Gate 深度报道与加密市场分析

马耳他的金融服务管理局（MFSA）于 2026 年 6 月 12 日启动了一项公开征求意见，询问保留集中式特征的去中心化金融（DeFi）协议是否应纳入欧洲联盟《加密资产市场监管》（Markets in Crypto-Assets Regulation，MiCA）。征求意见截止至 7 月 10 日。该征求意见旨在检验 MiCA 对完全去中心化服务的豁免范围。MFSA 指出，大多数 DeFi 协议并不符合该要求，因为它们保留管理员密钥、集中化的治理结构、升级权以及对用户界面的控制。MiCA 的序言第 22 条排除了在没有任何中介的情况下提供的加密资产服务，但该监管并未提供一个明确的测试来判断何时某个协议可被视为完全去中心化，这促使 MFSA 提出一种逐案评估框架。 MiCA 监管缺乏明确的去中心化测试 MiCA 的序言第 22 条将不借助任何中介运作的服务排除在监管之外。MFSA 的讨论文件表示，判断某一协议是否达到该门槛，需要对其治理、运营和控制特征进行逐案评估。该文件借鉴欧盟委员会的 MiCA 审查征求意见，列出了去中心化不充分的指标：可识别的中介、通过管理员密钥对关键功能的控制、集中

总部位于上海的具身智能公司 Fourier Intelligence 于 6 月 18 日宣布在东南亚开展“百万级”订单部署。该公告恰逢马来西亚国家社会保险机构（PERKESO）康复中心的官方启动，Fourier 在该项目中成为核心技术提供方，凭借其 Intelligent Rehabilitation Port、Galileo 生物力学系统以及 GRx 系列人形机器人。CEO 郭洁（Gu Jie）对包括 The Paper 在内的媒体表示，中国企业的海外扩张如今更注重建立信任和技术创新，而非价格竞争。与 PERKESO 的合作始于 2022 年，体现为一项跨多年的协作，覆盖产品应用、科研合作以及在马来西亚国家康复框架内的联合项目开发。 Fourier-PERKESO 合作始于 2022 年，经历多年“建立信任”过程 傅睿与 PERKESO 的合作始于 2022 年，进展通过产品应用、科研合作和联合项目建设等阶段。郭洁表示，建立信任基础是最困难的部分，至少需要两到三年，甚至更长时间。他指出，十到二十年前，人们认为中国产品技术含量不足、质量不高，但过去十年间，中国企业通过多种海外策略让外

富国银行周二上调了其年末金价目标至每盎司 $5,300-$5,500，并预计金价将进一步攀升至 2027 年底的 $5,800-$6,000。该行策略师在年中网络研讨会上给出了这一展望。富国银行全球股票与真实资产策略负责人 Sameer Samana 在承认金价跌破每盎司 $4,000 的风险的同时，维持长期看涨观点；同时他也将中东与东欧的持续冲突视为需要关注的背景因素。富国银行认为，此轮涨势源于结构性而非周期性力量，称持续的通胀压力、不断上升的政府债务以及较高的地缘政治不确定性是推动 2027 年期间金价走强的关键因素。 富国银行上调金价目标 周二，富国银行将其年末金价目标上调至每盎司 $5,300-$5,500，并预计金价将在 2027 年底进一步上探至 $5,800-$6,000。金价仍是该行最具信心的投资观点之一，因为策略师认为推动涨势的力量是结构性的而非周期性的。 Sameer Samana 在研讨会上表示：“对我而言，这是我们拥有的最高‘凸性’理念之一。要让黄金表现不佳，你需要全球各国都把赤字压下去，并捍卫价格稳定。就我看来，政策制定者总会选择走捷径，这就是黄金的理由。”

