Gate 深度報導與加密市場分析

IMM Private Equity 已被選為收購 Kolon Industries 半導體及顯示器材料部門的優先競標者，預計將於月中簽署諒解備忘錄；此消息根據投資銀行業界消息人士於 4 日透露。此交易源於 IMM PE 在 5 月簽署股票購買協議，收購半導體及顯示器製程鑽石工具製造商 Ewha Diamond，交易價值約 4000 億韓元。這項策略性布局透過其 Rose Gold Fund 5 擴大了 IMM PE 的製造與材料投資組合，目標鎖定半導體及顯示器供應鏈中高價值的電子材料資產。 IMM PE 鎖定 Kolon Industries 的 PCB 及顯示器塗層部門 此交易目標為 Kolon Industries 的印刷電路板（PCB）材料與顯示器塗層液體部門，合併營收約為 2000 億韓元。PCB 材料包括乾膜光阻（DFR）及特殊環氧樹脂，不過被視為關鍵 AI 半導體材料的改質聚苯醚（mPPO）部門已排除在出售範圍之外。業界觀察人士指出，諒解備忘錄預計將於月中簽署。 Rose Gold Fund 5 加速材料投資組合多元化 IMM PE 正透過其盲池基金 Rose Gold

Joseph Chalom，以太坊金庫管理公司 Sharplink 的共同執行長，也是 Blackrock 前數位資產高階主管，在最近的評論中為以太坊的去中心化辯護。他否認該網路存在文化問題的說法，認為以太坊擁有超過 90 萬名驗證者和超過一百萬名程式碼貢獻者，遠超過 Solana 大約 800 名驗證者。Chalom 強調，參與規模將決定智能合約平台的競爭，而非交易速度。這場辯論的核心在於：在機構採用的決策中，去中心化和開發者活動是否比吞吐量更重要。 以太坊報告超過 90 萬名驗證者，相較於 Solana 的 800 名 Chalom 表示，以太坊擁有「一百萬名貢獻者和一百萬名驗證者」，而 Solana 則有「不到 800 名驗證者，且 92% 運行在同一客戶端上」。他補充說：「有一種觀點認為以太坊在敘事上有所欠缺。再看看記分板吧。它已經突破了一百萬名程式碼和生態系統的貢獻者。我不確定有沒有任何開源區塊鏈計畫能接近這個數字。」 Chalom 表示，他在 Blackrock 的多年經驗讓他得以近距離觀察大型機構如何在速度與去中心化之間權衡取捨。在他的評估中，資金配置者重視以太坊的去中心

中央銀行仍致力於增加黃金儲備，儘管這種貴金屬近期從1月高點回落，根據官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）及兩週前世界黃金協會發布的調查。儲備管理人員預期黃金價格在未來一年將在每盎司5000至6000美元之間交易，主要受到戰略性分散美元資產及地緣政治避險需求的推動。這些調查強調，黃金對央行的吸引力不僅限於短期價格波動，金條被視為在日益分裂的全球格局中提供多元化、流動性與保護的關鍵儲備資產。 OMFIF與世界黃金協會調查顯示央行黃金需求創紀錄 OMFIF上週發布的年度央行調查發現，儲備管理人員對黃金仍極度看好，許多人預期價格在未來一年將在每盎司5000至6000美元之間交易。各國央行持續將金條視為提供多元化、流動性與對抗日益分裂地緣政治格局的關鍵儲備資產。 World Gold Council's annual Central Bank Gold Reserves Survey（年度）在OMFIF報告兩週前發布，凸顯了相同趨勢。創紀錄的45%央行表示預計在未來12個月內增加自身黃金持有量，而近90%認為全球官方黃金總儲備將繼續增加。 高盛預測明年黃金可能接近每盎司4900美元 高盛預期主權

