Gate 深度报道与加密市场分析

周二美国早盘金银价格大幅下跌。现货黄金交易价格接近每盎司 $4,116.80，下跌 1.78%；现货白银报 $61.865，下跌 4.96%。此次抛售由会后对利率的重新定价、更强势的美元背景以及被降低的能源供给担忧所抵消、仍存的地缘政治需求推动。美联储上周将联邦基金利率目标维持在 3.50% 到 3.75% 不变，但 6 月预测将 2026 年中值预估从 3.4% 上调至 3.8%，使市场将关注点放在实际收益率和美元上，而不是先前已确认的美联储指引。 美联储预测 2026 年利率更高 美联储上周维持联邦基金利率目标在 3.50% 到 3.75%。6 月预测将 2026 年联邦基金利率中值预估定为 3.8%，高于 3 月的 3.4%；同时有 9 位官员预计至少一次 2026 年加息。该变化使市场关注实际收益率、美元以及即将公布的通胀数据，而不是先前已确认的美联储指引；当风险市场不再需要对冲时，黄金因此面临暴露。 霍尔木兹海峡航运活动仍低于战前水平 自临时协议以来，霍尔木兹海峡的船舶通行量有所增加，周五至周日确认有 71 次穿越。不过这仍低于战前约每天 100 到 130 艘船的节奏，且中

Enso 于周二宣布推出其现实世界资产（RWA）应用，并与 xStocks、Ondo Finance 以及 Anchorage Digital 的 Porto 平台达成合作。该上线旨在通过将 500 多种代币化资产汇聚到单一执行框架中，来解决代币化行业分散式分发的问题。代币化股票的累计交易量已超过 250 亿美元，受益于机构对代币化国债和货币市场基金的加速采用。 Enso 通过统一分发层汇聚 500+ 种代币化资产 Enso 的统一分发层通过将 500 多种代币化资产（包括股票、ETF、国债、商品和稳定币）聚合到单一执行框架中，抽象掉了复杂性。Enso 首席执行官兼联合创始人 Connor Howe 在一份声明中表示：“代币化行业在发行、托管和合规方面取得了巨大进展，但可及性仍然是阻碍采用的最大障碍之一。”“我们正在建设连接用户与代币化金融产品的基础设施。” 该 RWA 应用作为独立界面，旨在为零售用户提供机构级路由与执行。Enso 的技术并非仅依赖二级市场的互换，而是通过直接铸造基础设施以及多种流动性场所来路由交易，以找到最高效的交易路径。 xStocks 和 Ondo Financ

参议院民主党人周二致信，敦促共和党领导层就外界所称总统唐纳德·特朗普家族加密货币业务与阿布扎比王室之间的关联举行听证。该信由参议员伊丽莎白·沃伦、加里·彼得斯、罗恩·怀登、理查德·德宾和理查德·布卢门撒尔签署，信中提到担忧：阿布扎比一家由谢赫·塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒纳哈扬支持的投资工具，对 World Liberty Financial 进行了一项 5 亿美元的投资。共和党目前同时控制众议院和参议院，这使得他们拥有唯一权力来决定是否举行此类听证。 Sheikh Tahnoon 的投资工具收购了 World Liberty Financial 49% 股权 今年早些时候，《华尔街日报》报道称，一家由谢赫·塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒纳哈扬支持的阿布扎比投资工具，曾在一项协议中于特朗普父亲 2025 年 1 月总统就职典礼前四天，秘密收购了 World Liberty Financial 49% 的股权。World Liberty Financial 是一个 DeFi 和稳定币项目，将总统特朗普及其三个儿子列为顾问。5 亿美元股权中有一半在一开始就已支付，其中 1.87 亿美元流向由特朗

