Gate 深度报道与加密市场分析

比特币在 2026 年 8 月面临两起独立的协议事件：BIP-110，一项针对区块 961,632 强制信号的临时软分叉提案，以及 Paul Sztorc 发起、旨在区块 964,000 的 eCash 硬分叉计划，并将按 1:1 向 BTC 持有者进行空投。BIP-110 由 Dathon Ohm 撰写，并在 2025 年 12 月获分配，拟在为期一年的共识软分叉中限制交易中某些形式的任意数据存储，支持者将其表述为对 2022 年开始的 Ordinals 和 inscriptions 浪潮之后激励扩张的回应。与 BIP-110 无关的 eCash 分叉，是一个围绕从第一天起在一条新的 SHA-256d 链上激活 Drivechains（驱动链）的扩容与侧链项目。高度压缩的时间安排将对比特币的技术协同、矿工行为和治理流程形成一次高度集中的测试，两项事件都将在少于 2,400 个区块的狭窄窗口内落地。 BIP-110 以区块 961,632 为目标进入强制信号阶段 BIP-110 也被称为 Reduced Data Temporary Softfork（减少数据临时软分叉），旨在区块 9

以太坊知名交易机器人 jaredfromsubway 的运营者在周六遭遇一次针对该机器人交易授权系统的漏洞攻击后，损失了 $7.5 million。安全公司 Blockaid 表示，攻击者使用假代币和欺诈性智能合约，从该机器人中抽走了原本合法的资金。此次漏洞攻击发生在一款因实施“夹子攻击”（一种在去中心化交易所进行的市场操纵形式）而臭名昭著的机器人上——它通过在待处理交易周围发起交易来获利，从而损害他人利益。 攻击者用假代币利用了授权逻辑 Blockaid 解释称，攻击者向 jaredfromsubway 展示了具有误导性的交易机会，随后让幕后黑手得以抽走资金。该机器人被设计为持续扫描有利可图的交易，并偶尔会授予某些实体权限，使其能够代表机器人移动资金来执行这些交易。根据 Blockaid 的说法，jaredfromsubway 所参与的一些交易在完成后会立即撤销这些权限，而攻击者精心构造的交易则不会。“这让攻击者控制的花费方准备就绪，”Blockaid 在一条 X 帖子中表示。该方案涉及假代币和欺诈性智能合约，它们利用了这种授权机制。 运营者提供 50% 奖金并威胁采取法律行动 在周

比特币的 Google 搜索热度在 2025 年 6 月 29 日至 7 月 6 日之间降至最低水平。在 2025 年 6 月 14 日至 21 日这一周，据 Google Trends 数据显示，全世界对“Bitcoin”的搜索量仅为 2 月 1 日至 8 日峰值的 29%。当时，这种加密货币正从 78,000 美元下跌至 63,000 美元。此次下滑是在 2025 年 10 月 10 日发生的闪崩之后，彼时比特币从其历史最高点 126,080 美元附近下跌了将近 50%。促成因素包括 Michael Saylor 的 Strategy 上个月出售了 32 BTC，以及投资者的兴趣转向像 Elon Musk 的 SpaceX 这样的人工智能 IPO。加密货币市场已经进入持续的“crypto winter”，其特征是交易者兴趣下降且恐惧情绪升温。 自 2025 年 6 月以来比特币搜索下滑至最低水平 来自 Google Trends 的最新数据显示，在过去一年中，“Bitcoin”一词的全球搜索量在 2 月 1 日至 8 日这一周达到最高水平，当时该加密货币正从 78,000 美元下跌

由 Vivek Ramaswamy 创办的 Strive 目前持有 19,864 BTC，截至 6 月 22 日其价值约为 13 亿美元，这使其在全球按比特币持仓量计算的上市公司中跻身前十。该公司的股票在代码 ASST 下交易，随着最新金库披露公布后，约上涨 10%，收于约 16.67 美元。Strive 在从 5 月初开始的六周内，将其比特币持仓从 15,000 BTC 增加到接近 20,000 BTC；其购买资金来自其可变利率 A 系列永续优先股（SATA），而非传统债务。快速累积的节奏表明这是一项有组织、持续进行的计划，吸引了华尔街对这套在 Michael Saylor 的打法之外、最激进的公司比特币策略之一的关注。 Strive 的六周累积时间线及股市反应 Strive 的比特币持仓从 5 月初的 15,000 BTC 增长至截至 6 月 22 日的 19,864 BTC。5 月，公司以约每枚 76,989 美元的平均成本购入 1,109 BTC，使总持仓达到 16,500 BTC。随后又追加购买 2,500 BTC，总计投入 1.85 亿美元，使总持仓推升至 19,000 B