Kraken 推出了一項 API 合作夥伴計畫，目標對象為透過其基礎設施路由交易活動的平台、演算法交易者及機構用戶。該計畫包含與路由交易量掛鉤的合作夥伴獎勵，因為該交易所希望深化流動性與機構連線能力。交易所不僅在資產上架方面競爭，也在訂單路由、API 可靠性、費用、返佣及合作夥伴整合等方面競爭——這些因素決定了活躍交易量的流向。 Kraken 透過 API 基礎設施鎖定專業流量 高頻及機構交易流量通常透過 API 而非面向零售的行動應用程式或網頁儀表板進入交易所。自動化策略透過這些介面下單、監控價差並管理跨交易平台的執行。透過將合作夥伴計畫正式化，Kraken 旨在讓 API 連線對那些為交易所帶來用戶或交易量的平台更具吸引力。合作夥伴獎勵的經濟機制可能影響這些平台路由其流量的去向。 合作夥伴計畫聚焦流動性飛輪策略 Kraken 的計畫涉及流動性飛輪動態——更多交易者改善訂單簿，進而吸引更多交易者。更強的 API 關係可以支持此循環，尤其是在造市者及高階用戶之間。該交易所面臨其他追求專業流量的交易平台的競爭，API 合作夥伴會評估正常運行時間、價差、資產覆蓋範圍、合規性及獎勵結構。此計

富達投資於 2025 年 4 月推出其加密貨幣 IRA，允許在 Roth、傳統或轉存個人退休帳戶中直接持有比特幣、以太坊及其他加密貨幣。此產品擴張是基於長達十年的機構佈局，始於 2014 年的比特幣挖礦及 2018 年推出的富達數位資產。稅務優惠的加密貨幣投資已從一個小眾概念，演變為全球最大金融機構之一的實際產品，富達現在提供三種不同的途徑，讓投資者在退休帳戶中持有數位資產，每種途徑都有不同的風險屬性、費用結構及稅務影響。 富達加密貨幣 IRA 實現直接代幣所有權 富達加密貨幣 IRA 允許投資者在稅務優惠的退休帳戶中買入、賣出及持有實際的加密貨幣代幣。富達的 Jim Armstrong 表示，在 2026 年 4 月的一場 Covering Crypto 直播中提到，富達加密貨幣 IRA 中唯一允許的投資是實際的現貨加密貨幣幣種及代幣。在此加密貨幣專用 IRA 中，不得持有任何 ETF、ETP、股票或其他證券。 開設加密貨幣 IRA 需要將其連結至相同註冊類型（Roth、傳統或轉存）的富達經紀 IRA。根據其加密貨幣 IRA 頁面說明，若投資人沒有現有的經紀 IRA，富達會同時開設一

眾所皆知對加密貨幣市場持批評態度的 Peter Schiff，批評了與美國總統 Donald Trump 相關的 TRUMP 和 MELANIA 迷因幣，認為這些代幣更像是一種「賄賂工具」，而非合法的投資工具。在 Podcast 訪談中，Schiff 聲稱這些項目的主要目的是為了吸引 Donald Trump 的注意與興趣，而大部分投資者都虧了錢。這些言論重新點燃了關於迷因幣市場投機本質，以及與政治人物相關的加密項目風險的討論，特別是在先前有報導指出 Trump 從包括 TRUMP 代幣和 World Liberty Financial 在內的加密資產銷售中獲利超過 $1 billion 之後。 Schiff 聲稱 TRUMP 和 MELANIA 代幣造成投資者虧損 在 Podcast 訪談中，Schiff 聲稱購買 TRUMP 和 MELANIA 代幣的投資者中有很大一部分虧了錢。根據他的說法，這些迷因幣更關乎獲取政治影響力與人脈，而非創造市場價值。以反加密觀點聞名的 Schiff 主張，這個過程中的真正受益者是 Trump 家族。根據這位分析師的說法，代幣銷售的收入讓 Trump

