Gate 深度报道与加密市场分析

香港恒生指数6月25日收报23,076.91点，下跌335.27点，跌幅1.43%，勉强守住23,000点关口；恒生科技指数收报4,405.92点，下跌73.10点，跌幅1.63%。科技股普遍走软拖累大盘，阿里巴巴领跌互联网板块。尽管指数在午后交易中一度跌破23,000点后出现尾盘反弹尝试，但市场未能有效收复失地，反映出整体买盘支撑疲弱。 恒生指数午后一度跌破23,000点 6月25日午后交易中，恒生指数跌穿23,000点关口。尽管指数在收盘时回升至该关口上方，报23,076.91点，但尾盘反弹并未使早前跌幅得到有效收复。指数未能收复失地，表明整个交易日市场支撑疲弱。 科技及供应链股下跌，半导体板块表现出相对强势 6月25日互联网科技股普遍下跌，阿里巴巴因消息面压力下跌，拖累板块内同类个股。手机供应链公司包括舜宇光学科技、瑞声科技、歌尔股份、丘钛科技以及比亚迪电子均在盘中表现疲软。 与整体科技板块疲软形成对比，半导体个股逆势走强，成为市场为数不多的亮点。包括华虹半导体和中芯国际在内的芯片制造商在科技股抛售潮中展现出相对韧性，为整体市场下跌提供了一定缓冲。 常见问题解答 6月25日恒生指

预测市场平台 Kalshi 正洽谈以约 400 亿美元的估值筹集新一轮资金，该轮融资最早可能于第三季度完成。该估值几乎是 Kalshi 上月达到的 220 亿美元的两倍——上月它从红杉资本、Andreessen Horowitz、Coatue 和摩根士丹利等投资者手中筹集了 10 亿美元。融资讨论之际，Kalshi 正面临州与联邦当局之间日益升级的法律战，争论焦点在于预测市场的体育合约究竟属于 CFTC 监管的衍生品还是非法赌博。 Kalshi 估值从 $5B 跃升至潜在的 $40B 跃升至潜在的 400 亿美元估值，标志着 Kalshi 的快速攀升，该公司在 2025 年 10 月估值约为 50 亿美元，到 12 月升至 110 亿美元。该公司增长迅猛，声称截至 2026 年 4 月年化交易量已达 1780 亿美元，同比增长 32 倍。 CEO Mansour 确认考虑在 2027 或 2028 年进行 IPO CEO Tarek Mansour 周三告诉 CNBC，Kalshi “基本上在考虑” IPO，但不会在今年。“以我们这样的财务状况和增长速度，这类讨论是必然的。”据 The

俄罗斯正通过为处理数字卢布工资支付的银行提供经济激励，加速推进其央行数字货币的采用。此举标志着该国将数字卢布融入日常金融活动、推进其长期央行数字货币战略的又一步伐。 随着当局不断扩大试点项目并准备在银行系统内广泛推广数字卢布，这项措施应运而生。政策制定者旨在通过降低商业银行的财务负担，鼓励更快的采用，并改善支持大规模数字货币交易所需的基础设施。 推动 CBDC 采用 根据新方案，俄罗斯央行计划补偿参与银行处理以数字卢布支付的工资。官员们认为，这一激励措施将鼓励金融机构投资于数字钱包、支付处理和结算服务所需的技术。 大规模推广预计将分阶段进行，大型银行先行，随后中小型机构在接下来几年加入。大型零售商也预计将在生态系统扩展后支持数字卢布支付。 该倡议的主要目标包括： 鼓励银行整合数字卢布基础设施。 增加数字货币在政府相关支付中的使用。 提高支付效率，降低交易成本。 支持向现代化支付系统的长期过渡。 政府支付成为焦点 俄罗斯已在部分政府支付中测试了数字卢布，包括工资转账和预算相关交易。官员表示，收款人仍可选择是否以数字卢布接收款项，强调对个人而言参与是自愿的。 政府还将数字卢布视为提高透明度

