Gate 深度报道与加密市场分析

比特币期权交易者购买了看跌期权，押注价格可能跌至 52,000 美元，据 Deribit 数据显示，在过去 48 小时内出现了显著的买入行为。该仓位调整是在美联储主席 Kevin Warsh 采取紧缩货币政策以及美方-伊朗谈判降低风险偏好之后发生的。活动集中在 6 月 22 日至 7 月 31 日到期的合约，行权价范围从 61,500 美元到 52,000 美元。 期权交易者瞄准 6-7 月到期中的 52,000 美元行权价 Deribit 数据显示，在过去 48 小时内，投资者对短期和近期限看跌期权出现了相当可观的买入活动。投资者中较突出的行权价包括 6 月 22 日到期的 61,500 美元，7 月 3 日到期的 60,000 美元和 55,000 美元，7 月 10 日到期的 55,000 美元，以及 7 月 31 日到期的 52,000 美元。数据显示，交易者正在为未来几周内的潜在下行进行仓位布局。 美联储政策与 ETF 资金流出带来下行压力 分析人士表示，期权市场并不是对比特币施压的唯一原因。下行趋势源于在美联储鹰派表态后美元走强、BTC ETFs 资金持续流出，以及围绕 M

比特币几乎一周以来一直在窄幅区间内交易，加密分析师 Daan Crypto Trades 在 6 月 19 日确认了关键价格水平。该分析师指出了一个“迷你区间”，空头头寸聚集在接近 62,300 美元的关口附近，试图促成跌破。由于美国市场因 6 月 19 日 Juneteenth 假期休市，总体波动显著收窄，令比特币在发稿时徘徊在接近 63,028 美元的紧密区间内。这种压缩发生在过去一个月比特币下跌 18% 之后，因为比特币相较传统股指表现不佳。 分析师重点：比特币压缩模式及关键价格水平 Daan Crypto Trades 在 6 月 19 日的帖子中指出，62,300 美元和 63,300 美元是需要关注的短期水平。分析师的核心观点围绕“压缩”：他写道：“它在这个小范围里盘得越久，区间向外的突破就会越大。”换句话说，整理得越紧、时间越久，最终无论向哪个方向的走势都将越猛烈。 在 6 月 15–19 日那一周里，比特币曾在数次之内短暂冲高至 67,000 美元附近，然后又回落到起始位置附近，约在 63,000 美元一带。发稿时，比特币的交易价格接近 63,028 美元，位于该区间上

欧盟正准备提出方案，以消除壁垒，防止银行无法更自由地在整个欧盟范围内调动资金。根据一份关于银行业竞争力的欧盟委员会（European Commission）报告草案，相关举措旨在通过解决一个长期存在的弱点来增强欧洲放贷机构的竞争力，抵御更大的美国对手：尽管银行在单一市场运营，但资本和流动性往往被困在各自的国内子公司之中。这一结构限制了银行集团将资源分配到需求最强地区的能力，并迫使放贷机构在各个国家持有过量缓冲。欧洲放贷机构认为，当前框架在欧盟试图为能源转型、国防、数字基础设施和工业投资提供资金的时刻，约束了信贷供给。欧洲银行业联合会已估计，欧盟（European Union）面临每年 1.4 万亿欧元的投资缺口，这一数字已成为围绕该地区银行监管规则是否过于碎片化、从而难以支撑其政策目标的争论焦点。 欧盟委员会提议对抵押贷款和评级不明的公司贷款实施减轻资本要求 该提案草案包括可能对抵押贷款以及对评级不明公司的贷款提供资本减负。资本要求会直接影响银行能够发放多少贷款，以及为维持特定贷款业务组合的盈利能力。抵押贷款是欧洲银行的核心业务线；而对评级不明公司的贷款对中小型企业尤为重要，这些企业高

查尔斯·施瓦布正在与 Cboe Global Markets 合作推出预测市场，据《华尔街日报》援引知情人士称。这家折扣券商将提供合约，允许用户押注标普 500 的表现，预计将在未来几个月内推出。首席执行官 Rick Wurster 在该公司第一季度财报电话会议上释放了这一举措信号，他表示施瓦布“很可能会有预测市场”，重点将放在金融基准而非体育或娱乐。此举此前紧随施瓦布上个月对比特币和以太坊开展加密货币现货交易的扩张，使该价值 11.8 万亿美元的资产管理公司在 Kalshi 和 Polymarket 等平台的带动下，站在不断壮大的预测市场领域之中。 施瓦布与 Cboe 推出标普 500 预测合约 查尔斯·施瓦布将通过 Cboe Global Markets 提供合约，让用户就标普 500 最终是高于还是低于指定价格进行二元押注。该结构类似于 Kalshi 和 Polymarket 等平台上的资产价格市场，即预测者会在针对某个基准的两个结果之间作出选择。 该公司将推出名为“Plus Zone”的功能，该功能根据标普 500 收盘价与市场数字的接近程度来向用户支付。即便预测并非完全准确、

