Gate 深度報導與加密市場分析

三星電子、SK 海力士與韓國政府週一宣布計劃投資約 5900 億美元，建造一座新的晶片綜合園區，其中包括四座晶圓廠，目標是在五年內將韓國動態隨機存取記憶體（DRAM）產能翻倍。這些投資承諾是總統「大躍進三大旗艦計畫」倡議的一部分，旨在提升韓國在半導體、AI 資料中心及機器人領域的能力。這項宣布發布之際，由於雲端公司與科技企業積極投入 AI 基礎設施，對高頻寬記憶體（HBM）晶片的激增需求持續超過供給。 三星與 SK 海力士承諾投入 800 兆韓元建造四座新晶圓廠 三星與 SK 海力士計劃各自建造兩座晶圓廠，總計 800 兆韓元（5,180 億美元），韓國產業通商資源部長週一表示。隨著官方公告發布，兩家公司股價在首爾收復了當日稍早的跌幅。Kospi 指數收盤僅下跌 0.2%，從稍早 3.4% 的跌幅中反彈。 DRAM ETF 在美國盤前交易下跌 1.4% Roundhill Memory ETF（DRAM）延續跌勢，週一盤前交易下跌 1.4%。三星、SK 海力士與美國記憶體巨頭美光（Micron）是 DRAM 的前三大持股。在美國，投資者上週五拋售晶片股並獲利了結，此前主要個股在美光交出

赵长鹏在近期访谈中排除了重返币安执行长职位的可能性，表示他无意再次担任于2023年11月放弃的角色。他被称为CZ，是作为与US settlement的一部分而卸任，其中币安承认money-laundering和sanctions violations的罪名，并同意支付43亿美元的罚款；他个人对相关指控认罪，并在US federal prison服刑四个月。曾任监管人员的Richard Teng接任执行长，并继续营运该交易所。尽管不再担任正式职务，CZ仍是币安最大的股东之一，并通过社群媒体曝光和投资活动继续影响该交易所及更广泛的BNB生态系。 在访谈中，赵说：「我不认为他们需要我，但未来…任何事都可能发生。」他补充说他不想营运他所持有大部分股份的全球交易所、其美国子公司，也不愿担任执行长或加入任何董事会。 CZ 为各国政府提供咨询并推出教育平台 自获释以来，赵已为大约十二个政府提供加密货币监管和资产代币化的咨询。他推出了免费教育平台Giggle Academy，并继续透过其投资公司YZi Labs指导在BNB Chain生态系上建设的创办人。 赵回应市场预测和清算指控 赵反驳了关于币安在

國際清算銀行（BIS）在其 2026 年年度經濟報告中警告，穩定幣的快速成長可能開始從商業銀行吸走存款。這個被稱為「全球央行的央行」的機構表示，這種存款遷移可能使銀行融資成本更高，並減少放貸能力。這項警告出現之際，全球穩定幣市場的流通量已成長至超過 2500 億美元，美國、歐洲和亞洲的監管機構正在制定法律框架，旨在將穩定幣整合進主流金融體系。 BIS 在銀行影響分析中區分穩定幣與比特幣 BIS 認為，穩定幣帶來的挑戰與比特幣等加密貨幣不同。比特幣主要被視為投機性投資，而穩定幣日益扮演傳統上由商業銀行存款執行的功能。它們被用於轉帳、結算數位資產交易、透過去中心化金融應用程式賺取收益，並逐漸成為價值儲存工具，特別是在經歷高通膨或貨幣不穩定的國家。 報告指出，每一美元從商業銀行存款轉換為穩定幣，就不再存在於銀行的資產負債表上。銀行高度依賴客戶存款，因為存款代表其最便宜且最穩定的資金來源之一。這些存款隨後被用於為房貸、企業貸款、消費信貸以及無數其他支持整體經濟的放貸活動提供資金。 根據報告，如果穩定幣奪走家庭和企業現金餘額的相當大份額，銀行可能需要用更昂貴的批發融資來取代這些存款。這會增加融資