诺曼·萨利姆（Noman Saleem）这位现年 39 岁的纽约男子于周二被美国地区法官黛博拉·K·查萨诺（Deborah K. Chasanow）判处 15 个月监禁，罪名是欺诈加密货币投资者，涉案金额超过 140 万美元。萨利姆于 2025 年 9 月对电汇欺诈指控认罪，此前他冒充 Telegram 上的加密货币意见领袖，并向受害者虚假承诺质押回报，其中至少有一名受害者在马里兰州。该计划包括创建与热门加密货币人物相仿的虚假 Telegram 账号，并设立一个付费 VIP 子频道以建立可信度，而萨利姆从未实际对他收集到的数字资产进行质押。 萨利姆创建虚假意见领袖账号以收集加密货币 检方表示，萨利姆通过创建模仿热门加密货币意见领袖的 Telegram 账号来锁定投资者，将数千人引入其频道。他还创建了一个付费的“VIP 子频道”，为该骗局增加了额外的排他性与可信度。根据政府说法，萨利姆说服数人以他将对这些资产进行质押并提供回报为前提，将加密货币发送到他控制的虚拟钱包中。萨利姆从未实际质押这些数字资产。 “受害者在所谓加密质押或加密投资机会且保证回报的幌子下与萨利姆进行投资，”律所表示。“

开发者 Mia 在 Hugging Face 发布了 Qwable 27B，这是对阿里巴巴 Qwen3.6-27B 的完整微调，使用了 Fable 5 风格推理数据集进行训练，并延续了 2026 年 6 月 15 日的公告。该模型在完全依赖本地硬件运行、无需 API 费用、也不执行强制数据保留政策的情况下，复刻了 Anthropic 的 Fable 5 所采用的结构化思考方式。不久之后，开源贡献者 Huihui-ai 发布了一个消融版，通过使用 llama.cpp 的 cvector-generator 修改模型权重，移除了内置的拒绝行为。上述发布发生在一周之后：在该期间，U.S. government 下令将 Fable 5 撤下，原因是存在一起存在争议的越狱认定，波及所有外国国民。两种 Qwable 变体都为基于云的 AI 服务提供了本地替代方案，消除了对服务器的依赖以及第三方数据处理需求。 Qwable 27B 架构与训练方法 Qwable 27B 是开发者 Mia 基于阿里巴巴 Qwen3.6-27B 基座模型进行的完整微调，训练数据集由 Fable 5 风格推理示例构成。该训

德意志银行将其对 2026 年下半年的黄金价格目标下调了约 20%，原因是据研究分析师 Michael Hsueh 在周二发布的一份研报中所述，投资者需求正在消退，且市场担忧美联储的货币政策前景。该行目前预计，黄金在 2026 年第三季度的平均价格将为每盎司 $4,300，较此前预测下跌超过 22%，随后在 2026 年第四季度上升至 $4,800，较此前预测下调 17%。Hsueh 将下调归因于美联储的重新定价以及美国宏观经济数据的韧性，这两者在推动黄金下行方面发挥了主要作用；同时他指出，黄金支持型 ETF 的资金外流表明通常的投资者支持尤为缺位。 德意志银行下调 2026 年第三季度黄金目标至 $4,300，第四季度至 $4,800 德意志银行目前预计，今年第三季度黄金价格将平均为每盎司 $4,300，较此前预期下跌超过 22%，随后在第四季度上升至 $4,800，仍然较其先前预测下调 17%。“美联储重新定价，叠加强劲的美国宏观数据，已在推动黄金下行方面发挥了主要作用，”Hsueh 在周二发布的研报中写道。 德意志银行警告：美联储加息可能将黄金推向 $3,800 Hsueh 警告

美国股指周二下跌，因更大范围的科技板块抛售从上一交易日延续。标普500指数下跌1.4%，纳斯达克指数下跌3.3%，道琼斯指数下跌0.1%。投资者开始怀疑AI繁荣的持续性，关注点转向即将公布的Micron财报，以衡量AI需求的强度。FHN Financial的Chris Low表示，风险回避交易反映了对AI过度繁荣可能被高估的担忧。 科技板块抛售背景下美股指数在下跌后收场 标普500指数下跌1.4%至7,365.46收盘；纳斯达克100指数下跌3.3%至29,347.27收盘；道琼斯工业平均指数下跌0.1%至51,666.84收盘。跟踪小市值股票的罗素2000指数下跌1%。 在追踪基准指数的ETF中，SPDR S&P 500 ETF（SPY）下跌1.3%，Invesco QQQ Trust（QQQ）周二收盘时下跌约3%，而SPDR道琼斯工业平均指数ETF Trust（DIA）则持平。VanEck半导体ETF（SMH）暴跌7%，主要由Micron（MU）、Broadcom（AVGO）和Nvidia（NVDA）股价走弱推动。 在Stocktwits上，关于SPY的散户（零售投资者）情绪偏空，

