Gate 深度報導與加密市場分析

貝萊德6/23建議財務顧問將1%-2%的投資組合配置於比特幣，以提升多元化與收益，但AI潮流可能抽走資金，影響比特幣、黃金等資產。美國現貨比特幣ETF連續45天資金流出，累計超過78億美元，IBIT淨資產仍約490億。Mitchnick認為政府債務與赤字將成為未來比特幣需求的核心動力，且比特幣與利率風險呈負相關。BITA等ETF結構與目標收益亦被提及。

Bitcoin Suisse（Europe）AG 已獲 Liechtenstein FMA 根據 MiCA 發放的 CASP 牌照，得以透過 EEA 通行證在符合條件的成員國提供服務。歐洲區由 Roman Przibylla 出任 CEO，主打高淨值客戶、企業與機構投資者的交易、託管與質押，集團託管資產逾 60 億瑞郎、員工逾 200 人。

國際清算銀行（BIS）在其 2026 年度經濟報告中發布了針對穩定幣市場的警告。BIS 作為中央銀行的銀行，表示穩定幣借用了區塊鏈技術的便利，卻缺乏使資金值得信任的制度基礎，而在目前形式下進一步規模擴大，可能會引入新的風險。該評估聚焦於一個截至 2026 年 5 月底約價值 3,200 億美元的市場，且按市值計算，99.4% 的法幣支援穩定幣都與美元掛鉤，並集中在兩種代幣之中：USDT 與 USDC。該報告發布之際，白宮正推動通過《CLARITY Act》（清晰法案），這是一項加密貨幣市場架構法案，目標日期為 7 月 4 日。 BIS 報告指出穩定幣市場集中度與設計缺陷 報告稱，穩定幣成長集中在兩種與美元掛鉤的代幣上，即 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC，這兩者按市值計算是最大的代幣。它們遠高於下一個層級的幣種，包括 Sky 的 USDS、BitGo 的 USD1 與 Ethena 的 USDE。這種集中使得在一個截至 2026 年 5 月底約價值 3,200 億美元的市場中，按市值計算，99.4% 的法幣支援穩定幣都與美元掛鉤。 在二級市場價格會偏離 1 美

比特幣周初反彈後回落，約62,790美元。美眾院通過含CBDC禁令的住房法案，禁令效力至2030，亦與參議院禁令呼應，送簽署。司法部查封匯旺雲端帳戶，涉洗數十億加密詐騙資金，且推出USDH/匯旺鏈等。宏觀層面含中國央行法修訂草案與 Fantom Opera 延長等。美股重挫，BTC 現貨24小時淨流出2.4億美元，風險偏好受壓。KOL 指韓股拖累美股及 BTC，聚焦美光財報。今日前瞻：德國IFO、新屋銷售、原油庫存變化。

紐時報稱 Meta 正在開發獨立預測市場應用 Arena，採積分制、初期不涉真實金錢，並透過自家社群推廣。Arena 為 Meta 的實驗性新產品之一；預測市場在 Kalshi 與 Polymarket 的 2025 年合計達 500 億美元，至 2026 年已超過 1,300 億美元，並面臨 CFTC 監管與內線交易指控。

UBS 於 6 月 24 日發布一份報告稱，透過有針對性的研發、模型架構創新、工程優化以及開源協作，中國 AI 公司正迅速縮小與全球領導者之間的效能差距，實現顯著更低的成本，並為未來增加全球市場份額做出布局。報告將這項優勢歸因於：隨著企業端 AI 應用從試驗階段轉向規模化部署，成本效率成為一個關鍵變項。UBS 證券中國互聯網板塊分析師熊偉估計，中國模型訓練成本低於 OpenAI 與 Anthropic 支出 的 10%，而主要中國模型的平均 API 定價仍低於可比的全球同業的 20%；儘管如此，中國前沿模型仍透過快速迭代持續縮小效能差距，並同時維持健康的利潤率。 中國 AI 模型實現相較全球領導者的低於 10% 訓練成本 熊偉表示，中國模型訓練成本估計為 OpenAI 與 Anthropic 的支出不到 10%；同時，主要中國模型的平均 API 定價約落在可比的全球競爭對手的 20% 以下。儘管定價顯著更低，中國前沿模型仍透過快速迭代與智能化水準提升持續縮小效能差距，並逐步提高其在全球代幣使用量中的占比，同時維持健康的毛利率。這顯示中國 AI 公司並非僅以低價競爭，而是透過工程效率與規