2026 年 6 月 30 日上午 9 時（UTC+8），世界盃 32 強淘汰賽將迎來一場真正的實力對話——荷蘭與摩洛哥在蒙特雷競技場正面交鋒。兩支球隊在小組賽階段均取得兩勝一平積 7 分的成績，分別以小組第一和第二身份晉級。世界排名方面，摩洛哥第 7 位甚至領先荷蘭一個身位。然而，真正值得關注的並非「誰更強」——而是市場如何定價這場比賽。 截至 2026 年 6 月 29 日，Gate 預測市場對這場比賽的三項結果給出了如下定價：荷蘭勝率 43% ，平局機率 32% ，摩洛哥勝率 27% 。這是一組典型的「無絕對優勢方 + 平局被顯著定價」的三分結構。43% 並不成為統治級熱門，32% 的平局機率顯著高於足球賽事的歷史平局基準（通常在 25% 左右），而 27% 的摩洛哥勝率則暗示市場並未忽略這支上屆世界盃四強球隊的競爭力。 從預測市場的定價邏輯出發，結合兩隊小組賽表現、戰術體系與關鍵球員狀態，拆解 43%-32%-27% 這一結構背後的訊號含義，並探討其中是否存在被錯誤定價的交易機會。 市場結構：43% 不是一個「

Alphabet 股價 6 月下跌 11.2%，並將迎來自 2025 年 2 月以來最差的月度表現，因為投資人拋售大型科技股轉向半導體股。此次拋售是由於市場對 Alphabet 及其大型科技同業高額資本支出的擔憂所驅動，包括該公司 4 月宣布將其年度資本支出預測增加 50 億美元，以及本月稍早宣布的 800 億美元股權融資。此跌幅超過了更廣泛的科技板塊，以科技股為主的 Invesco QQQ Trust Series 1 在 6 月下跌 4.2%，而微軟在「Magnificent Seven」中表現最差，下跌 17%。 Alphabet 股價週一盤前交易時段上漲 1%。就 6 月表現而言，GOOGL 股票大致位於 Magnificent Seven 的中間位置。Alphabet 是去年表現最好的 Mag7 股票，受惠於其 11 月推出的 Gemini 3 AI 模型。 Alphabet 提高資本支出預測並宣布股權融資 Alphabet 在 4 月將其年度資本支出預測提高 500 億美元至 1800 億至 1900 億美元之間，主要用於 AI 開發、雲端容量擴充和晶片開發。本月稍早，該公

菲律賓群島銀行（BPI）於 6 月 29 日宣布，自 7 月 1 日起取消 InstaPay 與 PESONet 跨行轉帳手續費。這項政策變更是在菲律賓中央銀行（BSP）透過第 1238 號通函解除近五年的數位轉帳費用凍結令之後。BPI 先前對 InstaPay 交易收取 P10 手續費，對 PESONet 轉帳收取 P50 手續費，新推出的零費用政策預計將惠及超過 950 萬名 BPI 應用程式的註冊用戶。 BPI 自 7 月 1 日起取消 InstaPay 與 PESONet 轉帳手續費 自 7 月 1 日起，透過 BPI 應用程式、BPI 網路銀行、VYBE、BanKo 及 BizKo 進行的 BPI 跨行轉帳（經由 InstaPay 與 PESONet）將永久免費。該銀行確認 InstaPay 免費轉帳無每日次數上限。BPI 總裁暨執行長 TG Limcaoco 在 6 月 29 日的新聞稿中指出：「讓跨行轉帳免費是邁向讓客戶更自由運用資金的重要一步，同時也強化了安全便利的數位銀行服務採用率。我們預期這將帶動數位轉帳使用頻率提升，因為客戶不再需要考慮每筆交易的成本。」 BSP

川普總統在兩黨以壓倒性多數通過《21世紀 ROAD 住房法案》後，拒絕簽署該法案，要求國會先向他提交一項獨立的選民公民身分法案，而該措施於 6 月 4 日在參議院以 48 票贊成、50 票反對被否決。這項住房法案於 6 月 22 日在參議院以 85 票贊成、5 票反對通過，並在眾議院以 358 票贊成、32 票反對通過，內容包括禁止聯邦準備理事會發行中央銀行數位貨幣的四年禁令，效期至 2030 年 12 月 31 日。兩項投票數均超過推翻總統否決權所需的三分之二門檻，這意味著即使川普不簽署，根據憲法程序，CBDC 禁令仍可能在數天內成為法律。 國會通過含有 CBDC 禁令的住房法案，達到否決門檻 參議院於 6 月 22 日以 85 票贊成、5 票反對通過《21世紀 ROAD 住房法案》，隨後眾議院以 358 票贊成、32 票反對通過，將法案送交總統辦公室。該法案包含一項為期四年的聯準會數位美元禁令。川普未按計畫簽署，並突然取消了一場原定的簽署儀式。川普告訴記者，共和黨仍然「團結一致」，儘管他拒絕舉行簽署儀式，直到國會就選民法案採取行動。川普將僵局歸結為黨紀問題，而非對 CBDC 條款的