澳大利亚证券监管机构 ASIC 和汇丰银行澳大利亚（HSBC Bank Australia）已请求联邦法院批准一项拟议和解方案：根据该方案，银行将在承认其在诈骗预防和客户保护方面存在严重失误后，支付 3500 万美元的罚款。该案涉及 2020 年 1 月至 2024 年 8 月期间。在此期间，汇丰收到的未经授权交易报告超过 1,000 份，交易金额合计 3460 万美元。ASIC 指称：银行未能在其内部转账系统中维持足够的控制措施（时间范围为 2023 年 5 月至 2024 年 5 月），并且未能以及时方式调查客户投诉——平均需要 144 天来解决案件。ASIC 主席 Sarah Court 表示，此次执法行动发出了明确信号：保护客户免受诈骗是银行的核心责任，同时也是其在全球范围内同类案件中的首批案件之一。相关程序反映出全球监管正在转向：通过在客户遭受资金损失之前采取有效监测和干预，将金融机构对诈骗损失承担问责。 HSBC 承认在 1,000+ 起诈骗报告中存在控制失误，涉案金额合计 3460 万美元 汇丰承认：在 2023 年 5 月至 2024 年 5 月期间，它未能在其内部转账

欧洲证券和市场管理局（European Securities and Markets Authority，ESMA）发布了其 2025 年度报告，详细介绍了一种“双重监管”做法：一方面扩大对加密资产、人工智能和数字韧性的监管监督，另一方面努力简化现有的报告要求。ESMA 主席 Verena Ross 表示，2025 年是关键一年，当时 Savings and Investments Union 倡议从愿景阶段推进到具体提案。该报告发布之际，欧洲政策制定者正推动加强全欧盟的资本市场，并提升该地区在对抗美国及其他主要金融中心方面的竞争力。 ESMA 启动四项简化项目 以减轻报告负担 ESMA 在 2025 年推出了四项聚焦简化与减负的项目，尤其涉及交易报告、基金报告以及零售投资者旅程。该机构审视了如何对现有义务进行精简，以减少重复的报告要求、非必要的实施成本以及运营低效。 监管方暂停了部分 MiFIR 报告修订，以避免迫使市场参与者在不同时间表上实施相互重叠的报告变更。ESMA 还发布了一份关于 AIFMD 和 UCITS 下监管报告的讨论文件，提出在欧洲范围内对监管数据采集采取更趋一致的

美联储周三在凯文·沃什（Kevin Warsh）首次以主席身份出席会议时将利率维持不变，尽管一致投票掩盖了委员会内部的明显分歧：是否在今年上调利率。联邦公开市场委员会将其基准利率维持在3.5%至3.75%的区间，取消了“将要降息”的前瞻信号，并将会后声明的篇幅大约缩减62%，从上月的341词缩短至约130词。据新公布的预测显示，政策制定者在最终决定维持不变之前，曾讨论过降息。该协议之所以达成，尽管分歧很深：提交预测的18名官员中有9人在2026年至少上调一次利率，另9人则认为利率不变或下调。QI Research首席执行官、达拉斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Dallas）前顾问丹妮尔·迪马蒂诺·布斯（Danielle DiMartino Booth）称这种一致“绝对令人震惊”，并将这一动员归功于沃什。 美联储在沃什首次会议中将利率维持在3.5%-3.75% 联邦公开市场委员会一致投票决定将其基准利率维持在3.5%至3.75%区间，并承诺“维持物价稳定”。会后声明约为130词，而上月为341词——约缩减62%。沃什将讨论描述为“一个好的家庭争执”，最终“

比特币（BTC）周四跌破 64,000 美元交易，因美联储主席 Kevin Warsh 的鹰派“初登场”让风险资产受到冲击，交易员也在为年末前加息的可能性上调进行定价。根据 SoSoValue 的说法，这一走势发生在现货比特币交易所交易基金当天录得 8200 万美元净流出之际，其中 Fidelity 的 FBTC 是唯一一只在 1400 万美元处录得可观净流入的基金。加密资产承压反映出市场对美联储政策方向的不确定性更广泛，联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）的成员中已有一半人士现在认为年末前会加息。 比特币 ETF 流向录得 8200 万美元净流出 根据 SoSoValue 的数据，周四现货比特币交易所交易基金录得 8200 万美元净流出。Fidelity 的 FBTC 是唯一一只在 1400 万美元处录得可观净流入的基金。现货以太坊（ETH）ETF 录得 2940 万美元净流出，其中来自 Grayscale 的 Ethereum Mini Trust 的 990 万美元赎回是主要原因。 资金净流出延续在周二出现了短暂中断：在连续数周资金流出

