Gate 深度報導與加密市場分析

Ground 在6月24日宣布完成360萬美元種子前融資，由 Bain Capital Crypto 與 ParaFi 領投，提供 API 基礎設施，協助新銀行、財富/資產管理等機構無需自行編碼即可連接 Aave、Morpho、Maple、Kamino 等鏈上收益協議，並覆蓋以太坊、Solana 及多層網路。 Ground 採取使用量收費，聚焦合規、風控與流動性管理等機構級基礎設施。 ParaFi 同時完成1.25億美元機構鏈上金融基金，推動此領域。 Ground 團隊現有3名全職，計畫再招2-4名。

《華爾街日報》於 6 月 25 日報道，根據區塊鏈情報公司 TRM Labs 的分析，自 2019 年以來，伊朗實體已透過加密貨幣交易所 CoinEx 轉移超過 38.4 億美元，資金最終流入與伊朗央行和本土交易所 Nobitex 相關的錢包。

安永指出截至6月19日全球 IPO 排名：Nasdaq 1,131 億美元第一、港交所 268 億美元第二、NYSE 143 億美元第三。下半年香港難以超越納斯達克，但全年港股 IPO 目標 3,200 億港元維持；解禁規模預計逾 1 兆港元，集中於7、9、12月。內地推動回A、新股通與跨境整治影響有限。

德國國防部取消 F126 護衛艦案，成本從約 100 億歐元飆升至逾 180 億且嚴重延誤。萊茵金屬股價重挫，市值蒸發逾 110 億。改以 TKMS 的 Meko A-200 計畫接替，前四艘約 63 億，如行使選項再購四艘，最高約 116 億，首艦預計 2029 年交付。

美光第三季業績超市場預期，營收414.6億美元、EPS 25.11美元，股價盤後上漲；韓股開盤飆升，KOSPI達8,932.69點，個人淨買約4900億、機構約1000億，外資連五日淨賣約6000億；SK海力士盤前漲逾10%觸發靜態波動中斷（VI），回升至280萬韓元；油價跌至70美元被視為利多，推動市場走強。

Robert Kiyosaki 在 6 月 23 日的 X 發文中將黃金近期的下跌視為潛在的買入機會，稱價格下跌是「好消息」，並表示他正在等待技術圖表上的反轉訊號再買入更多。《富爸爸窮爸爸》作者表示他正在追蹤黃金、白銀、比特幣和以太幣的反轉訊號，將未來的買入與圖表確認掛鉤，而不是在下跌期間立即買入。黃金價格在近期交易時段波動加劇，現貨黃金在今年稍早交易於 $5,000 上方後，滑落至 $4,000 以下，反映出市場對利率預期的轉變、美元走強，以及金價上漲後的獲利了結。 Kiyosaki 近期的評論顯示出他對硬資產的一致態度。幾天前，他在 6 月 20 日寫道：「所以我正在觀察黃金、白銀、比特幣和以太幣在技術圖表上的價格，並將在價格反轉跌勢時買入。」 隨著黃金交易低於 $4,050，Peter Schiff 發出通膨警告 貴金屬市場的弱勢也引起了經濟學家兼黃金擁護者 Peter Schiff 的回應。他在 6 月 24 日的評論中指出，黃金交易低於 $4,050，白銀低於 $60，這些價位是在投資者持續評估利率路徑時出現的。截至發稿時，黃金進一步下跌，交易低於 $4,000。 Schif

2026 年 6 月 25 日，比特幣價格跌破 60,000 美元關口，據 Gate 行情數據，比特幣當日最低觸及 59,023 美元，為 2024 年 10 月以來最低水平。這一價格水平已較 2025 年 10 月的歷史高點 126,000 美元以上回落超過 50%。 比特幣的持續下行直接傳導至其最大的企業持有者。Strategy（前 MicroStrategy）普通股 MSTR 於 6 月 25 日盤中跌破 100 美元，最低觸及 92.5 美元，為 2024 年 3 月以來首次跌破該關口。當日 MSTR 跌幅約 9.2%，此前五個交易日累計下跌約 20%。 與此同時，Strategy 的旗艦優先股 STRC 同樣承受巨大拋壓。截至 6 月 25 日，STRC 交易價格徘徊於 80.7 美元附近，近 1 個月下跌超 18%。 MSTR 與 STRC 的同步走弱表明，市場擔憂的焦點已不再局限於比特幣本身的波動，而是直指 Strategy 能否長期維持其依賴優先股分紅與持續融資的商業模式。 優先股 STRC 為何錨定 100 美元而持續跌破面值 STRC 是 Strategy 發行的可