根據區塊鏈分析公司 Allium 在 2026 年 7 月 2 日發布的報告，儘管存在活躍的地理封鎖措施，美國交易者仍是離岸加密預測平台中，按合約交易量與錢包數量計算的最大國家群體。此發現源自於對國內受監管管道無法取得之政治賭注產品的持續需求。該離岸平台於 2022 年與商品期貨交易委員會達成 140 萬美元的和解協議，要求其限制美國用戶的訪問，不過另一個受美國監管的版本已於 2025 年 12 月推出，其市場產品範圍較窄。 Allium 認定美國錢包在交易量與數量上均為最大群體 Allium 的分析指出，美國錢包在名目交易量與總錢包數量上，是最大的政治市場群體。該公司根據其能夠進行地理標記的 6% 錢包，來估算各國數據。即使存在這樣的樣本限制，美國群體的表現仍大幅超越其他所有國家。 此發現與羅格斯大學統計學家 Harry Crane 在 6 月發布的另一項研究結果一致。Crane 估計，2025 年 5 月至 2026 年 4 月期間，美國用戶透過該平台發送了 106 億美元至 267 億美元。他利用交易時間模式與市場選擇，將活動與美國參與者連結起來，儘管該平台封鎖了美國 IP 位址

美國證券交易委員會（SEC）發布了2026年第二季度更新市場統計數據，強調IPO募集資金和資本籌集活動的增加。這份數據發布記錄在SEC新聞稿2026-61中，提供了第二季度公開市場狀況的快照。對於評估上市策略的加密貨幣公司而言，這些統計數據提供了評估更廣泛資本市場活動的參考點，儘管SEC數據涵蓋的是傳統股權市場，而非數位資產特定的籌資機制。 SEC 發布2026年第二季市場統計數據顯示IPO增加 SEC 2026年第二季的市場統計數據更新記錄了IPO募集資金較前期增加。官方發布可在SEC newsroom平台上取得，新聞稿編號為2026-61。這些統計數據涵蓋2026年第二季傳統公開股權市場的資本籌集活動。 原生加密貨幣公司，包括交易所、託管提供商、礦工和基礎設施公司，在考慮股權上市或大規模融資時會密切關注公開市場狀況。Coinbase的公開上市為加密貨幣公司進入傳統股權市場樹立了先例。SEC的數據不包括數位資產特定的籌資指標或基於代幣的資本籌集。 FAQ SEC 為2026年第二季發布了什麼？ SEC 發布了2026年第二季更新的市場統計數據，強調傳統公開股權市場中IPO募集資金和資

比特幣鏈上估值指標在2026年6月30日當週跌入累積區間，即使該資產交易價格比2025年高點低了約51%。MVRV Z-Score與調整後的賣方風險比率均進入上次在2019年、2020年及2023年週期低點附近出現的水平。MVRV Z-Score在先前週期大部分時間處於高位後，跌破+2標準差門檻，而調整後的賣方風險比率則降至與過去週期中主要累積時期相關的水平。高於+2的讀數歷史上反映網路過熱與過多的未實現獲利，而跌破該門檻通常代表估值溢價正在降溫，市場正在回歸均衡。根據鏈上數據，這些指標的匯聚代表自2023年底以來最強烈的觸底訊號群。 MVRV Z-Score 與賣方風險比率進入累積區域 MVRV Z-Score 衡量市值與已實現價值的比率，在先前週期大部分時間處於高位後，已跌破+2標準差門檻。跌破該門檻通常代表估值溢價正在降溫，市場正在回歸均衡。 調整後的賣方風險比率則分別跌入與主要累積時期相關的水平。當此指標下降時，顯示已實現獲利與虧損相對於比特幣整體市值已縮小。持有者似乎越來越不願意在當前價格出售，而長期投資者持續將供應從活躍流通中移除。在過去週期中，這些低賣方風險的時期往往比新