总部位于 Zug 的稳定币合规初创公司 Range 据周四发布的公告称，在一轮超额认购的 A 轮融资中筹集了 830 万美元。该轮融资使 Range 的融资总额达到 1100 万美元，并获得传统金融科技基金 TX Ventures 和 SixThirty 的支持，同时还有加密原生机构 Maven 11 Capital 和 Onigiri Capital。Range 为同时在稳定币和法币领域运营的公司提供统一平台，提供实时账本系统，并在稳定币与法币支付通道在机构金融业务中趋于汇合之际，提供预执行合规筛查。 Range 获得来自金融科技与加密投资者的支持 A 轮融资超额认购，吸引了传统金融科技与加密原生投资者。瑞士的 TX Ventures 与美国的 SixThirty 牵头传统金融科技部分，而 Maven 11 Capital 和 Onigiri Capital 代表加密投资领域。该融资结构反映了机构对稳定币合规基础设施的兴趣，覆盖传统金融与数字资产生态系统。 Range 的 Unify 和 Protect 产品为机构客户服务 Range 面向机构的稳定币与法币管理运营两款核心产品。Un

灰度研究预测 AAVE 代币可能在未来一年上涨 140%，至约 175 美元，据 6 月 17 日发布的一份报告。与此同时，Aave 的原生代币在过去一年下跌了 71%，而灰度将潜在上行归因于该协议在去中心化金融借贷领域的强劲市场地位。灰度的估值依赖折现现金流分析和金融科技行业倍数，预计尽管近期去中心化金融借贷行业面临逆风，Aave 协议在 2026 年将赚取约 6000 万美元。 Grayscale 项目 AAVE 的公允价值为 80-100 美元 灰度估计 AAVE 当前的公允价值为 80 至 100 美元，相比其市场价格约为 73 美元。该估值基于传统的折现现金流分析以及与可比金融公司的价格倍数。该机构预计 Aave 协议将在 2026 年赚取约 6000 万美元。 “尽管近期面临逆风，我们认为该协议将在 2026 年赚取 6000 万美元；典型金融科技倍数（20x-25x）将意味着当前公允价值市值为 1.2 [billion]-1.5 [billion] 美元，”灰度在报告中表示。 AAVE 是 Aave 去中心化借贷协议的原生代币，该协议允许用户向其提供加密资产以赚取收益，并

爱尔兰政府周四启动了新的《国家风险评估》以及一份30点行动计划，旨在打击洗钱、恐怖融资以及扩散融资威胁。该举措将加密资产的滥用列为该国面临的多项不断演变的金融犯罪风险之一。Tánaiste兼财政部长西蒙·哈里斯（Simon Harris）和司法部长吉姆·奥卡拉汉（Jim O'Callaghan）公布了相关措施，其中包括对加密资产与数字金融的强化保障。该评估旨在加强爱尔兰在2028年迎接金融行动特别工作组（FATF）对其进行互评之前的反洗钱与反恐融资框架；FATF是全球反洗钱（AML）管控的标准制定者。 爱尔兰为加密行业建立资金来源核验标准 财政部在行动计划中将与加密资产和数字金融相关的强化保障确定为重点措施。最具体的加密条款要求爱尔兰博彩监管局（Gambling Regulatory Authority of Ireland）建立行业标准，用于接受与加密相关的活动作为资金来源。该标准将要求企业开展适当的尽职调查，并核实资金来源的合法性。该措施计划在2027年第二季度实施。 该标准旨在确保进入受监管企业的资金来自合法来源，这是对加密货币与博彩两方面管控进一步收紧的一部分。央行还被另行要求