CBOE 宣布推出預測市場套件 Cboe Predicts 的首批迷你標普 500 二元期權 XSPBW/XSPBX，已在盈透證券上線，嘉信理財預計在未來幾個月上線。合約採固定支付：結算價達指定水平即付 100 美元，否則 0 美元，風險受控。未來將透過 QSB 框架加入垂直價差交易。

6月24日比特幣跌至62,982美元，主要受機構資金未出現現貨ETF正向流入、CME FedWatch顯示12月加息機率升至86%、以及美伊瑞士談判的不確定性影響。美債殖利率上升，油價亦受影響。本週將公布PCE、GDP與初請失業金等美國經濟數據。

美國眾議院於週二以 358-32 的表決通過《21 世紀通往住房之路（ROAD）法案》，並將立法送交給總統唐納德・川普的桌上。該法案是在參議院以壓倒性票數通過後一天才獲得通過。該立法包含一攬子住房可負擔方案，目標是提升住房供給、並透過防止企業房東主導市場來讓住房更負擔得起，同時也規定在 2030 年 12 月 31 日之前禁止聯準會發行或創建央行數位貨幣（CBDC）。該法案推進的方向與川普政府的反 CBDC 立場一致；財政部長史考特・貝森特（Scott Bessent）先前曾表示，CBDC「已不在考慮範圍內」。 眾議院在參議院批准後以 358-32 通過法案 上週，當關鍵參議員與眾議院議員共同公布該立法的更新版本時，立法進程加速，終結了數月的延誤。參議院銀行委員會主席提姆・史考特（Tim Scott）表示：「今天，國會為朝向美國夢努力的家庭帶來了一項重大勝利。《21 世紀通往住房之路（ROAD）法案》將幫助更多美國人紮根、打造更好的未來，並找到的不只是房子，而是家；我也期待川普總統將其簽署成為法律。」 法案：禁止聯準會在 2030 年前發行 CBDC 《21 世紀通往住房之路（ROAD

Cryptoquant 在 6 月 23 日分享了一項分析，顯示 Gate 交易所中多種加密貨幣的淨流入／流出呈現對比趨勢：12 種山寨幣的流出強於流入，而 6 種主要代幣則出現存款增加。該研究基於 Gate 淨流量熱力圖，追蹤各種加密資產的流入與流出。分析師指出，流出較強可能代表累積活動，因投資者將持倉轉移到私有錢包；而流入較強則可能表示謹慎或為在目前加密市場狀況下可能出現的出售做準備。 Cryptoquant 識別出 12 個流出更強的代幣 該分析指出，在 Gate 上有數種資產的流出強於流入，分析師將這種模式描述為可能意味著累積活動。流出強於流入的代幣包括 voyager token (VGX)、amp (AMP)、0x (ZRX)、the sandbox (SAND)、quant (QNT)、yearn.finance (YFI)、YFF、chiliz (CHZ)、aavegotchi (GHST)、decentraland (MANA)、jasmycoin (JASMY) 與 compound (COMP)。 分析師解釋道：「有些山寨幣離開 Gate 的幅度比其他幣種更大。這