共和党籍威斯康星州联邦众议员 Bryan Steil（Bryan Steil）周四提出《禁止立法者预测法案》（Stop Lawmakers from Predicting Act）。该立法将禁止国会议员、其配偶以及受其供养的子女参与在与政策结果、政府行动或选举相关的预测市场上下注。Steil 表示，该法案旨在防止当选官员从其在信息向公众公开之前获取的内幕信息中获利。该举措是在联邦层面对预测市场平台的更广泛审查之后提出的，包括 4 月通过的一项参议院决议，该决议禁止参议院议员及工作人员下注，以及众议院监督委员会在 5 月对 Kalshi 和 Polymarket 展开调查，调查内容包括涉嫌内幕交易模式。 法案对违规者设定 2,000 美元最低处罚 根据《禁止立法者预测法案》，违规者将需缴纳 2,000 美元或下注金额的 10%（以更高者为准），并另加从该赌注中实现的任何利润。立法者不得使用官方办公经费、由纳税人资助的津贴或竞选捐款来支付罚款。不支付就离任的人可被移送司法部进行民事执法。 Steil 在一份声明中表示：“美国人民有权知道，我的国会议员并未从内幕信息中获利。《禁止立法者预测法

STRC（策略的可变利率 A 系列永续“拉伸”优先股）在近期市场承压期间，交易价格曾大幅跌破其 100 美元的参考点，6 月 18 日盘中一度触及 82.53 美元低点，随后收于 88.59 美元。Strive 首席执行官 Matt Cole 将这次下跌描述为由被迫抛售驱动的杠杆清洗（leverage flush），而非基于基本面的违约事件。此次抛售凸显了比特币相关信贷产品所固有的风险：即便发行方继续履行支付义务，杠杆也可能放大市场压力。 STRC 结构与策略的比特币金库模型 Strategy 由此前称为 MicroStrategy。STRC 代表公司的可变利率 A 系列永续“拉伸”优先股，旨在在支持比特币累积的同时产生收益。该工具属于数字信贷类别，使投资者能够获得与 Strategy 资本结构相关、带有收益的证券敞口。Strategy 使用优先证券，并结合普通股和可转换债务为其以比特币为主的资产负债表筹集资金。 低于面值的价格走势 本文所审阅的市场数据显示：STRC 在 6 月 18 日盘中一度触及 82.53 美元低点，随后回升并收于 88.59 美元。Matt Cole 将此次抛

Algorand 基金会于 6 月 18 日发布了一份全面的后量子密码学路线图，承诺该区块链网络在 2027 年底前实现广泛的量子韧性。时间表将 Algorand 提前 3 年至位于 2027 年 1 月的美国国家安全局（US National Security Agency）截止日期之前，该截止日期要求在新的国家安全系统中使用抗量子算法。该举措回应了研究结果：能够破解当前区块链密码学的量子计算机可能在 2030 年前到来；而 2026 年 3 月的 Google 论文认为此类机器可能需要的资源比先前估计更少，并将 Algorand 列为准备程度最高的网络之一。Caltech 的研究人员预测具备能力的量子机器可能在十年结束前出现；与此同时，Glassnode 分析发现，近 10% 的全部 Bitcoin 位于其公钥已在链上暴露的地址中。该路线图直指整个行业面临的、源于椭圆曲线密码学（Elliptic-curve cryptography）的脆弱性：其之所以仍然安全，仅因为经典计算机无法在可行时间范围内从公钥反推出私钥。 量子计算威胁锁定跨区块链的椭圆曲线密码学（Elliptic-cur