Ripple 正在成为基于区块链的新型银行（neobank）领域中一名值得关注的参与者，原因是区块链公司正从加密交易扩展到“数字优先”的金融生态系统。加密观察者 SMQKE 强调，Ripple 在一个不断演变的空间中的定位，在这个空间里，支付、稳定币、数字资产和去中心化基础设施正在重塑金融服务。用于分析加密新型银行的框架指出，推动这种转变的五大模型包括：全栈发行方、由交易所支持的卡平台、原生 DeFi 卡、以稳定币为原生的新型银行，以及以汇款为优先的卡。这些模型展示了区块链公司如何通过数字钱包、支付卡、跨境解决方案和日常金融工具，进入传统金融服务。 五种加密新型银行模型重塑数字金融 该框架识别出五种新兴的加密新型银行模型。全栈发行方创建完整的金融生态系统，将钱包、支付基础设施、卡片和银行服务整合在一起。由交易所支持的卡平台让加密交易所能够通过让用户使用连接卡来消费数字资产，从而扩展到日常支付。原生 DeFi 卡将去中心化金融应用与熟悉的金融体验相连接。以稳定币为原生的新型银行围绕稳定币构建数字银行平台，以实现加密资产与日常交易之间的衔接。以汇款为优先的卡则聚焦于提供更快且更便宜的国际转

FINRA 将经纪公司 Reid & Rudiger 开除，并在认定客户遭受了数年过度交易、从而产生约 200 万美元佣金、而客户合计遭受约 270 万美元损失之后，永久禁止该公司两位联合创始人 Clifford Reid 和 Edward Rudiger Jr. 与任何会员公司发生关联。监管机构发现，该公司的推荐交易策略成本如此之高，以至于有一个账户仅为打平就需要回报率每年超过 111%。此次执法行动体现了对《Regulation Best Interest》的重要适用。《Regulation Best Interest》是 SEC 于 2020 年推出的标准，要求经纪商将客户利益置于自身财务激励之上。 成本—权益比率体现根本错配 FINRA 发现 Reid 和 Rudiger 在 20 个客户账户中推荐了一种高频、择时的市场交易策略。监管机构指出，成本—权益比率是该策略与客户利益根本不匹配的证据。成本—权益比率衡量一个投资组合需要在每年赚取多少收益，才能仅用于覆盖佣金和费用，然后在产生任何投资利润之前。 FINRA 提及的一个账户其年度化成本—权益比率超过 111%。从实际角度看，

6月17日，Binance 的衍生品市场因在美联储最新政策决定之后，比特币和以太坊交易员降低敞口而出现了急剧的杠杆重置。CryptoQuant 分析师 Amr Taa 表示，Binance 上的比特币持仓量（未平仓合约的未结算总价值）约下降 18%，而以太坊持仓量则大约下跌 25%。在美联储将基准利率维持在 3.50%-3.75% 不变之后，持仓量发生了这种下降，促使交易员在对政策前景保持谨慎的背景下平仓并降低杠杆。持仓量——尚未结算的未平仓衍生品合约的总价值——在两种资产上合计几乎下降了 15 亿美元，这表明风险偏好整体下调，而不是仅限于某一个市场的抛售。 Binance 记录 BTC 和 ETH 近 15 亿美元杠杆减仓 Binance 上的比特币持仓量从 45.1 亿美元下降至 37 亿美元，市场中约 8.1 亿美元的杠杆敞口被移除。这相当于约 18% 的降幅，也是交易所内 BTC 衍生品仓位在短期内最清晰的减仓之一。 以太坊的百分比跌幅甚至更大。Binance 上的 ETH 持仓量从 28 亿美元下降至 21 亿美元，约 7 亿美元的仓位被抹去。目前水平接近 2 月下旬的水平，

