Gate 深度报道与加密市场分析

PLDT Inc. 上周一（6月22日）披露，已向证券交易委员会和菲律宾证券交易所申请创建菲律宾首个数字基础设施房地产投资信托基金，名为 VITRO REIT Inc.。首次公开募股旨在通过发行最多 19.13 亿股增发/配售的普通股（每股 11 比索），募集资金最高达 242 亿比索（3.99 亿美元）。此次 IPO 得以实现，得益于 SEC 发布了《2026 年第 1 号备忘录通告》，该通告将符合条件的 REIT 资产范围扩大至数据中心及其他数字基础设施。 SEC 将 REIT 框架扩大至涵盖数据中心 SEC《2026 年第 1 号备忘录通告》修订了《共和国法案第 9856 号》的实施细则与条例，明确将“创收不动产资产”的法定定义扩展至涵盖关键基础设施。根据现代化框架，合格资产现包括公共道路、收费公路、高速公路、公共交通系统、铁路、机场、海港、空中导航设施、信息与通信技术网络、能源发电与输电基础设施以及商业数据中心。 VITRO 以每股 11 比索发行 19.13 亿股 此次发行结构为固定发行最多 19.13 亿股增发/配售的普通股，并设有超额配股权，可通过稳定代理人机制额外发行

数字资产记者 Park Beom-su 于 24 日出现在 Newstomato YouTube 上，分析美国比特币持有策略。分析显示，美国在政府持有（329,693 BTC）、资产管理公司（176 万 BTC）和企业（892,557 BTC）中总共持有约 298 万 BTC，占当前 2004 万流通比特币供应量的 15%。Park 将此集中归因于三个战略因素：延伸美元霸权、抢占数字黄金竞争以及加强国家安全。该分析揭示了机构和政府比特币积累如何使美国成为全球加密货币格局中的主导持有者。 美国三个领域持有 298 万 BTC 美国比特币持有的细分揭示了三种不同的所有权类别。美国政府持有 329,693 BTC，资产管理公司控制 176 万 BTC，美国企业拥有 892,557 BTC。合计，这些持有量总计约 298 万比特币。当前流通供应量为 2004 万 BTC，美国集中度占所有流通比特币的 15%。这一分布表明美国公共和私营部门均出现了显著的机构采用。 分析师指出美元霸权和安全是积累驱动因素 Park Beom-su 确定了比特币集中在美国手中的三个主要动机。首先，他指出延伸美元霸权

Strategy 旗下優先股 STRC 於 6 月 25 日在那斯達克跌至 73.62 美元。據 Protos 報道，Strategy 購入的比特幣當前總值約 505 億美元，未實現損失達 136 億美元。一家律師事務所徵集對 Strategy 提起潛在集體訴訟意向，調查該公司可能向公眾發布具有重大誤導性的商業資訊。 Strategy 以 641 億美元購入比特幣，當前總值約 505 億美元 Strategy 自 2020 年 8 月以來花費 641 億美元購入比特幣，當前這批比特幣總值約 505 億美元，未實現損失達 136 億美元。除比特幣投資損失外，Strategy 在同一時期的公司運營支出也已超過 10 億美元。 STRC 當前約 1.05 億股的流通量，名目價值接近 105 億美元；以 73.62 美元計算，市值約 77 億美元，較 Strategy 目標的 100 美元水準低約 28 億美元，且昨夜一夕之間市值損失已超過 7 億美元。 STRC 已七次提高股息率至年化 11.5% Strategy 創建 STRC 的目的是透過調整可變股息（目前為年化 11.5%）試圖維持股