Omnisient 是一家南非创立的金融科技和数据分析公司，在英国信贷奖（Britain's Credit Awards）上赢得了“最佳技术提供商——数据、分析与基础设施”类别奖项，该奖项由行业出版商 Credit Strategy 主办的年度项目。该公司从包括 Experian（富时100指数信用数据公司，在32个国家雇有约23,300人）和 SAS（一家年收入超过30亿美元的私有分析软件公司）在内的候选名单中脱颖而出。Omnisient 开发了一种安全、符合隐私要求的方法，使信贷机构能够直接从零售商处访问和分析杂货零售数据，利用内置AI创建预测模型，根据购买的商品和购物行为确定个人的风险概况，而不会暴露消费者的个人详细信息。该技术填补了传统信贷系统的空白，传统系统通常只评估有信用记录的消费者，通过购物行为分析为没有或很少正式信用记录的个人提供替代的信用度指标。 Omnisient 的隐私合规杂货数据信用评分技术 Omnisient 的方法允许信贷机构直接从零售商处访问和分析杂货零售数据。贷方应用内置AI开发预测模型，根据购买的商品和整体购物行为确定个人的风险概况。在此过程中，数据永

Ripple 于 2026 年 6 月 9 日向 FDIC 提交了一封信函，作为对 GENIUS 法案反馈的一部分，请求为其 RLUSD 稳定币的合格准备金存款提供转嫁式 FDIC 保险。该提案旨在加强对机构的保护，并降低与稳定币储备相关的交易对手风险。此举旨在解决机构采用稳定币的一个关键障碍：对支持数字货币的储备资产安全性的信心。 Ripple 提议 FDIC 支持准备金以推动机构采用 RLUSD Ripple 在信中指出，将保险覆盖范围扩展至稳定币储备，将使银行、支付提供商、企业财资和资产管理公司更有信心，即使在银行倒闭的情况下，支持 RLUSD 的资金仍然安全。该公司表示，FDIC 支持的准备金存款可使 RLUSD 成为支付、流动性管理和跨境结算的更具吸引力的选择。 Ripple 将此举措定位为其连接传统金融与区块链基础设施的更广泛战略的一部分。该公司表示，增强的储备安全性将使 RLUSD 能够为机构提供数字资产的效率，同时保持银行业熟悉的安全保障。更高的机构信任度可转化为更高的采用率、更深的流动性以及 XRP 账本生态系统中更强劲的需求。 FDIC 框架目前排除稳定币转嫁保险

Ripple 的 RLUSD 稳定币获得日本金融厅的正式批准，并已在 SBI VC Trade 的 VCTRADE 平台上线交易。日本金融厅依据日本《支付服务法》将 RLUSD 归类为电子支付工具，使该稳定币在全球要求最严格的加密货币监管环境之一获得了合法地位。2025 年 8 月，Ripple 与 SBI 签署的谅解备忘录为此次上线建立了监管框架。此次批准使 RLUSD 能够服务寻求美元计价流动性的日本企业，用于支付、代币化和抵押品管理，且均在合规的监管结构内进行。 日本金融厅依据《支付服务法》批准 RLUSD 日本金融厅（JFSA）正式将 RLUSD 归类为该国《支付服务法》下的电子支付工具。这一法律类别专门适用于符合日本合规标准的国际发行稳定币。该分类决定了 RLUSD 在日本金融体系内如何被持有、交易和使用。日本金融机构在严格监管下运营，通常会避免没有明确法律地位的数字资产。日本金融厅的指定消除了这一障碍，确认 RLUSD 符合日本在消费者保护和储备透明度方面的要求。 Ripple 与 SBI 自 2016 年起一直在跨境支付基础设施和亚洲区块链解决方案方面合作。这一合作最终形