WhiteBIT 於 2026 年 6 月 25 日推出 Crypto Bundles，此功能讓用戶能透過自動定期購買，投資預先打包的加密貨幣組合。該產品採用平均成本法，每週期最低 50 USDT，並支援每日、每週或每月頻率。Bitcoin 自 2025 年高點已下跌約 51%，Crypto Fear & Greed Index 在 2026 年 7 月 3 日顯示極度恐懼，創造了歷史上看自動化投資工具更易被採用的市場條件。 WhiteBIT Crypto Bundles 產品機制 每個組合將加密貨幣分組在主題標籤下，例如「Crypto Core」、「AI Supercycle」或「Meme Culture」。用戶選擇組合，設定至少 50 USDT 的購買金額，並選擇每日、每週或每月頻率。每個組合內的配置是固定的，用戶無法調整。購買的資產直接記入用戶在 WhiteBIT 的主錢包，而非存放在單獨的產品帳戶中。 交易所透過其社交媒體頻道和合作平台確認了此次上線。功能細節透過 WhiteBIT 的產品文件和 Traders Union 於 2026 年 7 月 3 日發布的經紀商報告確認。

比特幣在週三跌至年初至今低點 5萬7735 美元後，於 7 月初反彈至 6.2 萬美元，原因是衍生品清算在 24 小時內暴跌至 3100 萬美元。清算規模急劇下降（較前一天的 1.8 億美元）顯示整體 2.2 萬億美元加密貨幣市場的波動性正在降溫。市場觀察人士對比特幣是否已觸底看法分歧，分析師 Philarekt 警告稱，跌至 5.8 萬美元可能引發累積多頭部位預計 20 億美元的強制拋售。 比特幣在 6.1 萬至 6.2 萬美元之間盤整，清算量減少 比特幣在 7 月頭兩天上漲後，於 6.1 萬至 6.2 萬美元之間盤整，原因是賣壓上升抑制了多頭動能。市場數據顯示，在短暫跌至 6.13 萬美元後，該數位資產在 6.16 萬美元下方波動，隨後在午夜後發起一波漲勢，重新站上 6.2 萬美元關卡。隨後一波上漲將比特幣推至日內高點 6.2338 萬美元，之後回調。截至發稿時間（美國東部時間下午 12:47），比特幣交易價格為 6.2 萬美元——日漲幅 1.5%，相比 7 月 1 日和 2 日約 3% 的漲幅較為溫和。 價格波動不大並未改變比特幣 1.24 萬億美元的市值，整體加密經濟估值維持在

Miller Value Partners 的比爾·米勒和 Strategy 的麥可·塞勒在比特幣近期跌破 5.8 萬美元後反彈至 6.17 萬美元時，討論了比特幣的長期展望。米勒向 CNBC 表示，投資者過度關注短期價格波動，而未能充分關注支撐比特幣的經濟環境，並指出比特幣的根本原因從未如此強勁。塞勒則主張，他的公司採取的比特幣策略並不需要爆炸性的價格上漲來超越競爭對手，並表示比特幣上漲約 3% 就已足夠，而非許多投資者認為每年需要 30% 的漲幅。米勒提到比特幣是在 2008 年金融危機後作為無限印鈔的替代方案而誕生，並指出在當今 AI 驅動的通縮可能迫使政府為管理不斷增加的債務而印更多鈔票的論述中，此一目標依然有效。 米勒引用總體經濟環境支持比特幣 比爾·米勒向 CNBC 表示，比特幣的根本原因從未如此強勁，而 Miller Value Partners 長期仍非常樂觀。米勒主張，比特幣是在 2008 年金融危機後作為無限印鈔的替代方案而誕生，此一目標如今甚至更為有效。米勒指出，近期有流行論述認為 AI 可能變得高度通縮，迫使政府為管理不斷增加的債務而印更多鈔票，並補充說 BTC

幣安上週在與監管機構進行數月討論後，撤回了其在希臘的 MiCA 許可證申請，迫使該交易所在 7 月 1 日截止日期前不到 10 天通知受影響用戶。此舉是在該公司於 4 月被告知其申請已完成並預計在 6 月初獲得授權後發生的，但董事會會議一再被推遲。此舉使這家全球最大加密貨幣交易所置身於歐盟「Markets in Crypto-Assets framework」框架之外，而此時歐盟正試圖將加密活動納入單一許可制度，幣安暫停部分服務並停止在數個歐盟國家的新註冊，直至另行通知。 幣安在四月收到核准通知後，預計在六月初獲得授權 幣安歐洲與英國主管 Gillian Lynch 表示，幣安在四月被告知申請已完成後，預計在六月初獲得授權。董事會會議一再被推遲，直到公司決定撤回申請。Lynch 表示：「我們被認為已提交完整申請，沒有任何遺漏，也沒有任何重大未決事項。」此次撤回迫使幣安以少於公司內部預設的 30 天通知期，通知受影響用戶。Lynch 表示，幣安在與希臘資本市場委員會合作期間，已完成大部分監管流程，並預計下一次許可證申請不會耗時太久。 幣安每年在合規營運上投資超過 3 億美元 Lynch