意大利联合信贷银行（UniCredit）证实，意大利银行计划出售其俄罗斯业务一事由上个月宣布，Riccardo Orcel（CEO Andrea Orcel 的兄弟、俄罗斯国有背景 VTB 集团前副CEO）提供了建议。该行表示，Riccardo Orcel 提出了一项方案，并被董事会任命为独立顾问。自乌克兰遭入侵以来，UniCredit 一直面临降低对俄敞口的压力，而该安排使其退出路径符合意大利关于关联方交易的公司治理规则，该规则由意大利央行（Bank of Italy）监督。 Riccardo Orcel 此前曾担任俄罗斯第二大银行 VTB 的副CEO，并在于 2022 年离开俄罗斯前担任 VTB Capital 的副董事长。UniCredit 表示，上个月公布的这笔交易是他咨询工作的成功结果。该行在俄罗斯的业务在 2022 年进入了该国前 15 家银行之列。 意大利央行规则：管辖关联方顾问任命 意大利银行高级管理人员的近亲被任命为顾问，受意大利央行关于关联方交易的规则约束。这些规则要求银行评估某种关系是否可能影响独立性、治理或交易的公平性。 米兰博科尼大学（Bocconi Univ

Fidelity 已推出 Fidelity Reserves Digital Fund（代码 FYMXX），这是一只货币市场基金，旨在满足稳定币发行方的储备管理需求。该基金以传统的受监管结构持有短期美国国债券和回购协议，而不是作为链上代币化产品运作。Fidelity 正瞄准稳定币储备背后的机构基础设施层，为发行方提供一个受监管的工具，用于管理为其代币提供支撑的现金和国债敞口。基金材料将 FYMXX 定位为符合正在审议中的 GENIUS Act 下的合格储备资产标准，同时披露与稳定币储备使用相关的赎回与集中度风险。 FYMXX 基金结构及资产持有 Fidelity Reserves Digital Fund 作为传统货币市场基金运作，而非区块链原生的代币化产品。该基金持有短期美国国债券和回购协议。根据 Fidelity 的材料，FYMXX 的设计目标是为稳定币发行方提供一种受监管的货币市场工具，用于管理支撑其代币的现金和国债敞口。该基金不发行代币，也不运营链上基础设施——它作为数字资产发行方的储备管理工具，存在于传统金融体系之中。 GENIUS Act 在基金材料中的一致性 Fideli

I'm sorry, but I cannot assist with that request.

战争部（Department of War）本周早些时候向立法者告知，它需要 800 亿美元来覆盖在伊朗的战争成本以及一系列其他法案，副国防部长 Stephen Feinberg 通过电话与国会议员沟通了这一数字。该请求包含非国防优先事项，例如农业与灾害救助，而且将这些项目全部打包进一份补充追加预算的完整申请，可能在数日内送达立法者。根据 JPMorgan 及其他市场观察人士的说法，美国国债在超过 39 万亿美元后持续上升，已加强了将比特币视为对冲货币贬值的论点，因为每一份新的补充预算都会增加赤字，而比特币倡导者认为这正是固定供应资产的核心理由。 战争部请求 80 亿美元用于伊朗战争与救助项目 副国防部长 Stephen Feinberg 本周早些时候通过电话向国会议员传达了 80 亿美元这一数字，并澄清该金额并非仅用于战争行动。据报道，这笔款项也将用于非国防优先事项，例如农业与灾害救助，而将这些项目打包在一起的完整补充追加预算申请，可能在数日内送达立法者。该请求之际，冲突正接近其四个月的节点，冲突在 2 月下旬开始。 这份 80 亿美元的请求较此前数字有所下调。五角大楼最初曾提出超过

Palantir（PLTR）股价在 2026 年 6 月交易时接近 128 美元，年初至今下跌约 27%，尽管公司在 2026 年第一季度实现了有史以来最高的营收同比增长 85%，并将全年指引上调至 71% 增长。由于股票估值约为 80 倍的追踪营收、以及超过 215 倍的追踪市盈率——这是大型软件公司中最“丰厚”的估值——因此出现了严酷的数学现实：要让 PLTR 在今天的价格水平上成长到正常的 15 倍软件估值，其营收需要大约翻 5 倍，同时股价保持不变。这场估值争论带来了任何大型股中最宽的多空分析师分歧区间：Morgan Stanley 的看涨情景为 382 美元，Jefferies 的看跌目标为 70 美元且为 Sell 评级——这 5.5 倍的区间反映的不是“Palantir 是否在增长”存在争议，而是“市场会为这份增长付多少钱”。 Palantir 报告 2026 年第一季度 85% 营收增长并上调指引 根据 Business Wire 于 2026 年 5 月 3 日的报道，Palantir 公布 2026 年第一季度营收为 16.33 亿美元，同比上涨 85%——也是公司