MemeCore 的 M 代币周三暴跌近四分之三，市值蒸发约 30 亿美元，该加密货币从约 2.92 美元跌至低点 0.51 美元，随后在 0.74 美元附近企稳，据 CoinDesk 数据。该项目开发团队未发布任何公开声明承认此次崩盘，也未回应置评请求。该代币数月前已被区块链调查员 ZachXBT 标记，指出其存在潜在价格操纵、代币分布高度集中以及从 Kraken 交易所提取约 790 万美元的可疑提款模式。 MemeCore 代币单日交易时段暴跌 74% 崩盘期间，M 代币的市值从约 38 亿美元跌至约 9.69 亿美元，跌破 10 亿美元关口。24 小时交易量为 2100 万美元——这一数字相对于价格波动的幅度而言明显偏薄。到周四上午亚洲市场开盘时，该代币在 0.74 美元附近获得支撑。 未发现技术漏洞或黑客攻击为触发因素 未有与技术妥协或智能合约漏洞相关的价格下跌报告。截至周四上午亚洲各时区，MemeCore 的开发团队未回应置评请求，也未发布任何公开声明承认此次崩盘。在没有确认的催化剂（如监管公告或鲸鱼钱包清算）的情况下，注意力转向了结构性市场特征和先前警告。 ZachXBT

比特币买家正在捍卫 59,000–60,000 美元支撑区域，此前该加密货币短暂跌破多个主要支撑位。随着第二季度接近尾声，BTC 交易价格接近 60,870 美元。在比特币跌破 2 月低点和月度 50 周期简单移动平均线（约 59,305 美元）后，买家入场，尽管日内大幅下跌，但仍形成了更高的收盘低点。反弹尚未确认看涨反转，比特币仍低于周线 200 周期移动平均线（约 62,448 美元），这是买家需要收复的第一道主要阻力位。 比特币在守住关键支撑位后交易于 60,870 美元附近 比特币在短暂跌破多个主要支撑位后形成了较长的下影线，显示买家在 59,000–60,000 美元区域附近入场。日线图显示，BTC 在跌破 2 月低点、月度 50 周期简单移动平均线（约 59,305 美元）以及长期上升趋势线后，交易于 60,870 美元附近。价格随后回升至更深支撑位上方。 比特币仍低于周线 200 周期移动平均线（约 62,448 美元）。清算地图显示，当前价格上方存在大量高杠杆头寸集群，特别是在 67,000–69,000 美元、74,000 美元和 78,000 美元附近。 比特币正接

World 于 6 月 24 日扩大了对 Agentkit 的访问权限，这是一个将人工智能代理与经过验证的 World IDs 连接起来的开发框架。该扩展通过将每个代理锚定到唯一的生物特征身份，使平台能够区分合法的用户支持的代理与恶意机器人网络。一个包含 500 顶限量版帽子的试点项目展示了该框架在美国、德国、日本和英国实施每人限购一件的能力，AI 代理自主完成交易，同时防止自动转售机器人滥用。此次推出解决了随着 AI 代理能够无需人类监督处理复杂任务而出现的新安全挑战。World 旨在通过将 Agentkit 集成到数字服务中，构建一个负责任的“代理经济”，确保自主软件始终由其所代表的人类控制。 World 于 3 月与 Coinbase 和 Cloudflare 合作推出 Agentkit 测试版 World 于 3 月首次推出 Agentkit，发布了与 Coinbase 和 Cloudflare 合作开发的第一个测试版。初始版本将 World 的生物特征身份层与 x402 协议集成，x402 是一种支付轨道，旨在允许人类支持的 AI 代理安全地执行稳定币小额支付。一个月后，该公

韩国个人信息保护委员会 (PIPC) 对加密货币交易所 Bithumb 处以 2.1 亿韩元（约 13.6 万美元）罚款，原因是该公司在未经所需同意的情况下不当将用户的个人信息分享给海外平台。违规行为发生在 2025 年 9 月至 11 月期间，当时 Bithumb 在提供 Tether (USDT) 市场订单簿服务时，将用户数据传输给了 BingX，而非用户同意的 Stellar 交易所。这一执法行动反映了韩国对《个人信息保护法》的严格执行，该法要求跨境数据传输必须获得用户明确同意，并保护用户控制自己数据的权利。 PIPC 确认 13 家交易所存在未经授权的数据共享 据监管机构称，Bithumb 在 2025 年 9 月至 11 月期间提供 Tether (USDT) 市场订单簿服务时共享了用户信息。尽管用户同意将其数据传输给 Stellar 交易所，但这些信息却被传输到了由 BingX 运营的平台上。 PIPC 还发现，Bithumb 在与 13 家海外加密货币交易所进行转账时，未能获得用户关于分享个人信息的充分同意，这些信息包括姓名、钱包地址和出生日期。委员会解释称，个人信息的跨