乌克兰周四向莫斯科发射了近 200 架无人机，打击了首都东南部的莫斯科炼油厂，并迫使谢列梅捷沃国际机场进行疏散，俄罗斯官员证实。乌克兰总统沃洛季米尔·泽连斯基（Volodymyr Zelenskyy）将这次袭击描述为对俄罗斯袭击乌克兰（Ukraine）的“完全有正当理由的回应”。据当地州长安德烈·沃罗比约夫（Andrei Vorobyov）称，这轮轰炸是自全面冲突爆发以来莫斯科遭受的规模最大无人机袭击，引发了俄罗斯首都多处火灾，并造成莫斯科州 17 人受伤。 攻击细节与伤亡 周四，莫斯科炼油厂火光冲天，巨大的黑色烟柱席卷了首都南部地平线。无人机在莫斯科州朱科夫斯基市的一个住宅楼内造成打击，另一次袭击的残骸则引发了首都外围一处购物中心起火。 在俄罗斯南部罗斯托夫州，下一次独立的乌克兰无人机袭击造成 1 人死亡，并至少使另外 2 人受伤，当地州长尤里·斯柳萨尔（Yury Slyusar）证实。社交媒体上分享的视频显示，车辆因炼油厂遭袭而覆盖了“油雨”。 莫斯科基础设施遭扰 莫斯科所有机场关闭了数小时，导致数百次航班延误。作为该国最繁忙的机场，谢列梅捷沃国际机场在炮击期间将乘客转移至“安全地

Uniswap 创始人 Hayden Adams 就美国证券法对去中心化金融的适用发表评论，认为传统的监管框架难以应对智能合约和开源的链上系统。Adams 的观点凸显出一个持续的挑战：去中心化协议能否用为传统金融中介机构设计的框架来监管。该争论围绕一个核心矛盾展开：DeFi 协议通过自动化的智能合约运行，不存在集中式的控制点；而美国证券法是为了监管拥有清晰中介与运营结构的机构而建立的。 Adams 认为监管框架难以适配 DeFi 结构 Adams 的评论聚焦于传统证券监管与去中心化金融架构之间的结构性错配。DeFi 协议通过自动运行的智能合约执行交易。前端界面为用户提供对这些合约的访问。代币持有者、开发者、实验室和用户在技术栈中处于不同位置。这种分布式结构带来执法方面的挑战，因为不存在像传统金融机构那样的单一实体来控制该系统。Adams 认为，将为集中式中介机构设计的证券法适用于去中心化的软件系统，会给开发者和用户带来法律不确定性。 Uniswap 在 DeFi 监管辩论中的核心作用 Uniswap 在加密货币市场中是最重要的去中心化交易所协议之一。该协议促进代币交易、流动性提供以及链

据周二提交的一份 Schedule 13D amendment 称，截至 6 月 12 日，与 Tether 相关的实体将其在 Bitdeer Technologies 的持股比例降至 19.7%。该稳定币发行方在 6 月 3-4 日以每股约 20 美元的价格出售了 627,021 股 Bitdeer A 类股，获得约 1,270 万美元的出售收益。此次出售发生在 Bitdeer 的股价从 2 月低点近 7.78 美元反弹之后，当时 Tether 以约 8.85 美元的加权平均成本买入了股份。Bitdeer 是最大的上市比特币挖矿和 AI 基础设施公司之一。 Tether 6 月初出售 627,021 股 根据该文件，Tether Investments 于 6 月 3 日以 20.3668 美元的加权平均价格出售了 373,904 股 Bitdeer 股票，并于 6 月 4 日以 20.0137 美元的加权平均价格出售了另一批 253,117 股。上述合计交易带来了约 1,270 万美元的出售收益。 更新后的持仓显示，截至 6 月 12 日，与 Tether 相关的实体持有 3,77

以 Cointelegraph 和 Token Terminal 报道的数据来看，Ethereum 在 2026 年第一季度创下了历史最高使用水平，月活跃用户达到 1,320 万。该指标较上一季度增长 53.5%。激增反映出人们对网络去中心化应用与服务的兴趣不断增加。第一季度的交易笔数攀升至 2.004 亿，较上一季度增长 38%。这种增长发生在更广泛的加密货币生态中，去中心化金融（DeFi）与非同质化代币（NFTs）持续受到关注的背景下。 以太坊 2026 年第一季度使用度指标 Token Terminal 数据显示，2026 年第一季度以太坊的月活跃用户达到 1,320 万，较上一季度增长 53.5%。同一时期的交易量总计 2.004 亿，环比增长 38%。Cointelegraph 将这些数据视为以太坊生态中采用度与效用提升的指标。网络基础设施支持智能合约和去中心化应用，这吸引了开发者与用户。历史数据表明，以太坊的采用度指标反映了加密货币市场的更广泛趋势，尤其是在 DeFi 和 NFT 领域。 常见问题 2026 年第一季度以太坊的月活跃用户是多少？ 根据 Cointelegra