復星國際（股票代號 00656）今日於香港清水灣前邵氏片場地塊，為其綜合開發項目舉行奠基儀式。該項目將分四期興建，提供超過 800 個住宅單位及約 21.5 萬平方英尺的商業空間，最早於明年年底開始銷售。復星於 2014 年購入該地塊，並於 2024 年完成 21.8 億港幣的補地價付款，歷經香港樓市十年波動仍堅持推進。 復星公布 800 單位住宅及商業開發計畫 清水灣項目將提供超過 800 個住宅單位及約 21.5 萬平方英尺的商業空間。復星將分四期推進項目。復星國際董事長郭廣昌在奠基儀式上表示，公司過去十年面對香港樓市波動，承受巨大壓力與質疑，但復星堅持下來，並在最困難的條件下完成補地價。 復星 2024 年完成 21.8 億港幣補地價 復星於 2014 年購入清水灣地塊。公司於 2024 年完成 21.8 億港幣的補地價付款。復星地產香港董事長劉亞妮表示，清水灣項目總投資預計超過 100 億港幣。公司計畫對後續項目採取保守定價策略，以最大化買家滿意度。 項目明年年底開售，2030 年起分期落成 該項目最早於明年年底啟動銷售。預計從 2030 年起分期落成。除住宅與商業部分外，項目

Charter Communications Inc. 上週末與 SpaceX 進行了會談，討論合作推出一項消費者行動電話服務，根據彭博社引述知情人士報導。談判內容涉及 Charter 在美國境內透過其陸地寬頻網路路由 SpaceX 的部分行動流量。SpaceX 已透過 T-Mobile US Inc. 向偏遠地區（一般網路覆蓋不足）的消費者提供 Starlink Mobile 服務，Starlink 在超過 160 個國家為超過 1200 萬活躍用戶提供服務。 Charter 與 SpaceX 討論行動流量路由合作 彭博社上週末報導，美國最大家庭網路供應商 Charter Communications 可能根據討論中的合作協議，透過其陸地寬頻網路路由 SpaceX 的部分行動流量。Charter 和 SpaceX 均未證實此報導。 Starlink 在 160 個國家服務 1200 萬用戶 Starlink 在超過 160 個國家擁有超過 1200 萬高速網路活躍用戶。SpaceX 於本月稍早完成公開市場首次亮相。 Charter 去年與 Cox Communications 合併

SpaceX 於週日美東時間晚間 10 點 25 分，成功從佛羅里達州卡納維爾角太空軍基地部署了 SiriusXM 的 SXM-11 通訊衛星。此次發射使用了獵鷹 9 號第一節助推器 B1085，這是其第 17 次飛行，升空後成功著陸。這顆多噸重的衛星旨在取代目前運行於地球靜止軌道（距離地球約 35,786 公里）的兩顆老舊 SiriusXM 太空船。SpaceX 憑藉其可重複使用的助推器技術，已確立為全球領先的商業發射服務提供商，該技術在降低成本的同時，為商業、政府和科學客戶維持了高任務成功率。 助推器 B1085 完成第 17 次飛行任務 獵鷹 9 號第一節助推器 B1085 已成為 SpaceX 經驗最豐富的火箭之一。其先前任務包括 NASA 的 Crew-9 太空人任務、美國太空軍的 RRT-1 任務、Firefly Aerospace 的 Blue Ghost Mission 1 月球登陸器、Fram2 任務、SiriusXM 的 SXM-10 衛星發射、歐洲的 MTG-S1 氣象衛星、EchoStar XXV，以及九次 Starlink 任務。該助推器於美東時間晚間 10

Nvidia (NVDA) 交易價格為 192.53 美元，在 2026 年 6 月 26 日市值接近 4.66 萬億美元，分析師根據不同的本益比假設，預測 2026 年至 2030 年的目標股價區間為 250 美元至 900 美元。這家晶片製造商在 2026 年 5 月下旬報告了 2027 財年第一季營收 816 億美元，年增 85%，其中資料中心營收為 752 億美元，並擁有約 5000 億美元的 Blackwell 和 Rubin 訂單積壓，根據 Wedbush、Citi 和 BofA 的說法，到 2027 年為止的需求能見度超過 1 萬億美元。寬廣的預測區間反映出市場願意支付多少本益比的不確定性，因為 Nvidia 的成長率從三位數放緩至每年 20–25%，儘管近期營收大致已由訂單積壓鎖定。AI 資料中心基礎設施的建設持續推動需求，超大規模雲端業者、主權 AI 計畫和新雲端業者吸收 GPU 的速度與台積電封裝它們的速度一樣快，不過分析師引述 Cisco Systems 2000 年的前例——營收持續成長二十年，但股價因本益比壓縮而停滯——作為關鍵的估值風險。 Nvidia 報告