美伊签署 60 天协议路线图，霍尔木兹海峡正式通航。WTI 原油跌破 70 美元，黄金跌破 4,000 美元，比特币下探 6 万美元，三大资产同步承压。

SIFMA 在 6 月 22 日对 SEC 关于 CAT 及其他审计追踪的概念发布的回应中，敦促美国证券交易委员会接管综合审计追踪（CAT）的资助和直接控制权。该行业组织认为，当前的治理模式使得经纪交易商为不受其控制的监管系统支付了大部分成本。SIFMA 表示，SEC 应立即通过其年度国会预算程序承担 CAT 全部成本的责任，然后逐步取消 CAT NMS 计划，并在 SEC 直接控制下运营 CAT，并指出截至 2026 年 3 月，CAT 的 2026 年年度预算约为 1.47 亿美元。该提案将一次技术性市场数据审查演变为一场更广泛的辩论，即谁应该为监管机构用于监控美国股票和上市期权的监控基础设施买单。CAT 是在 2010 年闪电崩盘后创建的，旨在为监管机构提供美国股票和上市期权的完整审计追踪，于 2016 年通过 NMS 计划结构获批，并在经历多年延误和成本飙升后于 2024 年全面实施。 SIFMA 指出现有 CAT 模型的治理缺陷 SIFMA 认为，CAT 的历史表明现有模式已经失败，因为正式治理权归自律组织所有，而行业成员和投资者在没有直接投票权的情况下承担了大部分系统成本。

币安联合创始人何一指控一名叫朱潘的个人在6月24日冒充她诈骗Tron创始人孙宇晨，立即引发了围绕加密货币交易所CoinUp的市场恐慌，该交易所通过一个已上线项目与朱潘存在关联。这一指控导致CPX代币遭受集中抛售压力，迫使CoinUp公开发布否认声明并承诺展开调查。小型加密货币交易所高度依赖社区信任，而当知名人物将欺诈指控公开与某个平台关联时（即使是间接关联），这种信任可能迅速崩溃。 何一的指控引发CPX代币抛售 何一在X上发帖指控朱潘冒充她实施针对Tron创始人孙宇晨的诈骗。孙宇晨在转发中确认了这一指控，并呼吁行业“共同抵制这种欺诈行为”。与CoinUp的关联引发了该交易所用户的恐慌，他们质疑朱潘是否担任领导职务，以及他们的资金是否安全。集中抛售浪潮冲击了CPX/USDT交易对，造成了CoinUp后来所说的“短期剧烈波动”。 CoinUp否认朱潘担任管理职务及退出骗局指控 CoinUp表示，朱潘并非CoinUp平台成员，也不参与其核心运营或管理。该交易所称，他与平台上线的某个项目有关联，而非平台领导层成员。据该平台称，CoinUp的核心业务、风险管理和运营决策均由自身团队独立处理。交易

欧洲央行在其2026年《趋同报告》中得出结论，欧元区之外的五个欧盟成员国目前均未准备好采用单一货币。欧洲央行根据加入欧元所需的法律和经济标准评估了捷克共和国、匈牙利、波兰、罗马尼亚和瑞典，发现通胀、财政赤字、利率和法律缺陷仍然阻碍其加入。该报告每两年发布一次，指出尽管所有五个经济体在外部冲击下仍保持韧性，但自2024年上次评估以来进展有限。调查结果出炉之际，俄罗斯对乌克兰的战争持续影响区域经济，中东冲突加剧了能源市场的波动。五个国家目前均未完全满足《马斯特里赫特趋同标准》，这意味着欧元区在可预见的未来将保持不变。 捷克共和国和瑞典满足通胀标准，三个国家超出阈值 捷克共和国和瑞典的平均通胀率均低于欧洲央行2.7%的参考值。匈牙利、波兰和罗马尼亚均超过该阈值，其中罗马尼亚在受审查国家中通胀率最高。 匈牙利、波兰和罗马尼亚继续维持高于《马斯特里赫特条约》规定的GDP 3%的财政赤字上限，这三国的长期借贷成本仍然高企。五个国家均未参与汇率机制二期——这是各国在采用欧元前必须进入的强制性等待阶段。不加入ERM II，无论其他经济指标表现如何，欧元采用都无法推进。 报告总结称，五国的立法仍与欧元区