眾議員丹·穆瑟（共和黨-賓州）與眾議員吉爾·西斯內羅斯（民主黨-加州）根據公開可查閱的眾議院財務文件披露，在該公司6月12日首次公開募股後的幾天內，他們或其家庭成員購買了SpaceX股票。穆瑟的受撫養子女在6月15日購買了價值介於15,001美元至50,000美元的股票，而西斯內羅斯則披露在6月18日購買了價值介於1,001美元至15,000美元的股票。這些交易是SpaceX上市後首批已知的國會股票購買案；SpaceX上市時市值超過2萬億美元，籌集約750億美元，創下史上最大規模IPO。 穆瑟與西斯內羅斯披露SpaceX股票購買 根據公開可查閱的眾議院財務文件，穆瑟最近披露其受撫養子女在6月15日購買了價值介於15,001美元至50,000美元的SpaceX股票。根據財務披露，這是數年來穆瑟或其家庭成員首次購買個股。 西斯內羅斯披露在6月18日購買了價值介於1,001美元至15,000美元的SpaceX股票。穆瑟的發言人週五未立即回應置評請求。 西斯內羅斯在聲明中提及受託管理 在給CNBC的聲明中，西斯內羅斯表示他個人並不管理自己的投資組合。「我與妻子一直聘請外部財務顧問，他們負有受託

Kraken 正準備透過其 Kraken Pro 平台以及 Bitnomial 收購所帶來的監管框架，為美國交易者推出 CFTC 監管的永續合約。該交易所旨在將一種過往主要透過離岸平台可及的衍生性商品，納入國內受監管的結構中。對於美國用戶而言，永續合約允許無固定到期日的槓桿多頭或空頭曝險，使其成為許多離岸交易所流動性最高的工具之一，但由於美國對衍生性商品有更嚴格的監管框架，國內的取得一直受限。 Kraken 透過 Bitnomial 框架推出 CFTC 監管永續合約 Kraken 計劃推出的產品將採用其 Kraken Pro 平台以及 Bitnomial 收購所帶來的監管框架。永續合約讓交易者可以進行無固定到期日的槓桿多空操作。在美國，由於衍生性商品受到更嚴格的監管框架約束，取得管道較為有限。Kraken 表示，交易者可能很快就能獲得具備國內監管、清算與平台整合的版本。 美國衍生性商品市場結構轉向受監管平台 美國加密貨幣市場結構正朝向更受監管的衍生性商品管道移動。如果主要交易所能夠提供交易者想要的產品，過去流向離岸的部分活動可能會回到受監管的平台。永續合約仍是高風險產品，尤其是在波動劇

根據 CryptoQuant 的研究，比特幣、以太幣及替代幣在 6 月底湧入交易所的數量激增。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，比特幣存入量在 6 月 30 日攀升至近 49,000 BTC，這是一個罕見的極端情況，今年僅出現過四次。此次飆升主要由大戶而非散戶投資者驅動，平均比特幣存入量從約 1 BTC 翻倍至 2 BTC。從歷史來看，此類模式往往預示著加密市場將出現更高的波動性和重大方向性走勢。 6 月 30 日比特幣存入量達近 49,000 BTC 根據 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 的說法，6 月 30 日比特幣存入交易所的數量攀升至近 49,000 BTC。這個水位代表一個罕見的極端情況，今年僅在其他四次單日存入量接近 50,000 BTC 時出現過。過去這種規模的激增之後，價格波動性和方向性走勢都會急劇上升。 Moreno 寫道：「在這種流入水準下，市場正在吸納大量被重新部署到交易所的比特幣，從歷史上看，這種模式往往預示著重大方向性走勢的到來。」 Moreno 指出，近期比特幣存入量的增加主要由大戶而非散戶投資者驅