蘋果（Apple）於 6 月 25 日正式宣布全面調漲 MacBook 與 iPad 售價，漲幅從 100 至 300 美元不等，AAPL 股價當日收跌 5.22% 至約 277.79 美元，創下自今年 2 月以來最大單日跌幅。據 CNBC 報道，此次漲價根源是全球記憶體供應商大規模將產能轉向高頻寬記憶體（HBM）。 MacBook Pro 1TB 已由 1,699 美元漲至 1,999 美元，AAPL 收跌 5.22% 蘋果官網短暫當機更新後，各主力產品的新售價已公布： MacBook Neo 入門款由 599 美元漲至 699 美元（+100 美元）； MacBook Air 512GB 由 1,099 美元漲至 1,299 美元（+200 美元）； MacBook Pro 1TB 由 1,699 美元漲至 1,999 美元（+300 美元）； iPad Air 128GB 由 599 美元漲至 749 美元（+150 美元）； iPad Pro Wi-Fi 256GB 由 999 美元漲至 1,199 美元（+200 美元）。 AAPL 股價收跌 5.22% 至約 277.79

L2BEAT 研究員 Sergey Shemyakov 於 6 月 25 日在 X 發文，警告 Tornado Cash DAO 出現可疑治理提案：目標合約未經驗證，提案者地址透過 Railgun 獲得資金。安全聯盟研究員分析，提案旨在使攻擊者控制持有約 2,300 萬美元 TORN 代幣的治理地址。 可疑提案的技術特徵：未驗證目標合約、Railgun 資金來源 （來源：Sergey Shemyakov） Shemyakov 在帖文中列出三項具體警示： 第一，目標合約未在 Etherscan 驗證，這在 Tornado Cash DAO 提案中「極不尋常」； 第二，若提案通過，治理合約將透過 delegatecall 調用目標合約（delegatecall 允許在調用者的上下文中執行任意代碼，是高危操作）； 第三，提案創建者地址在 4 天前透過 Railgun 獲得資金，而 Railgun 是 Tornado Cash 的競爭性隱私協議。 提案表面聲稱旨在定義新的費用結構和「建立全新的動態通縮經濟模式」，但安全研究員認為這只是掩護。 Caversaccio 的分析：偽造地址替換、2,3

据彭博于6月25日报道，苹果正大幅修改Apple Silicon芯片路线图：基础版M6仍预计于2026年底如期推出，但高端的M6 Pro与M6 Max将被整代取消。高端Mac的下一个里程碑将直接跳至M7系列，M7 Pro与M7 Max排定于2027年底推出。 苹果跳过M6 Pro与M6 Max，M7 Pro/Max排定2027年底 根据Bloomberg报道，苹果做出这项决策的目的是将研发资源与晶圆代工产能全力集中在为AI工作负载量身打造的M7系列芯片。目前的Apple Silicon路线图如下： 2026年底：M5 Ultra（Mac Studio，最高36核CPU、80核GPU、支持768GB内存）和M6基础版（入门级MacBook Pro、Mac mini、iMac、iPad Pro/Air）。 2027年上半年：M7基础版，主打设备端AI的入门级产品。 2027年底：M7 Pro与M7 Max，高端MacBook Pro和高端Mac mini归队。 2028年：M7 Ultra，搭载顶规Mac Studio与Mac Pro。 M6基础版预计采用2nm制程，M7基础版预计达240

《华尔街日报》于 6 月 26 日报道，Wendy's（WEN）股价本周迄今飙升 18%，大量散户在 Reddit WallStreetBets 论坛集结，重拾 2021 年 GameStop 式「迷因股」策略，试图惩罚做空 WEN 的机构投资者。周四，WEN 的交易量逾 1 亿股，超过同日大涨 16% 的美光科技。 Reddit WallStreetBets 的集结号召与 WEN 成交逾 1 亿股 本周，Reddit WallStreetBets 论坛上出现了多个针对 Wendy's 的集结帖文。用户 ElegantCombination43 在周二发帖：「我们必须在为时已晚之前拯救 Wendy's。」用户 Mr-Night-Owl 在周三写道：「我们的世界不会动摇——Wendy's 会繁荣昌盛。」 周四，WEN 成交量超逾 1 亿股，甚至超过了发布亮眼财报后大涨 16% 的美光科技；一位自称亏损持有 WEN 的用户表示，参与炒作是希望推高股价后退出；用户 TabbyCatalyst 发帖展示其 16,300 美元的 WEN 持仓截图。 黑莓（BlackBerry）搭上迷因潮，本周因