钯金成为本周表现最佳的贵金属，涨幅为 3.27%；据 Scotia 称，Tether 于 2026 年第一季度购买了 6 吨黄金。稳定币发行方的 2026 年一季度购买量低于 2025 年第四季度获得的 27 吨，令 Tether 的黄金总持仓相当于 132 吨。据 World Gold Council 和 YouGov Plc 的数据，中央银行继续推动贵金属需求：在受访的 74 家机构中，有 45% 表示计划在来年增加黄金储备。 钯金领涨本周贵金属表现 钯金本周上涨 3.27%，优于其他贵金属。钯金支持的 ETF 在最新一轮交易中新增 4,411 金衡盎司。铂金成为本周表现最差的贵金属，但仍录得 1.97% 的涨幅。铂金现货价格在 2025 年因贵金属和工业需求而翻倍以上。 Tether 于 2026 年第一季度购买 6 吨黄金 据 Scotia 称，Tether 在 2026 年第一季度购买了 6 吨黄金。该购买量低于 2025 年第四季度购入的 27 吨。Tether 的黄金持仓相当于 132 吨。若将 Tether 的 XAUT 黄金代币（22 吨）纳入计算，Tether 的合

Coinbase 于 2026 年 6 月 22 日推出了针对 OpenAI 和 Anthropic 的 IPO 前永续合约，使非美国客户能够在两家人工智能公司上市之前交易与其相关的合约。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示，该交易所之所以添加这些产品，是因为普通投资者在这些公司上市之前无法接触到许多备受关注的私人公司。此次推出是在对人工智能相关敞口在公有和私有市场需求持续增长的背景下进行的；截至目前，OpenAI 和 Anthropic 仍为私营公司，大多数散户投资者无法通过受限渠道（例如私募市场基金或员工持股出售）接触到它们。 Coinbase 上线 ANTHROPIC-PERP 和 OPENAI-PERP 交易产品 Coinbase 表示，两大市场的交易自 2026 年 6 月 22 日 11:00 a.m.（UTC）当天开始或在其之后开始。交易所随后确认，两种产品均已进入完整交易模式，可使用限价单、市价单、止损单以及止损限价单。该交易所上线 ANTHROPIC-PERP 和 OPENAI-PERP，允许美国境外符合条件的用户交易与预期 IPO 前估

Wells Fargo 的 Jason Kupferberg 重新给予 Circle Internet Group（NYSE: CRCL）买入评级，目标价 142 美元，暗示较当前水平约有 79% 的上涨空间；截至发稿时，该股当日盘中下跌 1.39%，报 79.17 美元。该评级发布之际，Circle（全球第二大稳定币 USDC 的背后公司）过去一个月股价跌幅超过 30%，过去一年跌幅超过 67%，尽管其于 2025 年 6 月 5 日完成了一次“重磅”的首次公开募股。乐观情绪取决于更友好的监管背景：CLARITY Act 在 2026 年 5 月的修订（markup）之后从参议院银行委员会推进至后续进程，同时白宫将 7 月 4 日定为通过日期。Circle 于首次公开募股定价为每股 31 美元（高于其计划发行区间）并筹资约 10.5 亿美元后，于纽约证券交易所上市。据报道，本次发行认购约为 25 倍超额，且首日股价几乎上涨 167%。该法案旨在为美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）对数字资产的监管划清清晰界限，这一进展将加强 Circle 通过诸如 Circl

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）于 2026 年 6 月 22 日完成对 250 Digital 的收购，并正式启动 Franklin Crypto，这是一个致力于主动管理加密货币策略的新部门。该举措面向寻求通过受监管加密曝光的机构投资者，其管理的资产规模截至 2026 年 5 月 31 日为 1.78 万亿美元。前 Coinfund 的 Christopher Perkins 将出任 Franklin Crypto 负责人（Head），而 Seth Ginns 担任首席投资官（Chief Investment Officer）。该部门整合了原 250 Digital 的完整投资团队以及此前由 Coinfund 运营的所有流动性加密货币策略。富兰克林邓普顿在 35 个以上国家的布局，为加密原生公司通常难以匹敌的即时全球分发规模提供支持，从而使新业务能够为那些在直接加密曝光上仍保持谨慎态度的机构提供服务。 Franklin Crypto 领导架构已确认 Christopher Perkins 将担任 Franklin Crypto 的负责人（Head）。Seth G