莎莎国际控股有限公司（股票代码 00178）截至本月21日的本财年第一季度收入增长24%，其中香港及澳门业务增长30%，据主席及行政总裁郭少明表示。增长源于香港居民北上旅游趋于稳定，以及香港大型活动带动内地游客增加。郭少明将收入激增归因于交易量上升，并对整个财年表示乐观，宣布计划于本财年在香港及澳门开设10家新店。 莎莎计划在旅游及住宅区开设10家新店 郭少明表示，由于经济状况改善及对香港零售前景的信心，公司将加快开店步伐。在计划开设的10家店中，5至6家将位于旅游区，其余将在住宅区（包括落马洲及启德）开业。部分新店面积将超过2,000平方英尺，郭少明认为更大的门店能吸引更多顾客。莎莎目前在香港及澳门经营85家门店。公司研究显示，港澳市场可容纳100家门店，仍有进一步扩展空间。 毛利率下降，公司优先考虑具竞争力的定价 期内毛利率下降1.3个百分点至38.2%。郭少明解释，公司上一财年的策略侧重于通过具竞争力的定价产品吸引客流以推动收入增长，毛利率下降符合公司预期。关于市场竞争，郭少明指出莎莎通过专注于美容、护肤及香水产品而非药房式销售来体现差异化。公司继续通过引入更多独家及自有品牌来调

周四盘前早盘交易中，包括Nebius（NBIS）、CoreWeave（CRWV）、Applied Digital（APLD）和IREN Ltd在内的Neocloud股票上涨，此前美光发布了第三财季财报。NBIS股价上涨4.4%，CRWV股价上涨4%，APLD和IREN分别上涨3.4%和3.8%。美光报告了创纪录的季度业绩，营收同比增长346%，毛利率翻番以上至84.9%，表明AI需求持续。此前美光管理层表示，对内存芯片的需求和供应紧张状况将持续至少到2028年。这些业绩增强了投资者信心，即AI基础设施支出和云服务需求将保持强劲，利好AI云基础设施领域的公司。 美光第三财季营收增长346% 美光第三财季业绩创纪录，营收同比增长346%，毛利率翻番以上至84.9%。美光管理层表示，对其内存芯片的需求和供应紧张状况将持续至少到2028年。AI芯片制造商（如英伟达和超威半导体）以及超大规模运营商（包括亚马逊、微软和谷歌）是美光内存产品的最大客户之一。强劲的前景表明云基础设施建设正在加速，预示着数据中心容量持续扩张以及AI和云服务需求持续。 Nebius和CoreWeave被纳入纳斯达克100指

库拉索博弈管理局发布了针对持牌在线运营商的首份详细加密货币合规指南，自 2026 年 6 月起生效。该规则要求赌场和体育博彩公司部署区块链分析工具、隔离钱包，并禁止混币器和受制裁钱包，全面合规截止日期为 2027 年 6 月。该指令使该岛的持牌运营商——它们承载着全球大部分加密赌场——符合全球反洗钱标准，标志着该司法管辖区的一次重大监管转变。 CGA 设定阶梯式合规截止日期至 2027 年 6 月 库拉索博弈管理局的这份指南由 CGA 市场营销与公关顾问 Aideen Shortt 在 LinkedIn 上公开发布，适用于所有涉及加密资产的集团实体。运营商面临阶梯式实施时间表：三个月内，他们必须向 CGA 门户提交一份合规的加密政策。六个月内，他们必须完成风险评估、对虚拟资产服务提供商的尽职调查以及员工培训。到 2027 年 6 月，运营商必须达到全面合规，包括钱包隔离、区块链分析工具、交易对账以及可审计的记录保存。监管机构表示，如果出现重大风险，它可以要求加快行动。 新规要求运营商筛查钱包并禁止混币器 该指南禁止运营商接受来自受制裁钱包或混币服务的资金，并禁止它们充当加密交易所。赌场