比特幣（BTC）劇烈震盪崩跌，6 月 26 日暫報 59,590 美元左右。美國參議院力爭在 7 月推進加密立法，但住房法案混亂局面或將打亂立法時間表。Polymarket 因第三方供應商遭入侵，導致約 300 萬美元用戶資產被盜。 宏觀事件 & 幣圈熱點 1、據 The Block 報導，美國參議院正面臨緊迫時間表，需在 7 月推進《CLARITY 法案》加密市場結構立法，但日程已被國防授權法案、農業法案等優先事項擠佔。參議員 Cynthia Lummis 表示計劃在 7 月 4 日公布法案文本後推進投票，參議院助手稱《CLARITY 法案》將是 7 月兩黨的首要優先事項。然而多項爭議尚未解決。 關鍵談判代表參議員 Angela Alsobrooks 表示不會支持不含倫理和非法金融條款的版本，但認為各方“接近”達成共識。若 7 月無法通過，窗口期可能在 8 月休會前關閉，行業人士擔憂立法機會將推遲至11月大選後的過渡期。區塊鏈協會 CEO Summer Mersinger 認為當前爭議「嚴肅且可解決」，7 月投票「絕對可以實現」；數字商會 CEO Cody Carbone 亦表示「市

Coinbase 旗下以太坊 L2 網路 Base 於 6 月 25 日遭遇服務中斷，起因是一個無效區塊進入定序流程，引發共識失敗，阻斷後續區塊的生成，鏈上交易全面停止。Base 團隊在問題首次報告後 50 分鐘找到根本原因，並於約兩小時後宣布生態系統廣泛恢復；Base 表示用戶資金安全，並將事後分析列為首要任務。 Base 網路受影響，約兩小時後生態系統廣泛恢復 （來源：Base） Base 網路狀態頁面於 UTC 16:03 顯示主網區塊生產「不正常」，Base 團隊隨即向外部公告，並在美國東部時間中午 12:20 左右於 X 平台發文：「Base 主網目前已暫停運行，團隊正在處理區塊生產問題，所有資金安全無虞。」 首次報告問題 50 分鐘後（UTC 16:52），Base 已找到網路中斷的根本原因——一個無效區塊進入了定序流程，阻止了後續區塊的生成。Base 在 Rollup 架構下以單一序列器運行，此類共識問題會導致整個網路停止產生新區塊，直至團隊採取行動。 約兩小時後，Base 宣布「生態系統已廣泛恢復」，並建議節點營運商重啟節點以促進同步。恢復後，Base 在 X 上表示：

根據 TradingView 於 6 月 26 日數據，Strategy 永續優先股 STRC 與比特幣的 90 日相關係數攀升至近 0.70，為 2025 年 7 月產品推出以來最高水平。本月 STRC 跌 23% 至 76 美元，比特幣跌近 20% 至 6 萬美元以下，兩者同步走弱。 STRC 的產品設計：面值 100 美元、11.5% 年化股息率 STRC 被設計為一種混合型產品：面值 100 美元的浮動利率永續優先股，按月支付現金股息；當前年化股息率為 11.5%（董事會每月調整，以鼓勵股價在接近面值時交易）。當股價高於 100 美元時，公司可透過 ATM（市場增發）方式籌資，所得款項用於購買更多比特幣，形成正向循環。 但目前市況正在挑戰這一機制：STRC 交易價格遠低於 100 美元面值（目前報 76 美元），如此巨大的折價限制了公司籌集額外資金購買比特幣的能力。 90 日相關係數達 0.70：與比特幣同步下跌的影響 90 日相關係數接近 0.70 是自 2025 年 7 月 STRC 推出以來的最高水平，顯示 STRC 已無法像早期那樣與比特幣的波動性脫鉤。對尋求固定收益（