幣安創辦人趙長鵬在 CoinDesk 訪談中指出，2026 年加密貨幣市場面臨多重疊加壓力。比特幣從 2025 年 10 月高點 126,000 美元下跌超過 50%，至 2026 年的約 60,000 美元。趙長鵬將跌勢歸因於三項交織因素：資金轉向人工智慧、地緣政治不穩定，以及比特幣的四年週期規律。根據搜尋趨勢數據，大眾對加密貨幣的興趣跌至 12 個月來最低點，進一步強化數位資產領域的整體市場萎縮。 比特幣價格較 2025 年 10 月高點下跌超過 50% 比特幣在 2026 年開盤價接近 89,000 美元，短暫反彈至 96,000 美元以上，隨後跌至約 60,000 美元。這代表從 2025 年 10 月高點 126,000 美元下跌超過 50%。比特幣 ETF 伴隨價格下跌出現顯著資金外流，強化投資人撤離加密資產的整體模式。賣壓從比特幣擴散至整個數位資產領域。 資金轉向人工智慧專案 趙長鵬指出，投資資金重新配置至人工智慧是最具結構性影響的因素。半導體製造、雲端運算平台及機器人開發吸納了大量投機與機構資本。趙長鵬將此形容為「熱錢」流向下一件大事——屬於短期資金重新配置，而非永久性

Takealot Group 在 2026 財年錄得 aEBIT 利潤 1100 萬美元，母公司 Naspers 今日證實，較前一年的 1300 萬美元虧損成功翻正。盈利能力大增的驅動因素包括類別組合優化、零售媒體增長以及 TakealotMORE 訂閱計劃，後者佔總商品交易總額（Gross Merchandise Value, GMV）的 27%。南非最大線上零售商面對國際競爭對手的挑戰（包括 Amazon 的本地化擴張、中國零售商 Shein 與 Temu，以及本地競爭者 Checkers Sixty60 與 Makro），仍成功捍衛其市場佔有率。 Takealot Group 營收成長 18% 達 10 億美元 該集團 2026 財年營收（不含併購）成長 18% 至 10 億美元（160 億蘭特）。根據 Naspers 財報，集團 aEBITDA 成長 86% 至 7800 萬美元，集團 GMV 總額成長 14% 至 20 億美元。獲利驅動力包括類別組合優化、品牌在 Takealot 平台投放廣告帶動的零售媒體增長，以及 TakealotMORE 訂閱計劃。TakealotMOR

根據聯準會的說法，Bank of Eufaula 前執行長 Thomas Engelbrecht 涉嫌在 2020 年至 2023 年間，批准貸款和大額透支給一名近親的陷入困境的企業，導致超過 350 萬美元的損失。聯準會表示，Engelbrecht 反覆違反銀行政策，將數百萬美元導向該企業，而該企業無法償還貸款或補足透支。這項執法行動反映了監管機構對銀行業利益衝突行為的審查，特別是在 COVID-19 疫情期間涉及聯邦支持的貸款計畫。 Engelbrecht 批准數百萬美元貸款和透支給親屬的企業 聯準會表示，在 2020 年至 2023 年間，Engelbrecht 多次批准為其近親的企業提供大額透支，即使該帳戶早已出現大額透支並違反銀行政策。該企業完全無法償還貸款或補足透支。Engelbrecht 也向其近親的企業貸出約 20 萬美元，進一步加深了利益衝突問題。根據聯準會的說法，Engelbrecht 在該企業面臨「明顯財務困難」的情況下仍給予優惠待遇，使 Bank of Eufaula 承受巨大風險。 大街貸款計畫損失 188 萬美元 聯準會在 COVID-19 疫情期間推出的「

