Gate 深度報導與加密市場分析

Meta 宣布 2026 年資本支出 1,250–1,450 億美元並簽三大外部合約推進雲端，股價收盤漲約 8.8%；但 AI 硬體股齊跌，市場憂供需與高毛利風險。分析指 Meta 以低成本採購介入市場，CoreWeave/NEBIUS 與 Meta 競爭與客戶重疊；Datafloq 指 Meta 缺乏企業客戶經驗，建議聚焦租賃運算及企業級服務。

Solana 基金會宣布鏈上治理正式上線，驗證者持有至少 10 萬枚 SOL 即可無許可提出 SGP；SGP 需達 15% 活躍質押支持才進入投票，通過門檻為 For＋Against66.67%，Abstain 不計入。SGP 提供方向性決策、 SIMD 負責技術規範，委託者可於治理頁面以質押權重覆蓋投票，投票期約 11 個 Epoch（約 22 天）。

本文指出微軟自2025年起分三輪裁員，至2026年7月累計逾20,500人，重災區為銷售、顧問與Xbox；美國自願退休方案使強制裁員降至5,500人以下。Xbox 面臨晶片短缺與硬體漲價，工作室陸續關閉。公司承諾投資1,900億美元於AI基礎設施，短期獲利受壓，且2026/6股價單月下跌19%，創近年新低。

比特幣短線反彈至約59,852美元；歐盟 MiCA 正式全面生效，27 國客戶必須持牌，否則停運，市場出現贏家與輸家分裂。American Bitcoin 宣布進行反向拆股以維持上市。幣圈要聞與宏觀走勢並重，市場風險上升，分析普遍認為比特幣在60,000美元附近具購買力，熊市跡象或將減弱。

《華爾街日報》（WSJ）於 7 月 2 日報道，SpaceX 研發了一款類似手機的人工智慧手持設備原型，外觀比 iPhone 更為纖薄，並已在近期 IPO 前向部分投資者及利害關係人展示；知情人士消息，該項目仍處於早期階段。馬斯克隨即在 X 發文，稱上述報道完全是捏造的；SpaceX 未就此發布任何詳細的官方聲明。

Drift Protocol 宣布更名為 Velocity DEX，作為重啟計畫的一部分。4/1 攻擊約 12 分鐘竊走 2.8 億美元，波及 11 個 DeFi 協議。Velocity 與 Tether 簽約提供約 1.275 億美元信貸，穩定幣轉為 USDT；補償需等資金池達 500 萬美元再兌換，現池約 380 萬。

美國股市指數週三收盤漲跌互見，投資人在為期六個月的漲勢後撤出科技與半導體類股，標普500指數下跌0.2%，那斯達克100指數下跌1.5%，而道瓊工業平均指數收平。這波輪動是在半導體類股於2026年前六個月漲幅超過80%後出現，引發獲利了結，使藍籌工業股受益。費城半導體指數在前一交易日創下史上最佳季度後下跌6.3%，反映晶片類股的全面回調。 標普500下跌0.2%，那斯達克100下跌1.5% 標普500下跌0.2%，收在7,483.23點；那斯達克100下跌1.5%，收在29,809.13點；道瓊工業平均指數收平於52,305.24點。追蹤小型股表現的羅素2000指數上漲0.1%。 在追蹤基準指數的ETF中，SPDR標普500 ETF下跌0.3%，Invesco QQQ Trust週三收跌約1.6%，回吐前一交易日的所有漲幅，而SPDR道瓊工業平均指數ETF信托收平。VanEck半導體ETF下跌5.5%。 聯準會主席沃什淡化AI工作損失擔憂 聯準會主席凱文·沃什週三淡化對人工智慧將導致工作流失的擔憂，表示他並非AI末日論者或悲觀主義者。在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行中央銀行論壇上接受採訪時