川普政府正在敦促 Meta Platforms 自願提交其人工智慧模型以供聯邦評估，因為國家安全官員加劇對科技產業的審查。根據《紐約時報》於週二發布的一則獨家報導，美國官員是透過與這家社群媒體巨頭之間的機密電子郵件提出該項要求，尋求取得其系統以評估其能力，並找出可能的技術漏洞。 此舉是政府在高階數位系統被廣泛釋出之前進行管控的最新努力，目的是確保這些系統不會對關鍵基礎設施或國內安全構成風險。 Meta 仍是唯一未有聯邦審查協議的主要美國 AI 開發商 《紐約時報》援引四名知情人士的說法指出，Meta 是唯一一家尚未與聯邦政府就「自願」共享其模型一事達成協議的美國主要先進人工智慧開發商。其他產業領先者——包括 OpenAI、Anthropic、Google、xAI 和 Microsoft——都已建立協議，將其技術提交給一個名為 Center for AI Standards and Innovation 的聯邦監督機構進行審查。政府透過這些審查，在商業推出之前，對模型進行高層級安全風險測試，例如可能被用來攻擊關鍵軟體，或協助發動網路攻擊。 「我們與政府在推進強健且安全的前沿 A.I. 方

Ark Invest 於週一購買了 210,121 股 SpaceX（SPCX），該交易價值約 32.48 百萬美元，分別透過四檔交易所買賣基金（ETF）進行。該筆買入發生在同一天，SpaceX 股價下跌 16.43%，收在 154.60 美元，自該公司 6 月 12 日掛牌以來的多數漲幅幾乎被抹去。Ark 的動作延續了一種做法：在波動期間增加高成長科技名單的曝險，並將 SpaceX 視為核心創新持倉，而非短期 IPO 交易。 SpaceX 成為 ARKK ETF 第六大持倉 SpaceX 現為 Ark 旗艦 ARKK 基金的第六大持倉，持倉比重為 4.46%，估值約 3.137 億美元。該部位位於 Tesla、Robinhood、Tempus AI、Crispr Therapeutics 和 Advanced Micro Devices 之後。該公司在 ARKQ 持有第四大部位，在 ARKX 持有最大部位，在 ARKW 持有第十大部位。資金配置將 SpaceX 分散佈在 Ark 的創新、機器人、網路以及太空防禦等主題上。 SpaceX 於 Nasdaq 掛牌時估值約 1.77 萬億美

Ripple 於 2026 年 6 月 23 日獲得在歐洲聯盟《加密資產市場》（MiCA）法規下，成為加密資產服務提供商（Crypto Asset Service Provider, CASP）牌照的初步授權，推進其計畫在涵蓋歐洲經濟區的 30 個國家，提供受監管的加密資產服務。該授權以「綠燈信」（Green Light Letter）形式發出，且在完成全面批准前仍須符合最終條件。此項初步批准使 Ripple 得以在歐洲擴展機構級加密貨幣支付基礎設施；該公司在歐洲維持既有的主要金融機構客戶群，這些客戶依循 MiCA 的監管框架運作。 Ripple 在歐盟 MiCA 法規下獲得 CASP 初步授權 Ripple 於 2026 年 6 月 23 日披露其 CASP 初步授權。公司表示，該授權「將使 Ripple 能夠在歐洲經濟區所有 30 個國家中，向金融機構與企業擴展受監管的加密資產服務」。 在全面授權後，銀行、金融科技公司與企業客戶將能透過單一整合，取得 Ripple 的加密資產與穩定幣支付基礎設施。該系統旨在處理端到端的交易流程，包括為機構用戶進行款項收取、轉換與撥付。 CASP 的

週二美國早盤時段，金價與銀價急劇下跌。現貨黃金交易在每盎司約 $4,116.80，跌幅 1.78%；現貨白銀為 $61.865，跌幅 4.96%。此次拋售由於美聯儲後的利率部位調整、更強勢的美元背景，以及先前能源供給疑慮減弱等因素驅動，這些因素的影響蓋過了仍殘留的地緣政治需求。美聯儲上週將聯邦基金利率目標維持在 3.50% 至 3.75%，但 6 月預測將 2026 年中位數預估從 3.4% 上調至 3.8%，使市場關注實質利率與美元，而非先前已定的美聯儲指引。 聯邦準備理事會預測 2026 年利率更高 美聯儲上週維持聯邦基金利率目標在 3.50% 至 3.75%。6 月預測將 2026 年中位數的聯邦基金利率預估設在 3.8%，高於 3 月的 3.4%，同時有 9 位官員在預測中寫入至少一次 2026 年升息。此一轉變讓市場聚焦於實質利率、美元以及即將到來的通膨數據，而不是依循先前承諾的美聯儲指引；當風險市場不需要避險時，金價因此更容易受到衝擊。 霍爾木茲海峽航運活動仍低於戰前水準 自中期協議以來，霍爾木茲海峽的船舶交通有所增加，週五至週日共確認了 71 次通行。然而這仍低於戰前約每