比特幣於 6 月 26 日跌破 60,000 美元，暫報 59,732 美元，較歷史高點下跌約 52%；自 2 月以來支撐比特幣的 60,000 美元關鍵支撐位此次告破。同日，海事情報公司 Windward 報告稱，伊朗已要求至少 3 艘正在通過霍爾木茲海峽的油輪掉頭返航，WTI 和布蘭特原油盤中雙雙上漲逾 2.6%。 Windward：3 艘油輪已掉頭返航，新加坡籍貨輪遭 IRGC 攻擊 Windward 報告稱，伊朗透過無線電向霍爾木茲海峽附近船舶發出警告：所有船舶須開啟識別信號並事先取得伊朗許可方可通行，否則一切風險由船方自行承擔。受影響船舶均正沿阿曼海岸附近航行——該海域此前被認為位於伊朗實際控制範圍之外。 波斯灣海峽管理局（PGSA）表示，任何未按批准航線通行的船舶均被視為未授權航行，不在其安全保障範圍內。上述警告發布前不久，美國官員向《華爾街日報》透露，一艘懸掛新加坡國旗的貨輪遭伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）襲擊，是美伊達成重啟霍爾木茲海峽航運協議以來首次針對商船的重大安全事件。 此前週三（6 月 25 日），曾有 49 艘船隻通過霍爾木茲海峽，為本輪衝突以來單日最高通行量

比特币26日上午8点30分（CoinMarketCap基准）下跌1.49%至59,966美元，盘中一度跌至58,121美元，创下2024年9月以来的最低水平，约距今1年9个月前。下跌原因在于纳斯达克指数25日（当地时间）收跌0.46%至25,358.60点，而全球最大企业级比特币持有者Strategy的优先股STRC跌至75美元区间、普通股MSTR跌幅超过9%，市场对其担忧加剧。比特币历史上与美科技股高度联动，而围绕Strategy融资结构的投资者情绪恶化，也给加密货币市场带来额外压力。 纳斯达克收跌0.46%，标普500与道指涨跌互现 25日（当地时间）纽约证券交易所（NYSE）中，道琼斯工业平均指数较前一天上涨0.14%，但标普500指数下跌0.01%至7,357.49点，纳斯达克指数下跌0.46%收于25,358.60点。由于比特币与科技股历史上高度联动，以科技股为主的美国股市走弱拖累了比特币下跌。 存储半导体公司美光科技前一天公布的业绩超出市场预期，提升了半导体行业改善的预期。市场分析认为，随着对"半导体超级周期"期待的重新抬头，资金正向人工智能（AI）和半导体领域流入，风险资

据 The Block 6 月 25 日（当地时间）报道，美国《Clarity Act》是一项全面的数字资产市场监管法案，在 7 月参议院通过面临越来越大的挑战。该法案必须与包括《国防授权法案》、《农场法案》修订案以及一项包含央行数字货币（CBDC）禁令的住房法案在内的饱和立法议程争夺有限的审议时间，而国会将于 8 月进入休会期。民主党参议员将 5 月银行委员会通过该法案的条件设定为纳入一项禁止联邦官员进行数字资产交易的道德条款，同时修改非托管服务开发者安全港条款的压力越来越大——该条款受到行业支持，但担心妨碍刑事调查的执法机构反对。 参议院日程充满竞争性立法优先事项 据 The Block 报道，参议院未来几周的法案处理清单已经饱和。除了《国防授权法案》和《农场法案》修正案外，总统唐纳德·特朗普呼吁优先通过一项要求在联邦选举中进行公民身份验证的法案，迫使重新考虑住房法案。住房立法包括禁止央行数字货币的条款。8 月的国会休会进一步压缩了可用审议时间。The Block 表示：“在 8 月休会前处理这些法案的时间正在耗尽，在这种情况下，《Clarity Act》必须与其他法案争夺有限的审