比特幣於 7 月 2 日微幅回升至 59,768 美元，24 小時內多頭清算總額超 2 億美元。聯準會主席沃什同日在葡萄牙辛特拉歐洲央行論壇聲明，聯準會不提供前瞻性指引，未來政策將據經濟數據決定，並稱近期通脹預期及通脹上行風險均已下降；CME Fed Watch 工具顯示 9 月升息概率從周二的 80% 降至 65%。

Insilico Medicine（Hong Kong Stocks 代碼 03696）宣布與武田藥品（Takeda Pharmaceutical）建立策略合作，進行 AI 驅動的藥物發現，總價值高達 6 億美元。根據協議，Insilico 將使用其專有的端到端 Pharma.AI 平台主導 AI 驅動的藥物發現，以識別針對武田選定疾病領域中高潛力治療標靶的差異化候選藥物，而武田則將利用其全球開發能力推進所產生候選藥物的臨床驗證。此合作結合了 Insilico 的 AI 發現平台與武田的臨床開發基礎設施，以生成符合預先定義科學與早期開發標準的新療法。 合作結構與職責 Insilico Medicine 將主導 AI 驅動的藥物發現工作，並負責篩選符合預先定義科學標準與早期開發標準的候選分子。武田藥品將部署其全球開發能力，以推進所產生候選藥物的臨床驗證。該合作專注於武田選定的疾病治療領域，針對高潛力治療標靶。 財務條款與里程碑付款 Insilico Medicine 將獲得約 6000 萬美元的預付款及近期里程碑付款。該公司還有資格根據臨床前、臨床、商業化及銷售進度獲得額外里程碑付款，總

週三北美市場開盤前，現貨黃金與白銀價格走強，交易者在主要支撐位附近回補空頭，而美元走強與美國公債殖利率上升則抑制了反彈走勢，市場靜待週四公布的6月就業報告。截至發稿，現貨黃金交易在每盎司4028.20美元附近，上漲0.54%；現貨白銀交易在58.630美元附近，本交易日上漲0.29%。此一持倉反映市場在7月3日假期前、週四美東時間上午8:30公布6月非農就業報告前的謹慎態度。 黃金與白銀週三於既定區間內交易 黃金早盤區間為3959.40美元至4036.40美元，使金價維持在6月底跌破區間之上，但仍低於4100美元關卡。白銀早盤區間為57.05美元至59.24美元，銀價守住通道底部支撐，但仍受制於60.00美元以下。 6月非農就業報告將於週四美東時間上午8:30公布 6月民間就業人數增加9.8萬人，高於預期的9.25萬人，但低於5月的12.2萬人增幅。市場普遍預期官方就業報告將放緩至10萬至11.5萬人區間，失業率微升至4.4%。交易員正關注週三美東時間上午10:00公布的5月都會區就業數據，隨後是週四美東時間上午8:30（7月3日美國市場假期前）的6月就業情勢報告，以及7月14日公布的

Coinbase 執行長 Brian Armstrong 在 7 月 1 日的文章中將數位資產與美國不斷增加的債務可能解決方案連結，主張美國憲法缺少兩項核心保障：政府支出成長上限，以及硬通貨貨幣要求。Armstrong 指出美國債務達 39 兆美元，並提到美國大約每 100 天就增加約 1 兆美元，如今利息支出已超過國防預算。該文章在債務疑慮升溫之際，將加密貨幣置於關於財政紀律與儲備貨幣耐久性的更廣泛討論中。 Armstrong 主張憲法缺乏支出上限與硬通貨貨幣要求 Armstrong 寫道，美國憲法是有史以來最重要的政治創新，但缺少兩個要素：政府支出成長上限，以及硬通貨貨幣要求。他描述現行系統缺乏阻止債務擴張的機制。 貨幣設計是 Armstrong 文章的核心。他呼籲採用硬通貨貨幣，這與長期以來的加密貨幣論點一致，即貨幣體系需要更強的限制，以防範發行、債務擴張與政治裁量權。Armstrong 將無節制的借貸連結到民主政治中的反覆模式，他寫道，政治人物透過承諾用他人資金提供福利來贏得支持，而未來世代吸收成本。 Armstrong 提出 AI、機器人與加密貨幣作為成長驅動的解方 Arms

