Gate 深度報導與加密市場分析

KRX於7月2日修訂KOSDAQ技術特例上市規則：IPO後5年內若變更主要經營目的需進實質退市審查，與原主業相似或附帶性變更則不在審查範圍。豁免期由無條件改為有條件揭露，並同時推出四項配套改革以提升創新評估、低PBR揭露、全面修正多重投票權制度，強化市場透明與信任。

dYdX Labs 與 Robinhood Crypto 合作在 Robinhood Chain 推出 Arcus DEX，首日交易量暴增，DYDX 價格跌至 0.138 美元。Arcus 任命 Eddie Zhang 為新任 CEO，Juliano 轉任執行董事，長期策略由 Arcus 主導。Arcus 提供 95 種代幣化股票現貨零手續費，永續期貨正於機構私測，代幣為合約形式，享有現金贖回權，尚未公布分配機制。

亞馬遜正在為其 Echo 和 Fire TV 裝置設計自訂 AI 晶片，該公司裝置與服務負責人 Panos Panay 在接受 CNBC 採訪時表示。Panay 透露，亞馬遜的自訂晶片驅動包括 Echo Show 8、Echo Show 11 和 Fire TV 在內的裝置，這些晶片旨在裝置端而非雲端執行 AI 模型。此舉反映了更廣泛的產業趨勢，即如 Apple 等硬體製造商追求自訂晶片設計，以實現更緊密的軟硬體整合並提升消費電子產品的安全性。 亞馬遜在 Echo 和 Fire TV 產品中部署自訂 AZ3 晶片 亞馬遜在 10 月推出了 AZ3 和 AZ3 Pro 晶片，旨在裝置端而非雲端執行 AI 模型。「我們確實為我們出貨的裝置自行製造端到端晶片，」Panay 在 CNBC 採訪中表示。該主管解釋說，自訂晶片部署在 Echo Show 8、Echo Show 11 和 Fire TV 等裝置中。Panay 強調，端到端晶片控制對於「關鍵裝置」實現安全的軟硬體整合並提供環境家居體驗是必要的。 Panos Panay 確認繼續使用 Qualcomm 晶片 儘管有自訂晶片計劃，亞馬遜仍

6月甲骨文股價暴跌逾40%，為六大AI基礎設施公司中跌幅最大。年報揭示資料中心投資風險三類：建設成本與工期超支、客戶高度槓桿帶來未付款或不續約、資產閒置後難以再利用。Stargate 與 OpenAI 的3,000億美元合約引發市場關注；穆迪警告槓桿逼近 EBITDA 四倍、自由現金流為負。2026年資本支出557億，2027年預計900–950億，與以往以現金流投入不同。

Cloudflare 於7月開放 Monetization Gateway 等待名單，於邊緣執行支付策略，對網頁、資料集、API 或 MCP 工具以穩定幣按次收費，微支付低於1美分。Will Papper 已加入 Cloudflare 擔任代理支付產品經理。背景為 AI 代理流量激增，AWS 6月亦將 x402 協議接入 CloudFront，以 USDC 收費。

Nike, Inc. (NKE) 本週可望收漲，多家華爾街機構重申對這家運動用品公司的正面評級，儘管其股價自年初以來已下跌 32%。BTIG、Jefferies 和 Bernstein 維持買入或優於大盤評級，同時調降目標價，理由為公司持續進行重組，旨在改善 EBIT 利潤率及現金流。分析師認為，即使 Nike 正在應對包括運動休閒服飾及 Jordan 街頭服飾業務疲軟在內的近期挑戰，投資者的悲觀情緒可能已過度。 華爾街機構維持對 Nike 股票的正面評級 BTIG 維持對 Nike 股票的買入評級及 55 美元的目標價，表示自年初以來 Nike 股價約下跌 32%，已造成過度負面的市場看法。該機構對管理層的措施將在未來幾季改善 EBIT 利潤率及強化現金流表示信心。 Jefferies 將目標價從 90 美元下調至 75 美元，但維持買入評級，指出 Nike 在中國正顯示改善跡象，且其功能性產品持續成長。Jefferies 指出，運動休閒服飾及 Jordan 街頭服飾仍屬於較疲軟的領域，需要更多時間復甦，因而下調 2027 及 2028 財政年度的獲利預估。 Bernstein 將目

