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Las negociaciones salariales de primavera (Shuntō) en Japón muestran que 5,368 empresas registraron un aumento promedio del 5.01% y un incremento del salario base del 3.5%, superando el 5% por tercer año consecutivo y estableciendo un récord. Este resultado respalda la normalización de la política monetaria del banco central, y el mercado estima una probabilidad de aproximadamente el 93% de una nueva subida de tipos antes de diciembre. Sin embargo, los incrementos en las pequeñas y medianas empresas son inferiores a los de las grandes empresas, y los impactos externos junto con el aumento de los costos de financiamiento siguen representando un desafío para el poder adquisitivo real; el objetivo del gobierno de elevar el salario mínimo por hora a 1,500 yenes avanza lentamente, y la sostenibilidad de la normalización salarial aún está por observarse.

El 4 de julio, Doubao y Tongyi Qianwen anunciaron que sus funciones de agente inteligente se desconectarán el 15 de julio de 2026, y cada uno publicó su propio aviso. En ese momento, los usuarios no podrán acceder a la configuración del agente ni al historial de conversaciones. Al final del texto también se incluye un descargo de responsabilidad sobre riesgos, indicando que el mercado tiene riesgos y la inversión debe ser cautelosa, y que este artículo no constituye asesoramiento de inversión.

Desde junio, las acciones surcoreanas han experimentado fuertes fluctuaciones debido a la alta concentración y apalancamiento; los riesgos en el mercado estadounidense provienen más del apalancamiento estructural del mercado. La deuda de margen en EE. UU. alcanzó un máximo histórico, los ETF apalancados se expanden rápidamente, aumenta la ponderación de los sectores de IA/semiconductores, las diez principales empresas representan aproximadamente el 40%, y los semiconductores tienen un peso del 18,8% en el S&P 500. La alta concentración combinada con inversión pasiva y apalancamiento amplifica la volatilidad, aumentando el riesgo de desapalancamiento; el rebalanceo diario de los ETF apalancados impulsa operaciones tendenciales, y el riesgo estructural ya supera a las ganancias corporativas.

La lógica del mercado del oro está experimentando un notable "retorno". Un nuevo estudio de JPMorgan revela una cruda realidad del mercado: el poder de fijación de precios del oro ha vuelto a manos de la Reserva Federal.
El 4 de julio, según información de la mesa de operaciones de Zhuifeng, JPMorgan señaló en su último informe de investigación de metales preciosos que, con el enfriamiento generalizado de la demanda de otros sectores, los flujos de fondos hacia los ETF de oro, sensibles a las tasas de interés, han recuperado el poder de fijación de precios marginal del oro. La correlación negativa entre el precio del oro y las tasas de interés reales de EE.UU. ha regresado con fuerza después de años de letargo. Esto significa que las subidas y bajadas del oro dependen nuevamente de una variable central: el próximo movimiento de la Reserva Federal.
JPMorgan ha reducido su pronóstico de precio promedio del oro para el tercer trimestre a 4,300 dólares por onza, y para el cuarto trimestre a 4,500 dólares por onza, una contracción significativa del 20% al 25% en comparación con las expectativas anteriores. Esto significa que la etapa de "comprar sin pensar" impulsada anteriormente por la búsqueda de refugio y las compras masivas de los bancos centrales ha terminado.
Aunque

El calor persistente en el este de EE.UU. está impulsando la demanda en la red interconectada PJM, que podría superar el pico histórico de 165,563 gigavatios el 2 de julio. El Departamento de Energía ha ordenado que los generadores funcionen a plena capacidad. El calor está provocando tensión en el suministro eléctrico, apagones y aumentos en los precios de la electricidad, afectando a ciudades como Nueva York, con restricciones de electricidad en algunas áreas. La expansión de los centros de datos suma presión y expone la fragilidad estructural de la red. Los expertos piden mayor flexibilidad y capacidad para hacer frente a los riesgos de futuras olas de calor.

Los mercados bursátiles globales subieron el viernes, se alivió la preocupación por la valoración de la IA, los índices europeos alcanzaron nuevos máximos históricos y registraron alzas consecutivas, el dólar se debilitó, el oro subió y mejoró el apetito por el riesgo. Los mercados asiáticos rebotaron, liderados por las acciones de chips de memoria de Corea del Sur, y los mercados latinoamericanos también se fortalecieron; el mercado mexicano cayó ligeramente debido a la presión por las perspectivas del USMCA. Los analistas generalmente consideran que los fundamentos siguen siendo sólidos y que aún hay potencial para el futuro.