Zcash 開發者週四宣布，Ironwood 網路升級即將在測試網啟動，代表在五月重大偽造漏洞揭露後，恢復使用者信心的進展。Zcash Orchard 隱藏池的漏洞導致開發者無法驗證偽造的 ZEC 是否已被創造，引發價格在兩天內從超過 600 美元崩跌至約 300 美元。六月宣布的 Ironwood 引入了新的隱藏池與會計系統，設計上允許公開驗證流通供應量，同時維護交易隱私，以解決五月漏洞所揭露的不確定性——開發者已於 6 月 1 日修補該漏洞。 五月漏洞暴露供應量驗證缺口 安全研究員 Taylor Hornby 使用 Anthropic 的 Claude Opus 4.8，發現 Zcash Orchard 隱藏池中存在一個長達四年的漏洞，可能允許在未被偵測的情況下無限創造偽造 ZEC。開發者於 6 月 1 日修補了該錯誤，但 Zcash 的隱私功能意味著沒有密碼學方法可以判斷該漏洞是否已被利用。這項揭露引發 ZEC 價格下跌，在兩天內從超過 600 美元跌至近期低點約 300 美元。根據 CoinGecko 數據，ZEC 已收復約一半跌幅，近期交易價格為 457 美元。 開發者報告測

未來資產證券（Mirae Asset Securities）於上月29日提交證券申報書，擬透過發行長期商業本票（CP）向SK海力士籌集1.26萬億韓元，SK海力士同意全數購買。此次募資目標為併購及創投投資活動。SK海力士已成為債券市場關鍵機構投資者，投資範圍從2年期擴大到3年期債券，如今更參與到期日至2029年7月的商業本票。 SK海力士全數購買1.26萬億韓元商業本票 未來資產證券於上月29日向金融監督院提交1.26萬億韓元商業本票發行申報書。所有商業本票期限均超過2年。這是未來資產證券首次發行長期商業本票。 SK海力士同意全數購買1.26萬億韓元發行額。一名IB業界相關人士表示：「SK海力士決定買下未來資產證券發行的所有商業本票。若無SK海力士，無論是期限結構還是募資規模都很難達成。」 SK海力士因持有大量現金儲備，已成為債券市場的核心機構投資者。6月時，SK海力士參與了NH投資證券及KB證券發行的2年期公債需求預測。該公司近期已將審查範圍擴大至3年期債券。本次商業本票包含2029年7月到期的債券。 未來資產證券持有AA+信用評級。市場觀察人士指出，對於這類高信評公司而言，透過長期

XRP 在過去 24 小時內上漲至 1.10 美元，加密貨幣分析師 Ali Martinez 指出自 6 月中旬以來首次出現 SuperTrend 指標的買入信號。此技術信號出現前，包含 XRP 在內的替代幣市場經歷了數週賣壓。Martinez 指出，上一次買入信號出現後 XRP 價格上漲了 14%，而當前信號顯示價格可能朝 1.24 美元移動。Santiment 數據顯示，XRP 持有者目前面臨 30 天 MVRV 比率為 -45%，365 天比率為 -47%，根據該分析平台，這是 XRP 歷史上最大的未實現虧損。 SuperTrend 指標顯示 XRP 買入機會 Ali Martinez 表示，SuperTrend indicator 自 6 月中旬以來首次對 XRP 發出買入信號。根據 Martinez 的說法，上一次買入信號出現後 XRP 價格上漲了 14%。分析師預測，根據當前技術信號，XRP 可能再上漲 14% 至 1.24 美元。 XRP MVRV 數據顯示歷史性的未實現虧損 Santiment 的 MVRV 數據顯示，XRP 持有者正面臨嚴重的未實現虧損。XRP 的 3