根據《金融時報》週四報導，OpenAI 提議給予美國政府該公司 5% 的股份。《金融時報》引述兩名知情人士指出，執行長 Sam Altman 在與川普政府的初步對話中提出了這項持股提議，因為這家人工智慧新創公司試圖緩解華盛頓日益升高的政治壓力。根據 OpenAI 在 3 月完成的融資（投後估值 8520 億美元），這 5% 的持股價值約為 420.6 億美元。此安排遵循先例，即美國政府在向英特爾公司普通股投資 89 億美元後，取得了該晶片製造商 10% 的股份。 OpenAI 根據 3 月估值提出 420.6 億美元的政府持股 在 OpenAI 於 3 月完成創紀錄的融資（投後估值 8520 億美元）後，這 5% 的股份價值約為 420.6 億美元。《金融時報》引述兩名知情人士報導，Sam Altman 主張，讓大眾對公司擁有財務利益，是分享 AI 效益的最佳方式。根據《金融時報》報導，該提案設想其他美國 AI 公司也向政府讓出類似股份，但目前尚不清楚競爭對手實驗室是否會參與。 美國政府以 89 億美元投資取得英特爾 10% 股份 美國政府在向英特爾公司普通股投資 89 億美元後，持有

區塊鏈安全公司 CertiK 於 2026 年 7 月 1 日推出 CertiK Hunt，這是一個僅限受邀者參與的平台，將經過審查的安全研究人員與 Web3 專案連結起來。該平台讓區塊鏈專案能夠進行漏洞獎勵計畫、審計競賽與基於 AI 的安全性挑戰。CertiK 開發此平台是為了減少阻礙傳統漏洞獎勵計畫的低品質提交。此次推出是因應持續存在的 Web3 安全性挑戰，因為該產業仍面臨來自網路攻擊與漏洞利用的重大財務損失。CertiK 的僅限受邀模式僅允許符合預先定義標準的研究人員參與，這些標準基於技術專業知識、漏洞發現、專業記錄以及網路安全社群地位。 CertiK Hunt 採用僅限受邀者參與模式 該平台僅允許符合預先定義標準的研究人員參與。尋求在平台上推出計畫的專案必須在獲得接受前經過審查流程，從而為研究人員與參與組織打造一個經過篩選的環境。CertiK 表示，這種受限的存取模式旨在幫助專案接收更少但更有意義的漏洞報告，減少花費在過濾不相關提交上的時間與資源。 已接受的漏洞在完成獨立驗證流程後，符合負責任揭露慣例的獎勵資格。CertiK 溝通負責人 Margarita Kadochnik

《富爸爸，窮爸爸》作者 Robert Kiyosaki 7 月 1 日在 X 平台上發文表示，一位大師的建議促使他轉換職業生涯。那位大師告訴他：「你身體的使命是實現你靈魂的使命」，這迫使 Kiyosaki 審視自己的工作是否符合更深層的目標。當時 Kiyosaki 一心只想賺錢，但他說他意識到自己的使命是教學——儘管他在學校表現不佳且討厭學校——這促使他在 50 多年前離開製造業，開始教授他認為傳統教育中缺乏的理財原則。 大師的建議促使 Kiyosaki 質疑自己的目標 Kiyosaki 說，轉捩點始於多年前聽一位印度大師講話。他寫道，那位大師說：「你身體的使命是實現你靈魂的使命」，這句話震撼了他。當時，Kiyosaki 說他的身體忙於賺錢，而財務成功與更深層目標之間的衝突成為他反思的核心問題。 Kiyosaki 離開製造業，轉而教授理財教育 Kiyosaki 說，他用了多年才理解這個答案。他寫道：「我終於明白，我靈魂的使命是教學，我身體要做的事就是成為一名老師……這是我從未想過自己會成為的角色……只因為我在學校表現不佳且討厭學校。」他說，這個領悟促使他在 50 多年前離開製造業，開始