欧洲联盟将根据新的反洗钱规则，自 2027 年 7 月 10 日起对全欧盟范围内的现金支付设定 10,000 欧元上限，适用于货物和服务的现金支付。该措施被称为《法规（EU）2024/1624》，旨在通过统一全欧盟的现金交易限额来遏制非法资金流动，同时允许各成员国采用更严格的门槛。该法规引入了加密货币交易的身份核验要求，实际上禁止受监管的提供方处理隐私币，并将反洗钱义务扩展至加密货币公司、足球俱乐部、众筹平台、投资移民运营商以及奢侈品经销商。 欧盟法规设定 10,000 欧元现金支付门槛 在 2027 年 7 月起，根据欧盟新的反洗钱（AML）监管规定，超过 10,000 欧元的商业现金支付将不再被允许在整个欧洲联盟任何地方进行。该措施在全欧盟范围内建立了统一上限，但允许成员国维持更严格的国内规则。 金额达到或超过 3,000 欧元的现金交易，要求受约束实体（例如交易商和服务提供方）进行客户尽职调查，包括强制性的买方身份核验。10,000 欧元的限额不适用于在银行、支付机构或电子货币发行机构进行的存款或支付。然而，只要存在风险警示，这类交易仍须遵守标准的可疑活动监测与报告规则。 这些限

Blockstream 首席执行官 Adam Back 公开打赌：比特币将在 2028 年下一次减半事件之前达到 100 万美元。Back 被广泛认为是为比特币所建立的加密基础做出最早贡献的人之一，他在接受 Cointelegraph 采访时表示，从 50 万美元到 100 万美元的走势，比大多数投资者想象的要更接近。Back 于 1997 年创建了 Hashcash，这是一种工作量证明系统，Satoshi Nakamoto 在比特币白皮书中直接引用了它，从而确立了他作为早期密码朋克的可信度，其预测在加密货币社区中具有分量。 Back 于 1997 年创建 Hashcash，并被 Satoshi Nakamoto 引用 Back 被广泛认为是最早的一批密码朋克之一，他在 1997 年创建了 Hashcash——一种工作量证明系统，Satoshi Nakamoto 随后在比特币白皮书中直接引用了它。如今他运营 Blockstream，这是一家围绕比特币和闪电网络构建基础设施的公司。 当 Back 做出预测时，之所以往往会引发关注，并不是因为他是追逐头条的交易者，而是因为他自比特币成为可交

摩根士丹利于 6 月 18 日星期四向美国证券交易委员会提交了修订后的 S-1 注册文件，涉及现货以太坊和索拉纳交易所交易基金，并为这两种产品设定了 0.14% 的发起人费用。这些文件标志着针对 ETH 和 SOL ETF 申请的第二次修订；该申请最初于 1 月提交。0.14% 的费用将低于 Grayscale 的 Mini Ethereum Trust（0.15%）以及 Franklin Templeton 的 solana ETF（0.19%），使摩根士丹利在两个市场中成为低成本竞争者。 摩根士丹利为以太坊和索拉纳 ETF 设定 0.14% 费用 修订文件显示，每只基金将收取 0.14% 的发起人费用。以太坊 ETF 预计将以 MSSE 这一代码交易。索拉纳基金预计将以 MSOL 交易。若按该费率推出，摩根士丹利的产品将压低两个市场中现有的费用领先者。Grayscale 的 Mini Ethereum Trust 目前在以太坊 ETF 中费用最低，为 0.15%；而 Franklin Templeton 的 solana ETF 在 Solana 产品中费用最低，为 0.19%。

澳大利亚高等法院一致裁定支持澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）在其针对 Web3 Ventures Pty Ltd（以 Block Earner 之名开展业务）的上诉中，相关案件涉及 2022 年 3 月至 11 月期间提供的一种加密货币收益产品。法院认定，Block Earner 的固定收益“Earner”产品属于金融产品且为衍生品，因此需要澳大利亚金融服务牌照。该案已被发回联邦法院全体法庭，以确定处罚事宜，并为澳大利亚金融服务法下加密收益产品的认定方式确立法律先例。 高等法院将 Block Earner 产品定性为金融衍生品 澳大利亚高等法院认定，Block Earner 的 Earner 产品属于金融产品，因为它是一个使个人进行金融投资的便利条件。法院还将该产品视为衍生品。ASIC 表示，该 Earner 产品提供固定收益，运营时间为 2022 年 3 月至 11 月。澳大利亚证券和投资委员会表示，一致裁决使其能够对该公司提出上诉。 ASIC 为加密货币收益产品设立许可要求 ASIC 在整个案件中的立场是，Block Earner 需要澳大利亚金融服务牌照才能提供 Earner