Michelle Bond，前 FTX 高管 Ryan Salame 的妻子，将在美国地区法官 George Daniels 驳回她的撤诉动议后，就竞选资金指控接受审判。该法官裁定，检方从未承诺 Bond 享有豁免，以换取 Salame 的认罪答辩。法官表示，在认罪协议中“不存在歧义”。该案源于 Bond 在 2022 年竞选美国众议院席位未果；检方指控她通过与 FTX 的咨询安排收到了大约 40 万美元，并使用这些资金来支持她的国会竞选。 法官在认罪协议中驳回豁免主张 美国地区法官 George Daniels 裁定，检方从未承诺 Bond 在交换 Salame 的认罪答辩的条件下获得豁免。在他的裁决中，Daniels 表示，Salame 的认罪协议“不存在歧义”，且所有相关方都理解政府并未同意保护 Bond 不受起诉。法官解释称，在审理过程中提交的证据表明，无论是 Bond 还是她的法律团队，都没有合理依据相信存在此类承诺。 Bond 辩称，检方在 2023 年的一次会议上表示，如果 Salame 接受认罪协议，他们对 Salame 的调查将告一段落。她的法律团队认为，这一说法意味

Ripple 已制定四阶段路线图，到 2028 年实现 XRP Ledger 抵御量子攻击，RippleX 首席工程师 Ayo Akinyele 已确认。据悉，该项工作自 2024 年起正在推进。该举措旨在应对量子计算机对区块链钱包中使用的椭圆曲线密码学以及交易签名所构成的威胁。谷歌 Quantum AI 的最新研究已将量子威胁从理论层面提升到可信层面，“先采集后解密”的风险随之增强——攻击者今天收集区块链上的加密数据，等到量子硬件成熟后再进行解密，从而为评估区块链基础设施的金融机构带来迫在眉睫的安全隐患。 谷歌 Quantum AI 研究证实加密威胁 谷歌 Quantum AI 的最新研究证实，绝大多数区块链所使用的椭圆曲线密码学（包括用于保障钱包安全以及签署交易的算法）可以被足够先进的量子计算机破解。研究指出的直接危险是“先采集后解密”——恶意行为者从区块链上今天即可公开看到的加密数据中进行采集，并将其存储起来，直到量子硬件足以破解。每一笔在链上暴露公钥的交易都会成为未来的漏洞，尤其是对在较长时间内持有价值的账户而言。 Ripple 公布四阶段量子安全路线图 Ripple 的路线图

根据 CoinDesk 的一篇报道，法国的网络安全机构将从 2027 年起停止为非抗量子安全的加密产品进行认证。该监管变更旨在提升安全标准，并推动区块链开发者从 RSA 和椭圆曲线密码学等加密方法转型。此举反映了对量子计算可能使现有加密标准变得脆弱的日益担忧，促使法国采取更积极的方式来保障其数字基础设施安全。 法国网络安全机构将在 2027 年结束对非抗量子安全产品的认证 法国网络安全机构的这一决定将矛头指向在区块链技术中使用加密产品的开发者和企业。CoinDesk 通过推文转述了相关信息，并指出该机构将停止认证依赖 RSA 和椭圆曲线密码学的产品。此类加密方法在维护数字交易安全方面长期发挥关键作用，但量子计算的到来使现有标准受到审视。该监管举措表明法国意在鼓励抗量子密码学方面的创新，并保护其数字环境免受未来威胁。 常见问题 法国的网络安全机构在 2027 年宣布了什么？ 法国的网络安全机构宣布，将从 2027 年起停止为非抗量子安全的加密产品进行认证，并将 RSA 和椭圆曲线密码学等方法作为重点对象。 为什么法国要结束对非抗量子安全加密的认证？ 该决定旨在提升安全标准并为量子计算做准