Gate 深度報導與加密市場分析

聯準會主席 Walsh 上週結束了他的首次政策會議，顯示出鷹派轉向，推動美元指數突破 100，並在週二（23日）引發費城半導體指數下跌 7.87%。根據 FedWatch 數據，市場定價現在反映出 9 月升息 0.25% 的機率超過 50%。政策轉向之際，聯準會的資產負債表自 12 月暫停縮減以來已擴張 200.6 億美元，達到 6.3764 萬億美元，同時通膨擔憂持續存在於對借貸成本敏感的股票領域。 費城半導體指數週二錄得 7.87% 跌幅 費城半導體指數在週二（23日）經歷了 6 月以來的第二次重大下跌，收盤下跌 7.87%，盤中最低跌至 8.61%。此次跌幅創下該指數自 COVID 疫情期間以來第五差的表現，但仍低於 6 月 5 日錄得的 10.26% 跌幅。該板塊在修正前的前三個月內曾上漲超過 100%。 聯準會資產負債表自 12 月暫停以來擴張 200.6 億美元 根據最新數據顯示總資產為 6.3764 萬億美元，聯邦準備理事會的資產負債表自該行於 12 月暫停縮減計畫以來已增長 200.6 億美元。主席 Walsh 上週的首次政策會議對資產負債表策略提供了有限的細節，同時強

包括 Claude Sonnet 4.6、ChatGPT 5.5 和 Grok Expert 在內的 14 個 AI 模型，於 2026 年 6 月 23 日預測了比特幣在 30 天、90 天和年底的價格區間。這項實驗是在比特幣自 6 月初以來持續低於 7 萬美元，並觸及 2026 年低點 59,100 美元，過去一年下跌 40% 的情況下進行的。分析師和預測市場對於比特幣的下一步走勢仍分歧，空頭壓力持續加劇，促使研究團隊以精簡、無偏見的提示方法測試 AI 預測模型。 實驗前一週，比特幣交易價格介於 62,171 美元至 65,994 美元之間。比特幣在 AI 預測記錄後的隔天（6 月 24 日）跌破 6 萬美元。 14 個 AI 模型收到相同的中立提示 實驗測試了 Claude Sonnet 4.6 低智能、Microsoft Copilot Think Deeper、Venice AI、ChatGPT 5.5 高智能、Grok Expert、Claude Opus 4.8 高智能、Deepseek Deepthink、Pi AI、Qwen 3.7 Plus、Kimi K2.6、Me

Into The Cryptoverse 創辦人 Benjamin Cowen 預測比特幣可能跌至 4 萬美元，並在 2026 年 10 月左右達到宏觀底部。這位分析師的預測基於歷史的 4 年週期模式與宏觀經濟指標，他指出過去的週期顯示比特幣在達到頂峰後大約一年找到底部。Cowen 將當前市場週期與 2017 年和 2021 年的牛市區分開來，他表示這個週期的頂峰是由於投資者的冷漠而非熱情所導致，這阻礙了預期中的山寨幣上漲。這項分析發布之際，比特幣正受到全球商業週期以及美元指數持續走強的影響而呈現下跌趨勢。 Cowen 將當前週期與 2019 年市場結構進行比較 Cowen 強調了當前市場週期與 2017 年和 2021 年牛市之間的一個關鍵差異。他觀察到，在過去的頂峰時期，散戶投資者表現出過度的熱情，引發了大規模的山寨幣季節，但這次情況不同。 「這個週期是比特幣因冷漠而非熱情達到頂峰的時期。個人投資者對加密貨幣的興趣相比前幾年明顯較低。由於頂峰是由冷漠造成的，預期中的重大山寨幣反彈和資金輪動並未實現，」Cowen 表示。 這位分析師認為，這種模式最接近 2019 年的市場結構，資金繼