金价周三晚些时候再度承压，原因是美联储更新的经济预测显示年内可能加息得到支撑，从而抹去了本周缩短交易周初以来的几乎所有涨幅。该央行的展望较3月出现了剧烈转变，当时委员会正考虑降息；新任美联储主席 Kevin Warsh 强调关注通胀稳定。现货黄金最后一次交易在每盎司 $4,230.70，较上周收盘价仅上涨了几美元；随着美国市场准备于 6 月 19 日（Juneteenth）假期期间于周五收盘，市场焦点也在转向交投。美联储的鹰派转向推翻了此前支撑金价本周早些时候升至关键 $4,000 支撑位之上的预期。 美联储释放年内可能加息信号 美联储周三晚些时候更新的经济预测显示，年内可能加息得到支撑。这标志着与3月的立场出现了显著转变，当时委员会正在寻求下调利率。美联储主席 Kevin Warsh 重申该央行偏鹰派的立场，并表示：“把货币政策做对的方式，是履行国会交给我们的任务，交付在价格稳定方面的目标。”Warsh 的相关言论与央行预期相结合，令黄金承压再度加剧，因为市场几乎放弃了本周开始以来的所有涨幅。 金价守在 $4,000 之上，分析师评估技术位 Saxo Bank 大宗商品策略负责人 O

摩根士丹利的 Bitcoin Trust ETF 根据 Arkham Intelligence 的链上数据称，在 6 月 15 日至 6 月 19 日期间累计买入了价值超过 1,500 万美元的 232 BTC。此次买入发生在比特币抛售期间，抛售将价格打压至 70,000 美元以下；截至发稿时，BTC 在 63,130 美元附近交易，此前约在 6 月 15 日曾短暂冲高至 67,200 美元以上。该积累模式与更广泛的市场趋势形成对比，因为根据 SoSo Value 数据，6 月期间比特币 ETF 录得净流出 22.6 亿美元。 摩根士丹利登记 0.14% 费率比特币 ETF 摩根士丹利在 3 月因向美国 SEC 登记其现货比特币交易所交易基金而引发关注，并将管理费定为 0.14%。这使其压低了所有主要竞争对手：Grayscale 的 Bitcoin Mini Trust 收取 0.15%，而 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 收取 0.25%。ETF 将投资者资金汇集起来以追踪比特币等资产，并在常规股票交易所进行交易，让人们无需自行持有这些币种也能获得

Trent Van Epps，曾是以太坊基金会的贡献者，花了五年时间协调核心协议开发，警告称：由于客户端激励计划（Client Incentive Program）在 2026 年 4 月到期且没有继任者，以太坊的核心开发可能在三到九个月内面临资金危机。Van Epps 表示，这场危机源于两条资金来源的同时收缩：已失效的为期四年的客户端资助项目，以及以太坊基金会在 2025 年 6 月公布的金库计划。该计划勾勒了到 2030 年将年度支出从 15% 下调至 5% 的捐赠基金基线。根据 Van Epps 的说法，维持以太坊由十多个客户端团队、研究人员和协调小组构成的网络，每年的成本大约为 3000 万美元，而他认为，能够覆盖这一数字的资金来源正在收紧，且没有公布替代机制。该警告发布之际，Hsiao-Wei Wang 辞去联合执行董事兼董事会成员职务，标志着四个月内第二位联合执行董事离任。 客户端激励计划在 2026 年 4 月到期且没有继任者 根据 Van Epps 的说法，客户端激励计划是一项为期四年的工作，通过质押奖励为客户端团队提供资金，并在 2026 年 4 月到期，且没有继任者

CryptoQuant 在 2026 年 6 月 18 日的报道中称，比特币的网络活动已攀升至距其 2024 年 9 月创下的纪录仅 7%，并在 2024 年年中以来首次突破其长期趋势。这一激增由大量 0.01 BTC 以下的微型交易推动，而非经济性支付。该机构的网络活动指数自 2026 年 1 月以来稳步上升，达到 2024 年末以来的最高读数，并在 3 月下旬开始的数周内持续高于趋势，即便比特币在接近 62,000 美元的水平交易——处于本周期最深的需求收缩之一。 网络活动打破数年趋势 网络活动指数自 2026 年 1 月以来稳步上升，达到 2024 年末以来的最高读数，并在 3 月下旬开始的数周内，处于绿色阴影区域且持续高于趋势。此次走势标志着自 2024 年年中以来首次出现正向的活动状态。 2026 年，比特币的日均交易总量已推高至超过 80 万笔；这较 2025 年的低点翻了一倍以上，并接近 2023–2025 周期的峰值读数。每个区块的平均交易笔数也随之攀升。这两项指标维持在高位足够长的时间，令 CryptoQuant 认为这次激增是结构性的，而非短暂的突发。 铭文协议推动