据 BIT（原 Matrixport）发布的一份分析报告称，在过去 30 天里，机构投资者从加密货币市场净流出 80 亿美元。资金外流反映出机构对风险资产的偏好下降，投资者在第三季度之前就开始降低持仓。这一转变不同于去年第四季度，当时仅表现为资金流入放缓，而非净流出，表明市场参与者在高利率和全球经济不确定性背景下，正采取更谨慎的做法。 BIT 分析通过稳定币和 ETF 跟踪机构资本 BIT 报告通过综合稳定币基金流入流出、对 Strategy（STR）股份的投资，以及进出现货比特币 ETF（spot Bitcoin ETFs）的资金，分析了整体机构资本的流动情况。数据显示，机构投资者在今年第三季度之前就开始削减其在风险资产中的持仓。BIT 分析师指出，尽管去年第四季度仅是基金流入速度放缓，但当前阶段的特征是资本净流出。 美联储信号和市场催化剂仍然缺位 报告称，当前缺乏可能触发加密货币市场新一轮牛市的强劲催化因素。报告指出，美国联邦储备系统（Fed）在货币政策方面缺少任何重大全面信号，使得难以形成能够在市场产生新的买入压力的条件。分析师表示，随着利率维持在高位且全球经济不确定性仍在持续，

据《华尔街日报》报道，谷歌正通过一项新的人工智能研究合作伙伴关系，向独立电影制作公司 A24 投入约 7500 万美元。谷歌的 DeepMind 部门与 A24 将在电影制作和发行领域展开协作，这也是谷歌首次在电影制片厂中持有股份。该交易之际，好莱坞仍在持续讨论生成式 AI 在电影制作中的作用，此前在 2023 年，SAG-AFTRA 和美国编剧工会（Writers Guild of America）展开了历时数月的罢工。 谷歌与 A24 构建 AI 研究合作伙伴关系 据《华尔街日报》称，该协议并未让谷歌获得 A24 的电影和电视剧库。该合作汇集了全球最大的 AI 开发者之一，以及以《机械姬》（Ex Machina）等影片闻名的工作室——《机械姬》是亚历克斯·加兰（Alex Garland）于 2014 年推出的惊悚片，主题涉及人工智能的危险；此外还有近期爆火之作《回声地带》（Backrooms）。 A24 合伙人斯科特·贝尔斯基（Scott Belsky）告诉《华尔街日报》，双方专注于能够保留创作控制权并支持电影创作者的工具。“我们认为，有更好的用途可以在保留创作控制权并支持冒险的同

SkyBridge Capital 的创始人 Anthony Scaramucci 在 X 上发布了五个具体原因，说明自己仍对比特币看涨。Scaramucci 是高盛资深人士，曾于 2017 年在特朗普政府下短暂担任白宫通讯主任，仅任职 11 天。他认为，比特币近期的下跌反映的是机械性抛售压力，而非基本面恶化。该帖发布之际，比特币正经历一段艰难时期，Scaramucci 将自己的辩护重点放在稀缺性、机构基础设施以及市场情绪上。 Scaramucci 引用比特币的 21 million 币上限 Scaramucci 的第一点聚焦于比特币的固定供应。由于 21 million 币上限是由代码强制执行而非由政策决定，他表示，这种资产在一个背负 37 trillion 美元债务的世界中显得格外不同。“这就是全部论点，”他写道。 Scaramucci 将下跌归因于被迫抛售 他的第二点将近期下跌归因于机械性抛售压力，而不是任何基本面恶化。他说，矿工在覆盖运营成本并且清算杠杆仓位，从而推动了这次走势，而不是比特币底层逻辑发生了变化。 Scaramucci 指出机构基础设施 Scaramucci 的第

Polymarket 据《华尔街日报》的一项调查称，与主播 Adin Ross 达成了一笔数百万美元的推广合作。Ross 拥有数百万粉丝的关注量，据一位熟悉该报援引的谈判人士称，他平均每周约花半小时在直播中浏览该平台并就潜在交易发表评论。该安排正引发审查，因为《华尔街日报》发现，至少在 Ross 的五段视频中，他指出了如何利用内幕信息在该平台上进行交易的方法；而 Polymarket 则至少推广了 19 段讨论内幕信息或市场操纵策略的视频。此次推广行动之际，Polymarket 正在努力在美国将其交易所重新部署到本土；此前其于 2022 年达成与美国商品期货交易委员会（CFTC）的和解协议，并且正面临围绕内幕交易担忧的持续监管与声誉挑战。 《华尔街日报》调查发现：在获推广视频中讨论内幕信息 《华尔街日报》报道称，Polymarket 及其营销承包商 Virality 针对多段 Ross 的视频进行推广。报纸称，在至少五段这类视频中，Ross 识别出他可以如何利用内幕信息来在该平台交易。更广泛地说，《华尔街日报》发现 Polymarket 向剪辑者支付报酬，以推动至少 19 段视频，内容