Solana 去中心化應用程式（dApps）在 2026 年第二季合計產生 2.57 億美元收入，數據來自 DeFi 分析平台 DeFiLlama 的追蹤。該數字標誌著 Solana 連續第九季在主要 Layer 1 與 Layer 2 區塊鏈網路中主導手續費生成活動。收入驅動因素包括去中心化交易所交易、代幣發行、交易路由，以及 Solana 生態系中的高頻應用使用。 收入指標在區塊鏈效能評估中重要性提升 區塊鏈網路過去主要透過代幣價格、總鎖定價值或開發者敘事來評估。收入已成為鏈上經濟活動的可量化指標，因為手續費支付顯示了用戶與網路應用程式的可衡量互動。對 Solana 而言，2026 年第二季 2.57 億美元的數字提供了超越交易筆數指標（可能被低成本操作誇大）的持續生態系活動證據。 迷因幣交易活動驅動 Solana 收入相當大比例 Solana 的收入生成高度集中於高速度交易環境。迷因幣活動、代幣發行平台以及短線交易輪動貢獻了大量手續費。這種使用模式代表真實的網路活動，但具有與投機市場狀況相關的週期性特徵。在投機需求減少的時期，收入水準可能快速萎縮。該網路目前的收入強度反映了在活躍

Sui Foundation 已與非洲支付公司 Paga 合作，探索非洲市場的代幣化實體資產及基於區塊鏈的金融工具。此次合作結合了 Sui 的高速區塊鏈基礎設施與 Paga 的支付分銷網絡，而在該地區，行動金融服務已扮演重要的運作層面角色。該合作旨在向特定非洲走廊的用戶引入代幣化資產與金融工具，實際推廣將取決於當地許可證、監管框架及採用動態。 Paga 為代幣化計劃帶來支付分銷專業知識 Paga 的參與值得注意，因為該公司已在非洲市場營運支付基礎設施，並了解當地用戶行為、監管環境以及在特定走廊內運送資金的實際情況。此次合作著眼於實際分銷，而非抽象的區塊鏈願景。Sui Foundation 表示，目標是向特定非洲走廊的數百萬用戶引入代幣化資產與金融工具，但這並不意味著立即全面開放。此次合作反映了產業朝向代幣化與新興市場支付的轉變，其中數位支付軌道能解決實際的取用障礙。 Sui 為資產轉移提供快速結算基礎設施 Sui 在合作中的角色集中於其區塊鏈的速度與可擴展性能力。代幣化資產需要可靠的結算來處理轉移、贖回及面向用戶的金融產品。Sui 的快速確認與低摩擦設計旨在以簡化終端用戶體驗的方式支援

渣打銀行與 LMAX Group 執行了他們的首筆即時數位資產主要經紀交易主要經紀交易，標誌著加密貨幣市場機構化的重要進展。試點交易涉及現貨比特幣和以太幣，採用 T+1 結算，渣打銀行擔任信用中介，交易則在 LMAX Digital 上執行。此舉措透過引入銀行級主要經紀基礎設施，提供類似傳統金融市場的信用中介、資產負債表支援和風險管理服務，解決了加密市場長期存在的結構性缺口。 數位資產市場的主要經紀基礎設施缺口 主要經紀業務位於機構金融市場的核心，在傳統資產類別中提供融資、信用、結算、抵押品管理、託管、保證金融資、證券借貸和營運支援。數位資產沿著不同的路徑發展，機構投資者仍需負責管理跨越多個交易所的交易對手關係、抵押品、託管安排和結算。缺乏成熟的主要經紀商意味著資本經常分散在各交易所之間，增加了操作複雜性，同時限制了資本效率。FTX、Genesis Global Capital、Three Arrows Capital、Celsius Network、Silvergate Bank 和 Signature Bank 的倒閉，強化了交易對手風險的擔憂，成為考慮數位資產曝險的機構投資者面臨

