Mythos 与 Fable 后变得更具政治色彩。一些科技从业者将这一决定归咎于这个 9650 亿美元 AI 集团反复警告 AI 对社会的风险。争议已经引起欧洲部分地区和硅谷的警惕，那里一些高管和官员担心特朗普政府可能愿意限制对非美国的前沿模型访问。这也成为衡量美国将如何监管日益强大的 AI 模型的早期测试。 FT 分析揭示：Anthropic 与 OpenAI 在风险措辞上存在 8 倍差异 FT 制作了包含 “harmful”（有害）、“