Gate 深度報導與加密市場分析

Marvell Technology, Inc. 的股價在週三盤後交易中上漲 4.3%，此前 Micron 公布強勁的季度財報，且 Qualcomm 提出樂觀的預測。Micron 第三財季營收創紀錄，年增 346%，毛利率翻倍以上達到 84.9%；而 Qualcomm 預測其資料中心業務到 2029 年將創造 150 億美元的年營收。這波漲勢反映半導體產業對先進晶片的需求持續強勁，在 Micron 財報公布後，包括 SanDisk、Western Digital、Intel 和 Advanced Micro Devices 等主要股票均上漲。 Micron 公布第三財季創紀錄財報 Micron 公布第三財季創紀錄的業績，並表示未來幾年將持續快速成長。營收年增 346%，毛利率翻倍以上至 84.9%。在 Micron 財報公布後，包括記憶體巨頭 SanDisk 和 Western Digital，以及英特爾和 Advanced Micro Devices 等傳統晶片製造商在內的主要半導體股票均上漲。 Qualcomm 預測 2029 年資料中心營收達 150 億美元 Qualcomm 週

Strategy（MSTR）、Palantir Technologies Inc.（PLTR）和 Netflix Inc.（NFLX）週三跌至 52 週新低，因投資人趁獲利了結之際撤出高成長、動能驅動的股票，並重新聚焦於 AI 相關的晶片製造商。MSTR 股價收跌逾 9%，PLTR 下跌近 3%，NFLX 收跌約 1.35%。此波跌勢發生於比特幣跌破 6 萬美元，而 Palantir 在歐洲面臨監管壓力升溫，同時 Netflix 因 Meta 的 Instagram 擴張及用戶成長數據疲弱而面臨更激烈的競爭疑慮。 Strategy 股價在比特幣跌破 6 萬美元後下跌 MSTR 股價週三跌至 52 週新低 92.28 美元，為兩年多來最低，原因是比特幣大幅下跌。比特幣跌破 6 萬美元，觸及 2024 年 10 月以來最低水準，拖累包括 Strategy 在內的重倉加密貨幣公司。 鏈上分析公司 CryptoQuant 呼籲該公司暫停進一步購買比特幣，並增強現金儲備。截至 6 月 21 日，Strategy 持有 847,363 枚比特幣，價值約 530 億美元，現金儲備約 14 億美元。

韓交所6月23日披露，14檔三星與SK海力士槓桿ETF合計AUM約16兆韓元、單日成交約15.7兆。2倍槓桿ETF因需調整倉位以維持槓桿，出現股價下跌時自動拋售的做空Gamma放大效應，導致波動加劇。分析師稱供需主導、但集中於半導體巨頭的ETF使波動易被放大。

營運 Upbit 的 Dunamu 於 25 日宣布推出「現貨 ETF 趨勢」服務，讓國內用戶能夠追蹤美國比特幣（BTC）和以太幣（ETH）現貨指數股票型基金的資金流向。這標誌著韓國首次在國內提供數位資產現貨 ETF 指標服務。該服務旨在降低國內投資者的進入門檻，透過 Upbit Data Lab 以韓語環境提供關鍵的 ETF 供需指標，而以往投資者只能透過海外平台取得此類數據。 Upbit Data Lab 提供五項核心 ETF 指標 透過「現貨 ETF 趨勢」服務，Upbit Data Lab 提供五項關鍵數據：ETF 淨資本流入、52 週最高與最低價、ETF 累計淨流入、資產管理規模（AUM），以及 ETF 持有的比特幣和以太幣數量。淨資本流入顯示選定期間的資金流動，而累計淨流入則呈現自 ETF 推出以來的總資金流入。AUM 代表 ETF 持有的標的資產與現金等價物的規模。ETF 持有的比特幣和以太幣數量僅顯示持有資產的數量，不同於會隨資產價格波動而變化的 AUM。 該服務還讓用戶能將 ETF 數據與比特幣和以太幣的價格趨勢或市值變動進行比較，從而一目了然地查看市場資金流向。該平