以 Token Terminal 发布的一份报告称，2026 年第一季度以太坊的月度活跃用户达到 13.2 million，较上一季度增长 53.5%，同比增长 85.9%。L1 交易费用降至 3,990 万美元，环比下降 47.9%，同比下降 81.9%，同时交易次数达到 2.004 亿，环比增长 38%。随着扩容升级降低费用并将吞吐量提升至每秒 25.78 笔交易，该网络在更低的总成本下处理了更多活动。 以太坊用户达 1,320 万，L1 费用下降 47.9% 以太坊 layer-1 的月度活跃用户在 2026 年第一季度平均为 1,320 万，较上一季度增长 53.5%，较去年同期增长 85.9%。交易次数达到 2.004 亿，环比增长 38%，同时吞吐量上升至每秒 25.78 笔交易。 Layer-1 交易费用降至 3,990 万美元，较上一季度下降 47.9%，同比下降 81.9%。ETH 持有者达到 2.928 亿，较上一季度增长 8.1%，较去年同期增长 24.9%。 代币化资产规模达 2,034 亿美元，稳定币领跑至 1,789 亿美元 2026 年第一季度，以太坊上的

Cerebras 在第一季度报告营收 1.934 亿美元，比一年前的 9.95 千万美元增长 92%，这是该 AI 芯片制造商自 5 月首次公开募股以来的首份财报。该公司的净亏损收窄至 1,400 万美元，而一年前为 2.39 千万美元。该财报发布之际，Cerebras 已于 5 月在 Nasdaq 上市，借助投资者对用于运行 AI 模型的基础设施的兴趣，IPO 募资超过 60 亿美元——这是自 Uber 于 2019 年上市以来，获募资规模最大的美国科技公司。 Cerebras 报告第一季度营收 1.934 亿美元，年增长 92% 根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的声明，Cerebras 报告称第一季度营收 1.934 亿美元，单股亏损为 22 美分。营收较一年前的 9.95 千万美元增长 92%。净亏损为 1,400 万美元，而一年前为 2,390 万美元，或单股 46 美分。Cerebras 成立于 2015 年，试图在市场的一部分与 AI 芯片龙头 Nvidia 竞争，并通过装有其处理器的数据中心提供运行 AI 模型的服务。 自 5 月 IPO 开盘以来股价下跌 28%

Chainlink 推出 Project Pangea，这是一项多机构联合倡议，旨在整合 Fairsquarelab、UniKA 联盟以及 Qivalis，以开发实时外汇交割框架。该倡议汇聚了超过 37 家欧洲银行以及 10 家以上韩国商业放贷机构，合计资产管理规模超过 10 万亿美元，以消除跨境 FX 交易中当前为期两天的交割延迟。全球外汇市场的日均交易量超过 9.6 万亿美元，但跨境交易仍依赖中介货币的换汇转换，这会在当前 T+2 标准下将交割延迟两 个工作日。Project Pangea 旨在借助 ISO 20022 消息标准和现有 Swift 基础设施，支持 EUR 和 KRW 稳定币之间的直接原子化“付款对付款”（Payment-versus-Payment）交换。UniKA 成员（包括 Shinhan Bank、JB Bank 和 Kbank）计划在 2026 年前降低韩国韩元对中介货币的依赖。 Project Pangea 联合三家银行财团 该倡议将 Fairsquarelab、UniKA（Unified Korea Alliance）和 Qivalis 汇聚在一起。Fa

