Gate 深度報導與加密市場分析

分析師 Bob Loukas 週三對社交媒體上流傳的恐懼、不確定性和疑慮提出反駁。Loukas 在 X 平台發文表示：「比特幣沒有死。加密貨幣也沒有死。」該貼文在數小時內獲得近 87,000 次瀏覽。Loukas 將當前市場情緒描述為按時程運行的熊市。熊市是加密週期中反覆出現的模式，而市場情緒通常會比價格更早觸底。 Loukas 指出社交媒體上的加密敘事相當脆弱 Loukas 表示，這個週期中可能無法存續的是社交媒體一直以來推銷的那種加密貨幣版本。這包括保證回報的承諾、每個代幣都會成為下一個比特幣的敘事，以及這個領域會永遠單向發展的想法。Loukas 指出，這個版本的加密貨幣在熊市中完整存續的記錄相當差。相比之下，比特幣和加密貨幣則有更好的記錄。 常見問題 Bob Loukas 週三對比特幣說了什麼？ Bob Loukas 週三在 X 平台發文表示：「比特幣沒有死。加密貨幣也沒有死。」該貼文在數小時內獲得近 87,000 次瀏覽。 Bob Loukas 認為為什麼這次加密週期可能無法存續？ Loukas 表示，社交媒體上推銷的那種加密貨幣版本——包括保證回報的承諾、以及每個代幣都會成為

Meta Platforms 本月公布了多項 AI 相關措施，包括更低成本的智慧眼鏡、企業工具、規劃推出預測市場應用程式，以及與 Qualcomm 合作提升運算能力。儘管有這些消息，該股年初至今仍下跌超過 17%，使其成為 2026 年表現最差的大型股之一，也是「七大巨頭」中僅次於微軟（下跌 26%）的第二差股票。該公司於 4 月 29 日公布第一季財報，並將 2026 會計年度資本支出預測上調至 1250 億美元至 1450 億美元，中位數增加 100 億美元，原因是記憶體、晶片及資料中心零組件成本上升。分析師認為，股價表現不佳源自投資人擔憂 Meta 的巨額 AI 支出尚未產生足夠營收來合理化資本支出，而公司自由現金流已趨近於零。投資人情緒轉變反映出市場更關注超大型雲端業者的 AI 投資能否轉化為實質盈餘成長，而非僅僅擴充產品組合。 Meta 將 2026 會計年度資本支出指引上調至 1450 億美元 Meta 於 4 月 29 日公布的第一季財報中，將 2026 會計年度資本支出預測上調至 1250 億美元至 1450 億美元，中位數增加 100 億美元至 1350 億美元。上調

代幣化基礎設施公司 Securitize 預計將於下週在紐約證券交易所 New York Stock Exchange（NYSE）開始交易，代碼為 SECZ，在此之前，該公司透過與 Cantor Equity Partners II 合併，獲得了約 4 億美元的資金。根據週五發布的消息，不到 30% 的 CEPT 持有人選擇贖回其股份，使 Securitize 得以保留 SPAC 信託中超過 71% 的資金。合併預計將於週三完成，股票預計於次日開始交易。此次成功的資金募集反映機構對代幣化證券的採用日益增加，Securitize 共同創辦人兼執行長 Carlos Domingo 表示，歷經八年從理論概念到公開市場上市的旅程後，代幣化正逐漸進入主流。 Securitize 透過 SPAC 合併獲得 4 億美元，贖回率低 根據週五發布的消息，在不到 30% 的 CEPT 持有人贖回股份後，Securitize 保留了 Cantor Equity Partners II SPAC 信託中超過 71% 的資金。結合先前宣布的 PIPE 融資（包括超額認購的 2.25 億美元私募投資），該公司預計