渣打銀行於週三啟動對 Morpho 的覆蓋，預測這個去中心化借貸協議的代幣將在 2030 年底達到 60 美元，從 2026 年約 3.50 美元上漲。該行數位資產研究全球主管 Geoff Kendrick 表示，其軌跡將超越比特幣和以太幣，受 Morpho 的借貸市場和金庫基礎設施推動。該預測與該行對 DeFi 總資產到 2030 年增長 37 倍的預期相關，並且是在 Morpho 最近完成 1.75 億美元風險投資輪之後。 渣打銀行為 Morpho 代幣設定多年價格目標 Geoff Kendrick 為該代幣規劃了一條多年路徑，從 2026 年約 3.50 美元開始，在十年下半葉上升，於 2029 年達到 40 美元，然後在 2030 年達到 60 美元的目標。該行在其覆蓋報告中表示，Morpho 可以擴展以滿足 DeFi 中部署資產不斷增長的基礎，因為它是最大的 DeFi 借貸協議之一，並且在完成 1.75 億美元風險投資輪後財務狀況良好。 渣打銀行預計 Morpho 協議上部署的資產將大致與其預測的到 2030 年底 DeFi 總資產增長 37 倍一致。該預測使 Morpho

Synergy Network 已啟動其 Layer-1 區塊鏈的公開測試網，並開放其原生代幣 SNRG 的預售。該網路結合了混合式區塊鏈導向無環圖（Blockchain-Directed Acyclic Graph）架構與後量子密碼學（post-quantum cryptography），將自身定位為專注於長期安全性、可擴展性與互通性的平台。該項目旨在抵禦未來量子運算威脅，解決區塊鏈基礎設施中新興的安全挑戰。此舉反映出業界對抗量子密碼學的興趣日增，因為開發者尋求建構能夠長期安全運作的去中心化應用程式。 該項目被設計為一條社群擁有的區塊鏈，結合了後量子密碼保護（post-quantum cryptography）、基於 DAG 的交易執行以及合作共識機制。根據項目說明，這些技術旨在提供高交易吞吐量，同時維護網路安全性並支援跨多個區塊鏈生態系統的互通性。 該平台的核心功能之一是 Aegis，這是一個協議級的安全引擎，在整個網路上應用後量子密碼學。項目解釋說，該技術保護金鑰交換、交易處理、訊息傳遞和資料儲存，免受與量子運算進步相關的未來密碼學風險。與依賴可能易受量子攻擊的加密方法的傳統區塊

Kalshi 和 Polymarket 在 6 月的月度交易量合計達到 448 億美元，根據 The Block 的數據儀表板，這比 5 月的 256.6 億美元激增 75%。此增長是由 FIFA World Cup 2026 推動，該賽事於 6 月 11 日開踢。在所追蹤的三個平台（Kalshi、Polymarket 和 Polymarket US）中，Kalshi 的月度增幅最大，從 168.1 億美元成長 87.4% 至 315 億美元。這波增長反映出押注者對與世界盃結果相關的預測市場活動增加，光是 Kalshi 的國際足總世界盃冠軍市場就吸引了超過 8.32 億美元的投注。這些平台目前正面臨十多個美國州級當局對其體育相關合約的法律審查。 Kalshi 月度交易量成長 87.4% Kalshi 在 6 月的月度交易量達到 315 億美元，較 5 月的 168.1 億美元成長 87.4%。該平台佔三個追蹤預測市場平台總交易量的大多數。 Polymarket 平台 6 月交易量合計達 133 億美元 Polymarket 的主要非美國平台上月交易量為 102.6 億美元，較前月的 7