Synthetix 創辦人 Kain Warwick 已為該協議穩定幣 sUSD 的管理不善承擔個人責任。這項承認正值 Synthetix 致力於一項基差金庫替代策略之際，該策略旨在恢復 sUSD 的穩定性，而 sUSD 一直難以維持可靠的掛鉤。這些困難源於管理去中心化穩定幣的固有挑戰，即使對於成熟的 DeFi 協議而言，維持可擴展性與掛鉤信心也需要持續的風險管理。 Synthetix 應對 sUSD 掛鉤挑戰 sUSD 一直是 Synthetix 生態系統的核心組成部分，作為抵押品、結算貨幣和流動性基礎設施。該穩定幣在維持可靠掛鉤方面面臨困難，這個問題具有重大影響，因為穩定資產在 DeFi 中扮演核心基礎設施的角色，而非可選的產品功能。 考量到 Synthetix 作為經歷多個 DeFi 市場週期的成熟協議，此挑戰尤其值得關注。該協議正面臨需要持續風險管理的穩定幣機制，當激勵措施、流動性和抵押品設計失衡時，問題便會浮現。 協議提出基差金庫解決方案 Synthetix 正在開發基差金庫方法，作為恢復 sUSD 穩定性的計畫之一。提出的方向顯示其轉向更結構化的方式來支持穩定幣，不過關於抵

Standard Chartered 週三發布研究報告，預測 Aave 的原生代幣 (AAVE) 可能從約 70 美元飆升至 2030 年底的 3500 美元，漲幅近 50 倍。該行數位資產研究全球主管 Geoff Kendrick 首次發布覆蓋報告，並設定階段性目標：今年底 180 美元，隨後三年分別為 600 美元、1200 美元與 2200 美元。這項預測的背景是該去中心化金融借貸平台經歷了一段艱困時期：今年 4 月 KelpDAO 遭竊 2.91 億美元，外溢效應波及 Aave 生態系統，導致平台存款從 440 億美元腰斬至 230 億美元。 渣打銀行設定 2030 年 AAVE 目標價 3500 美元 渣打銀行於週三上午發布 AAVE 覆蓋報告，當時該代幣交易價格約為 70 美元。該行設定的 2030 年底目標價 3500 美元，代表將近 50 倍的漲幅。報告發布後，AAVE 週三早盤升至 77 美元以上，隨後在當日稍晚觸及 79 美元以上——隨著比特幣開始回彈，漲幅近 9%。該代幣曾於 2021 年創下 661 美元以上的歷史新高，並在唐納德·川普總統連任後於 2024 年

參議員 Steve Daines（參議院財政委員會成員）表示，參議院可能在 2026 年秋季之前發布一項加密貨幣稅收法案，框架已擬定。Daines 指出，參議院的計畫與眾議院歲入委員會的提案「相似多於不同」，今年可能進行立法審議程序。這項進展為美國加密貨幣議程——目前以《CLARITY 法案》為核心——增添了稅務規則，立法者正努力為數位資產稅務建立更明確的成文法規。 參議院財政委員會起草加密貨幣稅務框架 Daines 表示，正在研究加密貨幣稅務規則的參議員可能「早於預期」採取行動，或許就在秋季。他稱相關基礎工作比許多觀察人士想像的更為成熟。「我們已經擬訂了一個框架，」Daines 說道，並補充他樂觀認為今年議員可對加密貨幣稅務立法進行審查——根據《彭博稅務》報導。審查將是將該框架轉化為全體院會可審議法案的第一步。Daines 為參議院財政委員會成員。 參議院路線與眾議院歲入委員會提案一致 Daines 指出，參議院的做法將與眾議院已進行的工作緊密接軌。他形容這項醞釀中的框架與眾議院歲入委員會已發布的內容「相似多於不同」。眾議院一個關鍵委員會正在準備自己的法案，以建立更清晰的加密貨幣稅務

Kalshi 於週三對伊利諾州提起訴訟，挑戰該州對體育相關預測市場博弈收入課徵 15% 稅率的權力。此訴訟是在伊利諾州州長 JB Pritzker 上週簽署一項法案後提出，該法案設立體育博弈基金，將於 7 月 1 日生效，對體育相關預測市場交易總收入課稅。Kalshi 主張該州無權對其體育相關收入課稅，並堅稱預測市場是由商品期貨交易委員會（CFTC）監管的聯邦監管交換合約，而非州監管的博弈。此案代表各州與川普政府之間全國性管轄權衝突的最新發展，爭論焦點在於預測市場是否構成應受州監管的博弈，還是屬於聯邦專屬監管的金融工具。 伊利諾州對體育預測市場收入課徵 15% 稅率 上週，伊利諾州州長 JB Pritzker 簽署立法，設立體育博弈基金，對體育相關預測市場博弈總收入課徵 15% 稅率。該稅預計於 7 月 1 日生效。在制定此稅時，伊利諾州主張體育相關預測市場構成一種州監管的體育博彩，而非 CFTC 管轄下的聯邦監管交換合約。該立法還對加密貨幣交易設立了全州稅。 Kalshi 在聯邦法院挑戰州稅權 Kalshi 於週三在聯邦法院提起訴訟，主張伊利諾州無權對預測市場收入課稅。根據訴狀，「2