香港股市在6月22日至28日期間錄得10檔新股上市及19件IPO申請。同一週內也有14家公司通過上市聆訊，以及14家公司同步公開招股。數據統計顯示，各項指標均達到今年高峰。 6檔股票於6月26日同時上市 6月26日成為最擁擠的上市日，有六家公司於港交所掛牌：Lingyi iTech、Sgmicro、Kingsemi、MERDEKA GOLD-DRS、Zhongke Wenge 及 Keytop。此次同步上市成為香港證券史上最擁擠的敲鑼日之一。 新股首日表現出現劇烈分化 首日交易結果呈現極大差異。多光譜AI公司Haiqing Zhiyuan掛牌首日飆漲270.83%，市值突破200億港元。胜肽創新藥公司Macrolink Pharma-B首日大漲102.75%。相比之下，臨床階段藥廠Huajian Future-B首日大跌56.89%。 行業龍頭遞交申請及通過聆訊 遞交申請的19家公司橫跨智慧製造、生物醫藥、新能源及數位科技領域。申請者包括智慧農業龍頭Weichai Lovol、全球無螢幕車載影像領導者DDPai，以及中國音樂服務提供商Taihe Music。精密製造巨頭Luxshare

Wendy's Co. (WEN) 股價在經歷六年來最佳單週表現後持續上漲，受 Reddit 驅動的軋空以及自 6 月 29 日起被納入 Russell 2000 Value-Defensive 指數所推動。這波漲勢源自 WallStreetBets 論壇上一則「拯救 Wendy's」的貼文，吸引大量散戶參與，迫使看跌交易者回補倉位，當時空頭持倉比例達到 26.4%。投資人也對 Steve Cirulis 的任命反應正面，他曾在 Potbelly 轉型期間與執行長 Bob Wright 合作，市場視此高層重聚為營運改善的潛在催化劑。該股動能反映了更廣泛的散戶交易動態，即社群媒體活動與指數調整事件交織，放大短期價格波動。 Reddit 活動觸發軋空，空頭持倉達 26.4% 在 Reddit 上一則呼籲投資人「拯救 Wendy's」的貼文於 WallStreetBets 論壇廣受關注後，買盤逐漸增強。隨著空頭持倉躍升至 26.4%，散戶買盤激增迫使許多看跌交易者回補倉位，進一步推升股價。Steve Cirulis 的任命提供了額外支撐，他曾在 Potbelly 成功轉型期間與執行長 Bob

美國現貨比特幣 ETF 上週流出超過 13 億美元，隨著資金外流連續七個交易日，貝萊德的 IBIT 佔提款的大部分。曾被視為市場穩定力量的機構投資者，如今變成了最激進的賣家。光是 IBIT 就佔了本週美國現貨比特幣 ETF 整體淨贖回的約四分之三，為該基金連續第七週淨流出止步。這項轉變標誌著與過去低迷時期的逆轉——當時現貨比特幣 ETF 通常能吸收賣壓並提供穩定的需求。 貝萊德 IBIT 創下自 2024 年 1 月推出以來最大單日提款 6 月 26 日，約 4.445 億美元在單一交易日內離開 IBIT，為該基金自 2024 年 1 月推出以來最大單日提款。這一天的資金外流實際上就等於 6 月 26 日整個美國現貨比特幣 ETF 的淨贖回總額。連續七個交易日的資金外流標誌著 IBIT 連續第七週淨流出，而 IBIT 是現貨比特幣 ETF 中規模最大的基金。 Glassnode 分析師發現投資者行為轉變 Glassnode 分析師表示，投資者現在選擇減少曝險而非累積部位，將該群體從穩定力量轉變為加劇下跌的力量。這項轉變影響重大，因為現貨比特幣 ETF 的資產規模仍超過 500 億美元，

巴西監管機構提議對超過 1 萬美元的穩定幣交易實施 24 小時凍結，以供虛擬資產服務提供商進行風險分析。6 月 19 日，巴拉圭國家電力管理局宣布，法院判決 Cristian Daniel Jara Villalba 和 Ramon Martinez Morinigo 兩人兩年緩刑，罪名是使用盜竊電力挖比特幣。幣安慈善承諾提供 300 萬美元的 USDT 代金券，援助受破壞性地震影響的七個州的委內瑞拉人，在地址證明完成後的 30 天內，每個經過驗證的用戶可獲得 20 USDT。這些發展反映拉丁美洲對加密貨幣業務的監管日益嚴格，同時數位資產在人道救援中的使用也在增加。 巴西提議對超過 1 萬美元的穩定幣交易實施 24 小時凍結 巴西金融當局發布一項規則制定通知，擬對使用穩定幣進行的匯款和跨境支付實施 24 小時凍結窗口。該凍結期適用於價值超過 1 萬美元的穩定幣交易，允許交易所和服務提供商對資金流向進行風險分析，並核實其與相關客戶風險概況的相容性。 該機構承認，凍結期並非絕對，如果中介虛擬資產服務提供商能在 24 小時窗口期滿前解決特定交易的風險，資金可提前釋放。該銀行強調，此項保留純屬