Revolut 设定了目标：在 2028 年前进入南非。此前，该公司于 9 月向南非储备银行提交了牌照申请。根据负责 Revolut 南非业务的 Jacques Meyer 的表述，该 fintech 公司的候补名单在任何正式产品推出之前已接近 10 万人的注册量。计划中的进入将把 Revolut 带入非洲规模最大且竞争最激烈的银行市场之一。在该市场中，数字银行的采用率正在上升，消费者也越来越多地将传统银行账户与更低成本的 fintech 替代方案进行对比。 Revolut 向南非储备银行提交牌照申请 Revolut 于 9 月向南非储备银行提交了牌照申请，并表示只有在获得所需的监管批准后才会推进产品上线。2028 年目标推出时间取决于审批流程，而非固定的商业上线日期。在任何正式产品推出之前，公司的南非候补名单已接近 10 万人的注册量。Jacques Meyer 表示，外界对公司产品的兴趣很强。 Revolut 计划推出零费用账户和加密货币服务 Revolut 计划推出一个根据本地市场条件调整的产品生态系统。一个很可能的切入产品是零费用账户，公司在其他市场也使用过该功能，以吸引用户，

微软已与雪佛龙签署一份长期能源采购协议，以使用来自 GE Vernova 的燃气涡轮机为德克萨斯州西部一座计划中的数据中心供电，雪佛龙周一宣布。该协议围绕 Project Kilby 展开，这是里夫斯县一座预计可提供 2.7 吉瓦装机容量的发电厂——相当于为 200 万户家庭供电——并将于 2028 年开始向该数据中心交付能源。离网配置旨在缓解对 AI 数据中心项目挤压当地电力电网能力的担忧，这也是 Wells Fargo 认为构成对这类发展的政治层面的抵制/反对的因素。 Project Kilby 规格与时间表 Project Kilby 将位于由微软运营的数据中心旁，地点在里夫斯县，并且不会接入公共电网。雪佛龙将提供天然气，而 GE Vernova 将提供用于支持该电站的大多数大型涡轮机。预计卡特彼勒将提供其余涡轮机。雪佛龙新型能源总裁 Jeff Gustavson 在周一的采访中表示：“与当地电力消费者之间基本不存在竞争”，并且“随着时间推移，当我们出现电力富余时，我们计划将其并入电网，以帮助稳定电网。”Gustavson 表示，在雪佛龙长期深耕的地区，Project Kilby

Fortitude Mining，这家由 Digital Currency Group 所有的 Zcash 矿工，以及 HeartSciences Inc.，这家在纳斯达克交易的小盘医疗技术公司，周二宣布已签署一份明确的合并协议。Fortitude 首席执行官 Andrea Childs 表示，该业务合并旨在为公司核心策略（主要是其 Zcash 挖矿平台）提供灵活性和资本获取途径。此次公告发布之际，Zcash 在本月早些时候因披露存在伪造（counterfeiting）的漏洞而暴跌超过 60%，尽管该代币在过去 12 个月里仍上涨近 900%。 HeartSciences 股价因合并公告上涨 55% 周二早盘，HeartSciences 股份上涨约 60%，并于收盘时报每股 2.70 美元，涨幅约 55%。Fortitude 和 HeartSciences 表示，二者已签署一份明确的合并协议，以合并两家公司。两家公司希望在今年下半年完成该业务合并。 Digital Currency Group 创始人兼首席执行官 Barry Silbert 周二表示：“我们认为 Zcash 代表数字资