Absci Corporation (ABSI) 股價週三上漲 36%，原因是公司宣布其用於治療雄性禿的實驗性藥物 ABS-201 的第一期 HEADLINE 研究取得正面早期結果，並定價了一項由包括禮來公司在內的主要投資者支持的 1 億美元股票發行。這項在健康志願者中進行的第一期試驗顯示，該藥物耐受性良好，無嚴重副作用回報，且治療方式在體內表現出持久的存留，這可能意味著患者每年可能只需要注射幾次。該公司正在針對脫髮和子宮內膜異位症開發 ABS-201，此次股票發行預計將為該藥物在兩種病症上的進一步臨床開發提供資金。 第一期 HEADLINE 研究顯示積極的安全性概況 HEADLINE 研究的第一部分在健康志願者中測試了 ABS-201 的單劑量。該藥物在所測試劑量下耐受性良好，無嚴重副作用回報。該公司表示，大多數出現的副作用都是輕微的。 該治療方式在體內表現出持久的存留，這可能意味著患者每年可能只需要注射幾次。該研究現已進入對實際患有雄性禿的人進行測試的階段。Absci 預計將於 2026 年下半年獲得此階段的初步概念驗證數據，並預計在 2027 年初獲得更完整的結果。 該公司也在針

根據 Cryptoquant 在 6 月 22 日發布的分析，XRP 在幣安上的可用性增加，因為該交易所的稀缺指數降至約 0.34，為三個多月以來的最低水準。截至美東時間 6 月 24 日下午 3:05，XRP 交易價格為 1.0573 美元，過去 24 小時下跌 3.85%。稀缺指標的下降反映該平台上 XRP 供應量相較前期相對增加，顯示供應限制正在緩解。供應動態的變化與近期價格疲軟相符，XRP 已接近其交易區間的下緣。幣安稀缺指數（Binance Scarcity Index）追蹤該交易所上 XRP 持有量與交易需求之間的關係，提供資產可用性的洞察。 幣安稀缺指數從 4 月至 5 月的高點 0.80 降至 0.34 Cryptoquant 分析師表示：「該指數已降至約 0.34，為三個多月以來的最低水準，反映該平台上 XRP 可用供應量相較前期相對增加。」稀缺指數近期降至約 0.34，而 XRP 交易價格接近 1.13 美元，顯示幣安上可用供應量相對上升。 分析指出，與 4 月和 5 月的情況相比，條件已發生變化，當時稀缺指數升至近 0.80，顯示平台供應趨緊，隨後在近幾週逐漸下降

溫蒂漢堡（WEN）股價週三飆漲超過 25%，原因是 Reddit 的 r/WallStreetBets 論壇交易員發起了一場支持這家速食連鎖店的協力活動。股價從週初的 6.08 美元攀升至收盤 7.86 美元，盤中最高觸及 8.89 美元，同時交易量暴增至 2.03 億股，遠高於典型日均成交量不到 1000 萬股。這波協力買進行動模仿了先前推升 GameStop、AMC 和 Blackberry 的迷因股熱潮，一篇標題為「我們需要拯救溫蒂漢堡」的 Reddit 貼文獲得了超過 1.8 萬個讚，並推動該股票代號在金融社群平台 StockTwits 上衝上 #1 的熱門趨勢位置。 Reddit 活動獲得 1.8 萬個讚並引爆交易量 r/WallStreetBets 上一則標題為「我們需要拯救溫蒂漢堡」的貼文累積了超過 1.8 萬個讚，警告「如果這家公司破產，我們都會失業。」該論壇在 Keith Gill（RoaringKitty）領軍的 GameStop 迷因股運動期間聲名大噪，如今充斥著顯示購買溫蒂漢堡股票和押注價格上漲的買權交易的個人貼文。根據 Yahoo Finance 的數據，在週