Base，由 Coinbase 孵化的區塊鏈，根據其狀態頁面，在兩天內第二次出現區塊生產問題。週五的中斷始於世界標準時間 15:33，當時團隊回報正在調查問題，區塊生產於世界標準時間 16:11 恢復。此次事件緊接在週四的類似鏈條暫停之後，當時一個無效區塊在區塊 47806542 後中斷了排序器，造成約兩小時的中斷，影響了提款，但用戶資金安全無虞。 Base 在週五中斷後恢復區塊生產 週五的中斷似乎很短暫。在世界標準時間 15:33，Base 狀態頁面上的警報顯示團隊正在調查問題。根據狀態頁面，區塊生產於世界標準時間 16:11 恢復。「節點運營商需要重新啟動他們的 Base 主網節點以恢復同步，」團隊表示。一則警報指出，「Base 主網正經歷鏈條暫停，症狀與」週四的事件相似。 週四鏈條暫停中斷提款兩小時 Base 在週四經歷了一次鏈條暫停，區塊 47806542 後一個無效區塊阻塞了排序器，導致區塊生產停止。沒有用戶資金面臨風險，但此問題中斷了提款。根據狀態頁面，約兩小時後恢復了健康的區塊生產，節點運營商被指示重新啟動其系統。 週四中斷後實施 Beryl 硬分叉 週四的問題發生在 B

Tradr ETFs 於 2026 年 6 月 26 日宣布，預計將在 7 月 1 日（週三）推出五檔單一股票槓桿型交易所交易基金。這家總部位於紐約的提供商表示，這些在 Cboe 上市的基金旨在追求特定標的股票（涵蓋半導體、網路及量子運算領域）每日績效的兩倍（200%）。這些產品鎖定對 Ciena Corporation、Quantinuum Inc.、Rambus Inc.、Tower Semiconductor Ltd. 及 TTM Technologies, Inc. 尋求槓桿曝險的專業投資人與專業交易者。槓桿型 ETF 會放大標的證券的收益與損失，且設計為短期交易工具，而非買入持有投資。 Tradr ETFs 宣布 7 月 1 日推出五檔 2 倍槓桿產品 該公告詳細說明預計推出的五檔產品： Tradr 2X Long CIEN Daily ETF (Cboe: CIEX) 追蹤 Ciena Corporation (NYSE: CIEN) Tradr 2X Long QNT Daily ETF (Cboe: QNTU) 追蹤 Quantinuum Inc. (Nasdaq: Q

Bitgo，一家為交易所、對沖基金和金融機構託管超過 1000 億美元數位資產的公司，在社群媒體上宣布裁員 15%，影響約 90 名員工。執行長 Mike Belshe 表示，此次裁員是調整流程的一部分，目的是將資源集中於安全、交易、穩定幣、結算以及 AI 驅動的基礎設施。這項公告是在 Bitgo 2026 年首次公開募股之後發布的，該次 IPO 以每股 18 美元的價格籌集了 2 億美元，不過股此後已下跌超過 70% 至約 4.8 美元，反映出影響 Coinbase 和 Kraken 等加密貨幣公司的更廣泛市場壓力。 Bitgo 宣布策略性裁員 Bitgo 執行長 Mike Belshe 在社群媒體上宣布裁員，並強調這項措施是調整流程的一部分。「生態系統已經演變，我們建構金融服務的方式也發生了巨大變化，」他說道。「為了持續為客戶贏得勝利，我們必須更敏銳、更專注，將人力與精力集中在最重要的領域：安全、交易、穩定幣、結算以及 AI 驅動的基礎設施。要達到這個目標，就必須讓 BitGo 比現在更加深思熟慮。」 此次裁員將影響 Bitgo 15% 的員工，估計員工人數約為 600 至 610

OpenAI 在週五宣布三個新的人工智慧模型——GPT-5.6 Sol、Terra 與 Luna——並表示正遵循美國政府的要求，初期僅限於一小群值得信賴的合作夥伴進行部署。該公司表示，在推出前已向政府預覽了模型的能力並分享了其計畫。此項宣布是在川普政府對 AI 監管採取更積極介入的態度之後發布；此前，唐納·川普總統本月稍早簽署了一項 AI 行政命令，要求在全面發布前自願讓政府評估模型能力。 OpenAI 並未透露可使用其新模型的合作夥伴名稱。該公司在部落格文章中表示「相信廣泛存取」，並指出正在努力在未來幾週內讓這些模型普遍可用。OpenAI 表示，不認為「這種政府存取流程應成為長期預設」，並稱這會「使需要這些最佳工具的使用者、開發者、企業、網路防禦者以及全球合作夥伴無法取得」。 OpenAI 計畫在未來幾週內普遍可用 OpenAI 表示，之所以採取此短期步驟，是因為公司認為這是未來幾週內實現更廣泛可用的最強路徑。該公司指出，正在與川普政府合作，協助建立此類評估框架，並制定「未來模型發布的可重複流程」。 GPT-5.6 Sol 在編碼與網路安全方面展現改進 GPT-5.6 Sol、Ter