迈克尔·伯里周四披露，他以低700多美元的行权价买入了微软2028年12月的LEAP Calls，在24.79美元增持了京东，在195.11美元增持了Adobe，在47.55美元增持了Fiserv，并在107.15美元平仓了一半的Palantir空头头寸，同时继续持有看跌期权。他出于税收亏损的原因卖出了阿里巴巴，并表示可能增持美团和腾讯。这些操作符合伯里的观点，即当前全球市场更多受技术性资本流动驱动，而非基本面商业状况，亚洲股票因资本重新配置到韩国和日本的半导体敞口而面临压力。 伯里将亚洲股票压力归因于技术性资本流动 伯里在Substack的一篇文章中表示，港股正面临压力，因为资本在区域间追逐半导体敞口。他说："港股正在大幅下跌，因为芯片叙事将资本从香港抽离，推向韩国和日本。"他解释称，动量交易者和大型亚洲主题基金都在快速重新配置，使这一走势自我强化。他说，这种转变"在恒生指数、日本东证指数和韩国KOSPI的图表中可见"。伯里补充说，这种压力现在正在蔓延到与中国相关的股票，他表示："这种技术性压力正在将中国领先的公司再次推至低点附近。"他强调这反映了市场机制，而非企业基本面转弱，强调这

据《纽约时报》援引知情人士消息，OpenAI 倾向于将其首次公开募股推迟至 2027 年。这家 ChatGPT 制造商已于本月向美国证券交易委员会提交了初步文件，此前其目标是最早于 9 月上市。时间表的变化源于近期市场波动，包括 SpaceX 股价从近期高点 202 美元跌至 153 美元，以及外界对 OpenAI 亏损扩大的担忧——据《金融时报》报道，其亏损额从 2024 年的 50 亿美元激增至去年的 390 亿美元。顾问警告称，短期内散户投资者可能对高定价的 AI 新股需求不强，促使该公司重新考虑激进的 IPO 时间表。 SpaceX 表现与市场波动影响时间表决策 据《纽约时报》报道，由于近期市场发展削弱了投资者情绪，OpenAI 正在重新考虑其 IPO 计划。影响这一转变的因素之一是 SpaceX 的表现，该公司上市时估值兴趣浓厚，但股价在早期飙升后出现下跌。SPCX 股票周四收盘价为 153 美元，低于上周近期高点 202 美元。报道称，科技股的普遍疲软加剧了市场的谨慎情绪，引发人们质疑 AI 公司能否满足高估值预期。据称顾问提出了两种方案：要么等到 2027 年以支持 1

巴西联邦公共部（MPF）周一重申禁止以加密货币进行政治捐赠，该国大选临近。该机构发布文章解释称，所有竞选捐款必须通过银行转账或Pix（巴西即时支付系统）进行，且捐赠者的CPF（巴西纳税人识别号）需经过验证。该禁令最初由高级选举法院于2019年12月17日通过第23,607号决议设立，排除了候选人和政党接收虚拟货币财务捐赠的可能。MPF表示，禁止加密货币捐赠是由于这些交易的假名性质使得核实资金来源变得困难，而这是巴西竞选监督所要求的。 MPF 强制要求竞选捐款必须通过Pix和银行转账进行 MPF明确规定，所有竞选捐款必须通过银行交易（需识别捐赠者CPF）或通过Pix进行。该机构表示：“所有竞选捐款必须被识别。可以通过银行交易（需识别捐赠者CPF，即巴西纳税人识别号）进行。通过Pix（巴西即时支付系统）捐赠也是可行的。在所有情况下，政党和候选人必须在其竞选财务报告中报告并证明收到的捐款。” 无法证明竞选资金来源或未披露任何捐赠的候选人将面临罚款，并需将这些资金返还国库。他们还可能因滥用经济权力而面临责任追究。 巴西自5月15日起允许数字众筹，须记录捐赠者身份信息 MPF区分了虚拟货币与虚拟

REalloys Inc.（纳斯达克：ALOY）于 2026 年 6 月 25 日宣布，美国陆军已有条件地选择该公司进入独家合同谈判，以签订长期增强使用租约 Enhanced Use Lease，在犹他州 Tooele 的 Tooele Army Depot 设计、融资、建造和运营重稀土加工设施。根据陆军的战略资本计划 Strategic Capital Initiatives 称，此次合作标志着通过直接执行第 14241 号行政命令，首次在美国军事设施上授予商业关键矿物加工合同。这些设施将精炼镝和铽，这两种重稀土元素对国家安防至关重要，并用于国防工业制造基地 Defense Industrial Manufacturing Base，用于精密制导弹药、电动机、声纳和其他防御系统中的高温永磁体。开发目标最早为 2027 年，初始运营能力不迟于 2028 年，这与 2027 年 1 月 1 日美国联邦采购禁令（禁止在国防工业制造基地 Defense Industrial Manufacturing Base 中使用中国材料）保持一致。增强使用租约 Enhanced Use Lease 结