摩根大通週三公佈了一項 500 億美元的股票回購計劃，並將季度股息提高 10% 至每股 1.65 美元，此前聯準會發現美國最大銀行在其年度壓力測試中仍保持資本充足。高盛宣佈股息提高 11% 至每股 5 美元，理由是強勁的獲利與資本狀況。這項宣布是在聯準會壓力測試結果出爐後發佈的，該結果顯示，即使在假設性衰退導致全行業預估損失超過 7080 億美元的情況下，所有 32 家大型銀行仍高於最低資本要求。聯準會今年稍早表示，在全面改革測試方法的同時，將在 2027 年之前維持壓力資本緩衝不變，從而在這項宣布前為銀行提供資本要求的明確性。 摩根大通授權 500 億美元回購與 10% 股息調升 這家以資產計美國最大的銀行表示，將把季度股息提高 10% 至每股 1.65 美元，並授權回購計劃自 7 月 1 日起生效。「董事會擬議的股息調升，是基於我們對業務的持續投資與強勁的財務表現，」摩根大通執行長傑米・戴蒙在聲明中表示。「一如往常，我們已為各種情境做好準備，包括假設性的 2026 年監管嚴重不利情境。」 高盛將季度股息調升 11% 高盛提高季度配息，表示其股息將增加 11% 至每股 5 美元，理由

Nous Research 為 Hermes Agent 推出了動畫寵物支援，讓用戶能夠從開源的 petdex 圖庫中存取超過 3,200 個精靈吉祥物。這些寵物透過六種狀態的動畫提供視覺反饋——閒置、運行中、思考中、揮手、慶祝和失敗——這些狀態對應代理的活動。此功能純屬裝飾性，對代幣、提示快取或代理行為沒有影響，並且可在命令列介面、終端使用者介面和桌面應用程式中運作。 Nous Research 實作六狀態動畫系統 寵物精靈將其動畫對應到特定的代理操作。閒置狀態在無活動時顯示，運行狀態在工具執行時啟動，審閱模式在模型處理資訊時出現。當一個回合順利結束時觸發揮手動畫，跳躍動畫慶祝完成的計劃，失敗狀態則表示錯誤。用戶透過指令 hermes pets install boba --select 安裝寵物，該指令會將精靈放置在個人檔案目錄中。此功能預設為關閉，直到明確啟用。用戶可以使用指令 hermes pets select name 在已安裝的寵物之間切換。 Hermes Agent 支援多種渲染協定 桌面版本在畫布上渲染吉祥物，用戶可以透過 Shift+點擊將其彈出成一個透明且始終置頂

美光週三公佈會計年度第三季營收達 414.6 億美元，較去年同期的 93 億美元增長超過四倍，受人工智慧需求驅動的記憶體價格飆升推升業績。這家記憶體製造商的股價在盤後交易中上漲約 9%。近年來，由於 AI 晶片生產消耗了有限供應商的可用產能，記憶體價格大幅上漲，資料中心需求推動智慧型手機、筆記型電腦及其他設備的價格上揚。 美光公布創紀錄營收並優於分析師預期 美光營收達 414.6 億美元，高於 LSEG 共識預期的 358.4 億美元。調整後每股盈餘達 25.11 美元，超越分析師預估的 20.78 美元。這項業績較去年同期的 93 億美元營收顯著加速。 美光預測本季營收 500 億美元 美光表示，本季營收預估約 500 億美元，高於去年同期的 113 億美元。根據 LSEG，分析師原預估營收為 435.8 億美元。這項展望反映 AI 應用記憶體產品需求持續強勁。 第三季毛利率飆升至 81.2% 美光第三季毛利率從上一季的 69% 及去年同期的 27% 躍升至 81.2%。本季淨利為 282.4 億美元，即每股 24.46 美元，去年同期為 18.9 億美元，即每股 1.68 美元。獲