美國總統川普（Donald Trump）於週五威脅，將對任何對美國企業課徵數位服務稅的國家，課徵 100% 的關稅。這項關稅威脅是透過 Truth Social 宣布的，若各國繼續推行數位稅計畫，將立即生效，並凌駕於現有貿易協定之上。目前已有十多個國家實施數位服務稅，這些稅通常針對全球最大的科技公司，如 Meta、Alphabet 和 Amazon——這些皆為美國企業。 川普宣布對課徵數位稅國家立即實施 100% 關稅 川普在 Truth Social 的一篇貼文中寫道，這項關稅「將凌駕於與該國簽訂的貿易協定之上，無論這些協定是否已實施、簽署或尚未簽署」。他表示，若各國繼續推行其數位稅計畫，關稅「將立即實施」。這篇週五下午的貼文特別點名「多個歐洲國家」，川普稱這些國家正在考慮課徵這類稅項。 川普先前曾誓言要對實施數位服務稅的國家進行報復，聲稱這些稅不公平地針對美國科技巨頭。去年，川普曾威脅要中斷與加拿大的所有貿易談判，原因是加拿大提出了自己的數位稅版本。隨後，渥太華在該稅即將生效前不久將其取消。 多國數位服務稅瞄準美國科技巨頭 數位服務稅的結構通常僅適用於全球最大且最成熟的科技公司，如

Raoul Pal，Real Vision 的執行長兼加密貨幣分析師，在一次訪談中表示，在波動劇烈的加密貨幣市場中進行主動交易，在情緒上耗費心力且效率低下，不如長期持有策略。Pal 認為，試圖掌握市場波動時機的交易者，長遠來看通常會是輸家，並引用了傳奇交易員 Peter Brandt 和芝加哥場內交易員數十年的經驗，他們發現掌握市場時機效果不彰。這番言論發表之際，加密貨幣總市值約 2.16 萬億美元，比特幣在發稿時交易價格約 60,162 美元。 Raoul Pal 批評加密貨幣市場的主動交易 Pal 表示，加密貨幣的波動性並不會讓交易更容易獲利。「除非，你知道嗎，你突然相信加密貨幣永遠不會復甦，永遠不會被使用，這種情況實在不太可能，」Pal 在訪談中說道。 Pal 引用了交易超過四十年的傳奇交易員 Peter Brandt，他認為短線交易是謀生的糟糕方式。「芝加哥的場內交易員，儘管有數十年經驗，大多也發現同樣的事：掌握市場時機在情緒上耗費心力且效率低下，不如在長期多頭市場中單純持有部位，」Pal 說。 Pal 描述兩個標準差的交易規則 Pal 描述了一個基於統計極端值而非持續掌握市場

參議員約翰·柯蒂斯（猶他州共和黨）和亞當·希夫（加州民主黨）週四致信商品期貨交易委員會主席麥可·塞利格（Commodity Futures Trading Commission Chair Michael Selig），要求對 Polymarket 進行調查，因為有報導指出該預測市場付費給社群媒體創作者來製作假的中獎賭注。這項跨黨派的要求是在《華爾街日報》上週報導發現 Polymarket 付費給數十名創作者拍攝價值約 190 萬美元的假賭注之後提出的。兩位參議員對 CFTC 監管預測市場的能力，以及該機構是否適當執法或具備擔任聯邦賭博監管機構的資格表示擔憂。 華爾街日報調查揭露假賭注活動 上週《華爾街日報》的報導發現，Polymarket 付費給數十名社群媒體創作者，讓他們拍攝自己下假賭注的影片，有時甚至在其網站的複製品上偽造贏錢畫面。該報審查了從 2025 年 12 月到 5 月中來自 10 名創作者的 1,105 部影片。大約 70% 的影片中出現賭注。這些總值約 190 萬美元的賭注全部都不是真的。 Polymarket 告訴《華爾街日報》，它「致力於維持準確、公平和透明的市場