韓國個資委PIPC對Bithumb處罰2.1億韓元，因違反境外傳輸規定：一是訂單簿共享，實際傳送至bingx而非同意對象Stellar；二是AML轉移，向13家海外交易所提供姓名與錢包等資料，未取得單獨同意。另發布區塊鏈服務個資保護指南，聚焦透明性、去中心化、不可篡改性。

Ripple 與 SBI Holdings 宣布 RLUSD 已在日本正式上線，經 JFSA 批准並歸類為新型電子支付工具，透過 VCTRADE 平台向機構與零售用戶開放。自 2024 年底推出以來市值達 17 億美元，已在全球多地部署並聚焦跨境結算與供應鏈金融。雙方自 2016 年合作，於 2025 年簽署 MOU。

Memecoin M (MEMECORE) 在 25 日因鏈上分析師 ZachXBT 指出該項目存在可疑價格波動後，於一小時內暴跌約 80%。根據 CoinMarketCap 數據，上午 9:30 至 10:30 之間，M 的價格從 2.619 美元跌至 0.53 美元，跌幅約 79.8%。ZachXBT 先前於 4 月 20 日透過 X 引用 RAVE 案例，隨後將 M 與 SIREN、MYX、PIPPIN 和 RIVER 一同列為近期價格走勢可疑的項目。此次暴跌引發市場對流動性結構與代幣分配的擔憂，與過去包括 SIREN、RIVER 和 RAVE 等中型山寨幣崩盤的模式相似。 ZachXBT 於 4 月 20 日點名 M 及其他四個項目 4 月 20 日，ZachXBT 在 X 上發文引用 RAVE 案例，隨後指出 M、SIREN、MYX、PIPPIN 和 RIVER 為近期價格走勢可疑的項目。該貼文要求提供支持市值主張的數據，並對內部人持有代幣佔供應量超過 90% 表達憂慮。嵌入的推文顯示時間戳為 2026 年 4 月 20 日。 市場將其與 RAVE 及過去山寨幣崩盤相提並論

美光公布 FY2026 Q3 結果：營收 414.6 億美元，調整後 EPS 25.11 美元，均超預期；盤後股價上漲約 15%。各部門毛利率普遍走高：雲端儲存 83%、核心資料中心 87%、行動與客戶端 87%、汽車與嵌入式 79%；Q3 營運現金流為 253.9 億美元。簽訂 16 份長期協議，未來收入料多來自策略客戶。展望 Q4：營收 500 億 ±10 億，調整後 EPS 約 31 美元；股息 0.15 美元，7 月 21 日派發。

Kalshi 正在洽談以 400 億美元估值募資，《金融時報》週三報導。這家美國監管的預測市場平台可能最早在今年第三季度完成新一輪融資，根據《金融時報》引述知情人士。這些討論是在 Kalshi 上個月披露的 10 億美元 F 輪融資（估值 220 億美元）之後進行的，反映出該平台在競爭激烈的預測市場領域的快速增長。 Kalshi 上個月以 220 億美元估值完成 10 億美元 F 輪融資 Kalshi 正在洽談的下一輪募資，是在上個月披露的由 Coatue 領投的 10 億美元 F 輪融資（估值 220 億美元）之後。該輪融資還包括 Sequoia Capital、Andreessen Horowitz 和 Morgan Stanley 作為參與者。Kalshi 在 2025 年 10 月進行 D 輪融資（3 億美元）時估值為 50 億美元。其競爭對手 Polymarket 最後一次報導是在洽談以 150 億美元估值募資 4 億美元。 Kalshi 處於早期 IPO 討論階段，年化營收突破 20 億美元 Kalshi 正在與投資銀行進行早期討論，考慮首次公開募股（IPO），並且年化營收

預測市場聯盟6月25日公布兩份民調顯示，GOP選民48%、民主黨選民45%支持聯邦框架監管，35歲以下受訪者興趣最高；Kalshi就伊利諾伊州新法提起訴訟，稱與聯邦法衝突，CFTC也就肯塔基州提起訴訟，主張對預測市場有專屬管轄。體育博彩爭議被批評在民調中未被充分呈現。