美國商務部依CHIPS法案向xLight投資最多1.5億美元並取得直接股權，成為該辦公室首筆股權交易；Pat Gelsinger任執行董事長。xLight以自由電子雷射提供2nm光源，定位為ASML機臺光源供應商，2028年原型上線，ASML正進行技術驗證。至今募得約2億美元，另有不具約束力的42億美元專案承諾；專家指出高功率EUV與護膜、光阻材料相容性尚無解。

美光科技發布了強勁的季度財報，超越華爾街預期，因人工智慧需求激增推動其高效能記憶體晶片銷售創下紀錄。這項結果鞏固了該公司作為AI基礎設施熱潮最大受益者之一的地位，管理層透露有 220 億美元的長期客戶承諾，提供了前所未有的營收能見度。 該公司在營收和獲利方面均超越分析師預測，同時發布了比預期更強勁的本季展望。投資人反應熱烈，帶動美光股價在盤後交易大幅上漲，因為市場信心增強，認為儘管對科技估值存在廣泛擔憂，AI相關支出仍然強勁。 AI 記憶體需求推動成長 美光最新的業績反映了對高頻寬記憶體（或稱 HBM）的飆升需求，HBM 是資料中心中與先進AI處理器一起使用的關鍵元件。該公司已成為下一代AI系統記憶體晶片的主要供應商，在這些系統中，更快、更高效的記憶體對於訓練和執行大型語言模型至關重要。 管理層揭露，16 家策略客戶已簽署多年期供應協議，價值約 220 億美元。這些合約包含照付不議條款、價格保護和客戶預付款，降低了記憶體產業傳統上常見的波動性。 強勁表現背後的關鍵驅動力包括： 對AI導向記憶體產品的強勁需求。 多年期客戶協議改善營收能見度。 資料中心、汽車和消費市場的持續強勢。 產業供

Qualcomm Inc. (QCOM)、Applied Materials Inc. (AMAT) 和 Lam Research Corp. (LRCX) 週三盤後交易大幅上漲。QCOM 漲近 11%，AMAT 和 LRCX 各自漲逾 5%。QCOM 的漲勢源自其投資者日公布的擴展營收目標以及與 Meta 的合作，而 AMAT 和 LRCX 則受惠於 Micron Technology Inc. (MU) 強勁的第三季財報。此漲幅反映出市場對 AI 相關的半導體需求與記憶體技術投資重新燃起樂觀情緒。 Qualcomm 宣布 400 億美元非手機營收目標，並與 Meta 建立合作關係 Qualcomm 股價在週三投資者日後盤後交易飆升，該晶片製造商公布了宏大的長期成長目標、擴展 AI 策略，並宣布與 Meta Platforms (META) 的重大合作。 Qualcomm 上調了 2029 財年營收展望，將其非手機營收目標翻倍至 400 億美元。該公司推出全面的 AI 數據中心策略，目標是到 2029 財年該業務年營收超過 150 億美元。該公司的其他長期目標包括：物聯網超過 140

在歐洲經濟區營運的加密貨幣公司面臨《加密資產市場監管法規》(MiCA) 規定的 2026 年 7 月 1 日執行截止日期，之後未取得 MiCA 授權而提供加密服務的平台必須停止服務整個歐盟區的客戶。歐洲證券及市場管理局已確認不會延長，且等待批准的公司在臨時或待定狀態下不得繼續營運。該截止日期結束了一段允許公司依據國家註冊營運的過渡期，有超過 1,200 家公司持有這些批准，但只有少數公司取得完整的加密資產服務提供商授權，而數個成員國尚未發出任何一張許可證。 ESMA 確認 7 月 1 日 MiCA 截止日期不再延長 歐洲監管機構已將此截止日期視為最終期限。歐洲證券及市場管理局已確認不會延長，且等待批准的公司在臨時或待定狀態下不得繼續營運。 Kraken Institutional 於 6 月 23 日說明：「2026 年 7 月 1 日是整個歐洲經濟區的嚴格執行截止日期。該日期之後，任何未持有 MiCA 許可證而向歐盟客戶提供加密資產服務的實體即違反歐盟法律，必須停止服務。」 該加密平台表示：「關鍵在於，沒有中間或『待定』狀態：公司要麼已獲授權，要麼就是未獲授權。」Kraken 表示，