Los pedidos pendientes de fabricación de Samsung superan los 50 billones de wones coreanos. Después de Tesla, Meta y Anthropic también se están pasando al proceso de 2 nm. Se planea que la MTIA3 sea producida en masa con 2 nm, la demanda se dispara y la fundición podría volverse rentable tan pronto como en el cuarto trimestre de este año. Meta está impulsando el alquiler de potencia informática de IA en la nube y construirá un centro de datos de 5 gigavatios para 2030; Anthropic evalúa ASIC personalizados de 2 nm y la construcción de su propio centro de datos.

Los fondos del mercado de valores estadounidense continúan saliendo esta semana. En la primera semana de julio, los fondos de acciones estadounidenses registraron una salida neta de 17.200 millones de dólares, la mayor salida semanal en tres meses; las salidas totales de acciones fueron de 13.900 millones de dólares. Los fondos se están trasladando a los mercados internacionales, y el mercado de valores japonés atrajo 19.000 millones de dólares esta semana, convirtiéndose en el mayor beneficiario. Aumentan las preocupaciones por la elevada valoración de la IA, el índice de semiconductores de Filadelfia cayó un 11% en dos días, y JPMorgan afirma que la brecha de valoración se reducirá. El mercado de bonos es bien recibido: los bonos investment grade recibieron 17.200 millones de dólares, y los bonos de alto rendimiento, 3.400 millones de dólares.

Voz de Buenos Días de Huajian
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Resumen del mercado
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Las preocupaciones por la IA se calmaron, los mercados de EE. UU. estuvieron cerrados, los futuros del Nasdaq 100 rebotaron más del 1%; las acciones tecnológicas rebotaron, apoyando al índice paneuropeo para alcanzar nuevos máximos históricos durante dos días consecutivos, logrando su mejor semana en más de un mes y subiendo durante cuatro semanas consecutivas; el sector tecnológico europeo cerró con un alza de más del 1%, con el fabricante de chips ASML subiendo un 3.6% y Aixtron un 6%; las acciones militares se destacaron durante toda la semana, y el sector industrial subió un 5.6% en la semana.
El índice del dólar estadounidense se acercó al mínimo de dos semanas alcanzado después de las nóminas no agrícolas de EE. UU., luego borró las pérdidas y se estabilizó; el yen alcanzó un máximo de dos semanas durante la sesión y luego cayó, perdiendo el nivel de 161 frente al dólar; el renminbi offshore superó 6.79 durante la sesión, alcanzando un máximo de más de una semana; las criptomonedas continuaron subiendo, con el bitcoin superando los 62,000 dólares durante la sesión, subiendo más del 2% desde su mínimo del día, y el ethereum subió más del 10% en la semana.
El crudo Brent continuó

PJM anuncia la activación de una alerta energética de nivel 2 debido a altas temperaturas, fallos masivos en generadores y sobrecarga en líneas de transmisión.
El Departamento de Energía de EE. UU. emitió nuevamente una orden obligatoria, la segunda vez que utiliza este poder este verano, mientras que PJM actualizó a medidas de reducción activa de demanda.
En el norte de Virginia, el mayor clúster de centros de datos del mundo, el precio spot de la electricidad superó los 2000 USD/MWh, muy por encima del nivel normal.
Esta medida tiene como objetivo aliviar el desequilibrio entre oferta y demanda mediante la respuesta a la demanda y otros métodos, evitando apagones generalizados.

La chilena SQM y Novandino, filial de Codelco, planean aumentar la producción de litio por etapas, elevando el objetivo anual de aproximadamente 270.000 a 470.000 toneladas. Tras un aumento inicial a unas 300.000 toneladas, entrarán en una transición de siete años e introducirán nuevas tecnologías como la extracción directa de litio para satisfacer la demanda de almacenamiento de energía y vehículos eléctricos, así como para fortalecer el control sobre los recursos de litio. Los analistas cuestionan la viabilidad de las 470.000 toneladas y consideran que se necesitarán años para concretarse.