聯準會於週三公布壓力測試結果，顯示美國 32 家最大銀行在全球嚴重衰退期間，能吸收超過 7080 億美元的損失，同時繼續放貸。在一個假設情境下，所有受測銀行均維持在最低資本要求之上，該情境包括失業率飆升至 10%、商用不動產價格下跌 39%、以及房價下跌 30%。這項年度測試正值監管機構全面改革資本規則方法之際，聯準會已於二月宣布，壓力測試結果在 2027 年之前不會影響所需的資本緩衝。 聯準會壓力測試預測可吸收 7080 億美元損失 業界普通股一級資本比率在測試期間下降 1.6 個百分點，但仍遠高於最低要求。該集團的預估損失包括約 2000 億美元來自信用卡、1600 億美元來自商業和工業貸款、以及 750 億美元來自商用不動產。聯準會監管副主席 Michelle Bowman 表示，這些結果凸顯了銀行體系的力量。 聯準會暫緩資本緩衝調整至 2027 年 聯準會於二月表示，在監管機構重新設計方法之際，將在 2027 年之前維持壓力測試緩衝不變。這項決定是為了回應業界抱怨，並且與往年壓力測試結果直接決定大型銀行資本要求的做法有所不同。監管機構預計將於今年稍晚發布《巴塞爾協議 III 終

Voyager Digital 投資者於 6 月 23 日對億萬富翁企業家 Mark Cuban 及達拉斯獨行俠的集體訴訟駁回案提出上訴。此次上訴挑戰 Roy Altman 法官於 2025 年 12 月的裁決，該裁決以原告未能證明被告與佛羅里達州之間存在足夠關聯為由駁回訴訟。這起於 2022 年 8 月提起的訴訟指控 Cuban 及其 NBA 球隊涉入與 2021 年加密貨幣經紀商 Voyager Digital 行銷合作有關的虛假陳述。Voyager Digital 在向加密貨幣對沖基金 Three Arrows Capital 借出數億美元後遭受巨額虧損，於 2022 年 7 月申請破產。 Voyager Digital 因 Three Arrows Capital 貸款虧損而倒閉 Voyager Digital 成立於 2021 年，是一家加密貨幣經紀商。2022 年，因向加密貨幣對沖基金 Three Arrows Capital 借出數億美元而遭受巨額虧損，該基金隨後倒閉。Voyager 本身於 2022 年 7 月申請破產。 2022 年 8 月，Voyager Digit

一名洩密者於週二在 Claude Code 2.1.190 版本中發現程式碼字串，暗示 Anthropic 正準備恢復其 Fable 5 AI 模型，並將每週使用限制納入訂閱方案。該洩密者在 X 平台上使用帳號 'synthwavedd' 發文指出，新版本包含字串「您本週的 Fable 5 使用次數已用盡」，顯示與先前獨立附加定價模式有所轉變。此進展發生在川普政府於 6 月 12 日以涉嫌越獄漏洞為由緊急禁用 Fable 5 之後，Anthropic 對此提出異議但遵從了該指令。Decrypt 透過直接檢驗從 npm 下載的 macOS 二進位套件，獨立驗證了這些洩漏的字串。 Decrypt 驗證 Claude Code 二進位套件中的洩漏程式碼字串 Decrypt 使用 npm pack @anthropic-ai/claude-code-darwin-arm64@2.1.190 直接從 npm 下載 macOS Apple Silicon Claude Code 套件，解壓縮 tarball，並在 bundled package/claude 可執行檔上執行 strings -a。

比特幣在 6 月 24 日下跌 5% 至 59,018 美元，因市場全面拋售，使總加密貨幣市值降至 2.15 兆美元。此次下跌在四小時內觸發了 2.37 億美元的多頭倉位清算，同期加密貨幣總清算金額達 4.86 億美元。比特幣自年初以來已下跌超過 30%，與科技股呈現雙位數漲幅的走勢背離，其市值也自 2024 年 2 月以來首次跌破 1.2 兆美元。 比特幣在 6 月 24 日跌至 6 萬美元以下 比特幣在 6 月 24 日跌破 6 萬美元，創下年初至今新低，也是本月第二次低於此價位。市場數據顯示價格觸及 59,018 美元，先前曾在 6 月 5 日跌至 59,353 美元。 24 小時內下跌 5% 延續了比特幣在週一（6 月 23 日）觸及 65,500 美元上方高點後開始的下行趨勢。週線圖顯示，自週一高點以來，比特幣已下跌約 6,000 美元，跌幅近 10%。 同期黃金也走跌，下滑至每盎司 3,989 美元。這是自 2025 年 11 月以來貴金屬首次低於 4,000 美元。 清算數據顯示 2.37 億美元多頭倉位遭抹去 截至美東時間 6 月 24 日下午 1:21，比特幣的價格波