美国商品期货交易委员会（CFTC）周二就其所称对预测市场拥有专属管辖权一事起诉了肯塔基州。该诉讼是在肯塔基州上周起诉 Kalshi、Polymarket 和其他公司，指控其在该州运营未获许可的体育博彩和赌博平台之后提起的。管辖权之争反映了联邦与州当局之间关于预测市场行业监管控制权的持续争端进一步升级。与此同时，肯塔基州成为过去一年内被 CFTC 重点打击的第九个州。 CFTC 称对预测市场拥有专属联邦管辖权 CFTC 在美国肯塔基州东区地区法院提交了起诉状，辩称“肯塔基州试图关闭由联邦监管的 DCMs [指定合约市场]，侵犯了国会为监管全国掉期市场所设计的专属联邦体系。”监管机构主张其对预测市场拥有“专属管辖权”，以回应州方试图执行本地博彩和赌博法律的举措。在过去一年中，CFTC 已针对威斯康星州、伊利诺伊州、亚利桑那州、康涅狄格州、纽约州、新墨西哥州、明尼苏达州和罗德岛州提出了类似投诉。各州对联邦主张提出反驳，称这些平台违反了本地博彩和赌博法律，尤其是与体育相关投注有关的规定。 肯塔基州对预测市场立法征收 14.25% 交易费税 肯塔基州立法机构通过了一项法案，要求预测市场就交易费用

唐纳德·特朗普总统周一签署了两项旨在加速美国量子计算能力的行政命令。第 14409 号行政命令侧重于确保国家免受先进密码学攻击，而第 14411 号行政命令则着力引领量子创新的下一前沿。上述命令设定了明确的时间表，包括推动量子传感器在 2028 年 9 月前到位，并在 2031 年底前为联邦层面的高价值资产和高影响系统完成完整的后量子密码学（PQC）迁移。特朗普的命令出台之际，人们对量子威胁区块链底层密码学的认识不断加深，诸如以太坊基金会和 Solana Foundation 等组织已经开始开展研发工作，以实现后量子安全。 执行命令将 PQC 要求扩展至联邦承包商 根据 Project Eleven 首席执行官 Alex Pruden 的说法，上述命令修订了《联邦采购条例》（FAR），将 PQC 要求扩展到“整个联邦承包商群体”，而不仅仅是政府机构。该命令设定了一个到 2031 年采纳 PQC 的明确截止日期。Pruden 表示，此前美国政府只发布了指导意见，称应该在 2035 年前逐步淘汰传统密码学，但在那种情况下，PQC 的采纳是隐含的而非明确的。 这些命令特别提到了经 NIST

Oracle 在截至 5 月 31 日的财政年度内裁减 21,000 名员工，根据向美国证券交易委员会提交的申报文件，其员工总数从 162,000 人减少到 141,000 名全职员工。数据库管理软件公司将 12.9% 的裁员幅度归因于在其运营中采用并部署 AI 技术，以及为支持其云端产品而进行的重组工作。裁员发生之际，Oracle 正通过举债推动数据中心基础设施扩张，以为 OpenAI、xAI、AMD、Nvidia 和 Meta 等客户的 AI 工作负载提供服务，因为该公司仍有总计超过 1,200 亿美元的债务。 Oracle 将 21,000 人裁员归因于 AI 采用与云端重组 Oracle 的年度监管申报文件披露，截至 5 月 31 日的财政年度，其员工从 162,000 人减少到 141,000 名全职员工。文件称，“在我们的运营中采用并部署 AI 技术已导致，并可能继续导致，对我们的员工队伍进行削减。”裁员发生在 3 月份该公司出现大规模裁员报道之后。 美国证券交易委员会的文件将人员减少与 Oracle 的 2026 年重组计划联系起来，称“2026 年重组计划所实施的多数举

加密货币做市商 Wintermute 表示，近期的市场修正基本清除了加密市场中过度的杠杆。根据 Wintermute 的分析，这次修正清算了大多数杠杆最重的持仓，并使市场结构比之前更健康。该公司指出，加密市场中过度杠杆的问题已基本得到解决，不过来自现货比特币 ETF 的资金流入以及关键买家仍然比以往上涨行情中的表现更弱。 策略继续在清理杠杆的背景下购买比特币 由 Michael Saylor 领导的 Strategy 表示，其持续买入比特币有助于缓解对潜在抛压的担忧。该公司持续的买入活动也有助于在最近修正之后稳定市场情绪，而这次修正已将系统中的过度杠杆移除。 Wintermute 识别到资金流入偏弱并给出区间震荡展望 分析人士指出，来自现货比特币 ETF 以及像 Strategy 这样的关键买家的资金流入强度并不如过去上涨行情那么强，因此目前更可能出现横向盘整期。Wintermute 认为，除非资金流入有所改善，否则比特币以及整个市场很可能仍将维持在某个区间内，而不是在可预见的未来出现上涨。 Wintermute 概述有条件的反弹情景 Wintermute 补充称，如果出现新的、更强、