Sonic Labs 宣布停止每年鑄造4,762.5萬枚 S 代幣增發，推進停止供應通脹；創辦人 Cronje 等辭任董事會，由 Matt Visser 接任 CEO、Kourkoumelis 任 COO。新管理層承諾透明決策、成立風險與合規委員會，解決驗證者獎勵資金問題，並以零售投資者為優先。Cronje 澄清其技術角色，專注新項目 Flying Tulip，未涉 FTM 遷移。

2026世界杯期間，Jonathan David 的高曝光帶動鏈上資產活躍：Panini 推出官方授權的 Jonathan David NFT，作為意甲精選系列；DAVID 代幣在 Solana 上未獲授權、交易量極低、風險偏高。NBA Top Shot 等案例顯示，運動區塊鏈熱潮具波動週期，正版 NFT 顯示長期潛力。

Bithumb 於 25 日宣布，在韓國經營管理協會諮詢（KMAC）進行的 2026 年韓國服務品質指數（KSQI）調查中，獲選為「韓國優秀客服中心」。此項肯定源自該公司持續致力於提升客戶便利性，以及針對虛擬資產交易環境量身打造的諮詢專業度。KSQI 是一項代表性的服務品質指標，全面評估國內企業客服中心的應對態度、諮詢能力及客戶便利性。 Bithumb 擴大全天候客服支援基礎設施 Bithumb 自 2024 年 11 月起，將所有客戶聯絡管道（包括電話、即時通訊、留言板及電子郵件）轉為全年無休的 24 小時營運。該公司在所有管道配置專業諮詢人員，並實施系統化培訓計畫，以提升回應速度與準確性。這些措施建立了該公司所稱的韓國最高等級客服支援基礎設施。 Bithumb 與韓國經營管理協會諮詢相關人員在 2026 年 KSQI「韓國優秀客服中心」證書頒發儀式後合影留念。來源：Bithumb Bithumb 在所有管道維持 98% 的回覆率 截至 5 月，Bithumb 的電話諮詢回覆率達到 98.9%，所有管道的平均回覆率維持在 98% 以上。儘管市場變化導致客戶諮詢量激增，該公司仍達成此項

渣打銀行財富方案首席投資辦公室發布下半年全球市場展望，北亞區首席投資總監鄭子豐宣布將恒生指數的12個月基本目標下調至25,500至26,500點。鄭子豐表示，美國與伊朗持續進行和平談判，支持荷姆茲海峽在數周內重新開放的基本情境，但仍需關注油運恢復正常時程以及黎巴嫩軍事衝突何時停止等不確定因素。此次下調反映了美國就業數據優於預期，導致聯準會下一次降息預期從今年下半年延後至明年上半年，加上潛在的大型美國IPO對流動性的影響。 油價展望與地緣政治不確定性 鄭子豐表示，美國與伊朗持續進行和平談判，該行維持荷姆茲海峽可能在數周內重新開放的基本情境，但包括油運恢復正常時間表及黎巴嫩軍事衝突何時停止等因素仍帶來不確定性。油價已見頂，但未來3個月可能維持在每桶約80美元的水準。 聯準會降息時間表與美元指數目標調整 美國就業狀況意外強勁，渣打銀行將聯準會下一次降息的預期從今年下半年延後至明年上半年。相應地，該行將12個月美元指數（USD Index）目標從96上調至98，並將10年期公債（10-year Treasury）殖利率目標從3.75%至4%上調至4.25%至4.5%。加上潛在大型美國IPO上市

Ground 在6月24日宣布完成360萬美元種子前融資，由 Bain Capital Crypto 與 ParaFi 領投，提供 API 基礎設施，協助新銀行、財富/資產管理等機構無需自行編碼即可連接 Aave、Morpho、Maple、Kamino 等鏈上收益協議，並覆蓋以太坊、Solana 及多層網路。 Ground 採取使用量收費，聚焦合規、風控與流動性管理等機構級基礎設施。 ParaFi 同時完成1.25億美元機構鏈上金融基金，推動此領域。 Ground 團隊現有3名全職，計畫再招2-4名。