比特幣 ETF 在 6 月 25 日錄得 6.9629 億美元的淨流出，由 Fidelity 和 Blackrock 領跌。這項虧損標誌著該類別連續第六天出現負資金流動，主要因為整個加密市場普遍存在風險厭惡情緒。週贖回量達到約 13.5 億美元，賣壓分布在比特幣 ETF 產品中的八檔基金。 比特幣 ETF 在八檔基金中錄得 6.9629 億美元流出 比特幣 ETF 在 6 月 25 日出現 6.9629 億美元的淨流出。八檔基金記錄到資金撤離。 Fidelity 的 FBTC 以 2.7448 億美元流出領跌。Blackrock 的 IBIT 流失 2.6568 億美元。Ark & 21Shares 的 ARKB 流出 8211 萬美元，而 Invesco 的 BTCO 流出 5303 萬美元。 Vaneck 的 HODL 流失 1172 萬美元，Bitwise 的 BITB 減少 707 萬美元，Franklin 的 EZBC 流出 684 萬美元，Valkyrie 的 BRRR 記錄 451 萬美元流出。 Morgan Stanley 的 MSBT 是唯一正向貢獻者，新增 917

Base 將其 Beryl 硬分叉延遲至 UTC 時間 6 月 26 日下午 6 點，此前確認控制 B20 代幣創建的內部開關在升級上線後可能需要長達一小時才能啟用。該網路原定於 6 月 25 日啟動 Beryl。此次延遲使 B20 標準——該標準允許穩定幣和現實世界資產發行方直接在 Base 上鑄造合規代幣，無需編寫自訂智慧合約——在開發者嘗試部署代幣之前完全運作。此次推遲發生在 6 月 25 日因共識故障導致區塊生產中斷的兩小時主網停擺之後。 Base 指示開發者在提交代幣部署前確認 B20 標準顯示為啟用狀態，因為任何在開關啟動前的部署嘗試都將失敗。該功能在分叉完成後才上線，形成一個升級已啟動但代幣創建仍不可用的時間窗口。 B20 標準為機構發行方引入資產與穩定幣變體 B20 以兩種形式推出：一種是針對一般代幣和代幣化現實世界資產的資產變體，另一種是針對與法定貨幣掛鉤的穩定幣變體。Base 為其過去一年招募的機構打造了這兩種變體。該標準將鑄造限制、轉移限制和凍結權力等控制機制直接嵌入鏈中，Base 已向正在決定在哪裡發行的受監管發行方推銷此功能。 Base 對代幣化平台 Cent

根據區塊鏈分析平台 Lookonchain 的數據，在 6 月 22 日開始的加密貨幣市場下跌期間，一個新創建的錢包將 668 萬 USDC 存入 Hyperliquid，並對比特幣、以太坊和 Solana 開設了 20 倍槓桿的空頭頭寸。該交易者於 6 月 26 日平倉這些頭寸，總獲利 440 萬美元，隨後立即以 20 倍槓桿重新開設了價值 7000 萬美元的空頭頭寸。由於風險偏好惡化，更廣泛的加密貨幣市場在 6 月 22 日面臨壓力，引發了持續數日的下跌，使比特幣跌破 6 萬美元，並在 6 月 25 日跌至 2024 年 9 月以來的最低水平。 交易者於 6 月 26 日平倉初始空頭頭寸，獲利 440 萬美元 根據 Lookonchain 的數據，交易者於 6 月 26 日平倉初始空頭頭寸，總獲利 440 萬美元。Hyperliquid 交易記錄顯示，該巨鯨在比特幣空頭上賺取約 215 萬美元，在以太坊空頭上賺取約 118 萬美元，在 Solana 空頭上賺取約 107 萬美元。同期，隨著市場情緒惡化以及衍生品市場清算激增，以太坊和其他主要加密貨幣也出現大幅下跌。 交易者重新開設價