記憶體晶片股，包括美光科技、SanDisk Corp、希捷科技控股和威騰電子，在週三常規交易時段大幅拋售後，於隔夜交易中繼續下跌。這些股票下跌，原因是投資者在近期反彈後獲利了結，且機構基金在年度下半年開始時重新平衡投資組合。儘管有包括美國銀行調升SanDisk目標價以及美國總統唐納·川普讚揚美光對川普帳戶的貢獻等正面催化劑，拋售仍舊發生。 記憶體晶片股週三錄得兩位數跌幅 美光科技和SanDisk Corp的股價在週三各下跌約10.6%，並在延長交易時段再跌不到1%。威騰電子和希捷科技控股分別收跌6.3%和5.2%。Roundhill記憶體ETF（DRAM）下跌10.8%，隨後在盤後交易中再跌1.4%。 美光股價自6月25日高點以來已下跌超過16%，而SanDisk股價自同日起下跌13%。 美國銀行將SanDisk目標價上調至2500美元 美國銀行週三將SanDisk的目標價從2100美元上調至2500美元，並維持「買入」評級。該研究機構表示，預計NAND市場的供需失衡將持續到2027日曆年，且價格將在2027年中之前「更長時間內保持強勁」，儘管隨著時間推移，其季增率將會放緩。 川普讚揚

AVAT自6月初約10美元急跌至7月2日0.5美元，單月跌約95%，10-Q亦首次揭露「對持續經營能力的重大疑慮尚未消除」。透過SPAC合併於6/11掛牌，原計畫建立價值10億美元的AVAX金庫；至3月末AVAX部位市值僅約1.23億美元，浮虧逾50%，另有780萬枚AVAX作為擔保。DAT模式承壓，AVAX One與Strategy亦受挫。

支付寶宣布阿寶公測版於7月2日開放，iOS/Android 可在應用商店或支付寶 App 搜索「阿寶/螞蟻阿寶」直接體驗，免邀請碼。公測核心升級為垂域模型、全場景覆蓋（72項新手指南）與用戶陪伴體系，介面為對話框＋四大快捷按鈕，資金相關操作需由用戶本人確認，阿寶僅提供引導與入口銜接。

CoreWeave（CRWV）首席開發長 McBee Brannin 於 6 月 29 日及 30 日出售 A 類普通股，合計約 547.35 萬美元，股票出售價格區間為每股 90.227 至 98.31 美元；交易完成後，CRWV 股票已跌至 85.69 美元，低於其整體出售價格區間。

比特幣在第三季度開始時重新測試了 5.8 萬美元的水平，即使美國公債殖利率下滑、美國股市創歷史新高、黃金走弱。根據 7 月 1 日發布的 Bitfinex Alpha 報告，分析師將下跌歸因於持續的機構資金外流、負 gamma 持倉以及穩定的機械性賣壓，這些因素超過了改善的宏觀經濟條件。這是當前週期中第四次出現比特幣在公債殖利率下滑時下跌的情況，強化了與傳統風險資產的背離，表明賣壓主要來自加密貨幣市場內部，而非更廣泛的經濟壓力。 比特幣在股市創紀錄高點與殖利率下滑之際下跌 Bitfinex 分析師指出，比特幣在第三季度開始時重新測試了其週期低點約 5.8 萬美元，儘管金融狀況通常有利於風險資產。公債殖利率下滑，美國股市在季度末創歷史新高，黃金走弱，但比特幣持續下跌。分析師認為，這種模式顯示賣壓主要來自加密貨幣市場內部，而非更廣泛的宏觀經濟壓力，導致比特幣暫時脫離與股市的常規相關性（除非在廣泛市場動盪時期）。比特幣不再主要作為風險資產運作，Bitfinex 將跌至 5.8 萬美元附近歸因於持續的機械性賣壓，而該加密貨幣仍遠低於其歷史高點。 6 月 26 日期權到期使市場處於負 Gamma