《華爾街日報》於 6 月 25 日報道，根據區塊鏈情報公司 TRM Labs 的分析，自 2019 年以來，伊朗實體已透過加密貨幣交易所 CoinEx 轉移超過 38.4 億美元，資金最終流入與伊朗央行和本土交易所 Nobitex 相關的錢包。

安永指出截至6月19日全球 IPO 排名：Nasdaq 1,131 億美元第一、港交所 268 億美元第二、NYSE 143 億美元第三。下半年香港難以超越納斯達克，但全年港股 IPO 目標 3,200 億港元維持；解禁規模預計逾 1 兆港元，集中於7、9、12月。內地推動回A、新股通與跨境整治影響有限。

德國國防部取消 F126 護衛艦案，成本從約 100 億歐元飆升至逾 180 億且嚴重延誤。萊茵金屬股價重挫，市值蒸發逾 110 億。改以 TKMS 的 Meko A-200 計畫接替，前四艘約 63 億，如行使選項再購四艘，最高約 116 億，首艦預計 2029 年交付。

美光第三季業績超市場預期，營收414.6億美元、EPS 25.11美元，股價盤後上漲；韓股開盤飆升，KOSPI達8,932.69點，個人淨買約4900億、機構約1000億，外資連五日淨賣約6000億；SK海力士盤前漲逾10%觸發靜態波動中斷（VI），回升至280萬韓元；油價跌至70美元被視為利多，推動市場走強。

Robert Kiyosaki 在 6 月 23 日的 X 發文中將黃金近期的下跌視為潛在的買入機會，稱價格下跌是「好消息」，並表示他正在等待技術圖表上的反轉訊號再買入更多。《富爸爸窮爸爸》作者表示他正在追蹤黃金、白銀、比特幣和以太幣的反轉訊號，將未來的買入與圖表確認掛鉤，而不是在下跌期間立即買入。黃金價格在近期交易時段波動加劇，現貨黃金在今年稍早交易於 $5,000 上方後，滑落至 $4,000 以下，反映出市場對利率預期的轉變、美元走強，以及金價上漲後的獲利了結。 Kiyosaki 近期的評論顯示出他對硬資產的一致態度。幾天前，他在 6 月 20 日寫道：「所以我正在觀察黃金、白銀、比特幣和以太幣在技術圖表上的價格，並將在價格反轉跌勢時買入。」 隨著黃金交易低於 $4,050，Peter Schiff 發出通膨警告 貴金屬市場的弱勢也引起了經濟學家兼黃金擁護者 Peter Schiff 的回應。他在 6 月 24 日的評論中指出，黃金交易低於 $4,050，白銀低於 $60，這些價位是在投資者持續評估利率路徑時出現的。截至發稿時，黃金進一步下跌，交易低於 $4,000。 Schif

2026 年 6 月 25 日，比特幣價格跌破 60,000 美元關口，據 Gate 行情數據，比特幣當日最低觸及 59,023 美元，為 2024 年 10 月以來最低水平。這一價格水平已較 2025 年 10 月的歷史高點 126,000 美元以上回落超過 50%。 比特幣的持續下行直接傳導至其最大的企業持有者。Strategy（前 MicroStrategy）普通股 MSTR 於 6 月 25 日盤中跌破 100 美元，最低觸及 92.5 美元，為 2024 年 3 月以來首次跌破該關口。當日 MSTR 跌幅約 9.2%，此前五個交易日累計下跌約 20%。 與此同時，Strategy 的旗艦優先股 STRC 同樣承受巨大拋壓。截至 6 月 25 日，STRC 交易價格徘徊於 80.7 美元附近，近 1 個月下跌超 18%。 MSTR 與 STRC 的同步走弱表明，市場擔憂的焦點已不再局限於比特幣本身的波動，而是直指 Strategy 能否長期維持其依賴優先股分紅與持續融資的商業模式。 優先股 STRC 為何錨定 100 美元而持續跌破面值 STRC 是 Strategy 發行的可

韓國個資委PIPC對Bithumb處罰2.1億韓元，因違反境外傳輸規定：一是訂單簿共享，實際傳送至bingx而非同意對象Stellar；二是AML轉移，向13家海外交易所提供姓名與錢包等資料，未取得單獨同意。另發布區塊鏈服務個資保護指南，聚焦透明性、去中心化、不可篡改性。