Wendy's 6/24 股價漲 25.8% 至 7.86 美元，日成交量 2.084 億股，約為流通股的 109%；ORTEX 指空頭持倉約 34%，尚未出現空頭擠壓。公司宣布任命 Steve Cirulis 為 CFO/CSO；Q1 全球同店銷售下滑 6.8%，美國 7.8%，自營利潤率降至 11.4%，調整後 EBITDA 下滑 10.6%。

Delphi Digital 指出 xStocks 鏈上 AUM 首次破 5 億美元，獨立持有者逾 17.7 萬，前十大股佔比超過 80%，顯示巨股主導但散戶參與廣泛。Solana 代幣化股票 24 小時成交量達 3.8 億美元，較高點翻倍；SPCX 提供 1:1 贖回並與 DEX/DeFi 整合。代幣化 RWA 市場規模超過 310 億美元，股票超過 430 支，Solana 角色日益突出。

香港IPO市場從年初至6月24日展現復甦，根據外部來源引述《證券日報》報導，共有72家公司完成首次公開發行，籌資總額達1536.2億港元。籌資總額較2025年同期的43宗IPO增加41.1%。此復甦受市場流動性改善及政策支持所驅動，科技公司佔新上市項目多數。 科技公司透過23宗IPO籌資916.7億港元 根據Wind數據統計，在完成IPO的72家公司中，23家為資訊科技公司，包括半導體及電子元件製造商。這些科技企業合計籌資916.7億港元，佔該期間總籌資額近60%。半導體產品與設備領域在所有子領域中領先，籌集資金達360.2億港元。 21家雙重上市公司完成A+H股發行 21家已擁有A股上市的公司完成香港發行，佔該期間所有IPO的29.2%。在這21家A+H企業中，10家為資訊科技公司，業務涵蓋半導體、高端電子及通訊設備。這些雙重上市的科技公司合計籌資59.8十億港元。 基石投資者參與84.7%的IPO項目 長期資金參與成為該期間香港IPO市場的顯著特徵，基石投資者參與了84.7%的IPO項目。基石認購資金佔總籌資額的40.5%，參與機構包括外國資產管理公司、中國保險公司、行業龍頭及主權

Jon Ma 指出 Rothera 日交易量創 6200 萬美元新高，預估世界杯期間交易量可為 Robinhood 帶來 4.5–9 億美元年度 ARR。Rothera 為 Robinhood 與 SIG 合資，部分世界杯合約已轉移，Kalshi 合作亦告終；全球世界杯投注合計約 54 億美元。

Coinbase 於 6 月 24 日在盧森堡開設辦事處，正式將盧森堡指定為其在 MiCA 框架下的歐盟中心；Coinbase Luxembourg SA 已列入歐洲證券及市場管理局（ESMA）的認證名單。此 MiCA 牌照允許 Coinbase 在歐盟全部 27 個成員國「通行」，覆蓋歐洲經濟區約 4.5 億人口。

Ripple 高層 Reece Merrick 在 6 月 24 日的 X 貼文中，將目前的加密支付與早期電子商務進行比較。這位中東與非洲區域負責人將數位資產支付置於一個由基礎設施成熟度與消費者信任所塑造的較長採用週期中。Merrick 提到 2000 年的網路泡沫時代，當時線上零售約占全球零售銷售額的 0.2%，他以此時期來說明，即使底層系統持續改善，對新金融技術的懷疑仍可能持續存在。 Merrick 引用 2000 年電子商務懷疑時期 Merrick 在貼文中指出：「2000 年，網路泡沫正在破裂，線上購物在全球範圍內微不足道，估計約占所有零售銷售額的 0.2%。人們當時還不信任將錢放在網路上。」他用這段時期來說明，即使底層系統持續改善，對新金融技術的懷疑仍可能持續存在，從而延遲廣泛採用，直到基礎設施與消費者信任更加穩固。 這位高層補充說：「就像全球電子商務在最初十年被認為過度炒作一樣，它只是隨著基礎設施和智慧型手機的興起才成為無縫的日常現實。」這種轉變是由網路存取、支付安全和行動裝置採用率的具體變化所驅動的。如今，線上零售約占全球零售支出的五分之一，反映出在物流、結帳系統和消費者

幣安撤回希臘 MiCA 申請，改在另一歐盟成員國尋求授權；若7月1日前未獲許可，歐盟業務或受影響。公司稱用戶資金安全，正逐一通知歐盟用戶可採取的選項與時程，並重申對歐洲市場的承諾。法國反對護照機制，或影響跨國覆蓋，尚未公布新目標國。