LayerZero 和 Centrifuge 于 2026 年 6 月发布了一份联合报告，探讨代币化现实世界资产的跨链基础设施挑战，此时该市场总价值已超过 300 亿美元。报告指出，可组合性和多链互操作性代币化基金的下一个关键阶段，这些基金包括约 150 亿美元的代币化美国国债产品（US Treasury products）。随着金融机构超越试点阶段，报告认为代币化资产必须演变为完全可互操作的工具，能够跨链转移、用作抵押品、与去中心化金融协议集成，同时保持合规性。 代币化基金融入去中心化金融应用 报告指出，发行代币化资产的挑战已得到解决，行业关注点已转向可组合性。多个实际应用已在运行中。包括 Sky 和 Ethena 在内的稳定币平台将其储备资产配置给代币化国债和信贷基金，以产生收益支持储蓄和收益产品。诸如 Aave Horizon、Morpho 和 Euler 等去中心化借贷平台（Aave）接受代币化基金份额作为抵押品，使机构能够在获取流动性的同时从底层资产中获得回报。 报告强调了代币化现实世界资产在循环策略中的使用，即投资者以代币化持仓为抵押借款，获取额外敞口，并在单次基于区块链的

美国证券交易委员会于6月22日对纽约投资顾问Giovanni Pennetta提出欺诈指控并达成和解，指控他于2021年2月至2025年12月期间，通过谎称能够提供一家备受瞩目的私营公司上市前股份的投资机会，从投资者处筹集了超过1050万美元。据SEC称，Pennetta及其控制的实体从未拥有或能够获取这些股份，而超过620万美元的投资者资金被挪用于个人开支及偿还另一发行中的投资者。此案凸显了监管机构对日益增长的IPO前股份市场中欺诈行为的担忧，在该市场中，投资者对上市前获取私营公司股份的需求既催生了合法投资工具，也滋生了欺诈计划。 SEC指控Pennetta虚假声称拥有私营公司股份 根据提交至美国纽约南区地区法院的诉状，Pennetta通过豁免报告顾问Sestante Capital LLC管理NextGenTech Investments LLC。2021年2月至2025年12月期间，他涉嫌向至少六名寻求投资一家上市交易中无法获得股份的私营科技公司的投资者进行招揽。 SEC指控Pennetta声称他本人或其控制的实体要么拥有该公司股份，要么可直接获取这些股份。基于这些陈述，投资者随

德国国防部于6月24日（当地时间）宣布取消F126护卫舰采购计划，理由是该计划出现进度延误和成本大幅增加，并将转而向国内防务承包商蒂森克虏伯海洋系统公司（TKMS）采购8艘MEKO A-200型护卫舰。F126计划未能满足约定的时间表与财务条件。这一决定标志着德国自二战以来规模最大的海军力量扩张计划发生重大转变。 德国以MEKO A-200护卫舰取代F126计划 国防部表示，将采购TKMS提出的8艘MEKO A-200型护卫舰，舰艇长度120米，排水量4000吨。该项目需投资11.6 billion欧元（约20万亿韩元）。 原F126计划旨在2028年至2034年间建造6艘长度166米、排水量10000吨的护卫舰，预算为128亿欧元（约22万亿韩元）。 F126计划自2020年以来遭遇设计变更与建造延误 德国于2020年选择以荷兰造船商Damen为首的联合体作为承包商，但此后该计划持续出现设计变更和建造延误等问题。 德国议会确定，F126项目在取消前已支出超过23亿欧元（约4万亿韩元）。 常见问题 德国为何取消F126护卫舰计划？ 德国取消F126计划是因为该计划未能满足约定的时间表与