Hyperliquid 澄清，其被列入新加坡金融管理局（MAS）的投資者警示名單並不構成禁令、執法行動或違規認定，此前該監管機構將此去中心化交易協議加入其公開警示名單。MAS 維護的投資者警示名單用於識別可能被錯誤認為在新加坡取得牌照、授權或受監管的實體。Hyperliquid 表示，從未宣稱取得 MAS 牌照或授權，並強調使用者不應將該協議視為受該機構監管。 此次列入使 Hyperliquid 與先前曾出現在該名單上的多家主要加密貨幣平台及去中心化金融項目並列。該協議表示，網路本身沒有任何改變，使用者仍保有資產自主保管權，交易則在鏈上透明結算。 MAS 名單具消費者警示功能 Hyperliquid 將 MAS 此舉形容為消費者警示，而非對網路的限制。該協議指出，投資者警示名單不會封鎖存取、禁止交易，亦不代表監管機構認定有違規行為。 MAS 投資者警示名單旨在提醒公眾注意那些可能被視為在新加坡監管許可下運作、但實際上並未持有此類授權的實體。對新加坡使用者而言，被列入名單意味著涉及該平台的活動不享有 MAS 監管實體所提供的投資人保護。 Hyperliquid 表示，其運作模式為無需許可

XRP 正處於一個多年對稱三角形型態內交易，分析師 Bird 認為這已為潛在的價格波動創造了條件。根據 CoinCodex 數據，該加密貨幣的交易價格為 1.04 美元，幾個月來的價格壓縮在一個日益狹窄的區間內形成了較低高點和較高低點。Bird 認為，這種盤整反映了買方和賣方爭奪控制權時積聚的壓力，而該型態正接近一個技術轉折點，從歷史上看，當伴隨成交量激增時，此轉折點通常會先於重大價格波動出現。 分析師 Bird 發現多年對稱三角形型態 市場分析師 Bird 已發現 XRP 價格結構中存在一個他所謂的巨大多年對稱三角形。根據 Bird 的說法，該資產已形成一系列較低高點和較高低點，並穩步向頂點壓縮。Bird 指出，儘管價格走勢相對平穩，但收窄的區間反映的是壓力積聚而非興趣消退。 對稱三角形是在資產價格走勢形成匯聚趨勢線時出現的。當價格在該型態內空間耗盡時，通常會迫使向某一方向波動。Bird 指出，從歷史上看，類似型態往往會產生強勁的走勢，尤其是在伴隨交易量激增的情況下。該分析師認為，XRP 正接近該型態將要突破的關鍵時刻。 技術型態顯示價格壓縮及潛在情境 Bird 的分析聚焦於 XRP

穩定幣市場達到總市值約3150億美元，根據資料來源引用的DeFiLlama數據，即使以太幣面臨以太坊現貨ETF連續六天流出的壓力。該來源將此差異歸因於避險資本輪動，交易者轉向美元相關資產，同時減少對波動性代幣的曝險。穩定幣在波動期間作為交易抵押品、結算、DeFi活動和現金等價部位的流動性層，這可以獨立於代幣價格表現支持網路實用性。 穩定幣市值在以太坊ETF資金外流中達到3150億美元 來源引用的DeFiLlama數據顯示穩定幣總市值約3150億美元。同期，以太坊現貨ETF錄得連續六天淨流出，根據來源中引用的KuCoin報告。ETH交易價格在1500至1600美元區間。 來源明確指出，不應聲稱穩定幣增長直接導致短期ETH價格疲軟。本文將這些數字視為來源歸因，因為該批次將該候選項目分類為次要支持來源，即使用市場數據、鏈上、媒體或動態提供的報告來源，而不是單一的靜態公司或監管文件。 來源也提及GENIUS法案（S.1582）和以太坊Glamsterdam升級提案（EIP-7773）作為穩定幣政策和長期網路發展的背景項目，儘管這些並未被呈現為即時價格驅動因素。 穩定幣實用性獨立於ETH價格表現

2026年6月，全球資產定價的一條核心主線正在重新確立——美元走強。彭博美元現貨指數月內累計上漲 2.1%，接近過去一年最佳單月表現，目前處於去年 11 月以來高位。摩根大通、高盛、美國銀行等華爾街主要機構判斷，市場對美元的預期已出現方向性逆轉，此前盛行的「去美元化」敘事明顯退潮。CFTC 數據顯示，截至 6 月 16 日，對沖基金及資產管理機構持有的美元多頭頭寸已達 294 億美元。這一輪美元走強的背後，是政策立場、資本流動與經濟基本面三重力量的疊加共振。 美元走強的直接驅動力來自哪裡 本輪美元上漲的觸發因素高度集中。6 月以來彭博美元現貨指數累計上漲 2.1%，幾乎追平 3 月因油價上漲帶來的漲幅。這一表現使得美元指數從年初 99.6 的低點持續攀升，6 月 24 日一度觸及 101.80，創下 13 個月以來新高。 機構普遍將這一轉變歸因於三大驅動力。其一是聯準會主席沃什的鷹派立場——在其強調恢復價格穩定、釋放明確緊縮訊號後，摩根大通外匯策略聯席主管指出「聯準會已啟動美元上漲邏輯，其他央行趕不上來，利差缺口將持續收窄」。其二是 AI 投資熱潮推動資本持續回流美國，高盛首席外匯策略