Solana 的代幣創建活動在 6 月底和 7 月初激增至 80 天高點，原因是迷因幣發行的復甦。據報導，每日代幣創建量攀升，因為迷因幣發行計劃和與 Raydium 相關的活動重新吸引了對新資產的關注。這一高峰反映出投機熱潮重返該區塊鏈，其快速的交易速度和低成本使得資產能夠快速部署。 Solana 的技術基礎設施支援高容量代幣創建 Solana 的架構非常適合高頻率的代幣發行，因為與許多較舊的網路相比，其交易速度快且成本低廉。這使得交易者更容易進出新發行的資產，機器人能夠路由訂單，而發行平台也能夠將大量代幣推向市場。該網路的速度幫助 Solana 成為加密貨幣更多投機活動的主要場所之一。當風險偏好改善時，代幣創建可以迅速激增。當市場情緒轉變時，同一個市場也可以同樣迅速地變得沉寂。 迷因幣發行對買家帶來極高風險 此活動對網路使用量是看漲的，但對買家而言並非自動健康。新發行的迷因幣帶有極高風險。許多幣種迅速失敗、流動性差，或被內部人士和快速交易者主導。大量發行可能意味著活躍的活動，但也可能意味著有更多低品質的代幣在爭奪注意力。這個故事是關於 Solana 的鏈上活動以及投機性創作的回歸，並

CME Group 將於 7 月 27 日推出超過 75 檔個股期貨合約（待監管批准），擴大其股票衍生性商品產品線，包括 55 檔標準合約與 22 檔微型合約，涵蓋超過 50 家美國大型企業。此舉是因應上市股票衍生性商品的創紀錄需求，2026 年期貨與期貨選擇權平均每日交易量達 860 萬口，期貨未平倉量更創下 540 萬口的歷史新高。新產品透過集中結算基礎設施，為機構與零售交易者提供包括 Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Nvidia 與 SpaceX 等個股的交易所交易曝險。 CME Group 將於 7 月 27 日推出超過 75 檔個股期貨合約 這些合約將在 CME 掛牌，並透過交易所現有期貨基礎設施進行交易，待監管批准後於 7 月 27 日上路。首批推出涵蓋 55 檔標準合約與 22 檔微型合約，對應超過 50 家美國大型企業，橫跨科技、消費、金融與工業等領域。入選公司包括 Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Nvidia 與 SpaceX。 微型合約所需資金遠低於傳統期貨，適合較小部位與漸進式避險。此次推出是 CME 近年來最大規模的股

上海法院對五名被告判處兩年半至六年有期徒刑，理由是其經營一個非法外匯網絡，利用加密貨幣將超過 2940 萬美元轉移至境外，上海市靜安區人民檢察院披露。該團伙在三年內透過加密貨幣管道轉移超過 2 億元人民幣，協助國內客戶規避中國外匯管制。中國國家外匯管理局在 2024 年 7 月偵測到與一家公司相關的異常交易後，標記了該行動。 法院對五名被告判處有期徒刑與罰金 五名被告被判處兩年半至六年有期徒刑，並處罰金 30 萬元人民幣（4.415 萬美元）至 150 萬元人民幣（22.078 萬美元）。當局逮捕了九名涉案人員。檢察官表示，該團伙鎖定尋求海外資金用於房產購買、移民或海外教育的富裕客戶。 一名高姓被告在離開公司另起爐灶從事獨立貨幣兌換業務前，經手處理了超過 1.7 億元人民幣（約 2500 萬美元）的非法轉移。定期代理人協助為該跨境業務招募更多客戶。 檢察官指出鏈上證據收集面臨挑戰 上海市靜安區人民檢察院在其發文中指出，在涉及加密資產的跨境案件中，電子證據是定罪的核心，同時也是最容易遺失的。檢察官表示，該團伙利用鏈上轉帳的特性，使資金流向更難追蹤，也更難作為法庭證據收集。 國家外匯管理局