稳定币发行商 Circle 和野村证券正在筹备一项服务，最早将于 2027 年允许日本公司使用美元计价稳定币结算外汇交易。拟议的服务将允许公司将日元兑换成美元稳定币，用于跨境支付和近乎即时的结算，解决因银行营业时间和时区差异造成的结算延迟。日本已根据《支付服务法》建立了稳定币法律框架，使该国成为受监管的机构区块链结算测试市场。 Circle 和野村证券瞄准美元稳定币外汇结算 拟议的服务将允许公司将日元兑换成美元稳定币，用于跨境支付和近乎即时的结算。此次合作将把 Circle 的 USDC（市值约 738 亿美元的第二大稳定币）引入日本的企业外汇市场。野村证券的参与为该计划提供了与日本机构金融市场的直接联系。 该服务将允许公司将本地货币转换为代币化美元资产，通过区块链轨道进行转移，并在无需等待传统银行系统重新开放或跨司法管辖区对账的情况下结算交易。对于拥有全球供应商、海外子公司或美元计价债务的日本公司来说，稳定币结算可能提供比传统支付轨道更快的替代方案。 日本根据《支付服务法》建立受监管的稳定币框架 日本已根据《支付服务法》建立了稳定币法律框架。根据该框架，银行、信托公司和持牌汇款服务商

花旗银行周四将 SanDisk (SNDK) 股票的 12 个月目标价从每股 2,025 美元上调至 2,500 美元，此前美光公布了超预期的 2026 财年第三季度业绩，并指出 NAND 行业结构性利好条件。SNDK 股票周四飙升 21.5%，创下自 1 月以来的最佳单日表现。花旗分析师 Asiya Merchant 表示，SanDisk 应继续受益于 NAND 供应紧张和数据中心组合增加，这构成了竞争护城河，并支持长期利润率扩张。根据 Koyfin 数据，该上调反映了对内存芯片行业的整体乐观情绪，22 位分析师中有 18 位给予 SNDK '买入'评级，3 位 '持有'，1 位 '卖出'。 美光公布强劲的 2026 财年第三季度业绩 美光股价周四收盘上涨 16%，Roundhill Memory ETF (DRAM) 上涨 10%。美光报告该季度营收为 414.6 亿美元，同比增长 346%，超出分析师预期的 353 亿美元。每股收益为 25.11 美元，超过市场普遍预期的 20.28 美元。这家内存芯片制造商第三季度毛利率从去年同期的 39% 飙升至 84.9%，使其跻身科技行业

大约100亿美元的比特币期权名义价值将于6月26日周五下午4点在新加坡Deribit到期，给因机构需求减弱和宏观逆风而遭受打击的市场增加了压力。到期合约约占Deribit（最大的加密货币期权平台）未平仓合约的37%，其中大部分在看涨押注，而比特币正在下跌。这一事件发生之际，比特币跌破6万美元，美国上市的比特币基金本月净流出约29.2亿美元。 Deribit 期权到期占未平仓合约的 37% 到期合约约占Deribit未平仓合约的37%。据Deribit's Jean-David Pequignot表示，彭博社报道称，看跌/看涨比率为0.83，意味着押注比特币上涨的数量仍超过押注下跌。大部分看涨未平仓合约目前处于价外状态，使这些合约在当前水平没有内在价值，而看跌合约集中在6万至6.5万美元和7万至7.5万美元，这种头寸有利于空头。 Tesseract Group的Adam Haeems警告称，到期机制会清除头寸，而非设定方向。一个偏向看涨的市场进入季度末和夏季流动性稀薄时期，增加了大幅波动的可能性，随后随着交易商对冲平仓而均值回归。Haeems认为更大的考验将在7月的第一个完整周到来，届时