Plasma，一家由 Peter Thiel 支持的穩定幣新創公司，正為使用其 Plasma One 卡預購 Grand Theft Auto VI 提供 10% 現金回饋，該促銷活動配合本週遊戲發售時間。Rockstar Games 已於 6 月 25 日開放 GTA 6 預購，遊戲將於 11 月 19 日在 PlayStation 5 和 Xbox Series X|S 上發售。現金回饋活動從 6 月 25 日持續到 6 月 28 日 19:00 UTC，並以 Plasma 自己的加密貨幣 XPL 支付，該幣自推出以來已大幅下跌。 Plasma 公布 GTA 6 現金回饋優惠的促銷條款 根據 Plasma 的促銷條款，該優惠從 6 月 25 日持續到 6 月 28 日星期日 19:00 UTC。它僅適用於直接從 PlayStation Store 或 Xbox Store 購買的預購，不包括 Steam、禮品卡或轉售商。GTA 6 標準版售價 79.99 美元，終極版售價 99.99 美元，因此全額 10% 回饋每份可返還約 8 到 10 美元。 現金回饋上限為每位用戶 100 美

蘋果公司因記憶體與儲存成本飆升，調漲其產品線價格，包括 MacBook、iPad 及其他家用裝置，導致股價創下 2025 年 4 月以來的最大單日跌幅。這波漲價源自記憶體與儲存元件成本持續上揚，執行長 Tim Cook 形容此情況為「不可持續」。華爾街分析師認為，蘋果的高端品牌定位與忠實客戶群賦予其足夠的定價能力，可在不顯著影響需求的情況下吸收成本上漲，Wedbush 儘管面臨成本壓力，仍維持優於大盤評級。 蘋果股價在週四下跌後，於週五盤前交易上漲約 1%。 Wedbush 維持優於大盤評級與 400 美元目標價 根據 TheFly，Wedbush 全球科技研究主管 Dan Ives 維持對蘋果的看多展望。Wedbush 維持優於大盤評級與 400 美元目標價，意味著較週四收盤價有 45% 的上漲空間。 Ives 表示，蘋果仍處於有利地位，可在不實質損害需求或增加客戶流失的情況下調漲產品價格，原因是公司日益專注於高階裝置與高端消費者。分析師在研究報告中主張，蘋果的忠實客戶群與強大的品牌定位賦予其比大多數硬體製造商更強的定價能力，使其能夠在不影響產品品質或性能的情況下抵銷成本上漲。 UB

CryptoQuant 分析師 Darkfost 報告稱，Coinbase 溢價指數自 5 月 15 日以來已持續負值近 40 天。該分析師指出，來自專業和機構投資者的賣壓在近幾週加速，該指數追蹤 Binance 與 Coinbase Advanced 之間的比特幣價差，顯示以機構為主的 Coinbase 平台價格持續偏低。Darkfost 將此趨勢歸因於風險資產面臨不利的總體經濟環境，引用近期個人消費支出數據顯示整體 PCE 為 4.1%，核心 PCE 為 3.4%，兩者皆超出預期，並創下 2023 年 4 月以來的最高讀數。 Coinbase 溢價指數顯示長達 40 天的負值趨勢 Coinbase 溢價指數追蹤 Binance 與 Coinbase Advanced 之間的比特幣價差。根據 Darkfost 的說法，該指數自 5 月 15 日以來從未回到正值區間。由於 Coinbase Advanced 被廣泛用於專業和機構投資者，而 Binance 仍是零售交易者的主要場所，Coinbase 上持續較低的 BTC 價格表明較大市場參與者的看跌情緒。 PCE 通膨數據以 4.1%