Enso 週二宣布推出其真實世界資產（RWA）App，並與 xStocks、Ondo Finance，以及 Anchorage Digital 的 Porto 平台建立合作關係。此一推出旨在透過彙整超過 500 個代幣化資產，來解決代幣化產業中分散式分發的問題，並將其納入單一執行框架。代幣化股票的累積交易量已超過 250 億美元，推動因素是機構對代幣化國庫券與貨幣市場基金的採用加速。 Enso 透過統一分發層彙整 500+ 個代幣化資產 Enso 的統一分發層透過彙整超過 500 個代幣化資產（包括股票、ETF、國庫券、商品與穩定幣），將複雜性抽象化，並納入單一執行框架。Enso 執行長兼共同創辦人 Connor Howe 在聲明中表示：「代幣化產業在發行、託管與合規方面已取得巨大進展，但可近性仍是採用面臨的最大障礙之一。我們正在打造連結使用者與代幣化金融產品的基礎設施。」 RWA App 作為獨立介面，旨在為零售用戶提供機構等級的路由與執行。Enso 的技術並非完全依賴二級市場的交換（swap），而是透過直接鑄造基礎設施與各種流動性場域進行交易路由，以找出最有效率的交易路徑。 xSt

參議院民主黨人週二發出一封信，敦促共和黨領導層就外界報導的總統唐納德・特朗普家族加密創投與阿布達比王室之間的牽連舉行聽證。該信由參議員伊莉莎白・華倫（Elizabeth Warren）、蓋瑞・彼得斯（Gary Peters）、羅恩・懷登（Ron Wyden）、理查德・杜賓（Richard Durbin）與理查德・布魯門撒爾（Richard Blumenthal）聯名簽署，信中提到疑慮：由謝赫・塔赫農・本・扎耶德・阿爾・納哈揚（Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan）支持的一家阿布達比投資工具，對 World Liberty Financial（世界自由金融）進行了 5 億美元的投資。由於目前共和黨同時控制眾議院與參議院，因而只有他們才有權決定是否要舉行這類聽證。 謝赫・塔赫農投資工具收購 World Liberty Financial 49% 持股 今年稍早，《華爾街日報》報導指出：由謝赫・塔赫農・本・扎耶德・阿爾・納哈揚支持的阿布達比投資工具，秘密在一項協議中於 2025 年 1 月，父親總統就職典禮前 4 天，透過該協議取得了 World Libert

Noman Saleem，一名 39 歲的紐約男子，週二被美國地區法官 Deborah K. Chasanow 判處 15 個月監禁，罪名是詐欺加密貨幣投資者，涉案金額超過 140 萬美元。Saleem 於 2025 年 9 月對電信詐欺（wire fraud）指控表示認罪；他曾冒充 Telegram 上的加密影響力人士，並向受害者虛假承諾質押獎勵，其中至少有一名受害者在馬里蘭州。詐騙手法包括建立冒充熱門加密人物的假 Telegram 帳號，並設立付費的 VIP 子頻道以建立可信度，同時 Saleem 實際上從未對其所收取的數位資產進行質押。 Saleem 建立假影響力帳號以收集加密貨幣 檢方表示，Saleem 透過建立模仿熱門加密影響力人士的 Telegram 帳號鎖定投資者，吸引數千人進入他的頻道。他也設立付費的「VIP 子頻道」，使詐騙多了一層獨特性與可信度。根據政府說法，Saleem 讓數名人士在「他會質押這些資產並提供獎勵」的前提下，將加密貨幣寄送到他名下的虛擬錢包，但他從未實際質押他收取的數位資產。 律師事務所表示：「受害者在『加密質押或加密投資機會』且保證有回報的名義下與