高通在週三發表了一款名為Dragonfly C1000的資料中心中央處理器，並宣布Meta為其首位主要客戶，預計於2028年開始生產。這家晶片製造商在投資者發表會上宣布此消息，表示這款新CPU專為代理式AI所設計，專注於在降低功耗的同時提供運算效能。此舉代表高通積極進軍資料中心市場，因為該公司尋求多元化發展，以脫離其核心智慧型手機業務——該業務在截至三月的季度中佔產品營收的三分之二。 高通 Dragonfly C1000 鎖定代理式AI工作負載 根據高通在投資者發表會上的宣布，Dragonfly C1000 是專為代理式AI應用所設計。這家晶片製造商強調該產品專注於在不消耗過多電力的情況下提供運算效能。高通執行長 Cristiano Amon 在投資者日表示：「我們一直在執行、累積資產，而當我們走到這一步時，我們覺得自己擁有全面的產品組合，可以進入資料中心的下一階段。」 該公司展示了一份鎖定資料中心市場的產品藍圖，包含多種不同產品，包括一款AI晶片與一款能將多顆晶片串聯的產品。高通財務長 Akash Palkhiwala 在接受採訪時表示，該公司已透過其智慧型手機晶片及其他現有產品，與

聖安德魯斯大學物理學家 Henry Legg 週三在《自然》期刊發表評論，質疑微軟關於展示拓撲量子位元的說法——這是該公司近期發表的 Majorana 2 量子晶片的基礎技術。Legg 認為，微軟歸因於拓撲量子位元的訊號可能只是實驗雜訊，並指出微軟尚未證明製造單一拓撲量子位元所需的基本物理原理。這篇評論是針對微軟量子研究團隊在 2025 年發表於《自然》的一篇論文，微軟稱該論文為其拓撲量子位元方法提供了證據，並宣稱這種方法能透過減少錯誤來製造更可靠的量子電腦。微軟同日也在《自然》發表正式回應，為其結果辯護，並指出已透過 DARPA 量子標竿計畫獲得獨立評估。 Legg 質疑微軟的拓撲量子位元證據 Legg 的評論針對微軟量子團隊 2025 年發表於《自然》的論文，該論文描述了該公司拓撲量子位元的證據。Legg 指出，微軟結果背後未發表的傳輸數據未能清楚顯示支持拓撲量子位元主張所需的超導態。他表示這些測量結果與其他解釋（包括量子點效應）更為一致。 「檢測拓撲超導相——這是所提議拓撲量子位元的基礎——是出了名的困難，因為平凡態可能模仿拓撲超導體預期的訊號特徵，」Legg 在《自然》評論中寫

天主教領袖、執法團體及反人口販運倡導者警告，CLARITY Act 可能削弱用於打擊加密貨幣相關犯罪的防護措施。反對意見集中在那些將保護非託管軟體開發者免於被歸類為貨幣轉移業者的條款。批評者擔心，廣泛的豁免可能使得追蹤非法資金變得更加困難。此一反對凸顯了加密貨幣監管中的核心矛盾：如何在維持執法單位對交易可視性的同時，區分中性軟體開發與金融中介。 聯盟挑戰 CLARITY Act 中的開發者保護 該聯盟的批評聚焦於那些保護非託管軟體開發者免於被視為貨幣轉移業者的條款。加密貨幣倡導者主張，發布非託管代碼的開發者不應像交易所或支付處理商一樣受到監管。批評者擔心，廣泛的豁免可能使得追蹤非法資金變得更加困難。此一反對針對加密貨幣監管中最困難的問題之一：如何區分中性軟體與金融中介。 非託管軟體引發執法辯論 非託管軟體是 DeFi 的核心。錢包、智慧合約及去中心化協議通常允許用戶在無公司掌控資金的情況下進行交易。該架構是加密貨幣價值主張的核心部分，但當不法分子使用相同工具時，也帶來了執法挑戰。CLARITY Act 旨在建立更清晰的市場結構規則，但反對意見顯示，並非所有政策爭論都圍繞投資者保護或交易