Former Goliath Ventures 前執行長 Christopher Alexander Delgado 承認在一個加密貨幣投資計劃中犯下共謀電信詐欺、電信詐欺和洗錢罪，美國司法部表示該計劃從投資者那裡募集至少 4 億美元，並造成至少 2.5 億美元的已確認損失。檢察官表示，Goliath Ventures 承諾在 2023 年 1 月（January 2023）至 2026 年 1 月（January 2026）期間，透過數位資產流動性池為投資者產生每月報酬，但投資者的資金被用於支付早期投資者、處理提款、支付奢侈消費和資助商業活動。Delgado 同意沒收八處房產、11 輛車、30 只手錶、超過 50 個奢侈包和錢包、至少 29 件珠寶，以及銀行帳戶和加密錢包。他每項詐欺罪名最高可判 20 年監禁，洗錢罪名最高可判 10 年監禁，判刑日期定於 10 月 8 日。 Delgado 同意沒收房產、車輛和奢侈品 根據認罪協議，Delgado 同意沒收八處房產、11 輛車、30 只手錶、超過 50 個奢侈包和錢包、至少 29 件珠寶，以及銀行帳戶和加密錢包。檢察官表示，Golia

以太幣過去一週下跌 2.94%，收在 1,577.12 美元，低於所有主要週線移動平均線。6 月 29 日，美國現貨以太幣 ETF 的淨贖回金額達到 800 萬美元，機構賣方持續從該資產撤資。該代幣的週線 RSI 為 30.13，隨機 RSI 為零，CCI 為 -161.22，全部處於深度超賣區域，但均未觸發反轉信號。 以太幣交易價格低於所有主要移動平均線 ETH 本週收在 1,577.12 美元，七天期間下跌 47.68 美元。該代幣的交易價格低於其 20 週移動平均線 2,008.92 美元、50 週移動平均線 2,937.96 美元以及 200 週移動平均線 2,471.39 美元。一目均衡表基準線位於 2,454.29 美元，增加了另一層上方阻力。本週波動率為 9.82%，使該代幣處於近期支撐與阻力帶的中間。 Traders Union 分析師設定反彈機率低於 20% Traders Union 專家 Anton Kharitonov 寫道，以太幣在遭到所有主要移動平均線明確拒絕後，難以回升，且看跌動能根深蒂固。他指出，儘管大型持有者有一些正面累積，但美國現貨 ETH ETF

前以太坊基金會研究員、現任職於 Ethlabs 的 Ansgar Dietrichs 在記者 Laura Shin 的 Unchained 播客中承認，ETH 在五年來未能突破 5000 美元後，仍缺乏明確的價值故事。這項承認凸顯了以太坊在闡明 ETH 實際用途上的持續掙扎，即使其供應量超過 32%（約 3950 萬枚代幣）已被質押，根據鏈上分析公司 Cryptoquant 的數據。這項坦誠的承認發生在以太坊基金會更大規模重組之際，該重組由共同創辦人 Vitalik Buterin 於五月宣布，他透露基金會僅持有所有 ETH 的 0.16%，並揭露他自己近 90% 的淨資產仍是以太幣。 Dietrichs 在 Unchained 播客中承認 ETH 缺乏明確價值故事 這項承認出現在 Laura Shin 的 Unchained 播客中，Dietrichs 在節目中討論了以太坊在定義 ETH 用途上的掙扎。Shin 評論道：「令我驚訝的是，與 Dietrichs 交談時，他公開承認 ETH 在五年來無法突破 5000 美元後，仍然沒有明確的價值故事。」Ethlabs 於 6 月 22 日