根据 Vanda Research 的数据，散户投资者在其前五个交易时段内买入了超过 4.05 亿美元的 SpaceX（SPCX）股票。这标志着有史以来“首周散户资金流入”规模最大。该数据超过历史上任何一次 IPO 规模，之前的纪录由 Rivian 保持：Rivian 在 2021 年 11 月的首周吸引了 1.85 亿美元的资金流入——不到 SpaceX 总量的一半。另据报道，SpaceX 于周一推出的首单债券发行需求超过其现有长期债务的三倍以上，Bloomberg 报道称其计划通过 200 亿美元到 250 亿美元的融资，获得约 890 亿美元的需求。 SpaceX 创下 4.05 亿美元首周散户资金流入 根据 The Kobeissi Letter 援引的 Vanda Research 数据，在 SpaceX 股票上市后的前五个交易时段内，散户投资者买入了超过 4.05 亿美元的 SpaceX 股票。这是有史以来规模最大的首周散户资金流入，并超过了历史上任何一次 IPO。 相比之下，Rivian 的首周流入位列第二：散户投资者在 2021 年 11 月投入了超过 1.85 亿美元

摩根大通获得了美国证券交易委员会（SEC）的批准，设立一只允许按月赎回的私人信贷基金，这一做法偏离了行业通常按季度运作的标准模式。该公司于 2026 年 3 月 19 日提交申请，并于 2026 年 5 月 6 日递交修订材料；美国证券交易委员会在 5 月 29 日发布的通知显示，除非在 6 月 22 日前提出听证请求，否则该命令将予以发布。该批准依据《1940 年投资公司法》的第 6(c) 条和第 23(c)(3) 条作出，该条款允许在 SEC 认定其符合公共利益时，对标准封闭式基金限制给予豁免。该基金按净资产价值每月至少回购 2% 的在外流通股份；季度累计回购上限在 5% 到 25% 之间。私募信贷基金历史上通常在按季度赎回窗口运作，这为需要满足特定可赎回时点要求的机构投资者制造了流动性摩擦。 摩根大通提交申请并在《1940 年投资公司法》豁免框架下获得 SEC 批准 摩根大通最初于 2026 年 3 月 19 日提交申请，并于 2026 年 5 月 6 日递交了修订材料。美国证券交易委员会在 5 月 29 日发布的通知显示，除非在 6 月 22 日前正式提出听证请求，否则该命令可

美国众议院金融服务委员会已安排于 7 月 17 日在纽约就《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）举行实地听证会，原因是立法者继续就加密货币市场监管的联邦框架展开辩论。该听证会是在参议院银行委员会于 5 月 14 日以 15-9 的投票结果推进该立法之后举行的，不过预测市场 Polymarket 目前将该法案在今年成为法律的概率定为 43%，较之前下降 22 个百分点。该会议题为“建设金融的未来：CLARITY Act 如何释放创新”，将汇集来自交易所、投资者、金融机构以及区块链公司的反馈，讨论该法案将如何在商品期货交易委员会和证券交易委员会之间划分权限。 众议院金融服务委员会安排 7 月 17 日纽约听证会 众议院金融服务委员会将 CLARITY Act 听证会纳入更广泛的 7 月议程。委员会还安排了 7 月 14 日关于联邦储备货币政策的听证会，预计立法者将在会上讨论利率、通胀以及更广泛的经济前景。 预计 7 月 17 日在纽约举行的会议将重点关注该法案将如何在商品期货交易委员会和证券交易委员会之间划分权限。该立法旨在明确：何时数字资产应归入商品监管范畴，何时又应被视为证