根据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 分享的数据，短期比特币投资者在过去七天内向 Binance 转入了超过 80,000 BTC。以当前价格计算，这相当于约 50 亿美元的潜在抛售压力，且市场在急剧回撤之际承受压力。自 5 月以来，比特币的价值已下跌超过 28%，正在重新测试 60,000 美元关口；同时，Crypto 恐惧与贪婪指数跌破 10，表明投资者心理处于极度恐惧状态。 短期投资者在七天内向 Binance 转入 80,000 BTC 据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 称，短期投资者在过去七天内向 Binance 转移了超过 80,000 BTC。以当前价格计算，该笔资金量相当于约 50 亿美元的潜在抛售压力。分析师指出，上周转入 Binance 的 80,000 BTC 是继 2 月历史性流入超过 100,000 BTC 之后的第二高水平。 在加密货币市场中，大规模比特币转账至交易所，往往被解读为为抛售做准备。大量 BTC 流向 Binance 也进一步强化了投资者担忧：抛售压力可能会增加。 自 5 月以来比特币跌超 28%，恐惧指数跌

Bitmine Immersion Technologies 在过去一周新增 52,203 ETH，使其以太坊持仓总量增至 5.67 million ETH。董事长 Thomas "Tom" Lee 维持其观点，即加密市场正进入早期复苏阶段。基于 ETH 在接近 $1,760 的水平交易，该笔购买价值约 $9200 万美元；不过 Bitmine 以 6 月 21 日的参考价格（每枚 ETH 为 $1,733）披露了其持仓。Bitmine 仍是最大的以太坊金库公司，也是仅次于 Strategy 的第二大加密金库公司，其加密资产、现金及证券持仓总计达到 107 亿美元。 该公司目前持有 5,672,956 ETH，约等于以太坊 120.7 million 流通供应量的 4.7%。Bitmine 的金库还包括 205 Bitcoin、6.01 亿美元现金及可交易证券、对 Beast Industries 的 1.8 亿美元持股，以及对 Eightco Holdings 的 1.04 亿美元持股。 Bitmine 以太坊持仓接近 5% 供应目标 Bitmine 表示，目前距离其持有以太坊供应量

投资者 Fred Krueger 根据加密货币的历史翻倍模式，提出 256,000 美元作为比特币的下一个主要价格目标，相关分析在 X 上分享。Krueger 的图表显示，比特币在 2025 年 10 月达到 128,000 美元，这使得 256,000 美元成为一个数学序列中的下一步，而该序列贯穿了比特币历史。该提议源于比特币不均衡的价格周期，其翻倍区间从不到一个月到超过四年不等，反映了快速上涨与长期盘整的交替阶段。 比特币历史价格翻倍周期显示不均衡的增长周期 该分析基于历史价格数据，展示比特币从一个主要水平翻倍到下一个水平需要多长时间。该表展示了七个翻倍阶段： | 起始价格 | 目标价格 | 翻倍所需时间 | |---|---|---| | $1,000 | $2,000 | 3.47 年 | | $2,000 | $4,000 | 0.25 年 | | $4,000 | $8,000 | 0.25 年 | | $8,000 | $16,000 | 0.08 年 | | $16,000 | $32,000 | 3.08 年 | | $32,000 | $64,000 | 0.25

Alphabet 股价周一上午下跌 7%，原因是近几天两位备受关注的人工智能研究人员离开，转投竞争对手公司。周三，Google 工程副总裁、Gemini AI 模型联合负责人 Noam Shazeer 宣布他将离开，加盟 OpenAI；周五，DeepMind 副总裁 John Jumper 则宣布，在该公司工作九年后加盟 Anthropic。股价下跌反映出投资者日益担忧 Google 能否在对人工智能基础设施进行大规模投入的情况下留住顶尖 AI 人才。自 10 月以来，该公司已通过债务和股权融资筹集 1410 亿美元。 Shazeer 在不到两年后再次回归后离开前往 OpenAI Noam Shazeer 于周三宣布他将离开 Google，加入 OpenAI。该离职发生在他于 2024 年 8 月回归谷歌之后不到两年。彼时，公司作为与初创公司 Character.AI 合作的一部分，将他以及另一位研究员 Daniel De Freitas 一同带回其 DeepMind AI 部门。Shazeer 和 De Freitas 在 2021 年离开谷歌后创办了 Character.AI。离开