Según informó la agencia de noticias Xinhua, el secretario de prensa del presidente ruso, Peskov, reveló que Putin declaró que el ejército ruso ha "liberado completamente" Lugansk y ha logrado importantes avances en Donetsk, al mismo tiempo que el ejército ruso ha "ocupado completamente" Konstantínovka.

Después de la salida a bolsa de SpaceX, dos congresistas y sus familiares compraron acciones de SpaceX, convirtiéndose en el registro más temprano de tenencia de acciones en el Congreso hasta la fecha. Los hijos dependientes de Meuser compraron entre 1.5万 y 5万美元 el 15 de junio; Cisneros compró entre 1千 y 1.5万美元 el 18 de junio. Ambos dicen que cumplen con la Ley STOCK, las transacciones son gestionadas por asesores independientes, y no hay evidencia de uso de información privilegiada. La OPI de SpaceX recaudó aproximadamente 750亿美元, abrió a 150 dólares, y el precio de las acciones ha fluctuado significativamente desde su salida a bolsa. La legislación para prohibir la negociación de acciones en el Congreso avanza lentamente, y las revelaciones futuras aún están apareciendo gradualmente.

Bloomberg informa que la producción de la OPEP en junio aumentó en 2,34 millones de barriles/día con respecto al mes anterior, alcanzando los 18,75 millones; impulsada por los aumentos de producción de Kuwait, Arabia Saudí e Irán, sigue estando muy por debajo de los niveles anteriores a la guerra tras reanudar las exportaciones a través del estrecho de Ormuz. Debido a la débil demanda y la recuperación de la oferta, el Brent ronda los 72 dólares/barril. La OPEP+ se reúne el domingo y prevé aumentar otros 188.000 barriles/día en agosto; persisten discrepancias como la salida de los EAU y las cuotas de Irak, y el récord de exportaciones de Rusia también presionará al mercado.

Corea del Sur tiene un mercado de ETF apalancados de aproximadamente 45 mil millones de dólares, con un crecimiento de alrededor del 800% desde principios de año, y la exposición apalancada representa el 2,9% de la capitalización de mercado de libre flotación. La afluencia masiva de inversores minoristas impulsa la expansión de los fondos apalancados, y el mercado es más sensible a las emociones políticas. Entre los ETF apalancados de acciones individuales, los productos relacionados con SK Hynix llegaron a alcanzar unos 15 mil millones de dólares, siendo los más grandes del mundo. La IA y el capital extranjero impulsaron un aumento de más del 60% en el KOSPI, pero noticias de políticas como los impuestos también provocaron una volatilidad a corto plazo. Los reguladores ya han advertido sobre los altos riesgos y los efectos de amplificación, y se debe prestar atención al riesgo de liquidez.

JPMorgan considera que el precio del oro estará altamente dominado por la trayectoria de la Reserva Federal, los flujos de fondos ETF vuelven a ser clave para la fijación marginal, y la correlación negativa entre el precio del oro y el rendimiento real se restablece. Las previsiones para el 3T/4T son de 4.300 y 4.500 dólares por onza respectivamente, con una perspectiva alcista a largo plazo hasta 2027; si los datos de verano resultan demasiado cálidos y elevan las expectativas de subidas de tipos, el oro podría caer por debajo de 4.000 y luego probar los 3.500–3.600. Si el dólar se fortalece y las tasas suben, el mercado mundial del oro registrará flujos netos negativos en 2026, y la tasa de crecimiento de la demanda de lingotes de oro caerá al 3,6%.

Lagarde, en una entrevista exclusiva con Les Échos, declaró que si la incertidumbre macroeconómica se alivia, podría dejar su cargo antes de tiempo para involucrarse en la política francesa, pero debe mantener la voz europea. Afirmó que durante los períodos de turbulencia, el banco central debe mantener el timón hasta octubre de 2027, y señaló que en los próximos meses podría tener conversaciones francas con algunos candidatos presidenciales franceses, y si en los debates surgen visiones estrechas sobre el lugar de Francia en Europa, sería necesario explicar sus costos. Consideró que la subida de tipos del mes pasado fue correcta, y advirtió sobre posibles choques de oferta externos y efectos secundarios potenciales.