開發者 Mia 在 Hugging Face 發布 Qwable 27B，這是一個完整微調版本（full fine-tune），以阿里巴巴的 Qwen3.6-27B 為基礎模型、使用類 Fable 5 的推理資料集訓練，並延續 2026 年 6 月 15 日的公告。該模型在完全不使用 API、且不受制於強制資料留存政策的情況下，在本機硬體上運行，並複刻了 Anthropic 的 Fable 5 所採用的結構化思考方式。稍後，開源貢獻者 Huihui-ai 發布了去拒絕化（abliterated）版本，透過使用 llama.cpp 的 cvector-generator 修改模型權重，移除了內建拒絕行為。上述發布是在一週內完成，期間美國政府命令將 Fable 5 從所有外國國民撤下，理由是一起有爭議的越獄（jailbreak）認定。這兩個 Qwable 版本皆提供了替代雲端 AI 服務的本地方案，免除了伺服器相依性以及第三方資料處理需求。 Qwable 27B 架構與訓練方法論 Qwable 27B 是由開發者 Mia 基於阿里巴巴的 Qwen3.6-27B 基底模型、在類 Fable

德意志銀行（Deutsche Bank）在一份於週二發布的研究分析師 Michael Hsueh 的註記中表示，由於投資人需求正逐漸蒸發，且對美聯儲（Federal Reserve）的貨幣政策前景感到憂慮，該行將 2026 年下半年金價目標下調約 20%。該行目前預期金價在 2026 年第 3 季平均為每盎司 4,300 美元，較先前預測下跌超過 22%，隨後在第 4 季上升至每盎司 4,800 美元，代表較先前預測下調 17%。Hsueh 將下修歸因於美聯儲重新定價以及仍具韌性的美國宏觀數據；他指出，正是這兩者主要推動金價走低，同時也提到，以黄金為支撑的 ETF 的資金流出顯示，通常的投資人支撐明顯缺席。 德意志銀行下調 2026 年第 3 季金價目標至每盎司 4,300 美元，第 4 季至 4,800 美元 德意志銀行目前預期，該年度第三季金價平均為每盎司 4,300 美元，較先前展望下跌超過 22%；隨後在第四季上升至每盎司 4,800 美元，仍代表較先前預測下調 17%。Hsueh 在週二發布的研究註記中寫道：「美聯儲重新定價，加上具韌性的美國宏觀數據，已在推動金價走低方面扮演

美國股市指數在週二下跌，因為較大範圍的科技股拋售從前一個交易日延續。標普 500 指數下跌 1.4%，那斯達克指數下跌 3.3%，道瓊工業平均指數下跌 0.1%。投資人開始懷疑 AI 熱潮的持久性，焦點轉向即將到來的美光（Micron）財報，以衡量 AI 需求的強度。FHN Financial 的 Chris Low 表示，避險（risk-off）交易反映了對「AI 過度狂熱可能被高估」的擔憂。 U.S. Stock Indices Post Losses Amid Tech Sell-Off 標普 500 指數下跌 1.4% 至收盤 7,365.46，那斯達克 100 指數下跌 3.3% 至收盤 29,347.27，道瓊工業平均指數下跌 0.1% 至收盤 51,666.84。追蹤小型市值股票的羅素 2000 指數下跌 1%。 在追蹤指標指數的 ETF 中，標普 500 SPDR ETF（SPY）下跌 1.3%，景順 QQQ 信託（QQQ）週二收盤約下跌 3%，而標普道瓊工業平均 SPDR ETF 信託（DIA）則持平。VanEck 半導體 ETF（SMH）暴跌 7%，主因是美光（MU