摩根士丹利于6月19日向美国证券交易委员会（SEC）提交了两份经修订的S-1文件，分别涉及一只以太坊（Ether）和一只索拉纳（Solana）交易所交易基金（ETF）。两款产品的管理费均定为0.14%。该费率低于美国境内所有现有加密货币ETF。自2024年1月贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）推出现货比特币产品以来，加密ETF市场的费率竞争愈发激烈，迫使后入场者在成本上展开激烈竞争，以吸引资金流入。 摩根士丹利为以太坊和索拉纳ETF设定0.14%的费率 美国目前最低费率的现货以太坊ETF是灰度以太坊质押迷你ETF（Grayscale Ethereum Staking Mini ETF），其年费率为0.15%。就现货索拉纳ETF而言，据Farside Investors称，富达（Franklin Templeton）的SOEZ持有成本最低的位置，为0.19%。摩根士丹利提出的0.14%费率比灰度的以太坊产品低1个基点，比富达的索拉纳基金低5个基点。 经修订的文件标志着摩根士丹利自2026年1月首次提交ETF申请以来的第二次更新。若获批，摩根士丹利以太坊信托（Morga

总部位于瑞士的 Web3 开发平台 Enso 推出了一款现实世界资产应用（RWA App），通过与 xStocks、Ondo Finance 以及 Anchorage Digital 的 Porto 集成，提供超过 500 种代币化资产的访问。该应用旨在通过 Enso 的执行层，让用户能够接入代币化股票、ETF、国库券、商品和稳定币，解决在发行方、区块链网络、交易场所和托管安排之间的碎片化问题。该发布使 Enso 进入数字资产市场一个快速增长的细分领域：加密基础设施被用于在区块链通路上分发传统金融敞口，随着欧洲加密公司进一步扩展到代币化的传统资产。 Enso 发布包含 500+ 种代币化资产的 RWA 应用 Enso 的现实世界资产应用通过与 xStocks、Ondo Finance 以及 Anchorage Digital 的 Porto 的合作，提供对超过 500 种代币化资产的访问。Ondo 将提供代币化股票、国库产品和资本市场基础设施，而 xStocks 将使用户能够访问代币化股票和 ETF。 可用资产包括苹果、微软、英伟达、亚马逊、Alphabet、Meta、特斯拉和 Spa

KuCoin 已与 Husher（一个非托管加密货币换汇平台）合作，为 Husher 的跨链路由基础设施提供交易所级流动性。该交易使 Husher 能够接入 KuCoin 的深度订单簿，同时将 KuCoin 的市场基础设施从其自身交易所界面延伸至自我托管生态系统。该合作旨在扩大用户的换汇选项，并提升所支持区块链路由上的定价深度。该安排体现了更广泛的行业趋势：当 DeFi 路由器寻求可靠的定价来源时，交易所向外部协议提供“流动性即服务”。 KuCoin 通过 Husher 的非托管路由提供流动性 Husher 运营一个非托管换汇平台，通过多个流动性来源路由交易过程，而不会在任何环节接管用户资金。将 KuCoin 加入该网络，扩大了可用换汇交易对的范围，并提升了所支持区块链路由上的定价深度。KuCoin Institutional 在 X 上确认了该合作，称这是在数字资产生态系统中加强跨链连接的举措，因为用户希望在多个区块链网络之间实现无缝访问。 该合作不会改变任一平台的托管模式。用户继续通过 Husher 的界面进行换汇，而 KuCoin 则提供后台流动性。交易通过 KuCoin 的机构

摩根大通分析师指出，今年比特币挖矿对价格波动的敏感度出现了可衡量的上升，并警告称，越来越多在接近盈亏平衡点附近运营的矿工，从根本上改变了网络对市场变动的响应方式。这种变化反映了利润率缓冲垫的结构性侵蚀，而该缓冲垫在历史上曾为矿工抵御价格波动提供支撑。根据摩根大通的分析，2026 年比特币在连续五个月里都在其约 78,000 美元的预估生产成本之下交易；在 2024 年减半将区块奖励减半之后，这种压力在矿业板块中持续扩散。 挖矿难度相对比特币价格的 Beta 升至 0.62 摩根大通的分析通过一个 Beta 指标量化了这种增强的敏感度：挖矿难度相对比特币价格的 Beta 在过去六个月中已升至 0.62。Beta 为 0.62 意味着，随着比特币价格出现每一次具有意义的变化，网络的总体算力（aggregate hashrate）会更为紧迫地随之调整。该报告的摩根大通首席分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，今年挖矿经济恶化了，比特币价格在连续五个月里都持续远低于其生产成本。 算力——在比特币工作量证明区块链上用于挖矿和处理交易的总计算能力，按每秒 exahash（艾